Die verschiedenen Order-Typen
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Die verschiedenen Order-Typen

Die verschiedenen Order-Typen

Anfänger
Veröffentlicht Oct 22, 2020Aktualisiert Dec 28, 2022
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TL;DR

Wenn du mit Aktien oder Kryptowährungen handelst, interagierst du mit dem Markt, indem du Orders platzierst.

  • Eine Market-Order ist eine Anweisung zum sofortigen Kauf oder Verkauf eines Assets zum aktuellen Marktpreis.
  • Eine Limit-Order ist eine Anweisung, mit dem Kauf oder Verkauf zu warten, bis der Preis ein bestimmtes Limit erreicht.

Nat√ľrlich gibt es f√ľr jede dieser beiden Order-Typen verschiedene Varianten. Neugierig? Hier erf√§hrst du mehr.


Einf√ľhrung

Du hast dich auf einer Kryptobörse angemeldet und fragst dich, wozu die verschiedenen Schaltflächen dienen? Vielleicht hast du gerade Wall Street geschaut und möchtest besser verstehen, wie die Aktienmärkte funktionieren?
Im folgenden Artikel werden wir die verschiedenen Order-Typen genauer unter die Lupe nehmen. Wie wir in K√ľrze sehen werden, gibt es zwei grunds√§tzliche Arten von Orders: Limit-Orders und Market-Orders. Innerhalb dieser beiden groben Kategorien gibt es jedoch eine ganze Reihe von Varianten.¬†

Los geht's.


Market-Orders vs. Limit-Orders

Market-Orders sind Orders, von denen du erwarten kannst, dass sie sofort ausgef√ľhrt werden. Im Wesentlichen erteilst du mit diesen Orders der B√∂rse folgenden Auftrag: Kaufe oder verkaufe x sofort, zum aktuellen Preis. Angenommen, du loggst dich auf Binance ein, um 3 BTC zu kaufen, und Bitcoin wird bei $15.000 gehandelt. Du bist bereit, $45.000 f√ľr die Coins zu zahlen, und willst nicht warten, bis die Preise weiter sinken. Daher platzierst du eine Market-Order.
Wer verkauft die Coins, fragst du? Um das herauszufinden, m√ľssen wir uns das Orderbuch ansehen. Es enth√§lt eine umfangreiche Liste von Limit-Orders, d.h. bedingte Orders, die nicht sofort ausgef√ľhrt werden, sondern erst dann, wenn bestimmte Voraussetzungen erf√ľllt sind (Wenn der Preis auf y steigt oder f√§llt, kaufe bzw. verkaufe x).

Gehen wir nun davon aus, dass ein anderer User zuvor eine Order platziert hat, mit der er die Kryptob√∂rse anweist, 3 BTC zu verkaufen, wenn der Preis 15.000 $ erreicht. Wenn du also deine Market-Order f√ľr den sofortigen Kauf von 3 BTC zum aktuellen Preis platzierst, wird sie mit der Limit-Order des anderen Users im Orderbuch abgeglichen.

Genau genommen hast du gar keine Order platziert ‚Äď stattdessen hast du daf√ľr gesorgt, dass die bereits vorhandene Order einer Gegenpartei ausgef√ľhrt und aus dem Orderbuch entfernt wurde. Das macht dich zu einem Taker, weil du der Kryptob√∂rse Liquidit√§t entzogen hast. Der andere Benutzer ist hingegen ein Maker, weil er der Kryptob√∂rse Liquidit√§t hinzugef√ľgt hat. In der Regel profitierst du als Maker von niedrigeren Geb√ľhren, da du der B√∂rse einen Nutzen bietest.
Die Beziehung zwischen diesen beiden Akteuren wird im Artikel  Market Maker und Market Taker erklärt näher erläutert. Wenn du besser verstehen willst, wie Börsen funktionieren, solltest du diesen Artikel unbedingt lesen.


Was du √ľber Market-Orders wissen solltest

Die grundlegenden Arten von Market-Orders sind Kauf- und Verkaufsorders. Mit beiden Orders gibst du der B√∂rse die Anweisung, eine Transaktion zum besten verf√ľgbaren Kurs durchzuf√ľhren. Bitte beachte, dass der beste verf√ľgbare Kurs nicht immer der aktuell angezeigte Kurs ist ‚Äď er h√§ngt vom Orderbuch ab, also k√∂nnte dein Trade am Ende zu einem etwas anderen Kurs ausgef√ľhrt werden.

Market-Orders haben den Vorteil, dass deine Transaktion sofort (oder fast sofort) ausgef√ľhrt wird. Das ist dann aber auch schon alles. Die sogenannte Slippage f√ľhrt dazu, dass derselbe Trade g√ľnstiger gewesen w√§re, wenn er mit einer Limit-Order durchgef√ľhrt worden w√§re.



Häufige Order-Typen

Die einfachsten Orders sind Buy-Market-Orders, Sell-Market-Orders, Buy-Limit-Orders und Sell-Limit-Orders. Wenn du dich allerdings nur auf diese Order-Typen beschränkst, kannst du nicht das volle Spektrum an Möglichkeiten nutzen. Daher solltest du dich auch mit komplexeren Order-Typen vertraut machen, um von kurzfristigen oder langfristigen Trends zu profitieren.


Stop-Loss-Orders

Wie der Name schon sagt, dient eine Stop-Loss-Order dazu, dich vor gr√∂√üeren Verlusten zu sch√ľtzen. Es handelt sich um eine bedingte Market-Order, bei der du eine Anweisung zum Verkauf eines Assets zu einem bestimmten Preis erteilst, sobald ein sogenannter Trigger-Preis √ľber- oder unterschritten wird. Eine Stop-Loss-Order erscheint also nicht sofort im Orderbuch. Die Handelsplattform wandelt sie erst dann in eine Market-Order um, wenn der Trigger-Preis erreicht wird.


Stop-Limit-Orders

Stop-Limit-Orders sind ebenfalls gute Instrumente zur Begrenzung der Verluste, die bei einem Trade auftreten können. Sie ähneln Stop-Loss-Orders, die wir im vorherigen Abschnitt erwähnt haben, aber sie beinhalten einen zusätzlichen Schritt. Wenn BTC bei 10.000 $ gehandelt wird und du eine Sell-Stop-Loss-Order bei 9.990 $ erteilst, stellst du sicher, dass du deine Bestände verkaufst, wenn der Preis um 10 $ sinkt.

Es kann jedoch sein, dass du nicht genau den Preis bekommst, den du willst. Und hier kommt die Stop-Limit-Order ins Spiel. Eine Stop-Limit-Order kombiniert gewisserma√üen das Beste aus beiden Welten, um zu garantieren, dass deine Order genau zu dem von dir gew√ľnschten Preis ausgef√ľhrt wird. In unserem obigen Beispiel von $10.000 BTC gibst du zwei Parameter an: einen Stop-Preis und einen Limit-Preis. Dein Stop-Preis kann beispielsweise $9.985 betragen. Dadurch wird die B√∂rse angewiesen, eine Limit-Order mit dem von dir angegebenen Limit-Preis einzurichten ‚Äď sagen wir $9.990.¬†

Wenn sich der Preis auf dieses Niveau erholt, verkaufst du deine Best√§nde f√ľr $9.990 oder besser. Beachte jedoch, dass die Order erst nach Erreichen des Stop-Preises im Orderbuch erscheint. Du hast immer noch das Risiko, dass der Preis sich nicht erholt, weshalb du in diesem Fall keinen Schutz hast, wenn er weiter unter 9.985 $ f√§llt.


One-cancels-the-other-Orders (OCO)

Eine One-cancels-the-other-Order (OCO) ist ein ausgekl√ľgeltes Instrument, mit dem du zwei bedingte Orders kombinieren kannst. Sobald die eine Order ausgel√∂st wird, wird die andere storniert. Wenn wir das Beispiel BTC bei 10.000 $ nehmen, k√∂nntest du eine OCO-Order verwenden, um entweder Bitcoin zu kaufen, wenn der Preis 9.900 $ erreicht, oder um BTC zu verkaufen, wenn der Preis auf 11.000 $ steigt. Eine dieser beiden Orders wird zuerst ausgef√ľhrt, was bedeutet, dass die zweite automatisch storniert wird.


Time-in-Force

Ein weiteres wichtiges Konzept, das du kennen solltest, sind Orderzus√§tze, mit denen du festlegst, wie lange die Order g√ľltig sein soll Time-in-force. Die drei wichtigsten sind Good-Till-Cancelled (GTC), Immediate-or-Cancel (IOC) und Fill-or-Kill (FOK).


Good-Til-Canceled (GTC)

Good-Til-Canceled (GTC) ist eine Anweisung, die besagt, dass ein Trade offen gehalten werden soll, bis er entweder ausgef√ľhrt oder manuell storniert wird. Im Allgemeinen ist diese Option bei Kryptob√∂rsen standardm√§√üig eingestellt.¬†

An den Aktienmärkten ist es eine gängige Alternative, die Order am Ende des Handelstages zu schließen. Da die Kryptomärkte jedoch rund um die Uhr geöffnet sind, ist der Orderzusatz GTC weiter verbreitet.


Immediate-or-Cancel (IOC)

Immediate-or-Cancel-Orders (IOC) legen fest, dass jeder Teil der Order, der nicht sofort ausgef√ľhrt wird, storniert wird. Angenommen, du platzierst eine Order zum Kauf von 10 BTC zum Preis von $10.000, kannst aber nur 5 BTC zu diesem Ausf√ľhrungspreis bekommen. In diesem Fall w√ľrdest du diese 5 BTC kaufen, und der Rest der Order w√ľrde geschlossen.


Fill-or-Kill (FOK)

Fill-or-Kill-Orders (FOK) werden entweder sofort ausgef√ľhrt, oder sie werden ‚Äěgekillt‚Äú (storniert). Wenn du beispielsweise eine FOK-Order f√ľr den Kauf von 10 BTC zum Preis von erteilst, wird sie storniert, falls bei Erreichen des Limit-Preises nicht alle $10.000 BTC gekauft werden k√∂nnen.


Fazit

Die Beherrschung dieser verschiedenen Ordertypen und -zus√§tze ist f√ľr ein erfolgreiches Trading unerl√§sslich. Egal, ob du Stop-Orders verwenden m√∂chtest, um das Verlustpotenzial zu begrenzen, oder OCO-Orders, um f√ľr verschiedene Ergebnisse gleichzeitig vorbereitet zu sein, es ist wichtig, dass du die dir zur Verf√ľgung stehenden Handelsinstrumente genau kennst.¬†

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