DeFi 2.0とは何か、なぜそれが重要なのか?

概要

DeFi 2.0は、DeFi 1.0の問題点を改善するプロジェクトのムーブメントです。DeFiは、大衆に金融を提供することを目的としていますが、スケーラビリティ、セキュリティ、集中化、流動性、情報へのアクセスなどの点で苦労しています。DeFi 2.0は、これらの問題を解決し、よりユーザーフレンドリーな体験を提供したいと考えています。DeFi 2.0が成功すれば、仮想通貨ユーザーの使用を躊躇させるリスクや複雑さを軽減することができます。

現在、すでに様々なDeFi 2.0のユースケースが稼働しています。プラットフォームによっては、自分のLPトークンやイールドファームのLPトークンを担保にして、ローンを受けることができます。この仕組みにより、プールの報酬を得ながら、彼らの価値を高めることができるのです。

また、担保が貸し手に利息をもたらす自己返済型のローンを利用することもできます。この利息により、借り手が利息を支払うことなく、ローンを完済することができます。その他のユースケースとしては、スマートコントラクトの侵害や変動損失 (IL) に対する保険があります。

DeFi 2.0のトレンドとして高まっているのが、DAOのガバナンスと分散化です。しかし、政府や規制当局は、最終的にはプロジェクトの実行数に影響を与える可能性があります。投資の際には、提供されるサービスが変更される可能性がありますので、ご注意ください。

はじめに

2020年にDeFi (分散型ファイナンス) が台頭してからほぼ2年になります。それ以来、UniSwapのような信じられないほど成功したDeFiプロジェクト、取引と金融の分散化、そして仮想通貨の世界で興味を得るための新しい方法が生まれました。しかし、Bitcoin (BTC) で経験したように、このような新しい分野ではまだ解決すべき問題があります。これを受けて、新世代のDeFi分散型アプリケーション (DApps) を表すDeFi2.0という言葉が流行しています。

2021年12月現在、DeFi 2.0の本格的な登場はまだ先ですが、そのはじまりはすでに見えています。この記事で注目すべき点を理解し、DeFiエコシステムの未解決の問題を解決するために、なぜDeFi 2.0が必要なのかを理解してください。

DeFiとは?

DeFi 2.0は、オリジナルのDeFiの波で見られた問題をアップグレードして解決しようとするムーブメントです。DeFiは、仮想通貨ウォレットを持っている人なら誰でも、分散型の金融サービスを提供できるという点で画期的でしたが、まだ弱点があります。仮想通貨は、Ethereum (ETH) のような第2世代のブロックチェーンがBitcoinを改良することで、すでにこのプロセスを経験しています。また、DeFi 2.0は、各国政府が導入を予定しているKYCやAMLなどの新しいコンプライアンス規制にも対応する必要があります。

例を見てみましょう。流動性プール (LP) は、トークンのペアをステークすることで、流動性プロバイダーが手数料を得ることができるため、DeFiでは大きな成功を収めています。しかし、トークンの価格比率が変化した場合、流動性提供者は損失を被るリスクがあります (変動損失)。DeFi 2.0プロトコルは、わずかな費用でこの問題に対する保険を提供することができます。このソリューションは、LPへの投資に大きなインセンティブを与え、ユーザー、ステーカー、そしてDeFiスペース全体に利益をもたらします。

DeFiの限界とは?

DeFi 2.0のユースケースを深める前に、DeFiが解決しようとしている問題を探ってみましょう。ここでの問題の多くは、ブロックチェーン技術や仮想通貨が一般的に直面する問題と似ています。

1. スケーラビリティ: トラフィックが多く、ガス料金がかかるブロックチェーン上のDeFiプロトコルは、多くの場合、低速で高価なサービスを提供します。単純な作業では時間がかかりすぎてしまい、コスト効率が悪くなってしまいます。

2. オラクルと第三者情報: 外部の詳細情報に依存する金融商品には、より質の高いオラクル (第三者のデータソース) が必要です。

3. 集中化: 分散化を促進していくことが、DeFiの目標であるはずです。しかし、多くのプロジェクトでは、まだDAOの原則が導入されていません。

4. セキュリティ: ほとんどのユーザーは、DeFiに存在するリスクを管理・理解していません。彼らは、安全性が十分に確認されていないスマートコントラクトに何百万ドルもステークしています。セキュリティ監査は行われていますが、アップデートが行われると価値が下がる傾向にあります。

5. 流動性: 市場や流動性プールは、異なるブロックチェーンやプラットフォームに分散しており、流動性を分断しています。また、流動性を提供することで、資金とその総量を固定することになります。ほとんどの場合、流動性プールにステークされたトークンは、他の場所では使用できず、資本の非効率性を生み出します。

なぜDeFi 2.0が重要なのか?

長期保有者や経験豊富な仮想通貨ユーザーにとっても、DeFiは難解で理解するのが難しいものです。しかし、参入障壁を下げ、仮想通貨保有者に新たな収益機会をもたらすことを目的としています。従来の銀行ではローンが組めなかったユーザーも、DeFiなら組めるかもしれません。

DeFi 2.0が重要なのは、リスクに妥協することなく金融を民主化できるからです。また、DeFi 2.0では前節で指摘した問題点を解決し、ユーザーの利便性を向上させようとしています。このようにして、より良いインセンティブを与えることができれば、誰もが得することができます。

DeFi 2.0の使用ケース

DeFi 2.0の使用ケースを待つ必要はありません。Ethereum、バイナンススマートチェーン、Solana、その他のスマートコントラクトが可能なブロックチェーンなど、多くのネットワークで新しいDeFiサービスを提供するプロジェクトがすでに存在しています。ここでは、その中でも代表的なものをご紹介します。

ステークした資金をアンロック

トークンペアを流動性プールにステークしたことがある人は、その見返りとしてLPトークンを受け取っているはずです。DeFi 1.0では、イールドファームでLPトークンをステークして、利益を複利で得ることができます。DeFi 2.0以前は、ここまでが価値を引き出すためのチェーンでした。何百万ドルがヴォールトにロックされ、流動性を提供していますが、資本効率をさらに向上させる可能性があります。

DeFi 2.0では、これをさらに進めて、このイールドファームLPトークンを担保として使用します。これは、レンディングプロトコルからの仮想通貨ローンのためであったり、MakerDAO (DAI) と同様のプロセスでトークンを生成するためのものである可能性があります。具体的な仕組みはプロジェクトによって異なりますが、考え方としては、あなたのLPトークンは、APYを生成しながら、新しい機会のためにその価値をアンロックする必要があります。

スマートコントラクト・インシュアランス

スマートコントラクトのデューデリジェンスを強化することは、経験豊富な開発者でなければ困難です。この知識がないと、プロジェクトを部分的にしか評価できません。このため、DeFiプロジェクトに投資する際には、大きなリスクが発生します。DeFi 2.0では、特定のスマートコントラクトでDeFi保険を取得することが可能です。

イールドオプティマイザーを使用していて、そのスマートコントラクトにLPトークンをステークしているとします。スマートコントラクトが侵害された場合、すべての預金を失う可能性があります。インシュアランス・プロジェクトでは、有償でイールドファームへの預託金を保証することができます。これは、特定のスマートコントラクトに対してのみ行われることに注意してください。通常、流動性プールコントラクトが危うくなっても、お支払いを受けることはできません。しかし、イールドファームコントラクトが損なわれても保険でカバーされる場合は、保険金がお支払いされる可能性が高いです。

永久不滅の保険

流動性プールに投資して流動性マイニングを開始した場合、ロックした2つのトークンの価格比率が変化すると、金銭的な損失につながる可能性があります。このプロセスは無期限の損失として知られていますが、新しいDeFi 2.0プロトコルでは、このリスクを軽減するための新しい方法が模索されています。

例えば、ペアで追加する必要のない片面のLPに、トークンを1枚追加することを想像してみてください。このプロトコルでは、ペアの反対側として自分のネイティブトークンを追加します。そして、それぞれのペアのスワップからお支払いされる手数料を受け取り、プロトコルも同様に受け取ることができます。

このプロトコルは、時間の経過とともに、その手数料を使用して、変動損失の影響から預金を保護するための保険基金を構築します。損失を返済するのに十分な手数料がない場合、プロトコルはそれをカバーするために新しいトークンを生成することができます。トークンが余った場合は、後で使用するために保管したり、バーンして供給を減らしたりすることができます。

自己返済型ローン

一般的に、ローンを組むことは、清算リスクと利息のお支払いを伴います。しかし、DeFi 2.0ではそのようなことはありません。例えば、あなたが仮想通貨の貸し手から100のローンを受けたとします。貸し手は$100の仮想通貨を提供しますが、担保として$50を要求します。お客様が預金を提供すると、金融機関はこれを使って利息を得て、お客様のローンを返済します。貸し手がお客様の仮想通貨を使って$100を稼ぎ、さらにプレミアムとして追加料金を得た後、お客様の預金は返却されます。ここでは清算のリスクもありません。担保となるトークンの価値が下がってしまえば、ローンの返済に時間がかかるだけです。

DeFi 2.0を管理しているのは誰ですか?

このような機能や使用例がある中で、誰がそれらをコントロールしているのかを問う価値があります。さて、ブロックチェーン技術には、もともと分散化の流れがあります。DeFiも同じです。DeFi 1.0の最初のプロジェクトの1つであるMakerDAO (DAI) は、このムーブメントの基準となるものでした。現在では、プロジェクトがコミュニティに発言権を与えることが一般的になっています。

多くのプラットフォームトークンは、その保有者に議決権を与えるガバナンストークンとしても機能します。DeFi 2.0では、より一層の分散化が図られることが期待されています。しかし、DeFiに追いつくためには、コンプライアンスや規制の役割が重要になってきます。

Defi 2.0のリスクとその防止策とは?

DeFi 2.0は、DeFi 1.0と同じように多くのリスクを抱えています。ここでは、主なものと安全を確保するための対策をご紹介します。

1. あなたがやり取りするスマートコントラクトには、バックドアや弱点があったり、ハッキングされたりする可能性があります。また、監査はプロジェクトの安全性を保証するものではありません。プロジェクトについてできるだけ多くのことを調べて、投資にはリスクがつきものであることを理解してください。

2. 規制はお客様の投資に影響を与える可能性があります。世界中の政府や規制当局がDeFiエコシステムに関心を寄せています。規制や法律は、仮想通貨に安全性と安定性をもたらしますが、新しいルールが作られると、サービスを変更しなければならないプロジェクトも出てきます。

3. 変動損失。IL保険に加入していても、流動性マイニングに手を出そうとする人にとっては、やはり大きなリスクとなります。リスクを完全に小さくすることはできません。

4. 資金へのアクセスが困難になる可能性があります。DeFiプロジェクトのWebサイトのUIでステーキングする場合、ブロックチェーンエクスプローラーでもスマートコントラクトを確認することを推奨します。そうしないと、ウェブサイトがダウンしたときに出金ができなくなってしまいます。ただし、スマートコントラクトと直接やりとりするには、ある程度の技術的な専門知識が必要になります。

まとめ

DeFiスペースではすでに多くの成功したプロジェクトがありますが、DeFi 2.0の可能性はまだ十分ではありません。このテーマは、ほとんどのユーザーにとってまだ複雑であり、誰もが完全に理解していない金融商品を使用すべきではありません。特に新しいユーザーのために、簡素化されたプロセスを作成することにはまだ課題があります。リスクを減らしてAPYを稼ぐ新しい方法で成功を収めていますが、DeFi 2.0がその約束を完全に果たすことができるかどうかは、今後の課題となります。

免責事項: この記事は教育目的でのみ使用されています。バイナンスはこれらのプロジェクトとは何の関係もなく、またこれらのプロジェクトを推奨するものでもありません。バイナンスを通じて提供される情報は、投資や取引に関する助言や推奨を行うものではありません。バイナンスは、お客様の投資判断に対して責任を負いません。金融リスクを取る前に、専門家のアドバイスを受けてください。