Grynoji turto vertė (NAV)

Kas yra NAV?

Kaip apskaičiuojama NAV?

NAV apskaičiuojama iš įmonės turto atėmus jos įsipareigojimus ir rezultatą padalijus iš bendro akcijų skaičiaus. Formulė atrodo taip:

NAV = (bendras turtas – visi įsipareigojimai) / neapmokėtų akcijų skaičius

Kodėl NAV yra svarbi?

Investicinių fondų ir ETF NAV atnaujinama kiekvieną prekybos dieną. Dienos pabaigoje NAV nurodo, kiek verta kiekviena akcija, kad žinotumėte, kiek kainuotų akcijas nusipirkti ar parduoti.

NAV pavyzdys

Įsivaizduokite investicinį fondą, kuriame laikoma 500 milijonų dolerių vertės turto, bet kuris patiria 50 milijonų dolerių išlaidų. Jei yra 20 milijonų neapmokėtų akcijų, NAV būtų:

NAV = (500 mln. − 50 mln.) / 20 mln. = 22,50

Tai reiškia, kad kiekviena akcija verta 22,50 USD. Taigi, kai perkate ar parduodate akcijas, jų kaina yra maždaug tokia (ir pridedami visi mokesčiai).

NAV uždaruosiuose fonduose

Uždarojo tipo fondai veikia šiek tiek kitaip nei investiciniai fondai ir ETF. Nors investiciniai fondai ir ETF gali išleisti arba išpirkti akcijas pagal paklausą, uždarieji fondai nuo pat pradžių turi fiksuotą akcijų skaičių. Kai šios akcijos išleidžiamos per pirminį viešąjį pasiūlymą (IPO), jomis prekiaujama akcijų rinkoje, panašiai kaip atskiromis akcijomis.

Dėl šios priežasties uždarojo fondo akcijų kainą lemia pasiūla ir paklausa rinkoje, o ne NAV. Tai reiškia, kad uždarojo fondo akcijomis galima prekiauti su priemoka (aukštesne nei NAV kaina) arba su nuolaida (žemesne nei NAV kaina), atsižvelgiant į tai, kiek investuotojai nori mokėti.

Pavyzdžiui, jei uždarojo fondo NAV yra 20 USD, bet dėl didelės paklausos jo akcijomis prekiaujama už 22 USD, akcijomis prekiaujama su priemoka. Ir atvirkščiai, jei NAV yra 20 USD, bet akcijomis prekiaujama tik už 18 USD dėl mažos paklausos, akcijomis prekiaujama su nuolaida.

Tokie kainų skirtumai gali sudaryti galimybę investuotojams pirkti su nuolaida arba parduoti brangiau. Tačiau tai taip pat įneša sudėtingumo, nes akcijų kaina ne visada atspindi tikrąją fondo akcijų vertę.

NAV investiciniuose fonduose ir ETF

Tiek investiciniai fondai, tiek ETF turi NAV, tačiau jos naudojamos skirtingai.

• Investiciniai fondai: NAV yra labai svarbi investiciniams fondams, nes ji lemia kainą, už kurią investuotojai perka arba parduoda akcijas tiesiogiai iš fondo. Investicinių fondų akcijos paprastai perkamos arba parduodamos tik kartą per dieną pagal NAV, apskaičiuotą po rinkos uždarymo.  
• ETF: nors ETF taip pat turi NAV, jų akcijomis biržose visą dieną prekiaujama rinkos kainomis, kurios gali skirtis nuo NAV. Tačiau NAV vis dar yra svarbi ETF, nes ji suteikia fondo pagrindinio turto lyginamojo indekso vertę.

Veiksniai, turintys įtakos NAV

Natūralu, kad skaičiuojant NAV didelę reikšmę turi rinkos judėjimai. Dėl fondui priklausančių išteklių vertės NAV padidės arba sumažės, atsižvelgiant į tai, kokie yra šių išteklių veiklos rezultatai. Pajamos, gautos iš dividendų ar palūkanų, taip pat gali padidinti NAV, o kartu ir fondo vertę. 

Kita vertus, tokios išlaidos kaip valdymo mokesčiai ir veiklos sąnaudos yra atimamos iš fondo išteklių, dėl to NAV vertė sumažėja. NAV turi įtakos ir rinkos veiklos rezultatai, ir vidinės sąnaudos, todėl jos vertė nuolat kinta, o investuotojai realiuoju laiku gali sužinoti, kokie yra fondo rezultatai.

Išvada

Investuotojams labai svarbu suprasti NAV, nes ji suteikia aiškų fondo vertės ir veiklos rezultatų vaizdą. Žinodami, kaip apskaičiuojama NAV ir kokie veiksniai daro jai įtaką, investuotojai gali priimti labiau pagrįstus sprendimus dėl savo investicijų į investicinius fondus ir ETF. Nesvarbu, ar perkate, ar parduodate akcijas, stebite veiklos rezultatus ar lyginate fondus, NAV yra pagrindinė sąvoka, kuri atlieka svarbų vaidmenį sutelktinių investicinių fondų pasaulyje.