Comprendiendo los diferentes tipos de órdenes

TL;DR (RESUMEN)

Cuando haces trading de valores o criptomonedas, interactúas con el mercado mediante la creación de órdenes:

Una orden market es una instrucción para comprar o vender de forma inmediata (al precio actual de mercado).
Una orden limit es una instrucción para esperar hasta que el precio alcance un límite o llegue un mejor precio antes de ejecutar la orden

Esa es la definición de "órdenes" en pocas palabras. Por supuesto, cada una de estas dos categorías presentará diferentes variaciones que tendrán fines distintos en función de la manera en que quieras hacer trading. ¿Sientes curiosidad? Sigue leyendo.

Introducción

Te registraste en un exchange y no sabes qué función tienen todos esos botones. O quizás terminaste de ver por segunda vez Wall Street y estás tratando de entender mejor cómo funcionan los mercados de valores.

En este artículo, analizaremos a profundidad el concepto de "órdenes": las instrucciones que enviamos a un exchange para comprar y vender activos. Como veremos a continuación, existen dos tipos principales: órdenes limit y órdenes market. Sin embargo, estas son simplemente cualidades que utilizamos para describir una variedad de comandos.

¡Empecemos!

Órdenes market vs. órdenes limit

Las órdenes market son aquellas que esperas que se ejecuten de forma inmediata. Básicamente, estas órdenes dicen: al precio actual, ejecuta x. Supongamos que estás en Binance, deseas comprar 3 BTC y Bitcoin cotiza a 15,000 USD. Te parece bien pagar 45,000 USD por las monedas, no tienes ganas de esperar a que el precio baje más, así que generas una orden market de compra.

Quizás te preguntes quién vende las monedas. Debemos fijarnos en el libro de órdenes para averiguarlo. Es el lugar donde el exchange guarda una gran lista de órdenes limit que, básicamente, son órdenes que no se ejecutan de forma inmediata. Estas órdenes dicen como: al precio y, ejecuta x.

Para ejemplificar, otro usuario podría haber creado una orden anterior que le dijera al exchange que venda 3 BTC cuando el precio alcance 15,000 USD. Así que, cuando generas tu orden market, el exchange la empareja con la orden limit del libro.

En la práctica, no creaste una orden, sino que completaste una que ya existía, eliminándola del libro de órdenes. Esto te convierte en un taker porque te llevaste una parte de la liquidez del exchange. El otro usuario, sin embargo, será un maker, porque habrá agregado liquidez al mismo. Normalmente, como maker disfrutarás de comisiones más bajas porque estás brindando al exchange un beneficio.

La relación entre estos dos actores se explora con mayor detalle en la Guía sobre Market Makers y Market Takers. Consúltala si quieres comprender mejor cómo funcionan los exchanges.

Lo que debes saber sobre las órdenes market

Los tipos básicos de órdenes market son las de compra y las de venta. Con ellas le indicas al exchange que realice una transacción al mejor precio disponible. Ten en cuenta que el mejor precio disponible no siempre será el precio actual que se muestra: dependerá del libro de órdenes, por lo que podrías acabar ejecutando tu trade a un precio ligeramente distinto.

Las órdenes market son ideales para transacciones instantáneas (o casi instantáneas). Pero eso es todo. Debido a las comisiones derivadas del deslizamiento y el exchange, el mismo trade habría sido más barato de haberse realizado con una orden limit.

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Tipo de órdenes comunes

Las órdenes más simples son las órdenes market de compra y venta, y las órdenes limit de compra y venta. Sin embargo, si te conformas únicamente con estas, podrías tener una experiencia de trading algo limitada. En su lugar, puedes usarlas como punto de partida para así aprovechar las condiciones del mercado, tanto en estrategias a corto plazo como en las de largo plazo.

Órdenes stop-limit

Las órdenes stop-limit son otra buena herramienta para limitar las pérdidas que te puede generar un trade. Este tipo de orden te permite establecer un precio stop y un precio limit. Si BTC se cotiza en 10,000 USD y configuras una orden stop limit a un precio stop de 9,900 USD y un precio limit de 9,895 USD, entonces se creará una orden limit a 9,895 USD cuando el precio baje de 10,000 USD a 9,900 USD.

Sin embargo, la orden solamente se creará después de que se alcance el precio stop. Todavía corres el riesgo de que el precio no se recupere, en cuyo caso no tienes protección si continúas esperando que el precio caiga por debajo de 9,985 USD, y la orden podría no completarse.

Órdenes OCO (One-cancels-the-other)

Una orden OCO (One-cancels-the-other) es una herramienta sofisticada que te permite combinar dos órdenes condicionales. En cuanto una se activa, la otra se cancela. Si seguimos con el ejemplo de BTC a 10,000 USD, podrías utilizar una orden OCO para comprar Bitcoin cuando el precio alcance los 9,900 USD, o bien venderlo cuando el precio suba hasta los 11,000 USD. Una de las dos se ejecutará primero, lo que significará que la segunda quedará automáticamente cancelada.

¿Qué es "tiempo de vigencia"?

Otro concepto importante que hay que entender al hablar de órdenes es el de "tiempo de vigencia". Se trata de un parámetro que especificas al abrir un trade para dictar las condiciones de su caducidad.

Órdenes GTC (Good 'til canceled)

Good 'til canceled (GTC) es una instrucción que estipula que un trade debe mantenerse abierto hasta que sea ejecutado o manualmente cancelado. Por lo general, las plataformas de trading de criptomonedas aplican esta opción por defecto.

En los mercados de valores, una alternativa habitual es cerrar la orden al final de la jornada bursátil. Sin embargo, dado que los mercados de criptomonedas operan 24/7, GTC tiene una mayor prevalencia.

Órdenes IOC (Immediate-or-Cancel)

Las órdenes IOC (Immediate-or-Cancel) estipulan que cualquier parte de la orden que no se complete de forma inmediata deberá ser cancelada. Supongamos que envías una orden para comprar 10 BTC a 10,000 USD, pero solo puedes comprar 5 BTC a dicho precio de ejecución. En ese caso, comprarás los 5 BTC en cuestión, y el resto de la orden se cerrará.

Órdenes FOK (Fill-or-Kill)

Las órdenes FOK (Fill-or-Kill) o bien se completan de forma inmediata (fill) o se cancelan (kill). Si tu orden le indica al exchange que compre 10 BTC a 10,000 USD, este no la completará parcialmente. Si la orden completa de 10 BTC no está inmediatamente disponible a dicho precio, la misma será cancelada.

Conclusiones

Dominar los distintos tipos de órdenes es fundamental para hacer un buen trading. Tanto si deseas utilizar órdenes stop para limitar las pérdidas potenciales u órdenes OCO para planificar diferentes resultados simultáneamente, conocer las herramientas de trading que tienes a tu disposición resulta esencial.