Valore patrimoniale netto (NAV)

Cos'è il NAV?

Come viene calcolato il NAV?

Il NAV viene calcolato sottraendo le passività del fondo dai suoi asset e dividendo il risultato per il numero totale di azioni. La formula è simile a questa:

NAV = (Asset totali- Passività totali) / Numero di azioni in circolazione

Perché il NAV è importante?

Per i fondi comuni e gli ETF, il NAV viene aggiornato ogni giorno di trading. Alla fine della giornata, il NAV ti dice quanto vale ogni azione, così sai quanto costa comprare o vendere azioni.

Esempio di NAV

Immagina un fondo comune di investimento che detiene 500 milioni di dollari in asset ma ha 50 milioni di dollari in spese. Se ci sono 20 milioni di azioni in circolazione, il NAV sarebbe:

NAV = (500M - 50M) / 20M = 22,50

Ciò significa che ogni azione vale 22,50$. Quindi, quando compri o vendi azioni, il prezzo di queste azioni si aggira intorno a questa cifra (più eventuali commissioni).

NAV nei fondi chiusi

I fondi chiusi funzionano in modo leggermente diverso dai fondi comuni di investimento e dagli ETF. Mentre i fondi comuni di investimento e gli ETF possono emettere o riscattare azioni in base alla domanda, i fondi chiusi hanno un numero fisso di azioni fin dall'inizio. Una volta emesse durante una initial public offering (IPO), queste azioni vengono scambiate sul mercato azionario, in modo simile alle azioni singole.

Per questo motivo, il prezzo delle azioni di un fondo chiuso è determinato dalla domanda e dall'offerta sul mercato, non dal NAV. Ciò significa che le azioni di un fondo chiuso possono essere scambiate con un premio (sopra il NAV) o con uno sconto (sotto il NAV), a seconda di quanto gli investitori sono disposti a pagare.

Ad esempio, se un fondo chiuso ha un NAV di 20$ ma un'elevata domanda fa sì che le sue azioni vengano scambiate a 22$, le azioni vengono scambiate con un premio. Al contrario, se il NAV è di 20$ ma le azioni vengono scambiate solo a 18$ per via della bassa domanda, le azioni vengono scambiate con uno sconto.

Tali differenze di prezzo possono creare opportunità per gli investitori di acquistare con uno sconto o vendere con un premio. Tuttavia, le azioni di un fondo chiuso introducono anche un livello di complessità, in quanto il prezzo delle azioni non riflette sempre il valore effettivo degli asset del fondo.

NAV nei fondi comuni vs ETF

Sia i fondi comuni di investimento che gli ETF hanno dei NAV, ma vengono utilizzati in modo diverso:

• Fondi comuni: Il NAV è fondamentale per i fondi comuni d'investimento perché determina il prezzo al quale gli investitori acquistano o vendono azioni direttamente dal fondo. Le azioni dei fondi comuni vengono in genere acquistate o vendute solo una volta al giorno al NAV calcolato dopo la chiusura del mercato.  
• ETF: Sebbene anche gli ETF abbiano un NAV, vengono scambiati sugli exchange per tutto il giorno a prezzi di mercato, che possono differire dal NAV. Tuttavia, il NAV è comunque importante per gli ETF in quanto fornisce un valore di riferimento per gli asset sottostanti del fondo.

Fattori che influenzano il NAV

Naturalmente, i movimenti di mercato svolgono un ruolo importante nei calcoli del NAV. Il valore degli asset detenuti dal fondo farà aumentare o diminuire il NAV a seconda della performance di tali asset. Anche il reddito generato dai dividendi o dagli interessi può aumentare il NAV, aumentando il valore del fondo. 

D'altra parte, le spese come le commissioni di gestione e i costi operativi vengono detratte dagli asset del fondo, riducendo il valore del NAV. Poiché sia la performance di mercato che le spese interne influiscono sul NAV, il suo valore è in continua evoluzione, offrendo agli investitori informazioni in tempo reale sulla performance del fondo.

Conclusione

Comprendere il NAV è essenziale per gli investitori in quanto fornisce un quadro chiaro del valore e della performance di un fondo. Sapendo come viene calcolato il NAV e quali fattori lo influenzano, gli investitori possono prendere decisioni più informate sui loro investimenti in fondi comuni ed ETF. Che tu stia acquistando o vendendo azioni, monitorando la performance o confrontando i fondi, il NAV è un concetto fondamentale che svolge un ruolo critico nel mondo dei fondi di investimento collettivi.