Võtmepunktid
P/E suhe näitab seda, kui palju on investorid valmis maksma ettevõtte iga teenitud dollari või euro eest, see võimaldab kiiresti hinnata, kas vara võib olla üle- või alahinnatud.
P/E suhtarve on mitmesuguseid, näiteks ajalooline, ettevaatav, absoluutne ja suhteline. See pakub erinevaid vaatenurki, kuid eeldab ka konteksti, nagu valdkonna normid ja ettevõtte kasvupotentsiaal.
P/E suhe ei tööta hästi krüptorahade korral, sest enamikul juhtudel ei loo need kasumit ega anna teavet, nii nagu ettevõtted seda teevad. Kuid on detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) valdkondi, kus katsetatakse sarnaseid hindamismeetodeid.
Sissejuhatus
Kui oled uurinud aktsiate ostmise võimalusi, siis oled tõenäoliselt kokku puutunud P/E suhte mõistega. See on lühend ingliskeelsest väljendist price-to-earnings (hinna ja kasumi suhe) ning on üks levinumaid tööriistu, mida investorid kasutavad selleks, et saada aru, kas aktsiat tasub osta. Aga mida see tegelikult tähendab ja kuidas seda kasutada?
Mis on P/E suhe?
P/E suhe võrdleb ettevõtte aktsia hinda sellega, kui palju raha ettevõte teenib. Ettevõtte parajasti kehtiva aktsiahinna ja ühe aktsia kohta teenitud kasumi (earnings per share – EPS) võrdlemine aitab investoritel määrata, kas aktsia on ülehinnatud, alahinnatud või õiglaselt hinnatud.
Teisisõnu näitab see seda, kui palju on investorid valmis maksma iga dollari või euro eest, mida ettevõte teenib.
P/E valem
P/E suhe = (aktsia hind / kasum aktsia kohta)
Aktsiakasumi (EPS) arvutamiseks võtame ettevõtte kogukasumi (pärast makse ja eelisdividende) ja jagame selle nende lihtaktsiate kaalutud keskmise arvuga, mida inimesed saavad teatud perioodi jooksul osta.
P/E suhtarvude tüübid
P/E suhet saab käsitleda mitmel viisil. Iga käsitlus annab pisut erineva vaate.
Ajalooline P/E: põhineb ettevõtte viimase 12 kuu kasumil. See on kõige sagedamini avaldatud number ja peegeldab tegelikku tulemuslikkust.
Ettevaatav P/E: kasutab järgmise 12 kuu prognoositud kasumeid. See põhineb analüütikute hinnangutel ja eeldustel.
Absoluutne P/E: see on lihtne P/E arvutus – parajasti kehtiv hind jagatud viimase EPS-iga –, mida ei võrrelda millegi muuga.
Suhteline P/E: võrdleb ettevõtte P/E suhet võrdlusindeksiga, näiteks asjaomase tööstusharu keskmise või ajaloolise tulemuslikkusega.
P/E suhte tõlgendamine
P/E suhte mõistmiseks on vaja konteksti. Suur P/E suhtarv võib viidata sellele, et investorid ootavad tulevikus suurt kasumikasvu ja on valmis selle eeldatava kasumi eest rohkem maksma. Väike P/E suhtarv võib aga viidata sellele, et aktsia on alahinnatud või et ettevõte on raskustes.
Kuid suur või väike P/E on olenevalt sektorist või valdkonnast erineva tähendusega. Näiteks on tehnoloogiaettevõtetel oma kasvupotentsiaali tõttu sageli suurem P/E suhtarv kui kommunaalettevõtetel.
Miks on P/E suhe tähtis?
P/E suhe võimaldab investoritel kiiresti hinnata aktsia väärtust. Sellest on eriti kasu sama valdkonna ettevõtete võrdlemisel. Näiteks kui kaks ettevõtet tegutsevad samas sektoris, kuid ühe P/E suhe on palju suurem kui teisel, võivad investorid uurida, kas see suurem näitaja on õigustatud tugevamate kasvuprognooside või muude teguritega.
P/E suhe on tähtis ka järgmise puhul:
taustauuring – investorid võivad kasutada P/E suhet selleks, et leida üles aktsiad, mis on potentsiaalselt alahinnatud;
ajalooliste trendide hindamine – ettevõtte praeguse P/E suhte võrdlemine mineviku andmetega võimaldab aru saada, kuidas on turu nägemus sellest ettevõttest aja jooksul muutunud;
võrdlusuuring – P/E suhte võrdlemine valdkonna keskmiste või turu üldiste näitajatega annab konteksti selle kohta, kas aktsia hind on mõistlik.
P/E suhte piirangud
Kuigi P/E suhe on väga kasulik näitaja, ei ole see täiuslik ja seda ei tohiks kasutada eraldiseisvalt. Mõned piirangud, millele tuleks tähelepanu pöörata, on järgmised.
See ei toimi, kui tulem on negatiivne. Kui ettevõte kaotab raha, ei ole P/E suhe tegelikult asjakohane.
See ei näita kasvu erinevusi. Suurem P/E suhtarv võib olla vastuvõetav kiire kasvuga ettevõtte korral, samas kui väiksem näitaja sobib kogenud ettevõttele, mis teenib stabiilset kasumit. Kontekst on tähtis.
Sellega saab manipuleerida. Ettevõtted võivad mõnikord kasumiaruandeid kohandada, et need näeksid välja tegelikkusest paremad.
See jätab tähelepanuta muud tegurid. P/E suhe ei arvesta võlakoormust, rahavoogu ega muid fundamentaalseid tegureid.
Seega, ehkki P/E suhe on kasulik näitaja, peaksid alati vaatama ka ettevõtte teisi arve, nagu tulu, kasumimarginaalid ja võlakoormus.
P/E suhte võrdlus eri valdkondades
P/E suhe võib märkimisväärselt varieeruda olenevalt sellest, mis tüüpi ettevõttega on tegemist. Seetõttu on oluline võrrelda samas valdkonnas tegutsevaid ettevõtteid. Esitame allpool paar näidet.
Tehnoloogiasektor: siin on sageli suurem P/E suhtarv, sest ettevõtetelt eeldatakse kiiret kasvu.
Kommunaalteenuste sektor: siin on üldiselt väiksem P/E suhtarv, sest ettevõtted teenivad stabiilset, prognoositavat tulu.
Kui võrdled tehnoloogiaettevõtet kommunaalteenuseid pakkuva ettevõttega üksnes nende P/E suhte alusel, võid jõuda valedele järeldustele.
P/E suhe ja krüptoraha
Sul võis tekkida küsimus, kas P/E suhe kehtib ka bitcoin’i ja muu krüptoraha korral. Lühike vastus on, et mitte päriselt. P/E suhe on eelkõige mõeldud ettevõtetele, kes koostavad selgeid kasumiaruandeid, sest suhtarvu leidmiseks on vaja teada kasumit. Krüptoraha korral ei esitata üldjuhul kasumiaruandeid, nagu ettevõtted seda teevad.
Kuid mõnes krüptoraha valdkonnas – nagu detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) platvormid, mis teenivad teenustasusid – kasutavad analüütikud mõnikord sarnast kontseptsiooni. Näiteks võivad nad hinnata krüptoraha hinda selle põhjal, kui palju teenib platvorm teenustasudelt. See ei ole küll veel laialdaselt levinud praktika, kuid näitab, et inimesed püüavad võtta tuttavaid rahanduskontseptsioone kasutusele ka krüptorahamaailmas.
Lõppmärkused
Hinna ja kasumi (P/E) suhe on laialdaselt kasutatav näitaja, mis annab ülevaate aktsia väärtusest, võrreldes selle parajasti kehtivat hinda selle kohta teenitud kasumiga. P/E suhe aitab investoritel mõista, kas aktsia hind on õiglane, võttes arvesse selle kasumipotentsiaali. Kuigi P/E suhe ei ole täiuslik näitaja – ja seda ei tohiks kasutada isoleeritult –, on see suurepärane lähtepunkt neile, kes soovivad aktsiaid hinnata.
Lisalugemist
Lahtiütlus. See sisu esitatakse olemasoleval kujul ainult üldiseks teabeks ning harivatel eesmärkidel, ilma igasuguse esinduse või garantiita. Seda ei tohiks tõlgendada finants-, õigus- või muu professionaalse nõustamisena ega konkreetse toote või teenuse ostmise soovitusena. Peaksid küsima nõu asjaomastelt professionaalsetelt nõustajatelt. Selles artiklis nimetatud tooted ei pruugi sinu piirkonnas saadaval olla. Kui artikli on koostanud kolmandast osapoolest kaastöötaja, pane tähele, et väljendatud seisukohad kuuluvad sellele kolmandast osapoolest kaastöötajale ega pruugi kajastada Binance’i Akadeemia seisukohti. Lisateabe saamiseks loe meie täielikku lahtiütlust. Digivarade hinnad võivad kõikuda. Sinu investeeringu väärtus võib langeda või tõusta ning sa ei pruugi investeeritud summat tagasi saada. Sina vastutad ainuisikuliselt oma investeerimisotsuste eest ja Binance’i Akadeemia ei vastuta võimalike kahjude eest. Seda materjali ei tohiks tõlgendada finants-, õigus- või mõne muu professionaalse nõuandena. Lisateabe saamiseks loe meie kasutustingimusi ja riskihoiatust.