什麼是熊市?
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前言
什麼是熊市?
熊市例子
熊市 vs 牛市 – 兩者有何分別?
如何在熊市中交易
總結
什麼是熊市?
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什麼是熊市?

什麼是熊市?

初階
Published Aug 5, 2020Updated Nov 25, 2021
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前言

金融市場按照趨勢移動。我們需要理解這些趨勢之間的差異,才能做出更好的投資決策。 不同的市場趨勢會導致完全不同的市場狀況。如果您不知道潛在趨勢是什麼,又如何適應不斷變化的市況呢?

市場趨勢就是資產價格的走向。熊市時,價格普遍下跌。熊市是一個充滿挑戰的交易或投資時機,尤其是對於初學者而言,可謂是危機四伏。

許多加密貨幣交易員及技術分析師都同意,比特幣自推出以來一直都處於宏觀牛市趨勢,即便如此,加密貨幣市場還是出現了數次殘酷的熊市。處於熊市時,比特幣價格一般都會下跌超過80%,而BTC之外主流數位貨幣的價格更會動輒下跌超過90%。這些時候您該怎樣做呢?

在這篇文章中,我們會討論什麼是熊市、您應該如何為熊市做準備,以及如何從熊市中獲利。

如果您想閱讀有關牛市的資訊,可參閱【什麼是牛市?】一文。


什麼是熊市?

熊市可以說是金融市場中價格下跌的週期。對於經驗尚錢的交易者來說,熊市可謂是極具風險,而且交易難度很高,一不容易就會造成巨大損失,甚至是永不翻身。為什麼會這樣呢?
交易員之間流行這麼一句話﹕「升時爬樓梯,跌時坐電梯」,是指價格上升時,緩慢而穩定;但價格下跌時,卻急速而劇烈。為什麼?當價格開始暴跌時,許多交易員急於退出市場,主要是為了保持現金或鎖定從多頭頭寸獲得的利潤。這會很快導致骨牌效應,賣家紛紛賣出資產甚至是離場,如此類推。如果市場具有高槓桿比率,跌幅可能會更大。大規模斬倉將產生更明顯的連鎖效應,導致瘋狂拋售
話雖如此,牛市也可能有情緒亢奮的階段,牛市期間,價格極速上升,相關性比平時更高,大多數資產都接連增長。
一般情況下,投資者在熊市中「看跌」,代表他們預期價格會下跌,也意味著市場情緒普遍低落。但這不代表所有市場參與者都處於活躍的空頭部位,只是代表他們預期價格下跌,如果機會出現,他們可能會尋求相應的位置。


熊市例子

正如我們所討論的,許多投資者認為比特幣自開始交易以來一直處於宏觀牛市趨勢中。這是否意味著牛市中沒有熊市?不是。在2017年12月,當比特幣升至約20,000美元後,隨即迎來一次無情的熊市。


在2017年的牛市之後,比特幣價格暴跌。


在2018年熊市之前,2014年比特幣下跌了86%。


比特幣價格從2013年的高位下跌了86%。  


截至2020年7月,先前的熊市低點在3,000美元左右已被重新觸及,但從未跌穿該低點,如果跌穿了該低點,便足已作出強而有力的論據,證明多年的比特幣熊市仍在進行中。


比特幣重新測試先前熊市低點的價格範圍。


由於未達到該價格水平,可以認為由於擔心COVID-19而導致的崩盤只是在重新測試該範圍。不過,技術分析並無絕對,它只提供概率以讓投資者參考。
其他值得注意的熊市案例來自股市。經濟大蕭條、 2008金融危機、或2020年由新冠病毒大流行引致的股市崩盤等都是典型的例子。這些事件都對華爾街造成了巨大損失,全面影響股價。納斯達克100指數、道瓊斯工業平均指數(DJIA)或標準普爾500指數等市場指數在這種時期可能會出現大幅下跌。


熊市 vs 牛市 – 兩者有何分別?

兩者差異非常明顯。在牛市中,價格上漲,而在熊市中,價格下跌。
一個顯著的差異在於,熊市會經歷長時間的整固,即橫行或調整價格走勢。此時市場的波動率非常低,而且市場交投活動非常冷清。儘管牛市也有這種情況,但在熊市中比較普遍。畢竟長期下跌的價格對大多數投資者而言並沒有吸引力。
另外,也要考慮是否有可能要先建立空頭頭寸。如果無法以保證金或使用衍生工具做空資產,交易者只能通過賣出套現或穩定幣來表達對市場的悲觀看法。可能導致更長的下降趨勢,幾乎不會激起購買興趣,因而導致價格走勢緩慢而平穩。



如何在熊市中交易

持有現金(或穩定幣)是應對熊市的最簡單策略之一。如果您對價格下跌感到不安,最好等到熊市完結才作相關部署。如果預計未來會出現新一輪的牛市,那麼您可以在牛市出現時好好加以利用。同時,如果您以長達數十年的投資時間進行長期持有,那麼熊市並一定是直接的賣出訊號。
一般而言,在進行交易和投資時,最好按照市場趨勢的方向進行交易。這就是為什麼在熊市中一個獲利策略可能是開設空頭頭寸。當資產價格下跌時,交易者可以從下跌中獲利。這些可以是當沖交易波段交易部位交易,簡單來說就是主要沿趨勢方向進行交易。話雖如此,許多逆勢交易者會尋找「逆勢」,是指與主要趨勢相反的交易。讓我們看看它是如何運作的。
熊市時,這將在反彈中進入多頭頭寸 。此舉有時被稱為「熊市集會」或「死貓反彈」。這些反向趨勢的價格波動是眾所周知的波動,許多交易者會把握短期反彈的機會建立多頭頭寸。但是,在確認整個熊市結束之前,我們可以認為下降趨勢將在反彈後立即打回原形。 
這就是為什麼成功的交易者可以獲利(接近近期高點),並在熊市趨勢恢復之前離場的原因。否則他們可能會在熊市持續的時候被困在他們的多頭頭寸中。請務必注意,這是一個高風險的策略,就像是抓住一把落下的刀一樣,即使是富有經驗的交易者也可能蒙受重大損失。 


總結

我們已經討論了什麼是熊市、交易者如何保護自己,並從熊市中獲利。總之,最直接的策略就是在熊市時持有現金,等待較安全的時機才進行交易。另外,許多交易者會尋找機會建立空頭頭寸。眾所周知,在交易時跟從市場趨勢總是明智的。

對於市場趨勢、熊市或交易仍有問題嗎?可以瀏覽我們的詢問學院問答平台,幣安社區會解答大家的問題。