Aspectos clave
El trading algorítmico se refiere al uso de algoritmos informáticos para ejecutar transacciones basadas en estrategias predefinidas. Binance ofrece dos tipos de trading algorítmico: TWAP y POV.
TWAP implica ejecutar trades de manera uniforme durante un período específico. POV implica la ejecución de trades en función de un porcentaje predefinido de volumen del mercado.
Las órdenes algorítmicas pueden reducir el deslizamiento y el impacto en el mercado, especialmente en el caso de trades grandes y activos ilíquidos. Los traders que manejan pequeños volúmenes de activos líquidos pueden encontrar más eficientes las órdenes Market tradicionales.
El tamaño del trade, la liquidez de los activos y la configuración del algoritmo pueden afectar el rendimiento de la orden y la calidad de la ejecución. Una configuración adecuada, como establecer una duración adecuada y un precio límite, puede aumentar la efectividad de las órdenes algorítmicas.
Introducción
El trading algorítmico revolucionó el modo en que los traders ejecutan órdenes al automatizar el proceso mediante algoritmos informáticos. Binance ofrece dos tipos principales de órdenes algorítmicas: Precio Promedio Ponderado en el Tiempo (TWAP) y Porcentaje de Volumen (POV). Estas herramientas pueden ayudar a los traders a ejecutar órdenes de acuerdo con estrategias específicas diseñadas para minimizar el impacto y el deslizamiento del mercado.
Este artículo profundiza en algunos estudios de casos para analizar cómo funcionan las órdenes algorítmicas en comparación con las órdenes Market tradicionales en diferentes condiciones, como la liquidez de los activos, el tamaño de los trades y las configuraciones del algoritmo.
¿Qué son TWAP y POV?
Precio Promedio Ponderado por Tiempo (TWAP)
La estrategia TWAP ejecuta transacciones de manera uniforme durante un período de tiempo específico. Por ejemplo, un TWAP de 1 hora busca ejecutar la cantidad de la transacción distribuida a lo largo de este período de tiempo. Esta estrategia ayuda a minimizar el impacto de las grandes órdenes en el precio de mercado distribuyéndolas a lo largo del tiempo.
Porcentaje de Volumen (POV)
El POV ejecuta operaciones basadas en un porcentaje predefinido del volumen total del mercado durante un período particular. Por ejemplo, un algoritmo podría tener como objetivo ejecutar trades que representen el 10% del volumen total del mercado durante un período de tiempo específico. Esta estrategia ajusta la tasa de ejecución en función de la actividad del mercado para minimizar el impacto del mercado.
Resumen de estudios de caso
Para comprender mejor cuánto mejores son las órdenes algorítmicas en comparación con las órdenes Market tradicionales, hicimos referencia a aproximadamente 25,000 puntos de datos históricos anónimos de trades algorítmicos reales de Binance. Los estudios compararon el deslizamiento (la diferencia entre los precios de ejecución esperados y reales) entre las órdenes algorítmicas y las órdenes Market convencionales como puntos de referencia.
El edge representa la diferencia de rendimiento entre el algoritmo y su punto de referencia. Por ejemplo, un edge de +0.01% indica que no hay diferencia significativa, -1% significa que el algoritmo está bajo rendimiento en comparación con el punto de referencia, y +1% muestra que el algoritmo está entregando beneficios significativos.
Nota: Los estudios de caso se basan en datos de ejecución históricos anónimos de Binance durante un período específico. Su único objetivo es ilustrar el comportamiento comercial general y no proporcionan indicadores fiables de la calidad de ejecución futura. El rendimiento futuro no está garantizado.
Caso 1: General
Tipo de algoritmo
En promedio, el deslizamiento general en todos los nocionales, tipos de activos y duraciones (para la estrategia TWAP) muestra que el punto de referencia TWAP (órdenes Market) encontró un deslizamiento de -0.17%, mientras que su respectiva ejecución algorítmica tuvo un deslizamiento de -0.18%. Para el POV, el punto de referencia tuvo un deslizamiento de -2.37%, mientras que la ejecución del algoritmo tuvo -0.56%.
En general, los datos indican un edge de -0.01% para TWAP y +1.81% para POV. Recuerda que el edge es simplemente la diferencia entre el rendimiento del punto de referencia y el del algoritmo.
Tipo de activo
Al analizar el tipo de activo, definiendo BTC y ETH como "Líquidos" y el resto de las criptomonedas que no sean stablecoins como "Ilíquidos", el punto de referencia para Líquidos tiene un deslizamiento de -0.01% y los Ilíquidos tienen un deslizamiento de -0.25%. La ejecución del algoritmo para estos parámetros muestra un edge de -0.02% para Líquidos y +0.04% para Ilíquidos.
En un estudio de caso posterior, exploraremos por qué TWAP, así como los activos líquidos, pueden mostrar un edge negativo en general en relación con el punto de referencia.
Caso 2: Multi-Dimensión (Tamaño)
Tamaño del trade
Los trades de mayor tamaño sufren un mayor deslizamiento. Las transacciones superiores a 2 millones de USDT mostraron un deslizamientos de hasta -7.4% en el escenario de referencia.
Tamaño del trade vs. tipo de activo
En el gráfico a continuación, solo analizamos el edge de las órdenes algorítmicas en dos parámetros. Las órdenes algorítmicas fueron particularmente efectivas con grandes transacciones en activos ilíquidos, con edges que alcanzaron un promedio del 13%.
Los activos líquidos con tamaños de trade más pequeños mostraron un edge negativo, lo que sugiere que las monedas líquidas podrían tener suficiente liquidez para absorber estas transacciones sin depender de algoritmos. Este edge negativo también puede ocurrir cuando la orden algorítmica no está configurada correctamente (ver estudio de caso 4).
Caso 3: Multi-Dimensión (Tipo de algoritmo)
Tipo de algoritmo vs. tamaño del trade
Al comparar tipos de algoritmos para trades de gran tamaño, POV busca superar a TWAP, especialmente en cantidades mayores. Esto podría atribuirse al comportamiento de la tasa de ejecución de POV, que aumenta a medida que aumenta el volumen del mercado. Esto permite que el algoritmo “se mueva con el mercado”, lo que ayuda a reducir el deslizamiento.
Tipo de algoritmo vs. duración
A pesar del mayor edge, también es importante destacar que el tiempo de comercialización para las transacciones POV puede fluctuar mucho y puede ser un factor decisivo a la hora de elegir qué algoritmo emplear. Podemos ver a continuación que en algunos casos, para aprovechar todos los beneficios del POV, los trades podrían extenderse más de 8 horas.
Caso 4: Configuraciones de algoritmos
Al mirar el Caso 1, vimos que el edge general de TWAP y los activos líquidos podría ser ligeramente negativa. Sin embargo, tras una inspección más detallada, podemos ver que esos resultados pueden estar sesgados debido a las configuraciones de TWAP.
Duración de TWAP (duración vs. tipo de activo)
En el gráfico incluido a continuación, los edges negativos son más prominentes cuando la duración es superior a 1 hora para activos líquidos. Esto sugiere que el activo podría tener suficiente liquidez para que la transacción se complete rápidamente, pero probablemente fue configurado para una duración innecesariamente larga, lo que llevó a un mayor deslizamiento a medida que el mercado se movía.
Precio límite
En este último gráfico, exploramos una variable opcional, que es tener un precio límite para la orden algorítmica. Al simplemente ingresar un precio límite, el edge mediano es significativamente mayor en comparación con dejarlo en blanco.
Esto se puede atribuir a cómo se comporta la orden algorítmica: no ejecutándose cuando el precio supera el límite y teniendo la capacidad de reanudarse automáticamente cuando el precio está dentro de los límites nuevamente. Esto puede proteger la transacción contra la volatilidad drástica a corto plazo.
Resumen de nuestros hallazgos
El deslizamiento tiende a aumentar con una menor liquidez y tamaños de operaciones mayores. Las órdenes algorítmicas proporcionan beneficios mensurables en tales contextos.
En general, tanto POV como TWAP pueden ser efectivos para operaciones grandes de activos ilíquidos, donde TWAP puede requerir configuraciones más cuidadas (por ejemplo, duración adecuada) dependiendo de tus objetivos y plazo.
Establecer un precio límite es una práctica recomendada para proteger las operaciones de las fluctuaciones de precios a corto plazo.
Los usuarios que operan con volúmenes pequeños de activos líquidos pueden preferir órdenes Market directas debido a la liquidez suficiente y para evitar riesgos potenciales de configuraciones de algoritmos subóptimas.
Las órdenes algorítmicas también pueden ofrecer beneficios adicionales para trades de gran tamaño que no son obvios en los estudios de caso anteriores. Por ejemplo, las órdenes algorítmicas pueden ayudar a ocultar dichos trades al dividirlos en partes más pequeñas o permitir que los traders participen mientras mitigan el impacto en el mercado.
Conclusiones
Las órdenes algorítmicas de Binance permiten a los traders gestionar mejor el deslizamiento y el impacto en el mercado, especialmente al tratar con activos grandes o ilíquidos. Sin embargo, el rendimiento depende no solo del algoritmo elegido, sino también de una configuración cuidadosa adaptada a cada transacción.
Lecturas adicionales
Aviso legal: Este contenido se te presenta "tal cual" únicamente con fines informativos y educativos, sin declaración ni garantía de ningún tipo. No debe interpretarse como un asesoramiento financiero, legal o de otra índole profesional ni pretende recomendar la compra de ningún producto o servicio específico. Debes buscar consejo particular de asesores profesionales idóneos. Los productos mencionados en este artículo pueden no estar disponibles en tu región. Dado que este artículo es producto de la contribución de terceros, ten en cuenta que las opiniones expresadas pertenecen al tercero colaborador y no reflejan necesariamente las de Binance Academy. Para obtener más información, lee nuestro aviso legal completo. El valor de una inversión puede bajar o subir, y podría darse el caso de que no recuperes el monto invertido. Solo tú eres responsable de tus decisiones de inversión. Binance Academy no se responsabiliza de ninguna pérdida en la que puedas incurrir. Este material no se debe interpretar como una asesoría financiera, legal o de otra índole profesional. Si deseas obtener más información, consulta nuestros Términos de uso y la Advertencia de riesgo.