黑色星期一和股市崩盤介紹
目錄
什麼是黑色星期一?
導致市場崩盤的原因有哪些?
什麼是斷路器?
如何為市場崩盤做準備
其他著名的黑色星期一
總結
黑色星期一和股市崩盤介紹
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黑色星期一和股市崩盤介紹

黑色星期一和股市崩盤介紹

初階
Published May 4, 2020Updated Feb 23, 2022
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什麼是黑色星期一?

黑色星期一用於描述 1987 年 10 月 19 日發生的突然而嚴重的股市崩盤。衡量美國股市表現的指數,即道瓊斯工業平均指數 (DJIA) 下跌超過 22%。在崩盤之前,一週前還有另外兩次大幅下跌。


黑色星期一前後道瓊斯工業平均指數的表現。


黑色星期一被認為是全球股市下跌的開始。迄今為止,這是股市歷史上最臭名昭著的一個日期。

交易所的總交易量如此之高,以至於當時的電腦無法處理突如其來的高負載。訂單經過數小時仍未完成,大筆資金轉移延遲。
期貨期權市場自然也會發生此類重大崩盤。崩盤也會對全球市場產生重大影響。截至同月底,全球大部分主要股指均下跌 20-30%。

「黑色星期一」一詞通常指的是 1987 年的崩盤。但是,它也被用於指其他嚴重的市場崩盤。


導致市場崩盤的原因有哪些?

一般來說,股市崩盤的原因不能歸咎於單一因素。有趣的是,在 1987 年黑色星期一之前並沒有重大新聞事件。然而,若干不同的因素結合在一起,營造了一種恐慌和不確定的氣氛。那麼,這些因素是什麼?

首先是電腦化交易系統的引入。今天,大多數交易活動都由電腦促成,但情況並非總是如此。在 20 世紀 80 年代之前,股票市場通常是嘈雜和擁擠的場所,交易者直接在交易所的交易大廳交換資產。


1963 年紐約證券交易所 (NYSE) 的交易大廳,當時還沒有引入電腦化交易系統。資料來源:國會圖書館。圖片已從原圖修改。


然而,在整個 20 世紀 80 年代,交易活動開始更加依賴於電腦軟體。向電腦化交易的轉變讓交易活動顯著加快,系統能夠在幾秒內下達數千個訂單。自然,這些進步也影響了價格大幅波動的速度。相比之下,今天的交易機器人可在意外新聞事件發生後幾秒鐘內轉移數万億美元的價值。

其他因素,例如美國的貿易逆差、國際緊張局勢和其他地緣政治環境也是其中的原因。最重要的是,媒體的影響力不斷擴大,無疑放大了事件的影響和嚴重性。

值得注意的是,雖然所有這些因素都可能導致崩盤事件,但決定仍然是人做出的。市場心理在拋售中發揮著重要作用,而且通常只是大規模恐慌的結果。


什麼是斷路器?

在黑色星期一事件之後, 美國證券交易委員會 (SEC) 制定了若干機制,以防止類似事件再次發生。或者,如果無法完全防止,至少設法減輕其影響。
其中一種方法稱為斷路器。這是一種監管措施,當價格達到相對於每日開盤價的特定百分比水準時,則會停止交易。雖然我們在這裡主要談論的是美國,但許多其他市場也已經實施了斷路器。
斷路器適用於道瓊斯指數或標準普爾 500 指數等主要指數,以及個別證券。以下是其運作方式。

如果標準普爾 500 指數在一個交易日內下跌超過 7%,則交易將暫停 15 分鐘,然後重新開始。這稱為 1 級斷路器。如果市場進一步下跌並從每日開盤價跌至 13%,則會再次停止。這稱為 2 級斷路器。然後,在中斷 15 分鐘後,重新開始交易。如果價格從開市時下跌 20%,則交易將在當天的剩餘時間內停止。這稱為 3 級斷路器。


斷路器的優缺點

雖然斷路器可有效防止閃崩,但其一直是一個有爭議的話題。

一些斷路器批評者認為,它們對市場產生負面影響,實際上增加了崩潰的嚴重性。為何會這樣呢?由於這些預定的百分比水準以市場開放為基礎,它們為公眾所知。這樣一來,它們可能會影響訂單下達,並人為地降低特定價格水準訂單簿中的流動性

流動性下降可能導致更大的波動性,因為可能沒有足夠的訂單來吸收供應的意外飆升。批評者認為,如果沒有斷路器對流動性領域的影響,市場更有可能達到自然平衡。

對於標準普爾 500 指數等全球市場指數,斷路器只會在下跌時觸發。另一方面,它們也可在個別證券上行時啟動。


如何為市場崩盤做準備

由於市場的性質和群體心理,崩潰幾乎是不可避免的。但是,您可以為市場崩盤做哪些準備呢?

考慮制定投資計劃或整體交易策略。當市場崩盤,許多投資者恐慌性拋售時,務必保持冷靜、理性並避免情緒化決策。為此,制定長期投資計劃或交易策略至關重要,因為這可讓您避免做出衝動的決定。

要考慮的另一件事是設定止損。保護您的短期交易的不利因素,這是成為成功交易者的絕對必要條件。然而,出乎意料的是,對於長期投資者而言,這種做法不太常見。即使您的止損為更大的價格波動留出空間,但在發生毀滅性市場崩盤時,它可讓您免於遭受巨額損失。

至於全球市場崩盤,到目前為止都是暫時的。雖然經濟衰退的時期可能會持續數年,但市場往往會在之後復蘇。如果拉得足夠遠,全球經濟幾個世紀以來一直在持續增長,而這些修正只是暫時的挫折。


道瓊斯工業平均指數在 1915 年至 2020 年間的表現。


雖然這種觀察對於與經濟增長相關的全球市場可能是正確的,但它不適用於加密貨幣市場。區塊鏈產業還很年輕,加密貨幣是一種風險資產類別。因此,一些加密貨幣資產在嚴重的市場崩盤後可能永遠無法恢復。


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其他著名的黑色星期一

1929 年 10 月 28 日

在 1930 年代大蕭條之前,股市發生崩盤。考慮到其長期的經濟影響,1929 年秋季的崩盤是迄今為止最具破壞性的股市崩盤。

2008 年 9 月 29 日

隨著美國房地產泡沫的破滅,股市開始崩盤。這最終導致了 2000 年代末和 2010 年代初的大衰退。如果您想要了解詳細資訊,請查閱 2008 年金融危機說明

2020 年 3 月 9 日

在冠狀病毒疫情和石油價格戰的推動下,美國股市經歷了自大衰退以來最糟糕的一天。當時是自 2008 年以來最大的單日跌幅。但是,正如您將在下一段中看到的那樣,這個記錄只保持了一週。

2020 年 3 月 16 日

對冠狀病毒疫情潛在經濟影響的擔憂持續增加。結果,美國市場的單日跌幅比一週前的崩盤更大。這一天可能被視為冠狀病毒對金融市場影響最初衝擊的頂峰


總結

總而言之,黑色星期一是 1987 年的一次嚴重市場崩盤。如前所述,該術語也可用於指代其他股市崩盤,例如 1929 年、2008 年和 2020 年的股市崩盤。

在黑色星期一事件之後,實施了新法規以設法減輕股市閃崩的影響。這些法規中最具影響力和爭議的一項是斷路器,當達到預先定義的百分比損失水準時,它會停止交易。

您可以為市場崩盤做哪些準備呢?考慮可能的情況,以制定適當的投資計劃或交易策略。風險管理投資組合多元化市場心理等主題可幫助您避免在市場崩盤期間遭受重大損失。