Idei principale
Tranzacționarea algoritmică se referă la utilizarea algoritmilor de computer pentru a executa tranzacții pe baza unor strategii predefinite. Binance oferă două tipuri de tranzacționare algoritmică: TWAP și POV.
TWAP implică executarea uniformă a tranzacțiilor pe o perioadă specificată. POV implică executarea tranzacțiilor pe baza unui procentaj predefinit din volumul pieței.
Ordinele algoritmice pot reduce slippage-ul și impactul asupra pieței, în special pentru tranzacții mari și active nelichide. Traderii care gestionează volume mici de active lichide pot considera ordinele tradiționale de piață mai eficiente.
Dimensiunea tranzacției, lichiditatea activului și configurarea algoritmului pot afecta performanța ordinelor și calitatea execuției. O configurare corespunzătoare, cum ar fi stabilirea unei durate adecvate și a unui preț limită, poate crește eficiența ordinelor algoritmice.
Introducere
Tranzacționarea algoritmică a revoluționat modul în care traderii execută ordinele, automatizând procesul prin utilizarea algoritmilor pe computer. Binance oferă două tipuri principale de ordine algoritmice: Prețul mediu ponderat în timp (TWAP) și Procentajul din volum (POV). Aceste instrumente pot ajuta traderii să execute ordine conform unor strategii special concepute pentru a minimiza impactul asupra pieței și slippage-ul.
Acest articol analizează câteva studii de caz pentru a analiza performanța ordinelor algoritmice în comparație cu ordinele tradiționale de pe piață, în diferite condiții, cum ar fi lichiditatea activelor, dimensiunea tranzacțiilor și configurațiile algoritmilor.
Ce sunt TWAP și POV?
Prețul mediu ponderat în timp (TWAP)
Strategia TWAP execută tranzacțiile uniform într-o perioadă specificată. De exemplu, un TWAP de o oră își propune să execute cantitatea de tranzacții distribuită pe parcursul acestei perioade. Această strategie are ca scop minimizarea impactului ordinelor mari asupra prețului de piață prin distribuirea acestora în timp.
Procent de volum (POV)
POV execută tranzacții pe baza unui procentaj predefinit din volumul total al pieței într-o anumită perioadă. De exemplu, un algoritm ar putea avea ca scop executarea tranzacțiilor care reprezintă 10% din volumul total al pieței într-un anumit interval de timp. Această strategie ajustează rata de execuție pe baza activității de pe piață pentru a minimiza impactul asupra pieței.
Prezentare generală a studiilor de caz
Pentru a înțelege mai bine performanțele mai bune ale ordinelor algoritmice în comparație cu ordinele de piață tradiționale, am analizat aproximativ 25.000 de puncte de date istorice anonimizate ale unor tranzacții algoritmice reale efectuate pe Binance. Studiile au comparat slippage-ul (diferența dintre prețurile de execuție estimate și cele reale) între ordinele algoritmice și ordinele de piață convenționale ca referințe.
Avantajul reprezintă diferența de performanță între ordinul algoritmic și referința sa. De exemplu, un avantaj de +0,01% indică faptul că nu există o diferență semnificativă, -1% înseamnă că ordinul algoritmic are o performanță mai slabă comparativ cu referința, iar +1% arată că ordinul algoritmic oferă beneficii semnificative.
Notă: Studiile de caz se bazează pe date de execuție anonimizate, istorice de pe Binance pe o perioadă specificată. Scopul acestora este doar de a ilustra comportamentul general de tranzacționare și nu oferă indicatori de încredere ai calității executării viitoare. Performanța viitoare nu este garantată.
Cazul 1: Per total
Tip de ordin algoritmic
În medie, slippage-ul general pe toate valorile noționale, tipurile de active și duratele (pentru strategia TWAP) arată că referința TWAP (ordine de piață) a avut un slippage de -0,17%, în timp ce execuția sa algoritmică respectivă a avut un slippage de -0,18%. Pentru POV, referința a avut un slippage de -2,37%, în timp ce execuția algoritmică a avut -0,56%.
Per total, datele indică un avantaj de -0,01% pentru TWAP și +1,81% pentru POV. Rețineți că avantajul este pur și simplu diferența dintre performanța referinței și cea a ordinului algoritmic.
Tipul activului
Dacă ne uităm la tipul de activ, definind BTC și ETH ca fiind „Lichide” și restul de monede nestabile ca fiind „Nelichide”, referința pentru Lichide are slippage de -0,01%, iar pentru Nelichide are slippage de -0,25%. Execuția algoritmului pentru acești parametri arată un avantaj de -0,02% pentru Lichide și +0,04% pentru Nelichide.
Într-un studiu de caz ulterior, vom explora de ce TWAP, precum și activele Lichide, pot arăta un avantaj general negativ în raport cu referința.
Caz 2: Multi-Dimensiune (Mărime)
Dimensiunea tranzacției
Tranzacțiile mai mari au slippage mai mare. Tranzacțiile de peste 2 milioane USDT au înregistrat slippage de până la -7,4% în scenariul referinței.
Dimensiunea tranzacției vs. Tipul de activ
În graficul de mai jos, analizăm doar avantajul ordinelor algoritmice pe baza a doi parametri. Ordinile algoritmice au fost deosebit de eficiente pentru tranzacții mari cu active nelichide, cu avantaje atingând o medie de 13%.
Activele lichide cu dimensiuni mai mici ale tranzacțiilor au arătat un avantaj negativ, ceea ce sugerează că monedele lichide ar putea avea suficientă lichiditate pentru a absorbi aceste tranzacții fără a depinde de algoritmi. Acest avantaj negativ poate apărea, de asemenea, atunci când ordinul algoritmic nu este configurat corect (consultați Studiul de caz 4).
Caz 3: Multi-Dimensiune (Tip de algoritm)
Tipul de algoritm vs. Dimensiunea tranzacției
Când comparăm tipurile de ordine algoritmice pentru tranzacții de mari dimensiuni, POV pare să depășească TWAP, în special pentru cantități mai mari. Acest lucru ar putea fi atribuit comportamentului ratei de execuție a POV, care crește pe măsură ce volumul de piață crește. Aceasta permite algoritmului să „se miște odată cu piața”, ceea ce ajută la reducerea slippage-ului.
Tipul de algoritm vs. Durată
În ciuda avantajului mai mare, este important de subliniat și faptul că timpul pe piață pentru tranzacțiile POV ar putea fluctua foarte mult și poate fi un factor decisiv în alegerea algoritmului de utilizat. Putem vedea mai jos că, în unele cazuri, pentru a profita din plin de avantajele POV, tranzacțiile s-ar putea extinde până la 8 ore.
Cazul 4: Configurații ale algoritmilor
Privind înapoi la Cazul 1, am observat că avantajul general al TWAP și al activelor lichide ar putea fi ușor negativ. Totuși, la o inspecție mai atentă, putem observa că aceste rezultate pot fi distorsionate din cauza configurațiilor TWAP.
Durata TWAP (Durata vs. Tipul de activ)
În graficul de mai jos, avantajele negative sunt mai proeminente atunci când durata este mai mare de o oră pentru activele lichide. Aceasta sugerează că activul ar putea avea lichiditate suficientă pentru a finaliza tranzacția rapid, dar a fost probabil configurat pentru o durată inutil de lungă, ceea ce a dus la o creștere a slippage-ului pe măsură ce piața s-a mișcat.
Preț limită
În acest ultim grafic, explorăm o variabilă opțională, care este stabilirea unui preț limită pentru ordinul algoritmic. Prin simpla introducere a unui preț limită, avantajul median este semnificativ mai mare comparativ cu necompletarea acestuia.
Aceasta poate fi atribuită modului în care se comportă ordinul algoritmic: nu se execută atunci când prețul depășește limita și are capacitatea de a continua automat atunci când prețul se află din nou în limite. Aceasta poate proteja tranzacțiile împotriva volatilității drastice pe termen scurt.
Rezumatul constatărilor noastre
Slippage-ul tinde să crească odată cu lichiditatea redusă și dimensiunile mai mari ale tranzacțiilor. Ordinele algoritmice oferă beneficii măsurabile în astfel de contexte.
În general, atât POV cât și TWAP pot fi eficiente pentru tranzacții cu active mari și nelichide, unde TWAP poate necesita configurații mai atente (de exemplu, o durată adecvată) în funcție de obiectivele și intervalul de timp dorit.
Stabilirea unui preț limită este o practică recomandată pentru a proteja tranzacțiile de fluctuațiile de preț pe termen scurt.
Utilizatorii care tranzacționează volume mici de active lichide pot prefera ordinele de piață directe datorită lichidității suficiente și pentru a evita riscurile potențiale ale setărilor suboptime ale ordinelor algoritmice.
Ordinele algoritmice pot oferi, de asemenea, beneficii suplimentare pentru tranzacțiile de mari dimensiuni, care nu sunt evidente în studiile de caz de mai sus. De exemplu, ordinele algoritmice pot ajuta la ascunderea unor astfel de tranzacții prin împărțirea ordinelor în segmente mai mici sau pot permite traderilor să participe, atenuând în același timp impactul asupra pieței.
Gânduri de încheiere
Ordinele algoritmice oferite de Binance permit traderilor să gestioneze mai bine slippage-ul și impactul asupra pieței, în special atunci când au de-a face cu active mari sau nelichide. Totuși, performanța nu depinde doar de algoritmul ales, ci și de o configurație atentă, adaptată fiecărei tranzacții.
Materiale suplimentare
Declinarea răspunderii: Acest conținut vă este prezentat „ca atare”, numai pentru informare generală și în scopuri educaționale, fără a oferi declarații sau garanții de vreun fel. Nu ar trebui să fie interpretat ca un sfat financiar, juridic sau de natură profesională și nici nu este destinat să recomande achiziționarea unui anumit produs sau serviciu. Ar trebui să solicitați sfaturi de la consilierii profesioniști corespunzători. Este posibil ca produsele menționate în acest articol să nu fie disponibile în regiunea dvs. În cazul în care articolul reprezintă contribuția unui colaborator terț, rețineți că acele opinii exprimate aparțin contributorului terț și nu le reflectă neapărat pe cele ale Academiei Binance. Citiți declarația noastră completă de declinare a răspunderii pentru mai multe detalii. Prețurile activelor digitale pot fi volatile. Valoarea investiției dvs. poate scădea sau crește și este posibil să nu vă recuperați suma investită. Sunteți singura persoană responsabilă pentru deciziile dvs. de investiții, iar Academia Binance nu este responsabilă pentru eventualele pierderi suferite. Acest material nu trebuie interpretat ca un sfat financiar, juridic sau de natură profesională. Pentru mai multe informații, consultați Termenii de utilizare și Avertismentul privind riscurile.