Entendendo os Diferentes Tipos de Ordens

TL;DR

Ao negociar ações ou criptomoedas, você interage com o mercado através de ordens:

Uma ordem a mercado (market order) é uma instrução para compra ou venda imediata (executada ao preço atual do mercado).
A ordem limite (limit order) espera até que o preço atinja um valor limite (ou melhor) antes de ser executada

Esses são os conceitos mais básicos sobre ordens. Naturalmente, cada uma dessas duas categorias tem variações com características diferentes. Sua escolha vai depender da maneira que você deseja fazer trades. Ficou curioso? Continue a leitura.

Introdução

Se registrou em uma corretora e está confuso com todos aqueles botões? Ou talvez, após assistir a Wall Street novamente, você esteja tentando entender melhor como funcionam os mercados de ações?

Neste artigo, vamos esclarecer tudo sobre ordens: instruções que você envia a uma corretora para compra e venda de ativos. Como veremos em breve, existem dois tipos principais: ordem limite e ordem a mercado. No entanto, essas são apenas qualidades usadas para descrever uma variedade de comandos.

Vamos conferir os detalhes.

Ordem a mercado vs. ordem limite

As ordens a mercado (market orders) são executadas imediatamente. Basicamente, essas ordens faça x no preço atual. Vamos supor que você queira comprar 3 BTC na plataforma da Binance, sendo que o preço atual do Bitcoin é de US$ 15.000. No entanto, você não quer esperar a queda do preço e não se importa de pagar até $45.000 por 3 bitcoins. Então você cria uma ordem a mercado de compra.

Então você pergunta, "quem está vendendo as moedas?" Devemos consultar o livro de ordens para descobrir. É no livro de ordens que a corretora mantém uma enorme lista de ordens limite. Essas ordens não são executadas de imediato. Elas enviam um comando dizendo algo como no preço y, faça x.

Neste exemplo, vamos supor que, anteriormente, outro usuário criou uma ordem dizendo à corretora para vender 3 BTC quando o preço atingir $15.000. Então, quando você coloca sua ordem a mercado, a corretora encontra a ordem limite correspondente no livro de ordens.

Na verdade, você não criou uma ordem – em vez disso, preencheu uma já existente, removendo-a da lista do livro de ordens. Isso faz de você um taker pois você removeu uma parcela de liquidez da corretora. O outro usuário, no entanto, é um maker, já que adicionou liquidez à corretora. Normalmente, os makers usufruem de taxas mais baixas, pois fornecem um benefício à corretora.

Você encontra mais detalhes sobre a relação entre esses dois tipos de usuário no artigo O que são Makers e Takers?. Confira caso queira entender melhor sobre o funcionamento de corretoras.

O que você precisa saber sobre ordens a mercado

Os dois tipos básicos de ordens a mercado são a de compra e a de venda. Você instrui a corretora a fazer uma transação com o melhor preço possível. Note que o melhor preço disponível nem sempre é o valor atual exibido – dependendo livro de ordens, você pode acabar executando o trade a um valor um pouco diferente.

Ordens a mercado são boas para transações instantâneas (ou quase instantâneas). Essa é a única vantagem. Devido as taxas de slippage e da corretora, o mesmo trade teria sido mais barato se fosse feito com uma ordem limite.

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Tipos comuns de ordens

Os quatro tipos de ordens mais básicas são: ordens de compra a mercado, ordens de venda a mercado, ordens limite de compra e ordens limite de venda. No entanto, se você se limitar apenas a essas, terá uma experiência de trading um tanto restrita. Você pode adicionar alguns elementos ao usá-las para aproveitar as condições de mercado, seja em configurações de curto ou de longo prazo.

Ordens de Stop-Limit

As ordens stop-limit são uma ótima ferramenta para limitar as possíveis perdas em trades. Este tipo de ordem permite definir um stop price (preço de parada) e um preço limite. Se o preço atual do BTC é US$ 10.000, você configura uma ordem stop-limit com um stop price de US$ 9.900 e um preço limite de US$ 9.895. Em seguida, uma ordem limite de US$ 9.895 será criada quando o preço cair de US$ 10.000 para US$ 9.900.

No entanto, a ordem só será criada depois que o preço atingir o valor do stop price. Você ainda corre o risco de que o preço não volte a subir. Nesse caso, você não terá proteção se ele continuar caindo para menos de US$ 9.985 e a ordem pode não ser executada.

Ordem One-Cancels-the-Other (OCO)

A ordem “one cancels the other” (OCO) (em português, "uma ordem cancela a outra") é uma ferramenta sofisticada que permite combinar duas ordens condicionais. Assim que uma ordem é acionada, a outra é cancelada. Usando o exemplo do BTC a $10.000, você poderia usar uma ordem OCO para comprar Bitcoin quando o preço cair para $9.900 e vender quando o preço subir para $11.000. Uma das duas ordens será executada primeiro, ou seja, a segunda será automaticamente cancelada.

O que é "time in force"?

Outro conceito importante relacionado é o time in force (em português, algo como "tempo em vigor"). Este é um parâmetro que você especifica ao abrir um trade, definindo condições para o seu vencimento.

Good ‘til canceled (GTC)

Good ‘til cancelled (GTC) é uma instrução que estipula que uma trade deve ser mantido em aberto até que o mesmo seja executado ou cancelado manualmente. Geralmente, as plataformas de trading de criptomoedas mantém esse recurso ativado por padrão.

Nos mercados de ações, é comum ocorrer o fechamento da ordem ao final do dia. No entanto, como os mercados cripto operam 24/7, a função GTC é mais predominante.

Immediate or cancel (IOC)

Ordens "Immediate or cancel (IOC)" estipulam que qualquer parcela da ordem que não seja imediatamente preenchida deve ser cancelada. Suponha que você criou uma ordem de compra de 10 BTC a $10.000, mas só é possível obter 5 BTC a esse preço de execução. Neste caso, você compraria os 5 BTC disponíveis e então sua ordem seria cancelada.

Fill or kill (FOK)

Ordens "Fill or kill (FOK)" serão preenchidas imediatamente, caso contrário serão canceladas (ou "morrerão" como o nome sugere). Se sua ordem instruía a corretora a comprar 10 BTC a $10.000, ela não seria parcialmente preenchida. Se não houver 10 BTC disponíveis para compra no preço definido, a ordem será completamente cancelada.

Considerações finais

A compreensão e domínio dos tipos de ordens é fundamental para um bom trader. Seja através de ordens stop para limitar o potencial de perda ou ordens OCO para planejar diferentes resultados simultaneamente, é essencial que você conheça e entenda as ferramentas de trading disponíveis.