Acasă
Glosar
Valoarea netă a activului (NAV)

Valoarea netă a activului (NAV)

Intermediar

Ce este NAV?

NAV sau valoarea activului net este un termen utilizat pentru a descrie valoarea activelor unui fond, minus datoriile sale. Îi ajută pe investitori să înțeleagă valoarea fiecărei acțiuni pe care o dețin într-un fond mutual sau într-un fond tranzacționat la bursă (ETF). Îl puteți considera ca o etichetă de preț pentru fiecare acțiune a fondului.

Cum se calculează NAV?

NAV se calculează prin scăderea datoriilor fondului din activele sale și apoi împărțirea rezultatului la numărul total de acțiuni. Formula arată astfel:

NAV = (Total active - Total pasive) / Numărul de acțiuni în circulație

Activele totale includ toate titlurile deținute de fond, cum ar fi acțiuni, obligațiuni și numerar.
Datoriile totale constau în orice datorii sau obligații pe care fondul le datorează. Prin împărțirea activelor nete la numărul de acțiuni în circulație, obținem NAV per acțiune.
Acțiunile în circulație se referă la numărul total de acțiuni ale unei companii care au fost emise și sunt în prezent deținute de toți acționarii săi, inclusiv acțiunile deținute de investitori instituționali, investitori individuali și persoane din interiorul companiei. Aceste acțiuni se disting de acțiunile de trezorerie, care sunt acțiunile pe care compania le-a răscumpărat și care sunt deținute în trezoreria companiei.

De ce contează NAV?

Pentru fondurile mutuale și ETF-uri, NAV este actualizat în fiecare zi de tranzacționare. La sfârșitul zilei, NAV vă spune cât valorează fiecare acțiune, astfel încât să știți cât costă să cumpărați sau să vindeți acțiuni.

1. Urmărirea performanței: NAV permite investitorilor să vadă cum se descurcă un fond în timp. Comparând valorile NAV din diferite perioade, puteți verifica dacă fondul are performanțe bune sau nu.
2. Stabilirea prețurilor acțiunilor: NAV determină prețul pe care îl plătiți atunci când cumpărați sau vindeți acțiuni ale unui fond mutual. Acesta este actualizat zilnic pentru a reflecta valoarea curentă a fondului.
3. Transparență: NAV oferă transparență, arătând valoarea reală a deținerilor fondului, ajutând investitorii să înțeleagă cât valorează cu adevărat investiția lor.

Exemplu de NAV

Imaginați-vă un fond mutual care deține active în valoare de 500 de milioane de dolari, dar are cheltuieli de 50 de milioane de dolari. Dacă există 20 de milioane de acțiuni în circulație, NAV ar fi:

NAV = (500M − 50M) / 20M = 22,50

Aceasta înseamnă că fiecare acțiune valorează 22,50 USD. Așadar, atunci când cumpărați sau vindeți acțiuni, acestea au un preț în jurul acestei cifre (plus eventualele taxe).

NAV în fonduri închise

Fondurile închise funcționează puțin diferit față de fondurile mutuale și ETF-uri. În timp ce fondurile mutuale și ETF-urile pot emite sau răscumpăra acțiuni pe baza cererii, fondurile închise au un număr fix de acțiuni de la început. Odată ce aceste acțiuni sunt emise în timpul unei oferte inițiale publice (IPO), ele se tranzacționează pe piața de valori, similar cu acțiunile individuale.

Din acest motiv, prețul acțiunilor unui fond închis este determinat de cerere și ofertă pe piață, nu de NAV. Aceasta înseamnă că acțiunile unui fond închis pot fi tranzacționate fie cu o primă (peste NAV), fie cu o reducere (sub NAV), în funcție de cât de mult sunt dispuși investitorii să plătească.

De exemplu, dacă un fond închis are un NAV de 20 USD, dar cererea ridicată face ca acțiunile sale să fie tranzacționate la 22 USD, acțiunile se tranzacționează cu o primă. În schimb, dacă NAV este de 20 USD, dar acțiunile se tranzacționează la doar 18 USD din cauza cererii scăzute, acțiunile se tranzacționează cu reducere.

Astfel de diferențe de preț pot crea oportunități pentru investitori de a cumpăra cu reducere sau de a vinde cu primă. Cu toate acestea, introduc și un nivel de complexitate, deoarece prețul acțiunilor nu reflectă întotdeauna valoarea reală a deținerilor fondului.

NAV în fonduri mutuale vs. ETF-uri

Atât fondurile mutuale, cât și ETF-urile au NAV, dar sunt utilizate diferit:

  • Fondurile mutuale: NAV este crucial pentru fondurile mutuale, deoarece determină prețul la care investitorii cumpără sau vând acțiuni direct din fond. Acțiunile fondurilor mutuale sunt, de obicei, cumpărate sau vândute doar o dată pe zi la NAV calculat după închiderea pieței.  
  • ETF-uri: Deși ETF-urile au, de asemenea, NAV, acestea sunt tranzacționate pe burse pe parcursul zilei la prețurile de piață, care pot diferi de NAV. Cu toate acestea, NAV este încă important pentru ETF-uri, deoarece oferă o valoare de referință pentru activele suport ale fondului.

Factori care afectează NAV

Firește, mișcările pieței joacă un rol important în calculele NAV. Valoarea activelor deținute de fond va determina creșterea sau scăderea NAV în funcție de performanța acestor active. Veniturile generate de dividende sau dobânzi pot, de asemenea, să stimuleze NAV, adăugându-se la valoarea fondului. 

Pe de altă parte, cheltuieli precum comisioanele de administrare și costurile operaționale sunt deduse din activele fondului, reducând valoarea NAV. Deoarece atât performanța pieței, cât și cheltuielile interne afectează NAV, valoarea acestuia este în continuă schimbare, oferind investitorilor informații în timp real cu privire la performanțele fondului.

Concluzie

Înțelegerea NAV este esențială pentru investitori, deoarece oferă o imagine clară a valorii și performanței unui fond. Știind cum se calculează NAV și ce factori îl afectează, investitorii pot lua decizii mai informate cu privire la investițiile lor în fonduri mutuale și ETF-uri. Indiferent dacă cumpărați sau vindeți acțiuni, urmăriți performanța sau comparați fondurile, NAV este un concept fundamental care joacă un rol esențial în lumea fondurilor de investiții comune.

Aflați mai multe: Ce este un ETF Bitcoin?