Võtmepunktid
MEV on lisaraha, mida ploki tootjad (kaevandajad või valideerijad) teenivad, valides tehingute järjestuse plokis.
See toetub „mempoolile“ – omamoodi avalikule ootesaalile, kus istuvad ootel tehingud. Kauplejad kasutavad robotprogramme ehk roboteid, et otsida sellest ootejärjekorrast kasumlikke tehinguid.
Vahel võib MEV olla kasulik, näiteks hinnaerinevuste korrigeerimiseks. Teatud liiki MEV-id (nn võileivaründed) lähevad aga tavalistele kasutajatele raha maksma.
Selleks et kasutajad ei kaotaks väärtust MEV-i robotitele, töötatakse välja uusi tööriistu ja õiglase järjestamise süsteeme.
Sissejuhatus
Detsentraliseeritud börsil (DEX) kaubeldes maksad tavaliselt tehingutasu (gaasi). Vahel võid aga märgata, et said oodatust vähem tokeneid. Selle põhjuseks võib olla taustal tegutsev varimajandus.
Seda mõistet kutsutakse maksimaalseks eraldatavaks väärtuseks (MEV). Algselt nimetati seda kaevandaja eraldatavaks väärtuseks, ent nimi muutus, kui plokiahelad liikusid kaevandamisest eemale. Lihtsustatult öeldes on MEV viis, kuidas võrku käitavad inimesed saavad kasutajate tehtavatest tehingutest lisakasumit välja pigistada.
Mis on MEV ja kuidas see toimib?
MEV-i mõistmiseks tuleb vaadata, kuidas on plokiahela plokk üles ehitatud.
Ootesaal (mempool)
Kui klõpsad oma krüptorahakotis nuppu „Vaheta“, ei toimu su tehing kohe. See läheb ootesaali, mida nimetatakse mempooliks. Kuna see asub plokiahelas, on see ootesaal läbipaistev: kõik näevad sinu tehingut enne selle kinnitamist seal istumas.
Järjestamise võim
Ploki tootjaid (valideerijaid või kaevandajaid) võib võrrelda klubi uksel seisvate turvameestega. Nemad otsustavad, millised tehingud liiguvad järgmisse plokki ja – mis kõige olulisem – mis järjekorras see toimub. Enamasti eelistatakse inimesi, kes maksavad suurimat teenustasu. Ent neil on ka võimalik järjekorda ümber paigutada, et ise raha teenida.
„Otsijad“
Üldjuhul ei leia plokkide tootjad neid võimalusi üles ise, vaid nad toetuvad „otsijatele“. Need on kauplejad, kes käitavad ülikiireid arvutiprogramme (roboteid), mis jälgivad mempooli ööpäev läbi. Kui nad näevad võimalust ootel tehingult raha teenida, maksavad nad ploki tootjale suuremat teenustasu, et järjekorras teistest ette pääseda.
Levinumad MEV-i tüübid
MEV ei ole tingimata halb. Üldiselt jaguneb see kaheks kategooriaks: tegevused, mis on turule soodsad, ja tegevused, mis kahjustavad üksikkasutajaid.
1. Arbitraaž (neutraalne tüüp)
See on MEV-i kõige levinum vorm. Kujutagem näiteks ette, et bitcoin’i hind börsil A on 90 000 dollarit, kuid börsil B hoopis 90 100 dollarit.
MEV-i robot märkab seda erinevust.
Ta ostab odavamat bitcoin’i börsilt A ja müüb selle maha börsil B.
Tulemus: robot teenib kasumit ning hinnad muutuvad mõlemal börsil võrdseks. Selline arbitraaž on turgudele üldiselt kasulik.
2. Likvideerimised (vajalik tüüp)
Kui võtad DeFi-laenude maailmas laenu ja sinu tagatise väärtus langeb, peab protokoll sinu tagatise maha müüma, et laen tagasi maksta.
MEV-i robotid võistlevad selle nimel, kes saab selle sundlikvideerimise müügi esimesena käivitada, sest nad teenivad selle eest teenustasu.
Tulemus: protokoll jääb turvaliseks ega lähe pankrotti.
3. Võileivaründed („sandwich attacks“, halb tüüp)
Seda tüüpi MEV kahjustab tavakasutajaid. Kujutlegem näiteks, et soovid osta suures koguses ühte tokenit. Robot näeb ootesaalis sinu tehingukorraldust ja teab, et sinu suur ost lükkab hinna üles.
1. toiming: robot hüppab sinust ette ja ostab tokeni enne sind (ettejooksmine ehk enne ametlikku kauplemist tehtav tehing).
2. toiming: sina ostad tokeni, kuid hind on nüüd roboti tehtud tehingu tõttu kõrgem.
3. toiming: robot müüb tokeni kohe pärast sinu ostu uuesti ära.
Tulemus: robot teenib kiiresti kasumit. Sina maksad kõrgemat hinda ja saad vähem tokeneid, kui oleksid pidanud saama.
MEV-i plussid ja miinused
Kas MEV on hea või halb? Krüptokogukond pole selles veel üksmeelele jõudnud.
Plussid
Õiged hinnad: arbitraažirobotid tagavad igal pool varade sama hinna.
Süsteemi seisund: likvideerimisrobotid hoolitsevad selle eest, et laenamisrakendused ei jääks rahata.
Turvalisus: MEV-i kaudu teenitav lisaraha motiveerib suuremat hulka inimesi valideerijateks saama, mis omakorda muudab võrgu turvalisemaks.
Miinused
„Nähtamatu maks“: tavakasutajate jaoks on võileivaründed nagu varjatud teenustasu. Hind on sinu tehingute jaoks kehvem.
Võrguliiklus: kui robotid võistlevad üksteisega kasumliku tehingu endale krabamise nimel, paiskavad nad võrku palju tehinguid. See muudab gaasitasud kõigi teiste jaoks suuremaks.
Ebastabiilsus: kui MEV-i kasumid on liiga suured, võivad valideerijad hakata plokkide pärast võitlema või proovivad ajalugu kasumi varastamiseks ümber kirjutada ning see võib mõnel juhul põhjustada võrgu ebastabiilsust.
Kas MEV-i probleeme saab lahendada?
Arendajad töötavad välja lahendusi, mis muudaksid süsteemi õiglasemaks.
Õiglase järjestamise teenus (Fair Sequencing Service – FSS): sellised projektid nagu Chainlink arendavad süsteeme, kus tehingud järjestatakse saabumise aja, mitte selle järgi, kes maksab kõige rohkem. See on reegel „kes ees, see mees“.
Privaatsed tehingud: mõned rahakotid ja rakendused (nt Uniswap) võimaldavad sul nüüd saata oma tehingu privaatsesse likviidsuskogumisse, mitte avalikku ootesaali. Kui robotid ei näe sinu tehingut, ei saa nad sinu vastu ka manipuleerivat võileivarünnet toime panna.
Lõppmärkused
Maksimaalsel eraldataval väärtusel (MEV) on krüptorahamaailmas mitmetahuline roll. Ühelt poolt aitab see turgudel tõhusalt toimida, ent teisalt võib olla nagu kiskja, kes võtab tavakasutajatelt väärtust ära. Mida rohkem tehnoloogia areneb, seda enam näeme ka tööriistu, mis aitavad halba MEV-i vähendada. Praegu on suurte summadega kaubeldes mõistlik kasutada rahakotte või sätteid, mis pakuvad kaitset enne ametlikku kauplemist tehtavate tehingute (ettejooksmise) eest.
Lisalugemist
Lahtiütlus. See sisu esitatakse olemasoleval kujul ainult üldiseks teabeks ning harivatel eesmärkidel, ilma igasuguse esinduse või garantiita. Seda ei tohiks tõlgendada finants-, õigus- või muu professionaalse nõustamisena ega konkreetse toote või teenuse ostmise soovitusena. Peaksid küsima nõu asjaomastelt professionaalsetelt nõustajatelt. Selles artiklis nimetatud tooted ei pruugi sinu piirkonnas saadaval olla. Kui artikli on koostanud mõni kolmandast osapoolest kaastööline, pea meeles, et väljendatud seisukohad kuuluvad kolmandast osapoolest kaastöölisele ega pruugi kajastada Binance’i Akadeemia seisukohti. Lisateabe saamiseks loe meie täielikku lahtiütlust. Digivarade hinnad võivad kõikuda. Sinu investeeringu väärtus võib langeda või tõusta ning sa ei pruugi investeeritud summat tagasi saada. Sina vastutad ainuisikuliselt oma investeerimisotsuste eest ja Binance’i Akadeemia ei vastuta võimalike kahjude eest. Seda materjali ei tohiks tõlgendada finants-, õigus- või mõne muu professionaalse nõuandena. Lisateabe saamiseks loe meie kasutustingimusi ja riskihoiatust.