Ключові моменти:
Коефіцієнт P/E показує, скільки інвестори готові заплатити за кожен долар, який компанія заробляє, що робить його швидким способом оцінити, чи може актив бути переоціненим або недооціненим.
Існують різні типи коефіцієнтів P/E – такі як історичний, прогнозований, абсолютний і відносний – які пропонують різні перспективи, але всі вимагають контексту, такого як галузеві норми та потенціал зростання компанії.
Коефіцієнт P/E не надто підходить для криптовалют, адже більшість із них не генерують прибутку й не звітують так, як це роблять компанії. Однак існують подібні методи оцінки, які тестуються в деяких сферах децентралізованих фінансів (DeFi).
Вступ
Якщо ви коли-небудь розглядали можливість купівлі акцій, ймовірно, ви натрапляли на термін коефіцієнт P/E. Це скорочення від "Price-to-Earnings" (ціна до прибутку) – одного з найпоширеніших інструментів, який інвестори використовують, щоб оцінити доцільність купівлі акцій. Але що це насправді означає і як це використовувати?
Що таке коефіцієнт P/E?
Коефіцієнт P/E порівнює ціну акцій компанії з тим, скільки грошей компанія заробляє. Це допомагає інвесторам визначити, чи є акція переоціненою, недооціненою або справедливо оціненою, порівнюючи поточну ціну акцій компанії з її прибутком на акцію (EPS).
Іншими словами, він показує, скільки інвестори готові заплатити за кожен долар прибутку компанії.
Формула P/E
Коефіцієнт P/E = (ціна акції / прибуток на акцію)
Показник прибутку на акцію (EPS) обчислюється як загальний прибуток компанії (після сплати податків і виплати привілейованих дивідендів), поділений на середньозважену кількість звичайних акцій, доступних для купівлі протягом певного періоду.
Типи коефіцієнтів P/E
Існує кілька способів аналізу коефіцієнта P/E. Кожна версія відкриває трохи іншу перспективу:
Історичний P/E: розраховується на основі прибутку компанії за останні 12 місяців. Це найпоширеніший показник, який відображає фактичні результати діяльності.
Прогнозований P/E: розраховується на основі прогнозованого прибутку на найближчі 12 місяців. Базується на оцінках та очікуваннях аналітиків.
Абсолютний P/E: це базовий розрахунок P/E – поточна ціна поділена на останній показник EPS, без жодного порівняння з іншими метриками.
Відносний P/E: порівнює P/E компанії з контрольною точкою, наприклад, середнім показником по галузі або її власною історичною динамікою.
Інтерпретація коефіцієнта P/E
Розуміння того, що означає коефіцієнт P/E, вимагає контексту. Високий коефіцієнт P/E може свідчити про те, що інвестори очікують високого зростання прибутків у майбутньому і готові платити премію за ці очікувані прибутки. З іншого боку, низький коефіцієнт P/E може вказувати на те, що акція недооцінена або що компанія стикається з труднощами.
Однак "високе" або "низьке" співвідношення P/E може відрізнятися залежно від сектора або галузі. Наприклад, технологічні компанії часто мають вищі коефіцієнти P/E порівняно з комунальними компаніями через їхній потенціал зростання.
Чому важливий коефіцієнт P/E
Коефіцієнт P/E – це швидкий спосіб для інвесторів оцінити вартість акцій. Це особливо корисно для порівняння компаній в одній і тій же галузі. Наприклад, якщо дві компанії знаходяться в одному секторі, але одна має значно вищий коефіцієнт P/E, інвестори можуть дослідити, чи виправдана премія сильнішими очікуваннями зростання або іншими факторами.
Коефіцієнт P/E також відіграє роль у таких аспектах:
Скринінг: інвестори можуть використовувати коефіцієнт P/E для фільтрації акцій, які потенційно недооцінені.
Оцінка історичних тенденцій: порівняння поточного P/E компанії з його значеннями в минулому може показати, як із часом змінювалося сприйняття компанії ринком.
Контрольна точка: порівняння коефіцієнта P/E з середніми показниками галузі або ширшим ринком може допомогти надати контекст щодо того, чи акція має обґрунтовану ціну.
Обмеження коефіцієнта P/E
Хоча коефіцієнт P/E є корисним, він не є досконалим і не повинен використовуватися ізольовано. Є кілька обмежень, які слід врахувати:
Він не працює, якщо прибуток негативний. Якщо компанія зазнає збитків, коефіцієнт P/E насправді не застосовується.
Це не показує різниці в зростанні. Вищий P/E може бути прийнятним для компанії з високим зростанням, тоді як нижчий може бути доцільним для зрілої компанії зі стабільними прибутками. Контекст має значення.
Ним можна маніпулювати. Компанії іноді можуть змінювати спосіб звітування про прибутки, щоб зробити ситуацію вигіднішою, ніж вона є.
Він ігнорує інші фактори. Коефіцієнт P/E не враховує рівень боргу, грошові потоки або інші фундаментальні фактори.
Отже, хоча цей показник і корисний, завжди варто звертати увагу й на інші дані – зокрема дохід, рентабельність і рівень заборгованості компанії.
Порівняння коефіцієнтів P/E в різних галузях
Коефіцієнти P/E можуть значно варіюватися залежно від того, яку компанію ви розглядаєте. Ось чому важливо порівнювати бізнеси в межах однієї галузі. Наприклад:
Технологічний сектор: вони часто мають вищі коефіцієнти P/E, оскільки очікується їхнє швидке зростання.
Комунальний сектор: як правило, вони мають нижчі коефіцієнти P/E, оскільки мають стабільні, передбачувані прибутки.
Якщо порівнювати технологічну компанію з комунальною компанією, просто дивлячись на їхні коефіцієнти P/E, можна отримати хибне уявлення.
Коефіцієнти P/E та криптовалюта
Ви можете замислитись, чи застосовується коефіцієнт P/E до таких активів, як Bitcoin чи інші криптовалюти. Коротка відповідь: не зовсім. Коефіцієнти P/E призначені для компаній, які публікують чіткі звіти про прибуток, оскільки для розрахунку коефіцієнта потрібні прибутки. Більшість криптовалют не публікують звіти про прибутки так, як це роблять компанії.
Однак у деяких сферах криптовалюти – таких як платформи децентралізованих фінансів (DeFi), які заробляють на комісіях – аналітики іноді використовують подібні ідеї. Наприклад, вони можуть оцінювати ціну криптовалюти залежно від того, скільки платформа заробляє на комісіях. Це все ще експериментальні рішення і поки що не отримали широкого використання, але вони демонструють, як люди намагаються впровадити знайомі фінансові концепції у світ криптовалюти.
Підсумки
Коефіцієнт ціна/прибуток (P/E) є широко використовуваною метрикою, яка дає уявлення про оцінку акцій, порівнюючи їхню поточну ціну з прибутком. Це допомагає інвесторам зрозуміти, чи правильно оцінена акція на основі її потенціалу прибутку. Хоча коефіцієнт P/E не є досконалим – і не слід використовувати його самостійно – він є чудовою стартовою точкою для тих, хто хоче оцінити акції.
Повʼязані статті
Відмова від відповідальності: ця стаття написана лише для освітніх цілей. Вона надається вам на умовах "як є" тільки для загальної інформації і освітніх цілей, без жодних заяв чи гарантій. Її не слід розглядати як фінансову, юридичну чи іншу професійну пораду, і вона не призначена для рекомендації купівлі конкретного продукту чи послуги. Вам слід звернутися за порадою до відповідних професійних консультантів. Продукти, згадані в цій статті, можуть бути недоступні у вашому регіоні. Якщо стаття написана стороннім автором, зверніть увагу, що висловлені думки належать сторонньому автору, і не обовʼязково відображають думку Binance Academy. Для отримання додаткової інформації перегляньте нашу повну відмову від відповідальності. Ціни на цифрові активи можуть бути волатильними. Вартість ваших інвестицій може як впасти, так і зрости, і ви можете не повернути інвестовану суму. Ви несете повну відповідальність за свої інвестиційні рішення, і Binance Academy не несе відповідальності за збитки, які ви можете понести. Цей матеріал не повинен розглядатись як фінансова, юридична чи інша професійна порада. Для отримання додаткової інформації перегляньте наші Умови користування і Попередження про ризик.