Kľúčové poznatky
Algoritmické (algo) obchodovanie označuje používanie počítačových algoritmov na vykonávanie obchodov na základe vopred definovaných stratégií. Binance ponúka dva typy algoritmického obchodovania: TWAP a POV.
TWAP zahŕňa vykonávanie obchodov rovnomerne počas určeného obdobia. Pri POV ide o realizáciu obchodov na základe vopred definovaného percenta objemu trhu.
Algo objednávky môžu znížiť odchýlku a dopad trhu, najmä pri veľkých obchodoch a nelikvidných aktívach. Pre obchodníkov, ktorí pracujú s malými objemami likvidných aktív, môžu byť tradičné trhové objednávky efektívnejšie.
Veľkosť obchodu, likvidita aktív a konfigurácia algoritmu môžu ovplyvniť výkonnosť objednávky a kvalitu vykonania. Správna konfigurácia (napr. nastavenie vhodnej doby trvania a limitnej ceny) môže zvýšiť účinnosť algo objednávok.
Úvod
Algoritmické obchodovanie spôsobilo revolúciu v tom, ako obchodníci vykonávajú objednávky, automatizáciou procesu pomocou počítačových algoritmov. Binance ponúka dva hlavné typy algoritmických objednávok: časovo vážená priemerná cena (TWAP) a percento objemu (POV). Tieto nástroje môžu pomôcť obchodníkom vykonávať objednávky podľa konkrétnych stratégií navrhnutých na minimalizáciu dopadu trhu a odchýlky.
Tento článok uvádza niekoľko prípadových štúdií s cieľom analyzovať výkonnosť algoritmických objednávok v porovnaní s tradičnými trhovými objednávkami v rôznych podmienkach, ako sú likvidita aktív, veľkosť obchodu a konfigurácie algoritmov.
Čo sú TWAP a POV?
Časovo vážená priemerná cena (TWAP)
Stratégia TWAP vykonáva obchody rovnomerne počas určeného časového obdobia. Napríklad, TWAP na 1 hodinu má za cieľ vykonať množstvo obchodov rozdelené do tohto časového obdobia. Táto stratégia pomáha minimalizovať vplyv veľkých objednávok na trhovú cenu ich rozložením v čase.
Objem v percentách (POV)
POV vykonáva obchody na základe vopred určeného percenta z celkového objemu trhu počas určitého obdobia. Algoritmus sa môže napríklad zamerať na realizáciu obchodov, ktoré predstavujú 10 % celkového objemu trhu v konkrétnom časovom rámci. Táto stratégia upravuje mieru realizácie na základe aktivity trhu, aby sa minimalizoval dopad trhu.
Prehľad prípadových štúdií
Aby sme lepšie pochopili, o koľko sú algoritmické objednávky lepšie v porovnaní s tradičnými trhovými objednávkami, posúdili sme približne 25 000 historických anonymizovaných údajových bodov skutočných algo obchodov na Binance. Štúdie porovnávali odchýlku (rozdiel medzi očakávanými a skutočnými cenami realizácie) medzi algoritmickými objednávkami a štandardnými trhovými objednávkami (ktoré slúžili ako referenčné objednávky).
Edge predstavuje rozdiel vo výkonnosti medzi algoritmickou objednávkou a referenčnou objednávkou. Napríklad, edge +0,01 % naznačuje, že nie je žiadny významný rozdiel, -1 % znamená, že algo objednávka zaostáva za referenčnou objednávkou a +1 % ukazuje, že algo objednávka prináša významné výhody.
Poznámka: Prípadové štúdie sú založené na anonymizovaných historických údajoch o realizovaných obchodov z Binance za určité obdobie. Sú určené len na ilustráciu všeobecného obchodného správania, neposkytujú spoľahlivé ukazovatele kvality budúceho výkonu. Budúci výkon nie je zaručený.
Prípad 1: Celkový pohľad
Typ algo
Priemerne, celková odchýlka naprieč všetkými nominálnymi hodnotami, typmi aktív a časovými obdobiami (pre stratégiu TWAP) ukazuje, že referenčná stratégia TWAP (trhové objednávka) zaznamenala odchýlku -0,17 %, zatiaľ čo príslušná algoritmická objednávka zaznamenala odchýlku -0,18 %. Pre POV zaznamenala referenčná objednávka odchýlku -2,37 %, zatiaľ čo algoritmická objednávka zaznamenala odchýlku -0,56 %.
Celkovo údaje naznačujú edge -0,01 % pre TWAP a +1,81 % pre POV. Pripomíname, že edge je jednoducho rozdiel medzi výkonom referenčnej a algoritmickej objednávky.
Typ aktíva
Keď sa pozrieme na typ aktíva, definujúc BTC a ETH ako „likvidné“ a zvyšok ne-stablecoinov ako „nelikvidné“, referenčná objednávka má odchýlku -0,01 % pre likvidné aktíva a -0,25 % pre nelikvidné aktíva. Vykonanie algoritmu pre tieto parametre ukazuje edge na úrovni -0,02 % pre likvidné aktíva a +0,04 % pre nelikvidné aktíva.
V inej prípadovej štúdii nižšie preskúmame, prečo TWAP, ako aj likvidné aktíva, môžu vykazovať celkový negatívny edge v porovnaní s referenciou.
Prípad 2: Viacrozmernosť (veľkosť)
Veľkosť obchodu
Väčšie obchody trpia vyššou odchýlkou. Obchody nad 2 milióny USDT vykazovali v porovnaní s referenčným obchodom odchýlky až do výšky -7,4 %.
Porovnanie: veľkosť obchodu/typ aktíva
V grafe nižšie sa zameriavame iba na edge algoritmických objednávok v rámci dvoch parametrov. Algoritmické objednávky boli obzvlášť účinné pri veľkých obchodoch s nelikvidnými aktívami, pričom hodnota edge bola priemerne 13 %.
Likvidné aktíva s menšími veľkosťami obchodov vykázali negatívny edge, čo naznačuje, že likvidné coiny by mohli mať dostatočnú likviditu na absorpciu týchto obchodov bez závislosti na algoritmoch. Tento negatívny edge sa môže vyskytnúť aj vtedy, keď algo objednávka nie je správne nakonfigurovaná (pozri prípadovú štúdiu 4).
Prípad 3: Viacrozmernosť (typ algoritmu)
Porovnanie: typ algoritmu/veľkosť obchodu
Pri porovnávaní typov algoritmov pre veľké obchody sa zdá, že POV prekonáva TWAP, najmä pri väčších množstvách. Toto by sa pravdepodobne dalo pripísať správaniu sa rýchlosti vykonania POV, ktorá sa zvyšuje so zvyšujúcim sa objemom na trhu. Toto umožňuje algoritmu v podstate „pohybovať sa s trhom“, čo pomáha znižovať odchýlku.
Porovnanie: typ algoritmu/trvanie
Napriek väčšiemu edge je tiež dôležité zdôrazniť, že čas potrebný na uvedenie na trh pre obchody POV môže značne kolísať a môže byť rozhodujúcim faktorom pri výbere algoritmu. Nižšie vidíme, že v niektorých prípadoch, aby sa naplno využili výhody POV, môžu obchody trvať až 8 hodín.
Prípad 4: Konfigurácie algoritmov
Keď sa pozrieme späť na Prípad 1, videli sme, že celkový edge časovo váženej priemernej ceny (TWAP) a likvidných aktív mohol byť mierne negatívny. Ale keď sa pozrieme bližšie, môžeme vidieť, že tieto výsledky môžu byť skreslené kvôli konfiguráciám TWAP.
Trvanie TWAP (porovnanie: trvanie/typ aktíva)
V grafe nižšie sú negatívne edge výraznejšie, keď je trvanie viac ako 1 hodina pre likvidné aktíva. To naznačuje, že aktívum by mohlo mať dostatočnú likviditu na rýchle uskutočnenie obchodu, ale pravdepodobne bolo nastavené na zbytočne dlhú dobu, čo pri pohybe trhu viedlo k zvýšenej odchýlke.
Limitná cena
V tomto poslednom grafe skúmame voliteľnú premennú, ktorou je použitie limitnej ceny pre algo objednávku. Jednoduchým zadaním limitnej ceny je stredný edge výrazne vyšší v porovnaní so situáciou, keď sa toto pole nechá prázdne.
Toto je možné pripísať tomu, ako sa správa algo objednávka: nevykoná sa, keď cena prekročí limit, a má schopnosť automaticky pokračovať, keď je cena opäť v rámci limitov. Toto môže chrániť obchod pred drastickou krátkodobou volatilitou.
Prehľad našich zistení
Odchýlka má tendenciu sa zvyšovať s nižšou likviditou a väčšími objemami obchodov. Algo objednávky poskytujú v takýchto kontextoch merateľné výhody.
Vo všeobecnosti môžu byť obe (POV aj TWAP) účinné pre veľké obchody s nelikvidnými aktívami, pričom TWAP môže vyžadovať starostlivejšie nastavenia (napr. primeraná doba trvania) v závislosti od vašich cieľov a časového rámca.
Nastavenie limitnej ceny je odporúčaná najlepšia prax na ochranu obchodov pred krátkodobými cenovými výkyvmi.
Používatelia, ktorí obchodujú s malými objemami likvidných aktív, môžu uprednostňovať priamu trhovú objednávku kvôli dostatočnej likvidite a aby sa vyhli potenciálnym rizikám suboptimálnych nastavení algoritmov.
Algoritmické objednávky môžu tiež ponúknuť ďalšie výhody pre veľké obchody, ktoré nie sú zrejmé v uvedených prípadových štúdiách. Algoritmické objednávky môžu napríklad pomôcť zakryť takéto obchody rozdelením objednávok na menšie časti, alebo umožnením obchodníkom zúčastniť sa pri zmierňovaní dopadu trhu.
Záverečné myšlienky
Algoritmické objednávky Binance umožňujú obchodníkom lepšie zvládnuť odchýlku a dopad na trh, najmä pri obchodovaní s veľkými alebo nelikvidnými aktívami. Výkon však nezávisí len od zvoleného algoritmu, ale aj od premyslenej konfigurácie prispôsobenej každému obchodu.
Prečítajte si tiež
Vylúčenie zodpovednosti: Tento obsah tu vidíte „taký aký je“ a slúži len ako všeobecná informácia a na účely vzdelávania, bez akejkoľvek reprezentácie alebo záruky. Tieto informácie by ste nemali považovať za finančné poradenstvo a ani nie sú určené ako odporúčanie na nákup akéhokoľvek konkrétneho produktu alebo služby. Mali by ste požiadať o radu odborného poradcu. Produkty uvedené v tomto článku nemusia byť dostupné vo vašom regióne. V prípade, že autorom článku je tretia osoba, upozorňujeme vás, že názory uvedené v článku sú názormi tohto prispievateľa/autora a nemusia nevyhnutne odrážať názory Akadémie Binance. Ďalšie podrobnosti nájdete v našom úplnom vylúčení zodpovednosti. Ceny digitálnych aktív môžu byť volatilné. Hodnota vašej investície môže klesať alebo stúpať a investovaná suma sa vám nemusí vrátiť. Za svoje investičné rozhodnutia nesiete výhradnú zodpovednosť a Akadémia Binance nezodpovedá za žiadne straty, ktoré vám môžu vzniknúť. Tento materiál by sa nemal považovať za finančné poradenstvo. Viac informácií nájdete v našich Podmienkach používania a Varovaniach pred rizikom.