Mikä on tekninen analyysi?
Mikä on tekninen analyysi?
Etusivu
Artikkelit
Mikä on tekninen analyysi?

Mikä on tekninen analyysi?

Aloittelija
Julkaistu Mar 14, 2019Päivitetty Nov 11, 2022
7m

Tekninen analyysi (TA) on analyysi, jonka tarkoituksena on ennustaa tulevaa markkinakäyttäytymistä aiempien hintatoimien ja volyymitietojen perusteella. TA-lähestymistapaa sovelletaan laajalti osakkeisiin ja muihin omaisuuseriin perinteisillä rahoitusmarkkinoilla, mutta se on myös olennainen osa digitaalisten valuuttojen kauppaa kryptomarkkinoilla.

Toisin kuin fundamenttianalyysi (FA), joka ottaa huomioon useita omaisuuserän hintaan liittyviä tekijöitä, TA keskittyy tiukasti aiempaan hintatoimintaan. Siksi sitä käytetään työkaluna omaisuuden hintavaihteluiden ja volyymitietojen tutkimiseen, ja monet treidaajat käyttävät sitä yrittäessään tunnistaa trendit ja suotuisat treidausmahdollisuudet.

Vaikka teknisen analyysin primitiivisiä versioita oli jo käytössä 1600-luvulla Amsterdamissa ja 1700-luvulla Japanissa, moderni TA liitetään usein Charles Dow'hin. Taloustoimittaja ja The Wall Street Journalin perustaja Dow havaitsi ensimmäisten joukossa, että yksittäiset varat ja markkinat liikkuvat usein trendeissä, joita voidaan segmentoida ja tutkia. Hänen työnsä synnytti myöhemmin Dow-teorian, joka kannusti teknisen analyysin jatkokehitykseen.

Alkuvaiheessa teknisen analyysin alkeellinen lähestymistapa perustui käsin luotoihin arkkeihin ja manuaalisiin laskelmiin, mutta tekniikan ja nykyaikaisen tietojenkäsittelyn kehityksen myötä TA on yleistynyt ja se on nykyään tärkeä työkalu monille sijoittajille ja treidaajille.


Miten tekninen analyysi toimii?

Kuten mainittiin, TA on pohjimmiltaan tutkimus tietyn varan nykyisistä ja aiemmista hinnoista. Teknisen analyysin tärkein perusoletus on, että omaisuuserän hinnan vaihtelut eivät ole satunnaisia ja muuttuvat yleensä tunnistettaviksi suuntauksiksi ajan myötä.

TA:n ydinolemus on analyysi kysynnän ja tarjonnan markkinavoimista, jotka edustavat markkinoiden yleistä tunnelmaa. Toisin sanoen omaisuuserän hinta heijastaa vastakkaisia myynti- ja ostovoimia, ja nämä voimat liittyvät läheisesti treidaajien ja sijoittajien tunteisiin (lähinnä pelkoon ja ahneuteen). 

Huomionarvoista on, että TA:ta pidetään luotettavampana ja tehokkaampana markkinoilla, jotka toimivat normaaleissa olosuhteissa ja joilla on suuri volyymi ja likviditeetti. Suurivolyymiset markkinat ovat vähemmän alttiita hintamanipulaatiolle ja epänormaaleille ulkoisille vaikutuksille, jotka voivat luoda vääriä signaaleja ja tehdä TA:sta hyödyttömän.

Hintojen tutkimiseksi ja suotuisien mahdollisuuksien havaitsemiseksi treidaajat käyttävät erilaisia kartoitustyökaluja, joita kutsutaan indikaattoreiksi. Tekniset analyysi-indikaattorit voivat auttaa treidaajia tunnistamaan olemassa olevat trendit ja tarjoamaan myös oivaltavaa tietoa tulevaisuudessa mahdollisesti ilmenevistä trendeistä. Koska TA-indikaattorit saattavat joskus olla virheellisiä, jotkut treidaajat käyttävät useita indikaattoreita vähentääkseen riskejään.


Yhteiset TA-indikaattorit

Tyypillisesti TA:ta käyttävät treidaajat käyttävät erilaisia indikaattoreita ja mittareita yrittääkseen määrittää markkinatrendejä kaavioiden ja historiallisten hintatoimien perusteella. Lukuisten teknisten analyysi-indikaattorien joukossa yksinkertaiset liukuvat keskiarvot (SMA) ovat yksi käytetyimmistä ja tunnetuimmista esimerkeistä. Kuten nimestä voi päätellä, SMA lasketaan omaisuuserän sulkuhintojen perusteella tietyn ajanjakson aikana. Eksponentiaalinen liukuva keskiarvo (EMA) on SMA:n muokattu versio, joka painottaa viimeaikaisia sulkuhintoja enemmän kuin vanhempia hintoja.

Toinen yleisesti käytetty indikaattori on suhteellinen lujuusindeksi (RSI), joka on osa oskillaattoreina tunnettua indikaattoriluokkaa. Toisin kuin yksinkertaiset liukuvat keskiarvot, jotka yksinkertaisesti seuraavat hintamuutoksia ajan myötä, oskillaattorit käyttävät matemaattisia kaavoja hinnoittelutietoihin ja tuottavat sitten lukemia, jotka kuuluvat ennalta määritettyihin alueisiin. RSI:n tapauksessa tämä alue vaihtelee välillä 0–100.

Bollingerin nauhat -indikaattori on toinen oskillaattorityyppi, joka on suhteellisen suosittu treidaajien keskuudessa. Bollingerin nauhat -indikaattori koostuu kahdesta sivuttain kulkevasta nauhasta, jotka virtaavat liukuvan keskiarvon viivan ympäri. Sitä käytetään havaitsemaan mahdolliset yliostetut ja ylimyydyt markkinaolosuhteet sekä mittaamaan markkinoiden epävakautta.

Yksinkertaisempien TA-välineiden lisäksi on olemassa joitakin indikaattoreita, jotka perustuvat muihin indikaattoreihin tietojen tuottamiseksi. Esimerkiksi Stokastinen RSI lasketaan soveltamalla matemaattista kaavaa tavalliseen RSI:hen. Toinen suosittu esimerkki on liukuvan keskiarvon konvergenssierojen (MACD) indikaattori. MACD luodaan vähentämällä kaksi EMA:ta pääviivan (MACD-viivan) luomiseksi. Ensimmäistä viivaa käytetään sitten toisen EMA:n luomiseen, mikä johtaa toiseen viivaan (tunnetaan nimellä signaaliviiva). Lisäksi on olemassa MACD-histogrammi, joka lasketaan näiden kahden viivan välisten erojen perusteella.


Treidauksen signaalit

Vaikka indikaattorit ovat hyödyllisiä yleisten suuntausten tunnistamisessa, niitä voidaan käyttää myös tarjoamaan oivalluksia mahdollisista tulo- ja poistumispisteistä (osto- tai myyntisignaaleista). Nämä signaalit saattavat syntyä, kun indikaattorikaaviossa esiintyy tiettyjä tapahtumia. Esimerkiksi kun RSI tuottaa lukeman 70 tai enemmän, se voi viitata siihen, että markkinat toimivat yliostetuissa olosuhteissa. Samaa logiikkaa sovelletaan, kun RSI laskee 30:een tai sen alle, mikä katsotaan yleensä ylimyytyjen markkinaolosuhteiden signaaliksi.

Kuten aiemmin mainittiin, teknisen analyysin tarjoamat treidaussignaalit eivät aina ole tarkkoja, ja TA-indikaattorit tuottavat huomattavan määrän hälyä (vääriä signaaleja). Tämä on erityisen huolestuttavaa kryptomarkkinoilla, jotka ovat paljon pienemmät kuin perinteiset markkinat ja sen vuoksi epävakaammat.


Kritiikkiä

Vaikka TA:ta käytetään laajasti kaikenlaisilla markkinoilla, monet asiantuntijat pitävät sitä kiistanalaisena ja epäluotettavana menetelmänä, ja sitä kutsutaan usein "itseään toteuttavaksi ennustukseksi". Tällaista termiä käytetään kuvaamaan tapahtumia, jotka tapahtuvat vain siksi, että suuri osa ihmisistä oletti niiden tapahtuvan.

Kriitikot väittävät, että jos suuri määrä treidaajia ja sijoittajia luottaa rahoitusmarkkinoilla samantyyppisiin indikaattoreihin, kuten tuki- tai vastusviivoihin, nämä indikaattorit toimivat suuremmalla todennäköisyydellä. 

Toisaalta monet TA:n kannattajat väittävät, että jokaisella treidaajalla on erityinen tapa analysoida kaavioita ja käyttää monia käytettävissä olevia indikaattoreita. Tämä viittaisi siihen, että on käytännössä mahdotonta, että suuri määrä treidaajia käyttäisi tiettyä samaa strategiaa.


Fundamenttianalyysi vs. tekninen analyysi

Teknisen analyysin keskeinen lähtökohta on, että markkinahinnat heijastavat jo nyt kaikkia tiettyyn omaisuuserään liittyviä perustekijöitä. Mutta toisin kuin TA-lähestymistapa, joka keskittyy pääasiassa historiallisiin hintatietoihin ja volyymiin (markkinakaaviot), fundamenttianalyysi (FA) hyödyntää laajempaa tutkimusstrategiaa, joka painottaa enemmän laadullisia tekijöitä.

Fundamenttianalyysissä katsotaan, että omaisuuserän tuleva suorituskyky riippuu paljon muustakin kuin vain historiallisista tiedoista. Pohjimmiltaan FA on menetelmä, jota käytetään yhtiön, yrityksen tai omaisuuden luontaisen arvon arvioimiseen monenlaisten mikro- ja makrotaloudellisten olosuhteiden, kuten yrityksen johdon ja maineen, markkinakilpailun, kasvuvauhdin ja alan terveyden, perusteella.

Siksi voidaan katsoa, että toisin kuin TA, jota käytetään pääasiassa hintatoiminnan ja markkinakäyttäytymisen ennustetyökaluna, FA on menetelmä sen määrittämiseksi, onko omaisuuserä yliarvostettu vai ei sen kontekstin ja potentiaalin perusteella. Vaikka teknistä analyysiä käyttävät enimmäkseen lyhytaikaiset treidaajat, rahastonhoitajat ja pitkäaikaiset sijoittajat suosivat fundamenttianalyysiä.

Yksi teknisen analyysin merkittävistä eduista on se, että se perustuu kvantitatiivisiin tietoihin. Sen vuoksi se tarjoaa puitteet hintahistorian objektiiviselle tutkimiselle ja poistaa osan arvailuista, jotka liittyvät fundamenttianalyysin laadullisempaan lähestymistapaan.

Huolimatta siitä, että TA:ssa hyödynnetään empiirisiä tietoja, siihen vaikuttaa kuitenkin myös henkilökohtaiset ennakkoasenteet ja subjektiivisuus. Esimerkiksi treidaaja, joka on erittäin taipuvainen tekemään tietyn johtopäätöksen tietystä varasta, pystyy todennäköisesti manipuloimaan TA-työkalujaan tukemaan tätä ennakkoasennetta ja heijastamaan ennakkokäsityksiään, ja monissa tapauksissa tämä tapahtuu ilman tietoisuutta asiasta. Lisäksi tekninen analyysi voi epäonnistua myös ajanjaksoina, jolloin markkinoilla ei ole selkeää mallia tai suuntausta.


Yhteenveto

Kritiikin ja pitkäaikaisen kiistanalaisen keskustelun lisäksi siitä, mikä menetelmä on parempi, monet pitävät sekä TA- että FA-lähestymistapojen yhdistelmää järkevämpänä valintana. Vaikka FA liittyy yleensä pitkän aikavälin sijoitusstrategioihin, TA voi tarjota tietoa lyhyen aikavälin markkinaolosuhteista, mikä voi olla hyödyllistä sekä treidaajille että sijoittajille (esimerkiksi yritettäessä määrittää suotuisia tulo- ja poistumispisteitä).