金融風險介紹
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什麼是金融風險?
金融風險的類型
總結
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金融風險介紹

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發佈時間 Oct 28, 2019更新時間 Feb 23, 2022
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什麼是金融風險?

簡而言之,金融風險是指損失資金或有價值資產的風險。在金融市場的背景下,我們可以將風險定義為交易或投資時可能損失的金額。因此,風險並非實際損失,而是最終可能損失的金額。

換言之,許多金融服務或交易都包含固有的損失風險,這就是我們所說的金融風險。廣義上講,該概念可以運用於一系列場景,例如金融市場、企業管理和管理機構。

評估和處理金融風險的程序通常被稱為風險管理。但是,在深入探究風險管理之前,瞭解金融風險及其多種類型的基本知識非常重要。

有多種對金融風險分類和定義的方法。典型範例包括投資風險、營運風險、合規風險和系統性風險。


金融風險的類型

如前所述,金融風險有多種分類方式,其定義可能因具體情況而有顯著差異。本文簡要概述了投資風險、營運風險、合規風險和系統性風險。


投資風險

顧名思義,投資風險是與投資和交易活動相關的風險。投資風險有多種形式,但大多與市場價格波動有關。我們可能將市場、流動性和信用風險視為投資風險群組的一部分。


市場風險

市場風險是與資產價格波動關聯的風險。例如,如果 Alice 買入比特幣,她將面臨市場風險,因為波動性可能會導致價格下跌。

市場風險管理首先會考慮,如果比特幣的價格對她的倉位不利,Alice 可能會損失多少。下一步是建立一項策略,這會定義 Alice 應如何應對市場變動。

通常,投資者同時面臨直接和間接的市場風險。直接市場風險與交易者可能因資產價格不利變動而遭受的損失有關。前面的範例說明了直接的市場風險(Alice 在價格下跌之前買入了比特幣)。

另一方面,間接市場風險與具有次要或輔助風險(即不太明顯)的資產有關。在股票市場中,利率風險往往會間接影響股票價格,從而使其成為間接風險。

例如,如果 Bob 買入了一間公司的股票,他的持股可能會受到利率波動的間接影響。由於利率上升,該公司會發現更難增長或保持盈利。除此之外,較高利率會鼓勵其他投資者出售其股票。他們經常這樣做是為了用這筆資金來償還債務,而現在維持這些債務的成本更高。

但值得注意的是,利率會直接或間接影響金融市場。利率會間接影響股票,同時會對債券和其他固定收益證券產生直接影響。因此,視乎資產,利率風險可能被視為直接或間接風險。


流動性風險

流動性風險是指投資者和交易者在價格沒有急劇變動的情況下,無法快速買入或賣出某種資產的風險。

例如,假設 Alice 以 10 美元的單價買入了 1,000 個加密貨幣。假設幾個月後價格保持穩定,加密貨幣仍在 10 美元左右交易。

在交易量大、流動性強的市場中,Alice 可以迅速賣出她價值 10,000 美元的加密貨幣,因為有足夠多的買家願意支付 10 美元的單價來買入。但是,如果市場缺乏流動性,只有少數買家願意為支付 10 美元的單價。因此,Alice 可能不得不以低得多的價格出售她的大量代幣。


信用風險

信用風險是指貸款人因交易對手違約而蒙受損失的風險。例如,如果 Bob 從 Alice 借貸,她就面臨信用風險。換言之,Bob 有可能不會向 Alice 償付,這種可能性就是我們所說的信用風險。如果 Bob 違約,Alice 就會損失資金。

從更廣義的角度來看,如果一個國家的信用風險擴大到不合理的水準,就可能發生經濟危機。過去 90 年來發生的最嚴重金融危機中,部分原因是全球信用風險擴大。

當時,美國銀行與數百個交易對手進行了數百萬筆抵消交易。當雷曼兄弟違約時,全球範圍內的信用風險迅速擴大,引發了一場導致大蕭條的金融危機。


營運風險

營運風險是由於內部流程、系統或程序失敗而導致金融損失的風險。這些失敗通常由於意外的人為錯誤或蓄意的欺詐活動導致。

為了降低營運風險,每間公司都應進行定期安全稽核,同時採用穩健的程序和有效的內部管理。

一些管理不善的員工設法利用公司的資金進行未經授權的交易,這類事件數不勝數。這種活動通常被稱為流氓交易,它在全球範圍內造成巨大的金融損失——尤其是在銀行業。

營運失敗也可能由間接影響公司營運的外部事件引起,例如地震、雷暴和其他自然災害。


合規風險

合規風險與公司或機構未能遵守其各自司法管轄區的法律法規時可能產生的損失有關。為避免此類風險,許多公司採用特定程序,例如洗錢防制 (AML)認識你的客戶 (KYC)

如果服務提供者或公司未能遵守規定,他們可能會面臨關閉或嚴重處罰。許多投資公司和銀行由於不合規(例如,在無有效授權的情況下經營)而面臨訴訟和製裁。內幕交易和腐敗也是合規風險的常見範例。


系統性風險

系統性風險與特定事件在特定市場或產業引發不利影響的可能性有關。例如,2008 年雷曼兄弟倒閉引發了美國嚴重的金融危機,最終波及許多其他國家。

相同產業公司之間的較強相關性證明了系統性風險。如果雷曼兄弟公司沒有如此深入地參與整個美國金融體系,其破產影響就會小得多。

記住系統性風險概念的一個簡單方法是,想像多米諾骨牌效應,其中一部分先倒下,然後導致其他部分倒下。

值得注意的是,貴金屬產業在 2008 年金融危機之後經歷了顯著增長。因此,多元化是減輕系統性風險的一種方式。


系統性風險與體系風險

系統性風險不應與體系或總體風險相混淆。後者是更難定義、涉及範圍更廣的風險——不僅僅是金融風險。

體系風險可能與許多經濟和社會政治因素有關,例如通貨膨脹、利率、戰爭、自然災害和重大政府政策變化。

本質上, 體系風險與在多個領域影響一個國家或社會的事件有關。這可能包括農業、建築、採礦、製造、金融等產業。因此,系統性風險可透過組合低相關資產來減輕,而體系風險則無法透過投資組合多元化來減輕。


總結

我們在此討論了多種金融風險的一部分,包括投資風險、營運風險、合規風險和系統性風險。在投資風險群組中,我們提出了市場風險、流動性風險和信用風險的概念。

談到金融市場,幾乎不可能完全規避風險。交易者或投資者能做的最好的事情是,以某種方式減輕或控制這些風險。因此,瞭解一些主要類型的金融風險是制定有效風險管理策略的良好開端。