Що таке чорний понеділок та крах фондового ринку

Що таке чорний понеділок?

Чорний понеділок – це назва, яка використовується для опису раптового та серйозного краху фондового ринку, що стався 19 жовтня 1987 року. Промисловий індекс Доу Джонса (DJIA), що вимірює показники фондового ринку США, тоді впав більш ніж на 22%. Краху передували два інші великі падіння за тиждень до цього.

Динаміка промислового індексу Доу Джонса під час чорного понеділка.

Чорний понеділок запам'ятався як початок глобального падіння ринку. На сьогоднішній день це один із сумнозвісних днів в історії фондових ринків.

Загальний об'єм торгів на біржах був настільки високий, що комп'ютери того часу були не в змозі впоратися з раптовим високим навантаженням. Ордери залишалися невиконаними протягом декількох годин, а великі перекази затримувалися.

Великий крах, подібний до цього, природно перейшов на ринки ф'ючерсів та опціонів. Крах вплинув і на світові ринки. До кінця того ж місяця більшість основних світових індексів впали на 20-30%.

Термін "чорний понеділок" зазвичай відноситься до краху 1987 року. Але він також використовується для позначення інших серйозних ринкових крахів.

Що спричиняє крах ринку?

Як правило, причину краху ринку не можна віднести до якогось одного фактора. Цікаво, що жодна серйозна новина не передувала чорному понеділку 1987 року. Проте збіглися декілька різних факторів, які разом створили атмосферу паніки та невизначеності. То що це були за фактори?

Першим було використання комп'ютеризованих торгових систем. Сьогодні більшість торгової активності здійснюється за допомогою комп'ютерів, але так було не завжди. До 1980-х років фондові ринки, як правило, були галасливими та багатолюдними місцями, де трейдери обмінювали активи прямо в торговому залі біржі.

Торгова платформа Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE) у 1963 році, до впровадження комп'ютеризованих торгових систем. Джерело: Бібліотека Конгресу. Зображення відрізняється від оригіналу.

Однак упродовж 1980-х років торгова активність стала більше залежати від комп'ютерного програмного забезпечення. Перехід до комп'ютеризованої торгівлі дозволив значно прискорити торгову активність завдяки системам, здатним розміщувати тисячі ордерів за секунду. Звичайно, ці досягнення також вплинули на швидкість великих цінових рухів. А сьогоднішні торгові боти можуть переміщувати трильйони доларів протягом декількох секунд після несподіваної новини.

Інші фактори, такі як торговий дефіцит у Сполучених Штатах, міжнародна напруженість та інші геополітичні обставини, також були одними з причин. Крім цього, значну роль відіграли засоби масової інформації, які, безумовно, посилили ефект і серйозність події.

Варто зазначити, що хоча всі ці фактори, можливо, й сприяли падінню, рішення приймалися людьми. Психологія ринку грає важливу роль у розпродажах, і вони часто є просто результатом масової паніки.

Що таке автоматичний вимикач?

Після подій чорного понеділка, Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) ввела в дію декілька механізмів, щоб запобігти повторенню подібних подій. Або якщо не запобігти повністю, то хоча б спробувати пом'якшити їхній вплив.

Один із цих методів називається автоматичний вимикач. Це нормативний захід, який зупиняє торгівлю, коли ціна досягає певного відсоткового рівня щодо денної ціни відкриття. Хоча ми в першу чергу говоримо про Сполучені Штати, автоматичні вимикачі були реалізовані й на багатьох інших ринках.

Автоматичні вимикачі застосовуються до основних індексів, таких як Dow або S&P 500, а також до окремих цінних паперів. Ось як вони працюють.

Якщо S&P 500 падає більш ніж на 7% протягом торгового дня, торги припиняються на 15 хвилин, а потім відновлюються. Це називається автоматичним вимикачем рівня 1. Якщо ринок падає далі та сягає 13% від ціни відкриття дня, він знову зупиняється. Це називається автоматичним вимикачем рівня 2. Потім, після 15-хвилинної перерви, торгівля відновлюється. Якщо ціна досягає 20% збитків від ціни відкриття ринку, торгівля припиняється до кінця дня. Це називається вимикачем рівня 3.

Переваги та недоліки автоматичних вимикачів

У той час, як автоматичні вимикачі можуть ефективно запобігати різким обвалам, їх існування на ринках є предметом постійних дискусій.

Деякі користувачі критикують цей механізм, стверджуючи, що він негативно впливає на ринки і тільки посилює падіння. Чому так? Оскільки ці відсоткові рівні ґрунтуються на публічному ринку, вони знаходяться у відкритому доступі. Таким чином, вони можуть впливати на розміщення ордерів та штучно знижувати ліквідність у книзі ордерів на певних цінових рівнях.

Зниження ліквідності може призвести до більшої волатильності, оскільки не вистачить ордерів, щоб поглинути несподіваний сплеск пропозиції. Критики стверджують, що без впливу вимикачів на зони ліквідності, ринки з більшою ймовірністю досягнуть природної рівноваги.

Коли йдеться про глобальні ринкові індекси, такі як S&P 500, автоматичні вимикачі спрацьовують тільки під час руху вниз. З іншого боку, вони можуть бути активовані й для окремих цінних паперів під час руху вгору.

Як підготуватися до крахів ринку

Через природу ринків і психологію натовпу, крах практично неминучий. Але що ви можете зробити, щоб підготуватися до ринкового краху?

Розгляньте можливість створення інвестиційного плану чи загальної торгової стратегії. Коли ринок падає і багато інвесторів панічно продають, важливо зберігати спокій, раціональність та уникати прийняття емоційних рішень. Для цього необхідно створити довгостроковий інвестиційний план або торгову стратегію, оскільки це не повинно дозволяти вам приймати імпульсивні рішення.

Ще одна річ, яку слід враховувати, це встановлення стоп-лосу. Захист своїх збитків у короткострокових угодах є абсолютною необхідністю успішного трейдера. Проте ця практика, на диво, менш поширена, коли йдеться про довгострокових інвесторів. Навіть якщо ваш стоп-лос не врятує від великих цінових рухів, він може уберегти вас від величезних збитків, коли станеться руйнівний крах ринку.

Щодо крахів світових ринків, то поки всі вони були тимчасовими. Хоча періоди економічного спаду можуть тривати декілька років, після цього ринки зазвичай відновлюються. Якщо ви зменшите масштаб, то виявите, що глобальна економіка постійно зростала протягом століть, і ці корекції є лише тимчасовими відхиленнями.

Динаміка промислового індексу Доу Джонса з 1915 по 2020 рік.

Хоча це спостереження може бути дійсним для глобальних ринків, пов'язаних з економічним зростанням, воно не стосується ринків криптовалют. Блокчейн-індустрія ще молода, а криптовалюти відносяться до класу ризикованих активів. Таким чином, деякі криптоактиви можуть ніколи не відновитись після серйозного обвалу ринку.

Хочете почати торгувати криптовалютою? Купуйте Bitcoin на Binance!

Інші відомі чорні понеділки

28 жовтня 1929 року

Крах фондових ринків, що передував Великій депресії 1930-х років. Враховуючи його довгострокові економічні наслідки, крах восени 1929 став найбільш руйнівним крахом фондового ринку на сьогоднішній день.

29 вересня 2008 року

Після того, як луснула бульбашка на ринку житла в США, фондові ринки почали падати. Зрештою, це призвело до Великої рецесії наприкінці 2000-х – на початку 2010-х років. Якщо ви хочете дізнатися більше, перегляньте статтю "Пояснення фінансової кризи 2008 року".

9 березня 2020 року

Найгірший день для фондового ринку США з часів Великої рецесії, спричиненої пандемією коронавірусу та війною цін на нафту. На той час це було найбільше одноденне падіння з 2008 року. Але, як ви побачите у наступному абзаці, цей рекорд протримався лише один тиждень.

16 березня 2020 року

Побоювання щодо потенційних економічних наслідків пандемії коронавірусу продовжували зростати. В результаті ринок США зазнав ще більшого одноденного падіння, ніж під час краху тижнем раніше. Цей день можна розглядати як пік початкового шоку від впливу коронавірусу на фінансові ринки.

Заключні думки

Підсумовуючи, можна сказати, що "чорний понеділок" став серйозним ринковим крахом 1987 року. Як уже згадувалося, цей термін також може використовуватися для позначення інших крахів фондового ринку, наприклад, 1929, 2008 та 2020 років.

Після подій чорного понеділка було запроваджено нові правила, покликані пом'якшити наслідки раптових обвалів ринку. Одним з найбільш впливових і суперечливих правил є автоматичний вимикач, який зупиняє торгівлю при досягненні заздалегідь визначеного процентного рівня втрат.

Що ви можете зробити, щоб підготуватися до неминучих обвалів ринку? Подумайте про можливі сценарії, щоб створити правильний інвестиційний план чи торгову стратегію. Управління ризиками, диверсифікація портфеля та психологія ринка – ось декілька тем, які можуть допомогти вам уникнути великих збитків під час ринкових крахів.