Hlavní body
Algoritmické obchodování spočívá v používání počítačových algoritmů k provádění obchodů na základě předem definovaných strategií. Binance nabízí dva typy algoritmického obchodování: TWAP a POV.
Strategie TWAP provádí obchody rovnoměrně během určitého období. Strategie POV realizuje obchody na základě předem definovaného procenta tržního objemu.
Algoritmické příkazy dokáží snížit prokluz a dopad na trh, zejména u velkých obchodů a nelikvidních aktiv. Pro obchodníky, kteří pracují s malými objemy likvidních aktiv, mohou být tradiční tržní příkazy efektivnější.
Velikost obchodu, likvidita aktiv a konfigurace algoritmu mohou ovlivnit výkonnost a kvalitu provedení příkazu. Vhodná konfigurace, například nastavení vhodné doby trvání a limitní ceny, může algoritmickým příkazům zvýšit účinnost.
Úvod
Algoritmické obchodování způsobilo revoluci v tom, jak obchodníci realizují příkazy – automaticky pomocí počítačových algoritmů. Binance nabízí dva hlavní typy algoritmických příkazů: TWAP (časově vážená průměrná cena) a POV (procento objemu). Tyto nástroje pomáhají obchodníkům realizovat příkazy podle specifických strategií navržených tak, aby se minimalizoval dopad na trh a prokluz.
Tento článek se věnuje případovým studiím, které analyzují, jak si algoritmické příkazy za různých podmínek, jako je likvidita aktiv, velikost obchodu a konfigurace algoritmu, vedou ve srovnání s tradičními tržními příkazy.
Co jsou strategie TWAP a POV?
TWAP (časově vážená průměrná cena)
Strategie TWAP realizuje obchody rovnoměrně v průběhu určitého časového období. Například strategie TWAP v délce 1 hodiny má za cíl rozložit daný objem obchodování do tohoto časového období a realizovat ho. Tato strategie pomáhá minimalizovat dopad velkých příkazů na tržní cenu tím, že je rozkládá v čase.
POV (procento objemu)
Strategie POV realizuje obchody na základě předem stanového procenta celkového tržního objemu trhu během určitého období. Algoritmus může mít například za cíl realizovat obchody, které v určitém časovém rámci představují 10 % celkového tržního objemu. Tato strategie upravuje rychlost realizace podle tržní aktivity, aby se minimalizoval dopad na trh.
Přehled případových studií
Abyste lépe pochopili, o kolik jsou algoritmické příkazy ve srovnání s tradičními příkazy market lepší, vzali jsme přibližně 25 000 historických anonymizovaných datových bodů ze skutečných algoritmických příkazů na Binance. Studie porovnávaly prokluz (rozdíl mezi očekávanou a skutečnou realizační cenou) u algoritmických příkazů a běžných tržních příkazů, které sloužily jako referenční hodnoty.
Výhoda (edge) představuje výkonnostní rozdíl mezi algoritmem a jeho referenční hodnotou. Například výhoda +0,01 % znamená, že neexistuje významný rozdíl, −1 % znamená, že algoritmus je ve srovnání s referenční hodnotou méně výkonný, a +1 % ukazuje, že algoritmus přináší značnou výhodu.
Poznámka: případové studie vychází z anonymizovaných historických dat Binance za určité období. Jsou určeny pouze ke znázornění obecného obchodního chování a neposkytují spolehlivé ukazatele budoucí kvality realizace. Budoucí výkonnost není zaručena.
Případ 1: celkový pohled
Typ algoritmu
Celkový prokluz napříč všemi pomyslnými hodnotami, typy aktiv a dobami trvání (u strategie TWAP) v průměru ukazuje, že referenční příkazy (příkazy market) zaznamenaly prokluz −0,17 % a realizace algoritmického příkazu strategie TWAP měla prokluz −0,18 %. V případě strategie POV došlo u referenčních příkazů k prokluzu ve výši −2,37 % a realizace algoritmického příkazu měla prokluz −0,56 %.
Celkově data ukazují na výhodu −0,01 %. pro strategii TWAP a +1,81 % pro strategii POV. Připomínáme, že výhoda je jednoduše rozdíl mezi výkonem referenčních příkazů a algoritmických příkazů.
Typ aktiva
Když se podíváme na typ aktiva a definujeme BTC a ETH jako „likvidní“ a zbytek altcoinů (s výjimkou stablecoinů) jako „nelikvidní“, referenční příkazy dosáhly v případě likvidních aktiv −0,01% a v případě nelikvidních −0,25% prokluzu. Realizace algoritmických příkazů u těchto parametrů vykazuje výhodu −0,02 % u likvidních a +0,04 % u nelikvidních aktiv.
V pozdější případové studii prozkoumáme, proč strategie TWAP může ve srovnání s těmito referenčními příkazy vykazovat celkově zápornou výhodu.
Případ 2: vícerozměrný pohled (velikost)
Velikost obchodu
U větších obchodů dochází k většímu prokluzu. Obchody nad 2 miliony USDT vykazovaly v referenčním scénáři až −7,4% prokluz.
Velikost obchodu vs. typ aktiva
V následujícím grafu se podíváme na výhodu algoritmických příkazů u dvou parametrů. Algoritmické příkazy byly obzvlášť efektivní u velkých obchodů s nelikvidními aktivy, kde výhoda dosahovala v průměru 13 %.
Menší objemy obchodů s likvidními aktivy naopak vykazovaly zápornou výhodu, což ukazuje na to, že likvidní aktiva mohou mít dostatečnou likviditu na absorbování těchto obchodů bez závislosti na algoritmech. Tato záporná výhoda se může objevit také v případě, že algoritmický příkaz není správně nakonfigurovaný (případ 4).
Případ 3: vícerozměrný pohled (typ algoritmu)
Typ algoritmu vs. velikost obchodu
Při srovnání typů algoritmů u velkých obchody se zdá, že strategie POV překonává strategii TWAP, zejména u větších objemů. To můžeme pravděpodobně přičíst chování rychlosti realizace u strategie POV, která se s rostoucím tržním objemem zvyšuje. Toto umožňuje algoritmu se v podstatě „pohybovat s trhem“, což pomáhá snižovat prokluz.
Typ algoritmu vs. doba trvání
Navzdory většímu náskoku je také důležité zdůraznit, že doba do uzavření obchodů strategie POV může značně kolísat a může být při výběru algoritmu rozhodujícím faktorem. Z následujícího grafu je vidět, že v některých případech by se kvůli dosažení maximální výhody strategie POV mohly obchody protáhnout až na 8 hodin.
Případ 4: konfigurace algoritmů
Když se podíváme zpět na případ 1, uvidíme, že celková výhoda TWAP může být u likvidních aktiv mírně záporná. Při dalším zkoumání ale zjistíme, že tyto výsledky mohou být v důsledku konfigurace strategie TWAP zkreslené.
Doba trvání zkreslené TWAP (doba trvání vs. typ aktiva)
V následujícím grafu jsou záporné výhody výraznější, když se doba trvání u likvidních aktiv prodlouží nad 1 hodinu. To ukazuje na to, že aktivum mohlo mít dostatečnou likviditu k rychlé realizaci obchodu, ale příkaz byl pravděpodobně nakonfigurován na zbytečně dlouhou dobu, což vedlo ke zvýšenému prokluzu, který způsobil pohyb na trhu.
Limitní cena
V tomto posledním grafu zkoumáme volitelnou proměnnou, kterou je limitní cena algoritmického příkazu. Pouhým vyplněním limitní ceny se mediánová výhoda výrazně zvýší.
To můžeme přičíst tomu, jak se algoritmický příkaz chová: nerealizuje se, když cena překročí limit, a dokáže automaticky pokračovat, jakmile cena opět limit splňuje. To může obchod ochránit před drastickou krátkodobou volatilitou.
Shrnutí našich zjištění
Prokluz má tendenci s nižší likviditou a většími objemy obchodů narůstat. Algoritmické příkazy poskytují v těchto souvislostech měřitelné výhody.
Obecně můžeme říct, že strategie POV i TWAP mohou být u velkých obchodů s nelikvidními aktivy efektivní, přičemž TWAP může v závislosti na vašich cílech a časovém rámci vyžadovat pečlivější konfiguraci (např. přiměřenou dobu trvání).
Nastavení limitní ceny je doporučený osvědčený postup k ochraně obchodů před krátkodobými výkyvy cen.
Uživatelé obchodující s malými objemy likvidních aktiv mohou vzhledem k dostatečné likviditě upřednostnit přímé příkazy market, a vyhnout se tím potenciálním rizikům způsobeným neoptimálním nastavením algoritmických příkazů.
Algoritmické příkazy nabízí u velkých obchodů i další výhody, které nejsou z výše uvedených případových studií zřejmé. Algoritmické příkazy mohou například pomoct takové obchody skrýt tím, že příkazy rozdělí na menší části, nebo mohou umožnit obchodníkům obchodovat a zároveň zmírnit dopad na trh.
Závěrem
Algoritmické příkazy Binance umožňují obchodníkům lépe řídit prokluz a dopad na trh, zejména při obchodování s velkými nebo nelikvidními aktivy. Výkonnost však závisí nejen na zvoleném algoritmu, ale i na promyšlené konfiguraci přizpůsobené každému obchodu.
Související články:
Vyloučení odpovědnosti: Tento článek je vám předkládán ve stavu, v jakém je, pouze pro obecné informační a vzdělávací účely, bez jakéhokoli prohlášení nebo záruky. Neměl by být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství ani není jeho cílem doporučit nákup jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste se poradit s příslušnými odbornými poradci. Produkty zmíněné v tomto článku nemusí být ve vašem regionu dostupné. Upozorňujeme, že pokud je článek příspěvkem od třetí strany, vyjádřené názory patří této třetí straně a nemusí se nutně shodovat s názory Akademie Binance. Další podrobnosti se dozvíte v našem úplném prohlášení o vyloučení odpovědnosti. Ceny digitálních aktiv mohou být volatilní. Hodnota vaší investice může klesnout nebo stoupnout a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Za svá investiční rozhodnutí nesete výhradní odpovědnost vy sami a Akademie Binance nenese odpovědnost za žádné ztráty, které vám mohou vzniknout. Tento materiál by neměl být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství. Další informace získáte v našich podmínkách použití a upozornění na rizika.