Vigtigste budskaber
Basishandel handler om at udnytte prisforskelle mellem, hvad noget koster nu (spotpris) i forhold hvad det forventes at koste senere (futurespris).
Landmænd, investorer og kryptohandlende kan bruge basishandelsstrategier til at afdække risici eller opnå overskud. Den er populær inden for råvarer, obligationer og bitcoin markeder.
Basishandel indebærer risici og kan være forvirrende for begyndere. Det kræver forståelse af markedsdynamikken og risikostyring på grund af uventede prisbevægelser eller eventuelle likviditetsproblemer.
Hvad er basishandel?
Forestil dig, at du køber æbler hos købmanden for 1,50 USD pr. æble. Men din ven tilbyder at sælge dig et parti æbler, som vedkommende vil levere næste måned for 1,30 USD pr. æble. Denne forskel på 20 cent er, hvad handlende kalder basis. På de finansielle markeder er basis forskellen mellem spotprisen og futuresprisen.
I basishandel forsøger investorer at tjene penge ved at forudsige, hvordan denne forskel (basis) vil ændre sig over tid. Hvis du tror, at forskellen vil vokse, "går du lang med basis". Hvis du tror, at forskellen vil mindskes, "går du kort." Det er et spil med strategi, analyse og nogle gange held.
Sådan fungerer basishandel
Spot- og futurespriser
Spotprisen er det, du betaler lige nu, mens futuresprisen er det, der er aftalt for en fremtidig dato. Disse priser er ofte forskellige, fordi de tager højde for flere faktorer, f.eks. lager, rentesatsereller forventninger til udbud og efterspørgsel.
Lad os f.eks. sige, at majs koster 5 USD pr. skæppe i dag (spotpris), og futuresprisen for majs om tre måneder er 5,50 USD. Basis er i dette tilfælde -0,50 USD. Hvis du tror, at spotprisen vil stige hurtigere end futuresprisen, kan du "gå langt" på basis.
Typer af basishandler
Handlende kan gå langt eller kort, afhængigt af deres analyse. De bruger ofte en blanding af markedstendenser, historiske data og økonomiske faktorer til at lave deres forudsigelser.
Lang: At satse på, at spotprisen vil stige i forhold til futuresprisen.
Gå kort: At satse på, at spotprisen falder, eller at futuresprisen stiger hurtigere.
Hvorfor er basishandel så vigtigt?
For hedgers
Basishandel kan være en livredder for folk, der producerer eller er afhængige af råvarer. Tænk på en hvedebonde. De ved, at de vil høste 10.000 skæpper om tre måneder, men de er bekymrede for, at priserne falder. Ved at sælge futureskontrakter nu fastlåser de en pris og reducerer deres risiko.
På den anden side kan en brødfabrik bruge basishandel til at sikre fremtidige hvedeforsyninger til en forudsigelig pris. Begge parter beskytter sig mod ubehagelige overraskelser.
For spekulanter
Spekulanter er i det for overskuddet. De studerer markedstendenser og satser på, hvor basis er på vej hen. Hvis en handlende f.eks. tror, at en stærk efterspørgsel vil presse spotprisen på olie op, vil vedkommende "gå langt" og tjene penge, hvis deres forudsigelse går i opfyldelse.
Hvor bruger handlende basishandel?
1. Råvarer
Det er her, basishandel skinner. Landmænd, minearbejdere og energiproducenter bruger det til at afdække risici, mens spekulanter søger efter overskud. Basishandel kan ske med korn, olie, guld eller enhver anden råvare, der har et spot- og futuresmarked.
2. Fast indkomst (obligationer)
På obligationsmarkederne ser handlende ofte på forskellen mellem kontantobligationer og derivater såsom credit default swaps (CDS). En "negativ basishandel" sker, når spændet på CDS er mindre end obligationens spredning. Dette skaber arbitragemuligheder for handlende.
3. Kryptovalutaer
I forbindelse med kryptovalutaer er basishandlen afhængig af forskellen mellem prisen på et kryptoaktiv på spotmarkedet og prisen på deres kontrakter på futuresmarkederne.
Kryptobasishandel blev betydeligt mere populær efter lanceringen af spot-bitcoin-ETF'er i begyndelsen af 2024. Siden da er mange handlende begyndt at udforske prisforskelle mellem spot-ETF'er og større futuresmarkeder såsom CME bitcoin futures.
Eksempel på bitcoin-basishandel
Bitcoin-basishandlende ser efter prisforskelle mellem spotmarkedet (hvor BTC handles øjeblikkeligt) og futureskontrakter (som følger kryptovalutaens fremtidige priser).
Hvis BTC f.eks. handles til 80.000 USD på spotmarkedet, men futureskontrakter til levering om tre måneder er prissat til 82.000 USD, kan Alice købe bitcoin på spotmarkedet og samtidig sælge den samme mængde BTC på futuresmarkedet.
Spotpris: 80.000 USD pr. BTC.
Futurespris: 82.000 USD pr. BTC for levering om 3 måneder.
Basis: 2.000 USD.
Begrundelse: Alice mener, at denne forskel på 2.000 USD (basis) vil mindskes i løbet af de næste par uger på grund af stigende spotefterspørgsel eller faldende futurespræmie.
Strategi: Alice udfører en "cash and carry"-arbitrage, hvor hun køber BTC på spotmarkedet for 80.000 USD og sælger en BTC-futureskontrakt for 82.000 USD.
Resultat: Hvis priserne konvergerer som forventet, bruger Alice den BTC, der er købt på spotmarkedet, til at opfylde futureskontrakten, hvilket effektivt fastlåser en gevinst på 2.000 USD pr. BTC minus gebyrer og driftsomkostninger.
Risici og udfordringer ved basishandel
1. Basisrisiko
En af de største hovedpiner for basishandlere er, når spot- og futurespriserne ikke bevæger sig som forventet. For eksempel kan en landmand, der afdækker majspriser, miste penge, hvis uforudsigeligt vejr forstyrrer udbud og efterspørgsel.
2. Markedslikviditet
Hvis markedet ikke har tilstrækkelig likviditet, kan handlende have svært ved at komme ind eller ud af positioner til de ønskede priser. Det gælder især på volatile markeder eller under finansielle kriser.
3. Kompleksitet
Basishandel kan til tider være kompliceret. At forstå markedsdynamikken, analysere tendenser og styre risici effektivt kræver ekspertise. Begyndere kan føle sig overvældet.
Sammenfatning
Basishandel lyder måske komplekst, men i bund og grund handler det om at lave smarte væddemål på prisforskelle. Uanset om du styrer risici i råvarer, jagter overskud i obligationer eller navigerer i kryptoverdenen, giver denne strategi masser af muligheder.
Hvis du er investor, kan forståelse af basishandel åbne op for nye muligheder for at beskytte din portefølje eller øge overskuddet. For producenter og producenter er det en måde at sikre stabilitet på uforudsigelige markeder. Og hvis du er spekulant, kan basishandel være en interessant (og rentabel) strategi – så længe du ved, hvad du laver.
Yderligere læsning
Ansvarsfraskrivelse: Dette indhold præsenteres for dig "som det er" udelukkende til generel information og uddannelsesmæssige formål, uden nogen form for erklæring eller garanti. Det skal ikke opfattes som finansiel, juridisk eller anden professionel rådgivning, og det er heller ikke hensigten at anbefale køb af et bestemt produkt eller en bestemt tjeneste. Du bør søge din egen rådgivning hos relevante professionelle rådgivere. Hvis artiklen er skrevet af en tredjepart, skal du være opmærksom på, at de synspunkter, der kommer til udtryk, tilhører den pågældende tredjepart og ikke nødvendigvis afspejler Binance Academy. Læs vores fulde ansvarsfraskrivelse her for yderligere oplysninger. Priserne på digitale aktiver kan være ustabile. Værdien af din investering kan falde eller stige, og det er ikke sikkert, at du får det investerede beløb tilbage. Du er eneansvarlig for dine investeringsbeslutninger, og Binance Academy er ikke ansvarlig for eventuelle tab, du måtte pådrage dig. Dette materiale skal ikke opfattes som finansiel, juridisk eller anden professionel rådgivning. For yderligere oplysninger kan du læse vores vilkår for anvendelse og risikoadvarsel.