Hvad er en bitcoin-ETF?
Indholdsfortegnelse
Introduktion
Hvad er en bitcoin-ETF?
Hvorfor er en bitcoin-ETF vigtig?
En kort oversigt over bitcoin-ETF'er
Hvad er en bitcoin-futures-ETF?
Skal jeg investere i en bitcoin-ETF?
Sammenfatning
Hvad er en bitcoin-ETF?
Hjem
Artikler
Hvad er en bitcoin-ETF?

Hvad er en bitcoin-ETF?

Begynder
Offentliggjort Mar 20, 2021Opdateret Nov 18, 2022
5m

TL;DR

Bitcoin styrker sig selv som et legitimt investeringsaktiv, som alle kan investere i. Faktisk er det ikke hvem som helst, der teknisk set kan, da nogle institutioner og enkeltpersoner kun kan deltage på en stærkt reguleret måde. Mange tror, at en bitcoin-børshandlet fond (ETF) kunne opfylde dette formål.

Bitcoin-ETF'er er puljer af aktiver relateret til bitcoin, der tilbydes på traditionelle børser af mæglere, der skal handles som ETF'er. Dette giver traditionelle investorer adgang til bitcoin uden faktisk at eje nogen BTC.     

Bitcoin-ETF'er findes allerede i Canada og USA, hvilket hjælper kryptovalutaer med at øge deres almindelige vedtagelse blandt investorer. Lad os se på, hvad en ETF er, og hvad det kan betyde for bitcoin.

Introduktion

Bitcoin (BTC) og det samlede kryptovalutamarked er kommet langt. For ikke mere end et årti siden blev denne teknologi kun brugt af et lille samfund af entusiaster, da man kunne købe to pizzaer for 10.000 BTC

Spol et par år frem, og vi har set mange hele virksomheder udspringe af denne branche, utallige kryptovalutaprojekter, fødslen af DeFi og meget mere. Institutionel vedtagelse blomstrer også - MicroStrategy har konverteret mere end 2 milliarder dollars af deres saldo til bitcoin, og du kan muligvis snart købe den nyeste Tesla med din BTC.

Men hvilke byggesten er der stadig brug for, før bitcoin kan blive et stort aktiv i det globale makroøkonomiske miljø? En af disse kunne være, at en lovgivningsmæssig ramme ville bidrage til at øge eksponeringen for BTC for institutioner og almindelige investorer. Ifølge nogle kan den bedste måde at gøre det på være gennem en bitcoin-ETF.

Hvad er en bitcoin-ETF?

Lad os først få et lille overblik. En ETF er en børshandlet fond, dvs. en investeringsfond, der sporer prisen på et underliggende aktiv. ETF'er findes på tværs af mange forskellige brancher og aktivklasser. For eksempel sporer guld-ETF'er, der har eksisteret i årtier, prisen på guld.

En bitcoin-ETF er simpelthen en børshandlet fond bestående af bitcoin eller aktiver knyttet til bitcoins pris. ETF'er er regulerede finansielle produkter, så bitcoin og andre kryptovaluta-ETF'er handler på traditionelle markeder som NASDAQ eller New York Stock Exchange (NYSE) og ikke på en kryptovalutabørs. Dette kan dog ændre sig i fremtiden, da grænserne mellem traditionel finansiering og kryptovalutaindustrien fortsætter med at blive udvisket. 

Formålet med bitcoin-ETF'er er at give almindelige investorer, der ikke er komfortable med at handle kryptovaluta, adgang til bitcoin via et redskab, som de er fortrolige med. 

Hvorfor er en bitcoin-ETF vigtig?

Bitcoin er ikke det nemmeste aktiv at håndtere. Forvaltning kan for eksempel forårsage alvorlig hovedpine for en stor institution. Når alt kommer til alt vil Goldman Sachs ikke bare tilslutte en hardware-tegnebog til en bærbar computer og overføre bitcoin til en værdi af 2 milliarder dollars til den. Store finansielle institutioner arbejder ikke som individuelle investorer gør – de har brug for en kompleks lovgivningsmæssig ramme og finansiel administration for at kunne deltage.

Dette er grunden til, at en ETF kan være medvirkende til at øge vedtagelsen og udvide den potentielle investorbase. Det kan tilbyde priseksponering til deltagere på de traditionelle markeder, uden at de behøver at bekymre sig om det at skulle eje fysiske mønter.

Bortset fra bitcoin kunne en bitcoin-ETF indeholde en kurv af aktiver, herunder bitcoin, ethereum, Tesla-aktier og guld, hvilket giver investorer diversificeringsfordele.

En kort oversigt over bitcoin-ETF'er

Når folk taler om bitcoin-ETF'er, henviser de normalt til ETF'er på de amerikanske markeder. ETF'er findes dog på mange forskellige markeder. For eksempel blev den første bitcoin-ETF, Purpose Bitcoin ETF, lanceret på det canadiske aktiemarked og handles på Toronto Stock Exchange under tickeren BTCC.

Alligevel hvilede de fleste øjne i lang tid på amerikanske regulatorer, og hvorvidt de ville tillade en amerikansk bitcoin-ETF eller ej. Endelig accepterede US Securities and Exchange Commission (SEC) i oktober 2021 en ansøgning om at liste ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) på NYSE. 

Historisk set blev de fleste ansøgninger afvist på grund af volatilitet, Bitcoin-markedernes uregulerede karakter og deres tilsyneladende ansvar for markedsmanipulation. Selvom disse til en vis grad er legitime bekymringer, gælder de sandsynligvis også for mange andre finansielle markeder, der allerede har ETF'er.

Meget af den finansielle administration, der kræves for at bitcoin skal være en legitim makroaktivklasse, blev bygget på det sidste baissemarked. Hvis MicroStrategy ønskede at købe bitcoin for milliarder af dollars for blot et par år siden, kunne det have været yderst vanskeligt at gøre det. Nu er både infrastrukturen og likviditeten imidlertid på plads for at muliggøre sådanne betydelige investeringer.

Denne igangværende modning af Bitcoin-markederne vendte sandsynligvis tidevandet for regulatorer og gav til sidst plads til den amerikanske bitcoin-ETF, vi ser i dag.

Hvad er en bitcoin-futures-ETF?

Ikke alle bitcoin-ETF'er understøttes af BTC, der opbevares i tegnebøger, også kendt som Fysiske bitcoin-ETF'er. Mange bitcoin-ETF'er, som BITO, bruger BTC-futureskontrakter som deres underliggende aktiver. 

SEC har hidtil favoriseret futures-ETF'er bundet til Chicago Mercantile Exchanges (CME) bitcoin-futures, som er en reguleret økonomisk sikkerhed. En bitcoin-futures-ETF bruger prisen på CME's Bitcoin Reference Rate (BRR) i stedet for spotprisen. Dette betyder, at den eneste forskel mellem en Fysisk bitcoin-ETF og en bitcoin-futures-ETF er, hvor deres priser er afledt.

Skal jeg investere i en bitcoin-ETF?

Er en bitcoin-ETF det rigtige finansielle instrument for dig til at investere i bitcoin? Hvis du blot vil beskytte dine besparelser mod fiatpenges faldende værdi, kan det være bedre for dig bare at købe bitcoin. 

Når alt kommer til alt handler bitcoin om at demokratisere finansiering, selvom det også repræsenterer forskellige ting for forskellige mennesker. Men i sidste ende kan det være magtfuldt at have direkte adgang til dine penge. Desuden er der utallige måder, hvorpå du kan tjene afkast eller låne mod din bitcoin. 

Når det er sagt, er der fordele ved at investere i en bitcoin-ETF. Hvis nogen af disse er gavnlige for dig, kan en ETF meget vel være en god investeringsmulighed.

Sammenfatning

Bitcoin-ETF'er lader investorer på traditionelle markeder få eksponering mod bitcoin på en reguleret måde og kan føre til større institutionel vedtagelse af kryptovaluta som en aktivklasse. Med de byggesten, der nu er på plads i USA, kan vi kun forudse, hvor meget eksponering mod BTC investorer vil tillade i deres porteføljer.