A legfontosabb tudnivalók
Az algoritmikus kereskedés számítógépes algoritmusok használatát jelenti az ügyletek végrehajtására, előre meghatározott stratégiák alapján. A Binance kétféle algoritmikus kereskedést kínál TWAP és POV néven.
A TWAP az ügyleteket egy meghatározott időszak alatt, egyenletesen elosztva hajtja végre. A POV a piaci volumen előre meghatározott százaléka alapján hajtja végre az ügyleteket.
Az algoritmikus megbízások csökkenthetik az árfolyamcsúszást és a piaci hatást, különösen a nagy ügyletek és a szűkös likviditású eszközök esetén. A kis volumenű likvid eszközökkel kereskedők számára hatékonyabb választást jelenthetnek a hagyományos piaci megbízások.
Az ügyletnagyság, az eszköz likviditása és az algoritmus konfigurációja mind befolyásolhatja a megbízás teljesítményét, valamint a végrehajtás minőségét. A megfelelő konfiguráció – például a megfelelő időtartam és limitár – beállítása, növelheti az algoritmikus megbízások hatékonyságát.
Bevezetés
Az algoritmikus kereskedés forradalmasította azt, ahogyan a kereskedők végrehajtják az ügyleteiket, mivel számítógépes algoritmusok segítségével automatizálja a folyamatot. A Binance két fő algoritmikus megbízástípust kínál: az idővel súlyozott átlagárat (TWAP) és a volumenszázalékot (POV). Ezek az eszközök a piaci hatások és a csúszás minimalizálására tervezett konkrét stratégiák mentén segíthetnek a kereskedőknek végrehajtani a megbízásokat.
Ez a cikk néhány esettanulmányt részletesen ismertetve elemzi, hogy különböző körülmények – például különböző likviditás, ügyletnagyság és algoritmuskonfiguráció – között hogyan teljesítenek az algoritmikus megbízások a hagyományos piaci megbízásokhoz képest.
Mi az a TWAP és POV?
Idővel súlyozott átlagár (TWAP)
A TWAP stratégia az ügyleteket egy meghatározott időszakon belül, egyenletesen elosztva hajtja végre. Például egy 1 órás TWAP célja, hogy az ügyleti mennyiséget elosztva hajtsa végre a megbízásokat ezen időszak alatt. A stratégia segítségével minimalizálható a nagy megbízások piaci árra gyakorolt hatása azáltal, hogy időben eloszlatja a megbízásokat.
Volumen százalékos aránya (POV)
A POV egy adott időszakban a teljes piaci volumen előre meghatározott százalékában hajtja végre az ügyleteket. Például egy algoritmus célja lehet, hogy olyan ügyleteket hajtson végre, amelyek a teljes piaci volumen 10%-át képviselik egy adott időszakban. Ez a stratégia a piaci aktivitás alapján módosítja a végrehajtási arányt a piaci hatások minimalizálása érdekében.
Esettanulmányok áttekintése
Hogy jobban megértsük, mennyiben is jobb az algoritmikus megbízás, mint a hagyományos piaci megbízás, körülbelül 25 000 anonimizált múltbeli adatpontot használtunk fel, amelyek tényleges algoritmikus Binance-ügyletekből származnak. A tanulmányok referenciamutatóként összevetették az algoritmikus megbízások és a hagyományos piaci megbízások árfolyamcsúszását (a várt és a tényleges végrehajtási árak közötti különbséget).
Az előny az algoritmikus ügylet és a referenciamutató közötti teljesítménykülönbséget jelenti. Például egy +0,01%-os előny azt jelzi, hogy nincs jelentős különbség, a -1%-os érték azt jelenti, hogy az algoritmus alulteljesít a referenciamutatóhoz képest, a +1% pedig azt mutatja, hogy az algoritmus jelentős előnyöket nyújt.
Megjegyzés: Az esettanulmányok a Binance által egy adott múltbeli időszakban gyűjtött, anonimizált végrehajtási adatokon alapulnak. Kizárólag az általános kereskedési viselkedés szemléltetését szolgálják, és nem nyújtanak megbízható mutatókat a jövőbeli végrehajtás minőségére vonatkozóan. A jövőbeni teljesítmény nem garantált.
1. eset: Összességében
Algoritmustípus
A teljes árfolyamcsúszás az összes névérték, eszköztípus és (a TWAP stratégiára érvényes) időtartam alapján azt mutatja átlagosan, hogy a TWAP-referenciamutató (piaci megbízások) -0,17%-os árfolyamcsúszást tapasztalt, míg a megfelelő algoritmusos végrehajtás -0,18%-os árfolyamcsúszást mutatott. A POV esetében a referenciamutató -2,37%-os árfolyamcsúszást rögzített, míg az algoritmikus végrehajtás -0,56%-os árfolyamcsúszást mutatott.
Összességében az adatok TWAP esetén -0,01%-os, míg POV esetén +1,81%-os előnyt mutatnak. Ne feledd, hogy az előny egyszerűen a referenciamutató és az algoritmus teljesítménye közötti különbség.
Eszköztípus
Az eszköztípusok vizsgálatakor a BTC-t és az ETH-t „Likvid”, a többi nem-Stabilcoin-t pedig „Nem likvid” eszköznek vesszük; a Likvid referenciamutató -0,01% árfolyamcsúszást mutat, a Nem likvid pedig -0,25%-os árfolyamcsúszást. Az algoritmikus végrehajtásajtás ezekkel a paraméterekkel a Likvid esetében -0,02%-os, a Nem likvid esetében pedig +0,04%-os előnyt mutat.
Egy későbbi esettanulmányunkban megvizsgáljuk, miért lehet az, hogy az előny a TWAP, valamint a likvid eszközök esetében a referenciamutatóhoz viszonyítva összességében negatív előnyt mutat.
2. eset: Többdimenziós (méret)
Ügyletnagyság
A nagyobb ügyletek nagyobb csúszást szenvednek el. A 2 millió USDT feletti ügyletek a referenciamutatós forgatókönyv szerint még -7,4%-os árfolyamcsúszást is mutattak.
Ügyletnagyság vs eszköztípus
Az alábbi grafikonon csak az algoritmikus megbízások előnyét vizsgáljuk, két paraméter alapján. Az algoritmikus megbízások különösen hatékonyak voltak a nagy ügyletek esetén a szűkös likviditású eszközöknél, ahol az előnyök átlagosan 13%-ot értek el.
Kisebb ügyletnagyság mellett a likvid eszközök negatív előnyt mutattak, ami arra utal, hogy a likvid érmék elegendő likviditással rendelkezhetnek ahhoz, hogy algoritmus használata nélkül felvegyék ezeket az ügyleteket. Ez a negatív előny akkor is jelentkezhet, ha az algoritmus sorrendje nem megfelelően konfigurált (lásd a 4. esettanulmányt).
3. eset: Többdimenziós (algoritmustípus)
Algotípus vs ügyletnagyság
Nagy méretű ügyletek esetén az algotípusok összevetésekor a POV felülmúlja a TWAP-ot, különösen nagyobb mennyiségek esetén. Ez valószínűleg a POV ügyletvégrehajtási sebességének viselkedésére vezethető vissza, amely a piaci volumen növekedésével nő. Ez lehetővé teszi, hogy az algoritmus lényegében „a piaccal együtt mozogjon”, ami segít csökkenteni az árfolyamcsúszást.
Algoritmustípus vs. időtartam
A nagyobb előny ellenére fontos kiemelni, hogy a POV-ügyletek piacra kerülési ideje nagymértékben ingadozhat, és döntő tényező lehet a használandó algoritmus kiválasztásában. Az alábbiakban láthatjuk, hogy a POV előnyeinek teljes kihasználása érdekében az ügyletek bizonyos esetekben 8 óránál is tovább tarthatnak.
4. eset: Algoritmus-konfigurációk
Az 1. esetre visszapillantva láthatjuk hogy a TWAP és a likvid eszközök előnye összességében enyhén negatív lehet. Azonban további vizsgálat után azt láthatjuk, hogy ezek az eredmények a TWAP-beállítások miatt torz képet mutathatnak.
TWAP-időtartam (időtartam vs. eszköztípus)
Az alábbi grafikonon a negatív előnyök erősebben jelentkeznek, amikor az időtartam likvid eszközök esetén meghaladja az 1 órát. Ez arra utal, hogy az eszköznek elegendő likviditása lehet az ügylet gyors lebonyolításához, de valószínűleg feleslegesen hosszú időtartamra lett beállítva, ami a piaci mozgás következtében megnövekedett árfolyamcsúszást eredményezett.
Limitár
Az utolsó diagramon egy opcionális változót vizsgálunk, a limitár megadását az algoritmikus megbízáshoz. Ha egyszerűen megadsz egy limitárat, akkor a medián előny jelentősen magasabb, mint ha üresen hagynád.
Ez az algoritmikus megbízás viselkedésének tulajdonítható: nincs végrehajtás, amikor az ár átlépi a limitet, és képes automatikusan újra élesedni, amikor az ár ismét tartományon belül van. Ez megvédheti az ügyletet a rövid távú, drasztikus volatilitástól.
Megállapítások összegzése
Az árfolyamcsúszás a likviditás csökkenésével és az ügyletnagyság növekedésével általában nagyobb lesz. Ilyen helyzetekben az algoritmikus megbízások mérhető előnyöket biztosítanak.
Általánosságban a POV és a TWAP is hatékony lehet a szűkös likviditású eszközökkel végrehajtott nagy méretű ügyleteknél, ahol a TWAP esetleg gondosabb konfigurációt igényel (pl. megfelelő időtartam) a céljaid és az időkereted függvényében.
A limitár beállítása ajánlott és bevált gyakorlat az ügyletek védelmében a rövid távú árfolyam-ingadozásokkal szemben.
A likvid eszközökkel végrehajtott kis volumenű ügyletek esetén jobb választás lehet a közvetlen piaci megbízás, mivel elegendő likviditás áll rendelkezésre, és így elkerülhető a szuboptimális algoritmus-beállítások potenciális kockázata.
Nagy méretű ügyletek esetén az algoritmikus megbízások további előnyöket is kínálhatnak, amelyek a fenti esettanulmányokból nem nyilvánvalóak. Az algoritmikus megbízások segíthetnek például elrejteni az ilyen ügyleteket azzal, hogy kisebb részekre bontják a megbízásokat, illetve lehetővé teszik a kereskedők számára a részvételt, miközben enyhítik a piaci hatást.
Záró gondolatok
A Binance algoritmikus megbízásaival a kereskedők jobban kezelhetik az árfolyamcsúszást és a piaci hatást, különösen a nagy méretű ügyletek, illetve a szűkös likviditású eszközökre leadott megbízások esetén. Ugyanakkor a teljesítmény nemcsak a választott algoritmustól függ, hanem a gondos konfigurációtól is, amely minden egyes ügyletnél más és más.
További olvasnivaló
Felelősségkizáró nyilatkozat: A jelen bejegyzés tartalmát változatlanul, annak eredeti formájában bocsátjuk rendelkezésre kizárólag általános tájékoztatási és oktatási céllal, bárminemű felelősség- vagy garanciavállalás nélkül. Az itt leírtak nem tekintendők pénzügyi, jogi vagy egyéb szakmai tanácsadásnak, sem egy konkrét termék vagy szolgáltatás megvásárlására tett javaslatnak. Javasoljuk, hogy megfelelő szaktanácsadóktól kérj tanácsot. Előfordulhat, hogy a cikkben említett termékek nem érhetők el a régiódban. Amennyiben a cikk harmadik fél közreműködőtől származik, felhívjuk a figyelmedet, hogy abban a harmadik fél közreműködő véleménye fejeződik ki, és nem feltétlenül tükrözi a Binance Academy véleményét. Kérjük, további részletekért olvasd el a teljes felelősségkizáró nyilatkozatunkat. A digitális eszközök ára ingadozhat. A befektetésed értéke csökkenhet vagy nőhet, és az is előfordulhat, hogy nem kapod vissza a befektetett összeget. A befektetési döntéseidért egyedül te felelsz, és a Binance Academy nem vállal felelősséget az esetlegesen felmerülő veszteségeidért. Az itt leírtak nem minősülnek pénzügyi, jogi vagy egyéb szakmai tanácsnak. További információért tekintsd meg Használati feltételeinket és a Kockázati figyelmeztetést.