Ключевые моменты
В алгоритмической торговле используют компьютерные программы, чтобы исполнять сделки на основе заранее установленных стратегий. Binance предлагает два типа алгоритмической торговли: TWAP и POV.
Стратегия средневзвешенной по времени цены (TWAP) предполагает равномерное исполнение сделок в течение определенного периода. Стратегия процента объема (POV) включает совершение сделок на основе заранее определенного процента от объема рынка.
Алгоритмические ордера могут снизить проскальзывание и влияние на рынок, особенно для крупных сделок и неликвидных активов. Для сделок с небольшими объемами ликвидных активов больше подходят традиционные рыночные ордера.
Размер сделки, ликвидность активов и конфигурация алгоритма могут влиять на эффективность ордеров и качество их исполнения. Правильная настройка, например установка подходящей продолжительности и лимитной цены, может повысить эффективность алгоритмических ордеров.
Введение
Алгоритмическая торговля изменила процесс торговли: теперь ордера могут автоматически исполняться с помощью компьютерных алгоритмов. Binance предлагает два вида алгоритмических ордеров: по средневзвешенной по времени цене (TWAP) и на базе процента объема (POV). Эти инструменты могут помочь трейдерам исполнять ордера, используя специальные стратегии для снижения влияния на рынок и проскальзывания.
В этой статье на практических примерах рассматривается, как работают алгоритмические ордера в сравнении с традиционными рыночными ордерами при различных условиях, таких как ликвидность активов, размер сделки и конфигурации алгоритма.
Что такое TWAP и POV
Средневзвешенная по времени цена (TWAP)
Стратегия TWAP равномерно исполняет сделки в течение определенного периода. Например, TWAP длительностью 1 час предполагает распределение исполнения объема сделки на этот период. Эта стратегия размещает ордера постепенно, поэтому снижает влияние крупных ордеров на рыночную цену.
Процент объема (POV)
POV совершает сделки на основе заранее определенного процента от общего объема рынка за определенный период. Например, алгоритм может совершать сделки, которые составляют 10% от общего объема рынка в течение указанного периода времени. Эта стратегия корректирует скорость исполнения на основе рыночной активности, тем самым сокращая влияние на рынок.
Обзор практических примеров
Чтобы сравнить алгоритмические ордера с традиционными рыночными ордерами, мы проанализировали около 25 000 анонимных сделок на Binance. Исследования сравнивали проскальзывание (разницу между ожидаемой и фактической ценой исполнения) при использовании алгоритмических ордеров и обычных рыночных ордеров в качестве эталона.
Показатель преимущества отражает разницу в эффективности между алгоритмом и его эталонным значением. Например, преимущество в +0,01% означает отсутствие существенной разницы, -1% указывает на то, что алгоритм работает хуже эталонного показателя, а +1% свидетельствует о значительных преимуществах алгоритма.
Примечание: примеры основаны на анонимных исторических данных об исполнении ордеров на Binance за указанный период. Они показывают лишь общие тенденции и не являются надежными индикаторами качества будущего исполнения. Будущие результаты не гарантируется.
Пример 1: общие данные
Тип алгоритма
В среднем общее проскальзывание по всем номиналам, типам активов и периодам (для стратегии TWAP) показывает, что эталонный показатель TWAP (рыночные ордера) столкнулся с проскальзыванием в -0,17%, а соответствующее исполнение алгоритмом дало -0,18%. Для POV эталонный показатель продемонстрировал проскальзывание -2,37%, в то время как алгоритмическое исполнение — -0,56%.
В общем данные указывают на преимущество в -0,01% для TWAP и +1,81% для POV. Напомним, что преимущество — это просто разница между показателями эталона и алгоритма.
Тип актива
Если разделить активы на группы — BTC и ETH как «ликвидные», а все остальные (кроме стейблкоинов) как «неликвидные», то эталон для ликвидных активов показал проскальзывание -0,01%, а для неликвидных — -0,25%. Алгоритмическое исполнение при тех же условиях показывает преимущество -0,02% для ликвидных и +0,04% для неликвидных активов.
В последующем примере рассмотрим, почему TWAP, а также ликвидные активы, могут показывать отрицательную эффективность по сравнению с эталонным показателем.
Пример 2: многомерность (размер)
Размер сделки
Чем больше сделки, тем сильнее проскальзывание. Сделки на сумму от 2 миллионов USDT показали проскальзывание до -7,4% в эталонном сценарии.
Размер сделки и тип актива
На графике ниже мы рассматриваем только показатель преимущества алгоритмических ордеров по двум параметрам. Алгоритмические ордера оказались особенно эффективными при совершении крупных сделок с неликвидными активами — средняя прибыль достигала 13%.
Ликвидные активы с меньшими размерами сделки показали отрицательное преимущество, что указывает на достаточную ликвидность этих монет для поглощения таких сделок без использования алгоритмов. Такое отрицательное преимущество может также возникнуть при неправильной настройке алгоритмического ордера (см. пример 4).
Пример 3: многомерность (тип алгоритма)
Тип алгоритма и размер сделки
Для крупных сделок POV работает лучше, чем TWAP, особенно при больших объемах. Скорость исполнения POV увеличивается при росте объема рынка. Это позволяет алгоритму фактически «двигаться вместе с рынком», что помогает снизить проскальзывание.
Тип алгоритма и продолжительность
Несмотря на большое преимущество, важно также подчеркнуть, что время вывода на рынок сделок POV может существенно колебаться и стать решающим фактором при выборе алгоритма. Ниже можно увидеть, что в некоторых случаях, чтобы в полной мере воспользоваться преимуществами POV, сделки могут длиться более 8 часов.
Пример 4: конфигурации алгоритмов
В первом примере мы видели, что общее преимущество по TWAP и ликвидным активам может быть слегка отрицательным. Однако при более детальном рассмотрении можно заметить, что эти результаты могут быть искажены из-за настроек TWAP.
Продолжительность TWAP (продолжительность и тип актива)
На графике ниже отрицательное преимущество становится более заметными, когда продолжительность превышает 1 час для ликвидных активов. Это говорит о том, что у актива могло быть достаточно ликвидности для быстрого завершения торговли, но был задан слишком большой период исполнения, что привело к повышенному проскальзыванию при движении рынка.
Лимитная цена
На последнем графике рассмотрим дополнительную переменную — лимитную цену для алгоритмического ордера. С указанием лимитной цены средняя прибыль значительно выше, чем без нее.
Это связано с принципом работы алгоритмического ордера: он не исполняется при выходе цены за установленные лимиты и может автоматически возобновить работу, когда цена снова окажется в допустимом диапазоне. Благодаря этому сделка защищена от резких краткосрочных колебаний цены.
Итоги
Проскальзывание растет при снижении ликвидности и увеличении размеров сделок. В таких случаях алгоритмические ордера более эффективны.
В целом и POV, и TWAP могут быть эффективны для торговли большими суммами неликвидных активов. Для TWAP может потребоваться более тщательная настройка параметров (например, оптимальной продолжительности) в зависимости от целей и сроков.
Рекомендуется устанавливать лимитную цену для защиты сделок от краткосрочных колебаний.
Для небольших сделок с ликвидными монетами лучше использовать обычные рыночные ордера во избежание возможных рисков, связанных с неоптимальными настройками алгоритма.
Алгоритмические ордера также могут дополнительно маскировать крупные сделки, разбивая их на части, что снижает влияние на рынок.
В заключение
Алгоритмические ордера на Binance позволяют лучше контролировать проскальзывание и влияние на рынок, особенно при работе с большими объемами или неликвидными активами. Однако эффективность зависит не только от выбранного алгоритма, но и от настройки параметров под каждую сделку.
Рекомендуемая литература
Отказ от ответственности. Статья предоставляется исключительно для образовательных целей. Эта информация не должна рассматриваться как финансовая, юридическая консультация или рекомендация по приобретению какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует самостоятельно обратиться за советом к соответствующим профессиональным консультантам. Упомянутые в этой статье продукты могут быть недоступны в вашем регионе. Поскольку статья написана сторонним автором, обратите внимание, что высказанные мнения принадлежат стороннему автору и необязательно отражают точку зрения Binance Academy. Для получения более подробной информации изучите полный текст отказа от ответственности. Стоимость цифровых активов может быть волатильной. Стоимость инвестированных средств может увеличиваться и уменьшаться. Вы можете не вернуть инвестированные средства. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения. Binance Academy не несет ответственность за ваши возможные убытки. Данная информация не является финансовой, юридической или профессиональной рекомендацией. Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Предупреждением о рисках.