Ключови изводи
Съотношението P/E показва колко много инвеститорите са готови да платят за всеки долар, който компанията печели, което го прави бърз начин за оценка дали един актив може да бъде надценен или подценен.
Съществуват различни видове P/E съотношения—като историческо, бъдещо, абсолютно и относително—които предлагат различни перспективи, но всички изискват контекст, като индустриални норми и потенциал за растеж на компанията.
Съотношението P/E не работи добре за криптовалутите, тъй като повечето от тях не генерират печалби и отчети по същия начин, по който го правят компаниите. Въпреки това, в някои области на децентрализираните финанси (DeFi) се тестват подобни методи за оценка.
Въведение
Ако някога сте разглеждали възможността да купите акции, вероятно сте се сблъсквали с термина съотношението P/E. Това е съкращение от Price-to-Earnings ratio (Съотношение на цена/печалба) и е един от най-често използваните инструменти от инвеститорите, за да преценят дали една акция може да си струва да бъде купена. Но какво всъщност означава това и как се използва?
Какво е съотношението P/E?
Съотношението P/E сравнява цената на акциите на компанията с това колко пари печели компанията. То помага на инвеститорите да определят дали една акция е надценена, подценена или справедливо оценена, като сравнява текущата цена на акцията на компанията с печалбата на акция (EPS).
С други думи, той показва колко много инвеститорите са готови да платят за всеки долар от печалбите на компанията.
Формула за P/E
Съотношение P/E = (Цена на акция / Печалба на акция)
Можем да изчислим печалбата на акция (EPS), като вземем общата печалба на компанията (след данъци и приспаднати дивиденти) и я разделим на среднопретегления брой обикновени акции, които хората могат да купят през определен период.
Видове P/E съотношения
Има повече от един начин да се погледне на съотношението P/E. Всяка версия ви дава малко по-различен поглед:
Плаващ P/E: Базиран на печалбите на компанията през последните 12 месеца. Това е най-често докладваната стойност и отразява действителното представяне.
Прогнозен P/E: Използва предвидените печалби за следващите 12 месеца. Това се основава на оценките и очакванията на анализаторите.
Абсолютен P/E: Това е просто основното изчисление на P/E – текущата цена, разделена на последния EPS – без да се сравнява с нищо друго.
Относителен P/E: Сравнява Съотношението P/E на компанията с бенчмарк, като например средното за индустрията или историческото представяне.
Тълкуване на съотношението P/E
Разбирането на значението на съотношението P/E изисква контекст. Високото съотношение P/E може да предполага, че инвеститорите очакват висок растеж на печалбите в бъдеще и са готови да платят премия за тези очаквани печалби. От друга страна, ниското съотношение P/E може да показва, че акциите са подценени или че компанията среща предизвикателства.
Въпреки това, „високо“ или „ниско“ съотношение P/E може да се различава в зависимост от сектора или индустрията. Например, технологичните компании често имат по-високи съотношения P/E в сравнение с комуналните компании поради своя потенциал за растеж.
Защо съотношението P/E е важно
P/E съотношението е бърз начин за инвеститорите да оценят стойността на дадена акция. Особено полезно е за сравняване на компании в същия отрасъл. Например, ако две компании са в същия сектор, но едната има много по-високо P/E съотношение, инвеститорите могат да проучат дали премията е оправдана от по-силни очаквания за растеж или други фактори.
Съотношението P/E също играе роля в:
Филтриране: Инвеститорите могат да използват съотношението P/E, за да филтрират акции, които потенциално са подценени.
Оценка на историческите тенденции: Сравняването на текущото P/E съотношение на компанията с миналото може да покаже как е променено възприятието на пазара с течение на времето спрямо тази компания.
Бенчмаркинг: Сравняването на съотношението P/E с отрасловите средни стойности или по-широкия пазар може да помогне да се предостави контекст за това дали една акция е разумно оценена.
Ограничения на съотношението P/E
Въпреки че съотношението P/E е полезно, то не е перфектно и не трябва да се използва изолирано. Има няколко ограничения, които трябва да имате предвид:
Не работи, ако печалбите са отрицателни. Ако една компания губи пари, съотношението P/E не се прилага.
Не показва разлики в растежа. По-високото P/E може да бъде приемливо за компания с висок растеж, докато по-ниското може да е подходящо за зряла компания с постоянни печалби. Контекстът е важен.
Може да бъде манипулирано. Компаниите понякога могат да променят начина, по който отчитат печалбите, за да изглеждат нещата по-добре, отколкото са.
То игнорира други фактори. Съотношението P/E не взема предвид нивата на дълг, паричния поток или други основни фактори.
Така че, докато е полезно, винаги трябва да разглеждате и други показатели, като приходи, маржове на печалба и колко дългове има компанията.
Сравняване на съотношенията P/E между отрасли
Съотношенията P/E могат да варират значително в зависимост от вида на компанията, която разглеждате. Затова е важно да се сравняват предприятия в същия отрасъл. Например:
Технологичен сектор: Те често имат по-високи P/E съотношения, защото се очаква да растат бързо.
Сектор на комуналните услуги: Те обикновено имат по-ниски съотношения P/E, тъй като имат стабилни, предсказуеми печалби.
Ако сравнявате технологична компания с компания за комунални услуги само на базата на техните P/E съотношения, може да получите погрешна представа.
Съотношението P/E и криптовалутите
Може да се запитате дали съотношението P/E работи за неща като Биткойн или други криптовалути. Краткият отговор е: не съвсем. Съотношенията P/E са предназначени за компании, които произвеждат ясни отчети за печалбите, защото ви трябват печалби, за да изчислите коефициента. Повечето криптовалути не публикуват отчети за печалбите по начина, по който го правят предприятията.
Въпреки това, в някои области на криптовалутите — като платформите за децентрализирани финанси (DeFi), които генерират такси — анализаторите понякога използват подобни идеи. Например, те биха могли да оценят цената на криптовалутата в отношение на това колко печели платформата от такси. Тези концепции все още са експериментални и не се използват широко, но показват как хората се опитват да внесат познати финансови концепции в света на криптовалутите.
Заключителни мисли
Съотношението цена-печалба (P/E) е широко използван показател, който предлага представа за оценката на акцията, като сравнява текущата ѝ цена с печалбите ѝ. Това помага на инвеститорите да разберат дали цената на акцията е справедлива на базата на потенциала ѝ за печалба. Въпреки че съотношението P/E не е перфектно—и не трябва да се използва като единствен показател—то е отлична отправна точка за тези, които искат да оценят акции.
Допълнителни статии
Отказ от отговорност: Това съдържание ви е представено във вида, в който е, само за обща информация и с образователна цел, без да се представят каквито и да било гаранции. Тя не трябва да се тълкува като финансов, правен или друг професионален съвет, нито пък има за цел да препоръчва закупуването на конкретен продукт или услуга. Трябва да потърсите собствен съвет от подходящи професионални консултанти. Възможно е продуктите, споменати в тази статия, да не са налични във вашия регион. Когато статията е предоставена от трета страна, моля, имайте предвид, че изразените възгледи принадлежат на третата страна и не отразяват непременно възгледите на Binance Academy. Моля, прочетете нашия пълен отказ от отговорност за повече подробности. Цените на дигиталните активи могат да бъдат променливи. Стойността на вашата инвестиция може да се понижи или повиши и да не си възвърнете инвестираната сума. Вие носите пълната отговорност за инвестиционните си решения и Binance Academy не носи отговорност за загуби, които може да претърпите. Този материал не трябва да се тълкува като финансов, правен или друг професионален съвет. За повече информация вижте нашите Условия за ползване и Предупреждението за риск.