Чиста вартість активів (NAV)

Що таке чиста вартість активів?

Як розраховується чиста вартість активів (NAV)?

Щоб розрахувати чисту вартість активів, з активів фонду віднімають його зобов’язання, а потім ділять результат на загальну кількість акцій. Формула виглядає так:

NAV = (Загальна сума активів - Загальна сума зобов’язань) / Кількість акцій в обігу

Чому важлива чиста вартість активів?

Для фондів взаємних інвестицій і ETF чиста вартість активів оновлюється кожного торгового дня. Зрештою, NAV показує, скільки коштує кожна акція, щоб ви знали, скільки коштує покупка чи продаж.

Приклад NAV

Уявіть собі фонд взаємних інвестицій, який володіє активами на суму 500 мільйонів $, але має витрати в розмірі 50 мільйонів $. Якщо в обігу є 20 мільйонів акцій, то формула NAV буде такою:

Чиста вартість активів = (500 млн − 50 млн) / 20 млн = 22,50

Це означає, що кожна акція коштує 22,50 $. Отже, коли ви купуєте або продаєте акції, їхня ціна буде приблизно такою (плюс будь-які комісії).

Чиста вартість активів у закритих фондах

Закриті фонди працюють трохи інакше, ніж фонди взаємних інвестицій і ETF. У той час як фонди взаємних інвестицій і ETF можуть випускати або викуповувати акції на основі попиту, закриті фонди із самого початку мають фіксовану кількість акцій. Після випуску цих акцій під час первинної публічної пропозиції (IPO) вони торгуються на фондовому ринку, подібно до окремих акцій.

З цієї причини ціна акцій закритого фонду визначається попитом та пропозицією на ринку, а не чистою вартістю активів. Це означає, що акції закритого фонду можуть торгуватися або з премією (вищою за чисту вартість активів), або з дисконтом (нижчою від чистої вартості активів) залежно від того, скільки інвестори готові заплатити.

Наприклад, якщо закритий фонд має NAV на рівні 20 $, але через високий попит його акції торгуються за ціною 22 $, акції торгуються з премією. І навпаки: якщо NAV становить 20 $, але акції торгуються лише за ціною 18 $ через низький попит, акції торгуються з дисконтом.

Такі цінові відмінності дають змогу купувати з дисконтом або продавати з премією. Проте, вони також вносять певну складність, оскільки ціна акцій не завжди відображає реальну вартість активів фонду.

Чиста вартість активів у пайових фондах і ETF

І фонди взаємних інвестицій, і ETF мають чисту вартість активів, але використовують її по-різному.

• Фонди взаємних інвестицій: чиста вартість активів має вирішальне значення для фондів взаємних інвестицій, оскільки вона визначає ціну, за якою інвестори купують чи продають акції безпосередньо у фонду. Акції фондів взаємних інвестицій зазвичай купуються або продаються лише один раз на день за чистою вартістю активів, яка розрахована після закриття ринку.  
• Біржовий інвестиційний фонд (ETF): хоча ETF також мають чисту вартість активів, вони торгуються на фондових біржах протягом дня за ринковими цінами, які можуть відрізнятися від чистої вартості активів. Проте чиста вартість активів, як і раніше, важлива для ETF, оскільки вона забезпечує еталонну вартість базових активів фонду.

Фактори, що впливають на чисту вартість активів

Ринкові рухи зазвичай відіграють велику роль у розрахунку чистої вартості активів. Вартість активів, що належать фонду, призводить до зростання чи падіння чистої вартості активів залежно від ефективності цих активів. Дохід, отриманий від дивідендів або відсотків, також може підвищити чисту вартість активів, збільшуючи вартість фонду. 

З іншого боку, такі витрати, як комісія за управління та операційні витрати, вираховуються з активів фонду, що знижує вартість чистих активів (NAV). Оскільки на чисту вартість активів впливають як ринкова ефективність, так і внутрішні витрати, це значення постійно змінюється, що дає інвесторам можливість у режимі реального часу отримувати інформацію про результати діяльності фонду.

Висновок

Розуміння показника NAV має важливе значення для інвесторів, оскільки воно дає чітке уявлення про вартість і ефективність фонду. Знаючи, як розраховується чиста вартість активів (NAV) і які фактори на неї впливають, інвестори можуть приймати більш обґрунтовані рішення щодо своїх інвестицій у фонди взаємних інвестицій і ETF. Незалежно від того, купуєте ви чи продаєте акції, відстежуєте ефективність чи порівнюєте фонди, чиста вартість активів (NAV) – це фундаментальна концепція, яка відіграє найважливішу роль у світі об’єднаних інвестиційних фондів.