الأفكار الأساسية
يشير التداول الخوارزمي إلى استخدام خوارزميات الكمبيوتر لتنفيذ التداولات بناءً على استراتيجيات محددة مسبقًا. تقدم Binance (بينانس) نوعين من التداول الخوارزمي: متوسط السعر المُرجح زمنيًا (TWAP) والنسبة المئوية للحجم (POV).
تتضمن استراتيجية متوسط السعر المُرجح زمنيًا تنفيذ التداولات بالتساوي على مدار فترة محددة. أما النسبة المئوية للحجم فتتضمن تنفيذ التداولات بناءً على نسبة مئوية محددة مسبقًا من حجم السوق.
يمكن أن تقلل الطلبات الخوارزمية من الانزلاق السعري وتأثير السوق، خاصةً عند إجراء تداولات كبيرة أو التعامل مع أصول غير سائلة. قد يجد المتداولون الذين يتعاملون مع أحجام تداول صغيرة من الأصول السائلة أن طلبات السوق التقليدية أكثر كفاءة.
يمكن أن يؤثر حجم التداول وسيولة الأصول وإعدادات الخوارزمية على أداء الطلبات وجودة التنفيذ. كما يمكن أن يؤدي الإعداد المناسب، مثل تحديد مدة زمنية مناسبة وسعر حدي، إلى زيادة فعالية الطلبات الخوارزمية.
المقدمة
لقد أحدث التداول الخوارزمي طفرةً في كيفية تنفيذ المتداولين للطلبات من خلال أتمتة عملية التداول باستخدام خوارزميات الكمبيوتر. تقدم Binance (بينانس) نوعين رئيسيين من الطلبات الخوارزمية: مُتوسط السعر المُرجّح زمنيًا (TWAP) والنسبة المئوية للحجم (POV). يمكن أن تساعد هذه الأدوات المتداولين في تنفيذ الطلبات وفقًا لاستراتيجيات محددة تهدف إلى تقليل تأثير السوق والانزلاق.
يتناول هذا المقال بعض دراسات الحالة لتحليل أداء الطلبات الخوارزمية مقارنةً بطلبات السوق التقليدية في ظل ظروف مختلفة مثل سيولة الأصول وحجم التداول وإعدادات الخوارزميات.
ما هي استراتيجية مُتوسط السعر المُرجّح زمنيًا والنسبة المئوية للحجم؟
متوسط السعر المُرجّح زمنيًا (TWAP)
تقوم استراتيجية مُتوسط السعر المُرجّح زمنيًا بتنفيذ التداولات بالتساوي على مدار فترة زمنية محددة. على سبيل المثال، تهدف استراتيجية مُتوسط السعر المُرجّح زمنيًا لمدة ساعة واحدة إلى تنفيذ كمية التداول موزعة على هذه الفترة الزمنية. وتساعد هذه الاستراتيجية على تقليل تأثير الطلبات الكبيرة على سعر السوق من خلال توزيعها على مدار فترة زمنية.
النسبة المئوية للحجم (POV)
تعمل استراتيجية النسبة المئوية للحجم على تنفيذ التداولات بناءً على نسبة مئوية محددة مسبقًا من إجمالي حجم السوق خلال فترة معينة. على سبيل المثال، قد تهدف خوارزمية معينة إلى تنفيذ تداولات تمثل 10% من إجمالي حجم السوق خلال إطار زمني محدد. فتُعدِّل هذه الاستراتيجية معدل التنفيذ بناءً على نشاط السوق للحد من تأثير السوق.
نظرة عامة على دراسات الحالة
لفهم مدى أفضلية الطلبات الخوارزمية عند مقارنتها بطلبات السوق التقليدية، قمنا بتحليل ما يقرب من 25,000 نقطة بيانات لتداولات خوارزمية فعلية على منصة Binance (بينانس) مع الحفاظ على سرية هوية المتداولين. قارنت الدراسات الانزلاق السعري (الفرق بين أسعار التنفيذ المتوقعة والفعلية) بين الطلبات الخوارزمية وطلبات السوق التقليدية كمعايير قياس.
تمثل الحافة فرق الأداء بين الخوارزمية ومعيار القياس. على سبيل المثال، الحافة التي تساوي +0.01% تشير إلى عدم وجود فرق كبير، ويعني -1% أن الخوارزمية ذات أداء ضعيف مقارنةً بمعيار القياس، و+1% تعني أن الخوارزمية تحقق فائدة كبيرة.
ملحوظة: تستند دراسات الحالة إلى بيانات تنفيذ قديمة من منصة Binance (بينانس) على مدار فترة محددة مع الحفاظ على سرية هوية المتداولين. وتهدف فقط إلى توضيح سلوكيات التداول العامة ولا توفر مؤشرات موثوقة لجودة التنفيذ في المستقبل، فالأداء المستقبلي غير مضمون.
الحالة 1: نظرة عامة
نوع الخوارزمية
في المتوسط، يُظهر الانزلاق العام عبر جميع القيم الاسمية، وأنواع الأصول، والفترات الزمنية (لاستراتيجية متوسط السعر المُرجح زمنيًا) أن معيار متوسط السعر المرجح زمنيًا (طلبات السوق) واجه انزلاقًا قدره -0.17%، بينما كان الانزلاق في تنفيذ الخوارزمية -0.18%. بالنسبة للنسبة المئوية للحجم، واجه معيار القياس انزلاقًا بنسبة -2.37%، بينما كانت نسبة الانزلاق في تنفيذ الخوارزمية -0.56%.
بشكل عام، تشير البيانات إلى حافة نسبتها -0.01%، بالنسبة لاستراتيجية متوسط السعر المرجح زمنيًا، و+1.81% للنسبة المئوية للحجم. تذكر أن الحافة هي ببساطة الفرق بين معيار القياس وأداء الخوارزمية.
نوع الأصل
عند النظر إلى نوع الأصول، يتم تعريف BTC وETH كأصول سائلة، وبقية العملات غير المستقرة على أنها غير سائلة، ومعيار القياس للأصول السائلة يشهد انزلاق نسبته -0.01%، في حين أن الانزلاق للأصول غير السائلة -0.25%. تنفيذ الخوارزمية لهذه المتغيرات يُظهر حافة قدرها -0.02% للأصول السائلة، و+0.04% للأصول غير السائلة.
في دراسة حالة لاحقة، سنستكشف لماذا قد تُظهر استراتيجية متوسط السعر المرجح زمنيًا، وكذلك الأصول السائلة، نسبة حافة سالبة مقارنة بمعيار القياس.
الحالة 2: متعدد الأبعاد (الحجم)
حجم التداول
تتعرض التداولات الكبيرة لنسبة انزلاق أعلى. أظهرت التداولات التي تزيد قيمتها عن 2 مليون USDT انزلاقًا تصل نسبته إلى -7.4% في سيناريو معيار القياس.
حجم التداول مقابل نوع الأصول
في الرسم البياني التالي، ننظر فقط إلى حافة الطلبات الخوارزمية عبر متغيرين، وكانت الطلبات الخوارزمية فعالة بشكل خاص مع التداولات الكبيرة في الأصول غير السائلة، حيث وصلت الحواف إلى متوسط 13%.
أظهرت الأصول السائلة ذات أحجام التداول الأصغر حافة سالبة، مما يشير إلى أن العملات السائلة يمكن أن يكون لديها سيولة كافية لاستيعاب هذه التداولات دون الاعتماد على الخوارزميات. قد تحدث هذه الحافة السالبة أيضًا عندما لا يتم إعداد الطلبات الخوارزمية بشكل صحيح (انظر دراسة الحالة 4).
الحالة 3: متعددة الأبعاد (نوع الخوارزمية)
نوع الخوارزمية مقابل حجم التداول
عند المقارنة بين أنواع الخوارزميات في حالة التداولات كبيرة الحجم، تبدو استراتيجية النسبة المئوية للحجم أفضل أداءً من متوسط السعر المُرجح زمنيًا، خاصةً على الكميات الكبيرة. ويرجع ذلك على الأرجح إلى سلوك معدل تنفيذ النسبة المئوية للحجم، والذي يزداد مع زيادة حجم السوق. وهذا يتيح للخوارزمية بأن "تتحرك بشكل أساسي مع السوق"، مما يساعد على تقليل الانزلاق.
نوع الخوارزمية مقابل المدة
رغم الحافة الأكبر، من المهم أيضًا تسليط الضوء على أن وقت الوصول إلى السوق لتداولات النسبة المئوية للحجم قد تتقلب بشكل كبير، ويمكن أن تكون عاملًا حاسمًا في اختيار الخوارزمية المناسبة للاستخدام. يمكننا أن نرى فيما يلي أنه في بعض الحالات، لتحقيق الفوائد الكاملة من استراتيجية النسبة المئوية للحجم، قد تمتد التداولات لأكثر من 8 ساعات.
الحالة 4: إعدادات الخوارزمية
عند النظر مجددًا إلى الحالة 1، نرى أن الحافة العامة لاستراتيجية متوسط السعر المُرجح زمنيًا والأصول السائلة قد تكون سالبة بنسبة ضئيلة. لكن عند إجراء المزيد من الفحص، يمكننا أن نرى أن هذه النتائج قد تكون غير دقيقة بسبب إعدادات متوسط السعر المُرجح زمنيًا.
مدة متوسط السعر المُرجح زمنيًا (المدة مقابل نوع الأصل)
في الرسم البياني التالي، تكون الحواف السالبة أكثر بروزًا عندما تتجاوز المدة ساعة واحدة للأصول السائلة. يشير هذا إلى أن الأصل قد يكون لديه سيولة كافية لإكمال عملية التداول بسرعة، ولكن إعداده كان على الأرجح لفترة طويلة بلا داعٍ، مما أدى إلى زيادة الانزلاق مع تحرك السوق.
السعر الحدّي
في هذا الرسم البياني الأخير، نستكشف متغيرًا اختياريًا، وهو وجود سعر حدّي للطلب الخوارزمي. عند إدخال السعر الحدّي، تكون الحافة المتوسطة أعلى بكثير مقارنة بعدم إدخال أية قيمة.
يمكن أن يرجع ذلك إلى آلية عمل الطلبات الخوارزمية: عدم التنفيذ عندما يتجاوز السعر الحد، والقدرة على الاستئناف تلقائيًا عندما يعود السعر ضمن الحدود مرة أخرى. يمكن أن يحمي هذا التداول من التقلبات الحادة قصيرة الأجل.
ملخص النتائج
غالبًا ما يزداد الانزلاق مع انخفاض السيولة وأحجام الصفقات الأكبر، تقدم الطلبات الخوارزمية فوائد قابلة للقياس في مثل هذه السياقات.
بشكل عام، يمكن أن تكون استراتيجيات النسبة المئوية للحجم ومتوسط السعر المُرجح زمنيًا فعالة في حالة التداولات الكبيرة للأصول غير السائلة، حيث قد يتطلب متوسط السعر المرجح زمنيًا إعدادًا مدروسًا (مثل اختيار المدة الزمنية المناسبة) بحسب أهدافك والإطار الزمني.
يُعد تحديد سعر حدي من أفضل الممارسات الموصى بها لحماية التداولات من تقلبات الأسعار قصيرة الأجل.
قد يفضل المستخدمون الذين يتداولون كميات صغيرة من الأصول السائلة طلبات السوق المباشرة بسبب السيولة الكافية ولتجنب المخاطر المحتملة لإعدادات الخوارزميات التي قد تكون دون المستوى الأمثل.
يمكن أن توفر الطلبات الخوارزمية أيضًا مزايا إضافية للتداولات كبيرة الحجم التي لا تعكسها دراسات الحالة السابقة. على سبيل المثال، يمكن أن تساعد الطلبات الخوارزمية في إخفاء مثل هذه التداولات عن طريق تقسيم الطلبات إلى طلبات أصغر، أو السماح للمتداولين بالمشاركة مع تخفيف تأثير السوق.
أفكار ختامية
الطلبات الخوارزمية من Binance (بينانس) تتيح للمتداولين إدارة الانزلاق السعري وتأثير السوق بشكل أفضل، خاصة عند التعامل مع الأصول الكبيرة أو غير السائلة. غير أن الأداء يعتمد ليس فقط على الخوارزمية التي اخترتها، ولكن أيضًا على الإعداد المدروس الذي يتناسب مع كل عملية تداول.
مقالات ذات صلة
إخلاء المسؤولية: يُعرض هذا المحتوى لك "كما هو" بهدف تقديم معلومات عامة وللأغراض التعليمية فقط، دون أي إقرارات أو ضمانات من أي نوع. ولا ينبغي تفسيره على أنه نصيحة مالية أو قانونية أو أية نصيحة متخصصة أخرى، ولا يُقصد به التوصية بشراء أي منتج أو خدمة بعينها. ويتعين عليك الاستعانة بمشورة متخصصة من استشاريين متخصصين. المنتجات المذكورة في هذا المقال قد لا تكون متاحة في منطقتك. في حال كان المقال مقدمًا من طرف خارجي، يُرجى العلم أن الآراء المُقدمة خاصة بهذا الطرف الخارجي ولا تعكس بالضرورة آراء أكاديمية Binance. يُرجى قراءة إخلاء المسؤولية الكامل للمزيد من التفاصيل. قد تتعرض الأصول الرقمية لتقلبات الأسعار، وقد تزداد قيمة استثمارك أو تنخفض بل وقد لا تسترد المبلغ الذي استثمرته. وتتحمل وحدك مسؤولية قراراتك الاستثمارية ولا تتحمل أكاديمية Binance مسؤولية أي خسائر قد تتكبدها. ولا يجب تفسير هذا المقال على أنه نصيحة مالية أو قانونية أو أية نصيحة متخصصة أخرى. للمزيد من المعلومات، يُرجى الاطلاع على شروط الاستخدام وتحذير المخاطر.