Vara puhasväärtus (NAV)

Mis on NAV?

Kuidas NAV-i arvutatakse?

NAV-i arvutamiseks lahutatakse fondi varadest tema maksukohustused ja jagatakse tulemus aktsiate koguarvuga. Valem näeb välja nii:

NAV = (varad kokku - maksukohustus kokku) / käibelolevate aktsiate arv

Miks on NAV oluline?

Investeerimisfondide ja ETF-ide puhul uuendatakse NAV-i igal kauplemispäeval. Päeva lõpus ütleb NAV, mis on iga aktsia väärtus, et saaksid teada, kui palju aktsiate ostmine või müümine maksab.

NAV-i näide

Kujuta ette investeerimisfondi, millel on 500 miljoni dollari väärtuses vara, kuid mille kulud on 50 miljonit dollarit. Kui käibel on 20 miljonit aktsiat, oleks NAV:

NAV = (500–50 miljonit) / 20 miljonit = 22,50

See tähendab, et iga aktsia väärtus on 22,50 dollarit. Seega, kui ostad või müüd aktsiaid, on nende hind umbes selle näitaja (pluss teenustasud).

NAV suletud fondides

Suletud fondid töötavad investeerimisfondidest ja ETF-idest veidi erinevalt. Kui investeerimisfondid ja ETF-id võivad aktsiaid emiteerida või lunastada nõudluse alusel, siis suletud fondidel on algusest peale kindel aktsiate arv. Kui need aktsiad on esmase avaliku pakkumise (IPO) käigus välja antud, kaubeldakse nendega sarnaselt üksikute aktsiatega aktsiaturul.

Seetõttu määrab kinnise fondi aktsiate hinna turu nõudlus ja pakkumine, mitte NAV. See tähendab, et kinnise fondi aktsiatega saab kaubelda kas ülekursiga (üle NAV-i) või allahindlusega (alla NAV-i), olenevalt sellest, kui palju investorid on nõus maksma.

Näiteks kui kinnise fondi puhasväärtus on 20 dollarit, kuid suure nõudluse tõttu kaubeldakse selle aktsiatega hinnaga 22 dollarit, kauplevad aktsiad ülekursiga. Ja vastupidi, kui NAV on 20 dollarit, kuid aktsiad kauplevad madala nõudluse tõttu vaid 18 dollariga, siis kauplevad aktsiad allahindlusega.

Sellised hinnaerinevused võivad luua investoritele võimalusi osta allahindlusega või müüa lisatasuga. Kuid see toob kaasa ka keerukuse, kuna aktsia hind ei kajasta alati fondi osaluse tegelikku väärtust.

NAV investeerimisfondides vs ETF-id

Nii investeerimisfondidel kui ka ETF-idel on puhasväärtus, kuid neid kasutatakse erinevalt.

• Investeerimisfondid: NAV on investeerimisfondide jaoks ülioluline, kuna see määrab hinna, millega investorid ostavad või müüvad aktsiaid otse fondist. Investeerimisfondide aktsiaid ostetakse või müüakse tavaliselt ainult üks kord päevas pärast turu sulgemist arvutatud puhasväärtusega.  
• ETF-id: kuigi ETF-idel on ka NAV, kaubeldakse nendega kogu päeva börsidel turuhindadega, mis võivad NAV-ist erineda. NAV on aga ETF-ide jaoks endiselt oluline, sest see annab fondi alusvarale võrdlusväärtuse.

NAV-i mõjutavad tegurid

NAV-i arvutamisel mängivad loomulikult suurt rolli turuliikumised. Fondi varade väärtus põhjustab puhasväärtuse tõusu või langust sõltuvalt nende varade jõudlusest. NAV-i võib tõsta ka dividendidest või intressidest saadav tulu, mis suurendab fondi väärtust. 

Teisest küljest arvatakse fondi varadest maha sellised kulud nagu haldustasud ja tegevuskulud, mis vähendavad NAV-i väärtust. Kuna NAV-i mõjutavad nii turu tootlus kui ka sisekulud, muutub selle väärtus pidevalt, andes investoritele reaalajas ülevaate fondi tootlusest.

Kokkuvõte

NAV-ist aru saamine on investorite jaoks hädavajalik, kuna see annab selge pildi fondi väärtusest ja tootlusest. Teades, kuidas NAV-i arvutatakse ja millised tegurid seda mõjutavad, saavad investorid teha teadlikumaid otsuseid oma investeerimisfondidesse ja ETF-idesse investeerimise kohta. Ükskõik, kas osta või müüa aktsiaid, jälgida tootlust või võrrelda fonde, on NAV fundamentaalne kontseptsioon, mis mängib ühisinvesteerimisfondide maailmas olulist rolli.