Kľúčové poznatky
Pomer P/E ukazuje, koľko sú investori ochotní zaplatiť za každý dolár, ktorý spoločnosť zarobí, čím sa z neho stáva rýchly spôsob, ako posúdiť, či je aktívum nadhodnotené alebo podhodnotené.
Existujú rôzne typy pomerov P/E, ako napríklad trailing, forward, absolútny a relatívny, ktoré ponúkajú rôzne perspektívy, ale všetky si vyžadujú kontext, ako sú normy v odvetví a rastový potenciál spoločnosti.
Pomer P/E nefunguje dobre pre kryptomeny, pretože väčšina z nich negeneruje zisky a nevytvárajú sa správy rovnakým spôsobom ako spoločnosti. Existujú však podobné metódy oceňovania, ktoré sa testujú v niektorých oblastiach decentralizovaných financií (DeFi).
Úvod
Ak ste niekedy uvažovali o kúpe akcií, je pravdepodobné, že ste sa už stretli s pojmom pomer P/E. Je to skratka pre pomer ceny a zisku a je to jeden z najbežnejších nástrojov, ktoré investori používajú na zistenie, či by akcia mohla byť hodná kúpy. Ale čo to vlastne znamená a ako sa to používa?
Čo je pomer P/E?
Pomer P/E porovnáva cenu akcií spoločnosti s tým, koľko peňazí spoločnosť zarába. Pomáha investorom určiť, či je akcia nadhodnotená, podhodnotená alebo spravodlivo ocenená porovnaním aktuálnej ceny akcie spoločnosti s jej výnosom na akciu (EPS).
Inými slovami, ukazuje, koľko sú investori ochotní zaplatiť za každý dolár ziskov spoločnosti.
Vzorec pre pomer P/E
Pomer P/E = (cena akcie/zisk na akciu)
Zisk na akciu (EPS) môžeme vypočítať tak, že celkový zisk spoločnosti (po zdanení a prioritných dividendách) vydelíme počtom kmeňových akcií, ktoré si ľudia môžu kúpiť počas určitého obdobia.
Typy pomerov P/E
Na pomer P/E sa dá pozerať rôznymi spôsobmi. Každá verzia vám poskytuje mierne odlišný pohľad:
Trailing P/E: Na základe ziskov spoločnosti za posledných 12 mesiacov. Toto je najčastejšie uvádzané číslo a odráža skutočný výkon.
Forward P/E: Používa predpokladané zisky na nasledujúcich 12 mesiacov. Vychádza z odhadov a očakávaní analytikov.
Absolútny pomer P/E: Toto je len základný výpočet P/E – aktuálna cena delená posledným EPS – bez porovnávania s niečím iným.
Relatívny pomer P/E: Porovnáva pomer P/E spoločnosti s benchmarkom, ako je priemer v odvetví alebo historický výsledok.
Interpretácia pomeru P/E
Pochopenie významu pomeru P/E si vyžaduje kontext. Vysoký pomer P/E môže naznačovať, že investori očakávajú vysoký rast zisku v rámci futures kontraktov a sú ochotní zaplatiť prémiu za očakávaný rast zisku. Na druhej strane, nízky P/E pomer môže naznačovať, že akcia je podhodnotená alebo že spoločnosť čelí problémom.
Ale „vysoký“ alebo „nízky“ P/E pomer sa môže líšiť v závislosti od sektora alebo odvetvia. Napríklad technologické spoločnosti majú často vyššie pomery P/E v porovnaní s energetickými spoločnosťami kvôli svojmu rastovému potenciálu.
Prečo je pomer P/E dôležitý
Pomer P/E je rýchly spôsob, ako môžu investori posúdiť hodnotu akcií. Je obzvlášť užitočný pri porovnávaní spoločností v rovnakom odvetví. Napríklad, ak sú dve spoločnosti v rovnakom sektore, ale jedna má oveľa vyšší pomer P/E, investori môžu preskúmať, či je tento prémiový pomer odôvodnený silnejšími očakávaniami rastu alebo inými faktormi.
Pomer P/E zohráva úlohu aj v nasledovných oblastiach:
Screening: Investori môžu použiť pomer P/E na filtrovanie akcií, ktoré sú potenciálne podhodnotené.
Hodnotenie historických trendov: Porovnávanie súčasného pomeru P/E spoločnosti s jej minulými hodnotami môže naznačovať, ako sa pohľad trhu v priebehu času zmenil v súvislosti s touto spoločnosťou.
Benchmarking: Porovnanie pomeru P/E s priemermi v odvetví alebo so širším trhom môže pomôcť určiť kontext, či je cena akcie primeraná.
Obmedzenia pomeru P/E
Aj keď je pomer P/E užitočný, nie je dokonalý a nemal by sa používať izolovane. Je potrebné mať na pamäti niekoľko obmedzení:
Nefunguje to, ak sú zisky záporné. Ak spoločnosť stráca peniaze, pomer P/E sa v skutočnosti nepoužíva.
Nezobrazuje rozdiely v raste. Vyšší pomer P/E môže byť prijateľný pre rýchlo rastúcu spoločnosť, zatiaľ čo nižší môže byť vhodný pre zrelú spoločnosť so stabilnými ziskami. Kontext je dôležitý.
Je možné ho zmanipulovať. Spoločnosti niekedy môžu zmeniť spôsob, akým vykazujú zisky, aby to vyzeralo lepšie, než v skutočnosti je.
Ignoruje iné faktory. Pomer P/E nezohľadňuje úrovne dlhu, cash flow ani iné základné faktory.
Takže, aj keď je tento pomer užitočný, mali by ste sa vždy pozrieť aj na iné čísla, ako sú príjmy, ziskové marže a koľko dlhu má spoločnosť.
Porovnávanie pomerov P/E naprieč odvetviami
Pomery P/E sa môžu značne líšiť v závislosti od typu spoločnosti, na ktorú sa pozeráte. Preto je dôležité porovnávať podniky v rámci rovnakého odvetvia. Napríklad:
Technologický sektor: Tieto majú často vyššie pomery P/E, pretože sa očakáva ich rýchly rast.
Sektor verejných služieb: Tieto sektory majú zvyčajne nižšie pomery P/E, pretože majú stabilné a predvídateľné zisky.
Ak porovnáte technologickú spoločnosť so spoločnosťou poskytujúcou verejné služby len na základe ich pomeru P/E, môžete získať nesprávnu predstavu.
Pomery P/E a kryptomena
Možno vás zaujíma, či pomer P/E funguje pre veci ako Bitcoin alebo iné kryptomeny. Krátka odpoveď znie: nie celkom. Pomery P/E sú určené pre spoločnosti, ktoré vytvárajú prehľadné správy o ziskoch, pretože na výpočet pomeru potrebujete zisk. Väčšina kryptomien nevydáva správy o ziskoch tak, ako to robia podniky.
Avšak v niektorých oblastiach kryptomien, ako sú platformy decentralizovaných financií (DeFi), ktoré zarábajú poplatky, analytici niekedy používajú podobné myšlienky. Napríklad by mohli vyhodnotiť cenu kryptomeny vo vzťahu k tomu, koľko platforma zarába z poplatkov. Tieto sú ešte v štádiu experimentovania a zatiaľ sa široko nepoužívajú, ale ukazujú, ako sa ľudia snažia preniesť známe finančné koncepty do sveta kryptomien.
Záverečné myšlienky
Pomer cena/zisk (P/E) je široko používaná metrika, ktorá ponúka pohľad na ocenenie akcie porovnaním jej aktuálnej ceny s jej ziskom. Pomáha investorom pochopiť, či je akcia spravodlivo ocenená na základe jej potenciálu zisku. Hoci pomer P/E nie je dokonalý a nemal by sa používať samostatne, je skvelým východiskovým bodom pre tých, ktorí chcú hodnotiť akcie.
Prečítajte si tiež
Vylúčenie zodpovednosti: Tento obsah tu vidíte „taký aký je“ a slúži len ako všeobecná informácia a na účely vzdelávania, bez akejkoľvek reprezentácie alebo záruky. Tieto informácie by ste nemali považovať za finančné poradenstvo a ani nie sú určené ako odporúčanie na nákup akéhokoľvek konkrétneho produktu alebo služby. Mali by ste požiadať o radu odborného poradcu. Produkty uvedené v tomto článku nemusia byť dostupné vo vašom regióne. V prípade, že autorom článku je tretia osoba, upozorňujeme vás, že názory uvedené v článku sú názormi tohto prispievateľa/autora a nemusia nevyhnutne odrážať názory Akadémie Binance. Ďalšie podrobnosti nájdete v našom úplnom vylúčení zodpovednosti. Ceny digitálnych aktív môžu byť volatilné. Hodnota vašej investície môže klesať alebo stúpať a investovaná suma sa vám nemusí vrátiť. Za svoje investičné rozhodnutia nesiete výhradnú zodpovednosť a Akadémia Binance nezodpovedá za žiadne straty, ktoré vám môžu vzniknúť. Tento materiál by sa nemal považovať za finančné poradenstvo. Viac informácií nájdete v našich Podmienkach používania a Varovaniach pred rizikom.