Wie funktioniert die Wirtschaft?
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Wie funktioniert die Wirtschaft?

Anfänger
1mo ago
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EINE ZUSAMMENFASSUNG IN 30 SEKUNDEN:

  • Kredite – Geld, das Sie erhalten und später zurückzahlen müssen – treibt die Wirtschaft an.
  • Mehr Kredite bedeuten mehr Ausgaben. Mehr Ausgaben bedeuten mehr Einkommen, und mehr Einkommen bedeutet, dass mehr Kredite von Kreditgebern zur Verfügung stehen.
  • Kredite schaffen ebenfalls Schulden: das geliehene Geld muss zurückgezahlt werden, so dass die Ausgaben später sinken müssen.
  • Die Regierungen erhöhen und senken die Zinssätze, um die Wirtschaft zu kontrollieren.


Inhalt


Einführung

Die Wirtschaft hält die Welt am Laufen. Sie beeinflusst jeden von uns in unserem täglichen Leben ganz entscheidend, so dass es sich sicherlich lohnt, sie zu verstehen, auch auf hohem Niveau.


Die Definitionen des Begriffes “Wirtschaft” variieren, aber im Großen und Ganzen könnte man eine Wirtschaft als einen Bereich beschreiben, in dem Güter produziert, konsumiert und gehandelt werden. In der Regel werden sie auf nationaler Ebene diskutiert, mit Op-eds und Nachrichtenreportern, die sich auf die US-Wirtschaft, die chinesische Wirtschaft usw. beziehen. Wir können die wirtschaftliche Aktivität jedoch auch durch eine globale Linse betrachten, indem wir die Aktivitäten und Angelegenheiten jedes Landes berücksichtigen.

In diesem Stück tauchen wir in die Konzepte ein, die eine Wirtschaft ausmachen, wobei wir uns auf das Modell von Ray Dalio stützen (erläutert in How the Economic Machine Works).


Wer macht die Wirtschaft aus?

Lassen Sie uns im kleinen Maßstab beginnen, bevor wir uns nach oben arbeiten. Jeden Tag tragen wir zur Wirtschaft bei, indem wir kaufen (d.h. Lebensmittel einkaufen) und verkaufen (d.h. gegen Bezahlung arbeiten). Andere Einzelpersonen, Gruppen, Regierungen und Unternehmen weltweit tun dasselbe in drei Marktsektoren.

Der Primärsektor beschäftigt sich mit der Gewinnung von natürlichen Ressourcen. Hier geht es um Dinge wie das Fällen von Bäumen, den Abbau von Gold und die Landwirtschaft (um nur einige Beispiele zu nennen). Dieses Material wird dann im sekundären Sektor verwendet, der für die Herstellung und Produktion verantwortlich ist. Der tertiäre Sektor schließlich umfasst Dienstleistungen von der Werbung bis zum Vertrieb. 

Die “Drei Sektoren” Aufschlüsselung ist das allgemein vereinbarte Modell. Einige haben es jedoch erweitert, um einen quaternären Sektor und einen quinären Sektor einzubeziehen, um weiter zwischen Dienstleistungen im tertiären Sektor zu unterscheiden.


Messung der wirtschaftlichen Aktivität

Um den Gesundheitszustand der Wirtschaft zu bestimmen, wollen wir in der Lage sein, ihn irgendwie zu messen. Die bei weitem beliebteste Methode dafür ist die Verwendung des BIP, oder Bruttoinlandsprodukt. Diese Metrik versucht, den Gesamtwert der in einem Land in einem bestimmten Zeitraum produzierten Waren und Dienstleistungen zu berechnen.

Im Großen und Ganzen bedeutet ein steigendes BIP einen Anstieg von Produktion, Einkommen und Ausgaben. Umgekehrt bedeutet ein sinkendes BIP einen Rückgang von Produktion, Einkommen und Ausgaben. Beachten Sie, dass es einige Variationen gibt, die Sie verwenden können: Das reale BIP trägt zur Inflation bei, das nominale BIP hingegen nicht.

Das BIP ist immer noch nur eine Annäherung, aber es hat bei Analysen auf nationaler und internationaler Ebene enormes Gewicht. Es wird von allen genutzt, von kleinen Finanzmarktteilnehmern bis hin zum Internationalen Währungsfonds, um einen Einblick in die wirtschaftliche Gesundheit von Ländern zu gewinnen.

Das BIP ist ein zuverlässiger Indikator für die Wirtschaft eines Landes, aber wie bei der Technischen Analyse ist es am besten, es mit anderen Daten zu vergleichen, um ein umfassenderes Verständnis zu erhalten.


Kredite, Schulden und Zinssätze

Kreditgeber und Kreditnehmer

Wir erwähnten die Tatsache, dass alles auf Kauf und Verkauf hinausläuft. Es ist erwähnenswert, dass auch Kreditvergabe und Kreditaufnahme von wesentlicher Bedeutung sind. Nehmen wir an, Sie sitzen auf einer großen Menge Bargeld, das derzeit nichts tut. Vielleicht möchten Sie dieses Geld einsetzen, um mehr Geld zu verdienen.

Eine Möglichkeit, dies zu tun, besteht darin, es an jemanden auszuleihen, der etwas kaufen muss, z.B. Maschinen für sein Unternehmen. Sie verfügen derzeit nicht über das nötige Bargeld, aber sobald sie die Maschinen gekauft haben, können sie es aus dem Verkauf ihres Endprodukts zurückzahlen. Sie agieren als Kreditgeber, und die andere Partei agiert als Kreditnehmer.

Damit es sich lohnt, legen Sie eine Gebühr für das Ausleihen Ihres Geldes fest. Wenn Sie 100.000 Dollar verleihen, könnten Sie so etwas sagen wie “Sie können dieses Geld unter der Bedingung leihen, dass Sie mir für jeden Monat, in dem es nicht zurückgezahlt wird, 1% zahlen.” Diese zusätzliche Gebühr wird Zinsen genannt.

Wenn Sie mit einfachen Zinsen arbeiten, würde das bedeuten, dass die andere Partei Ihnen jeden Monat 1.000 Dollar schuldet, bis das Geld zurückgezahlt wird. Wenn es nach drei Monaten zurückgezahlt wird, würden Sie erwarten, 103.000 $ zu erhalten, zuzüglich der von Ihnen angegebenen zusätzlichen Gebühren.

Indem Sie dieses Geld anbieten, schaffen Sie einen Kredit: eine Vereinbarung, dass der Kreditnehmer Ihnen später das Geld zurückzahlen wird. Kreditkartenbenutzer werden mit diesem Konzept vertraut sein. Bei einer Zahlung mit Karte wird das Geld nicht sofort von Ihrem Bankkonto abgebucht. Es muss noch nicht einmal auf Ihrem Konto sein, vorausgesetzt, Sie begleichen Ihre Rechnung danach.

Mit Krediten kommen Schulden. Wenn man als Kreditgeber auftritt, schuldet man Ihnen Geld, und wenn man als Kreditnehmer auftritt, schuldet man Geld. Die Schulden verschwinden, sobald der Kredit mit Zinsen zurückgezahlt wird.


Banken und Zinssätze

Banken sind wahrscheinlich die wichtigsten Kreditgeber in der heutigen Welt. Man könnte sie sich als Mittelsmänner (oder Makler) zwischen Kreditgebern und Kreditnehmern vorstellen. Diese Finanzinstitute übernehmen tatsächlich die Rolle von beiden.

Wenn Sie Geld auf die Bank einzahlen, tun Sie dies unter der Bedingung, dass sie es Ihnen zurückgeben. Viele andere tun dasselbe. Und da die Bank jetzt so viel Bargeld zur Verfügung hat, verleiht sie es an Kreditnehmer.

Das bedeutet natürlich, dass die Bank nicht das gesamte Geld, das sie schuldet, auf einmal halten wird. Sie betreibt ein Fractional-Reserve-System. Es könnte problematisch sein, wenn alle gleichzeitig um die Rückgabe ihres Geldes bitten würden, aber das kommt selten vor. Wenn es aber doch passiert (z.B. wenn alle das Vertrauen in die Bank verlieren), kommt es zu einem Bank Run, der möglicherweise zum Zusammenbruch der Bank führt. Die Great Depression-Bank-Runs in den USA in den Jahren 1929 und 1933 sind gute Beispiele dafür.

Banken bieten Ihnen normalerweise einen Anreiz, ihnen Ihr Geld zu leihen, in Form von Zinssätzen. Natürlich werden höhere Zinssätze für Kreditgeber attraktiver sein (da sie mehr Geld erhalten). Für Kreditnehmer gilt das Gegenteil – niedrigere Zinssätze bedeuten, dass sie nicht so viel zusätzlich zur Hauptsumme zahlen müssen.


Warum sind Kredite wichtig?

Kredite könnten als eine Art Schmiermittel für die Wirtschaft angesehen werden. Er ermöglicht es Einzelpersonen, Unternehmen und Regierungen, mit Geld auszugeben, das ihnen nicht sofort zur Verfügung steht. Für einige Ökonomen ist dies problematisch, aber viele glauben, dass erhöhte Ausgaben ein Zeichen für eine blühende Wirtschaft sind.

Wenn mehr Geld ausgegeben wird, erhalten mehr Menschen ein Einkommen. Banken sind eher geneigt, Kredite an Personen mit höherem Einkommen zu vergeben, was bedeutet, dass Einzelpersonen nun Zugang zu mehr Bargeld und Krediten haben. Mit mehr Bargeld und Krediten können Einzelpersonen mehr ausgeben, was bedeutet, dass mehr Menschen ein Einkommen erhalten, und der Kreislauf setzt sich fort.


Mehr Einnahmen → mehr Kredite → mehr Ausgaben → mehr Einnahmen.

Mehr Einnahmen → mehr Kredite → mehr Ausgaben → mehr Einnahmen.


Natürlich kann dieser Zyklus nicht einfach unbegrenzt weitergehen. Wenn Sie sich heute 100.000 Dollar leihen, berauben Sie sich morgen der 100.000 Dollar und mehr. Während Sie also Ihre Ausgaben vorübergehend erhöhen können, müssen Sie schließlich Ihre Ausgaben senken, um Ihre Schulden zurückzuzahlen.

Ray Dalio beschreibt dieses Konzept als den kurzfristigen Schuldenzyklus, wie unten dargestellt. Er schätzt, dass sich diese Muster über Zeiträume von 5-8 Jahren wiederholen.



In Rot steht die Produktivität, die mit der Zeit wächst. In grün ist die relative Höhe des verfügbaren Kredits.

In Rot steht die Produktivität, die mit der Zeit wächst. In grün ist die relative Höhe des verfügbaren Kredits.


Womit genau befassen wir uns also? Nun, zunächst können wir feststellen, dass die Produktivität stetig zunimmt. Ohne Kredite wäre dies vermutlich die einzige Wachstumsquelle – schließlich müsste man produzieren, um Einkommen zu erhalten.

Im ersten Teil des Diagramms sehen wir, dass aufgrund von Krediten das Einkommen schneller wächst als die Produktivität (und damit die wirtschaftliche Expansion verursacht). Schließlich kommt die Expansion zum Stillstand und führt zu einer wirtschaftlichen Kontraktion. Im zweiten Teil nimmt die Verfügbarkeit von Krediten als Folge des anfänglichen “Booms” ab. Infolgedessen ist es schwieriger, Kredite zu erhalten, und eine Inflation setzt ein, was die Regierung veranlasst, Abhilfemaßnahmen zu ergreifen.

Lassen Sie uns dies im nächsten Abschnitt näher untersuchen.


Zentralbanken, Inflation und Deflation

Inflation

Angenommen, jeder hat Zugang zu vielen Krediten (Teil eins der Grafik im vorherigen Abschnitt). Sie können viel mehr kaufen, als sie es ohne ihn könnten. Aber während die Ausgaben in die Höhe schnellen, steigt die Produktion nicht gleichermassen. Tatsächlich nimmt das Angebot an Waren und Dienstleistungen nicht wesentlich zu, wohl aber die Nachfrage nach diesen.

Was als nächstes passiert, ist die Inflation: Dann beginnen die Preise für Waren und Dienstleistungen aufgrund der höheren Nachfrage zu steigen. Ein beliebter Indikator zur Messung dieser Entwicklung ist ein Verbraucherpreisindex (CPI), der die Preise typischer Konsumgüter und Dienstleistungen im Zeitverlauf verfolgt.


Wie funktioniert eine Zentralbank?

Die Banken, die wir vorhin beschrieben haben, sind im Allgemeinen Geschäftsbanken – sie richten sich hauptsächlich an Privatpersonen und Unternehmen. Zentralbanken sind staatliche Einrichtungen, die für die Verwaltung der Geldpolitik eines Landes verantwortlich sind. In dieser Kategorie gibt es Finanzinstitutionen wie die Federal Reserve der Vereinigten Staaten, die Bank of England, die Bank of Japan und die People's Bank of China. Zu den bemerkenswerten Funktionen gehören die Erhöhung des Geldumlaufs (über quantitative Lockerung) und die Kontrolle der Zinssätze.

Zinserhöhungen sind etwas, was Zentralbanken tun könnten, wenn die Inflation außer Kontrolle gerät. Wenn die Zinssätze erhöht werden, sind die geschuldeten Zinsen höher, so dass eine Kreditaufnahme nicht so attraktiv erscheint. Da der Einzelne auch Schulden zurückzahlen muss, ist zu erwarten, dass die Ausgaben sinken werden.

In einer idealen Welt bringen höhere Zinssätze die Preise aufgrund der geringeren Nachfrage wieder nach unten. In der Praxis kann sie aber auch eine Deflation verursachen, was in bestimmten Kontexten problematisch sein kann.


Deflation

Wie Sie sich denken können, ist Deflation das Gegenteil von Inflation. Wir definieren sie als einen allgemeinen Preisrückgang über einen bestimmten Zeitraum, der in der Regel durch einen Rückgang der Ausgaben verursacht wird. Da es weniger Ausgaben gibt, könnte sie weiterhin von einer Rezession begleitet werden (siehe The 2008 Financial Crisis Explained).

Ein Lösungsvorschlag zur Deflation ist die Senkung der Zinssätze. Durch die Senkung der für Kredite geschuldeten Zinsen werden Anreize geschaffen, mehr Kredite aufzunehmen. Wenn dann mehr Kredite zur Verfügung stehen, erwartet die Regierung, dass die Parteien innerhalb ihrer Wirtschaft ihre Ausgaben erhöhen werden. 

Wie die Inflation kann auch die Deflation durch einen Verbraucherpreisindex gemessen werden.


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Was passiert, wenn die Wirtschaftsblase platzt?

Dalio erklärt, dass das Diagramm, das wir oben dargestellt haben (der kurzfristige Schuldenzyklus) ein kleiner Zyklus innerhalb des langfristigen Schuldenzyklus ist.


Der langfristige Schuldenzyklus.

Der langfristige Schuldenzyklus.


Das oben beschriebene Muster (zunehmende und abnehmende Verfügbarkeit von Krediten) wiederholt sich im Laufe der Zeit. Am Ende jedes Zyklus gibt es jedoch mehr Schulden. Schließlich wird die Verschuldung unkontrollierbar, was eine massive Verschuldung auslöst (wo Einzelpersonen versuchen, ihre Schulden zu reduzieren). Dies wird durch den plötzlichen Rückgang in dem Diagramm dargestellt.

Wenn es zu einem Schuldenabbau kommt, beginnen die Einkommen zu sinken, und die Kredite versiegen. Da sie nicht in der Lage sind, ihre Schulden zurückzuzahlen, versuchen Einzelpersonen, ihre Vermögenswerte zu verkaufen. Aber da so viele das Gleiche tun, stürzen die Vermögenspreise aufgrund eines Überangebots ab.

Aktienmärkte stürzen ab in Szenarien wie diesem, und in diesem Stadium kann die Zentralbank die Zinssätze nicht senken, um die Belastung zu verringern, wenn sie bereits bei 0% liegen. Dies führt zu negativen Zinssätzen, was eine umstrittene Lösung ist, die nicht immer funktioniert.

Was können sie also tun? Nun, der naheliegendste Weg wäre es, die Ausgaben zu senken und die Schulden zu erlassen. Das bringt aber noch andere Probleme mit sich: Reduzierte Ausgaben bedeuten, dass die Unternehmen nicht mehr so profitabel sind, was bedeutet, dass das Einkommen der Arbeitnehmer sinken wird. Die Industrie wird Arbeitskräfte abbauen müssen, was zu höheren Arbeitslosenquoten führen wird.

Dann bedeuten niedrigeres Einkommen und weniger Arbeitskräfte, dass die Regierung nicht so viele Steuern einziehen kann. Gleichzeitig muss sie mehr ausgeben, um die gestiegene Zahl der arbeitslosen Bürger zu versorgen. Da sie mehr ausgibt als sie einnimmt, hat sie ein Budgetdefizit.

Ein Lösungsvorschlag ist hier, mit dem Drucken von Geld zu beginnen (die Gelddruckmaschine brrrrr machen lassen, wie es in der Szene für Krypto-Währungen genannt wird). Mit diesem Geld, das ihr zur Verfügung steht, kann die Zentralbank der Regierung Geld leihen, die dann versucht, die Wirtschaft anzukurbeln. Dies kann aber auch zu Problemen führen.

Geld aus dem Nichts zu schaffen, verursacht Inflation, weil es die Geldmenge erhöht. Dies ist ein gefährliches Unterfangen, das schließlich zu einer Hyperinflation führen kann, wobei sich die Inflation so schnell beschleunigt, dass sie den Wert einer Währung zerstört und zu einer wirtschaftlichen Katastrophe führt. Man braucht sich nur die Beispiele der Weimarer Republik in den 1920er Jahren, Simbabwe in den späten 2000er Jahren oder Venezuela in den späten 2010er Jahren anzuschauen, um zu sehen, welche Auswirkungen eine Hyperinflation haben kann.

Im Vergleich zu den kurzfristigen Zyklen spielt sich der langfristige Schuldenzyklus über einen viel längeren Zeitraum ab, der vermutlich alle 50 bis 75 Jahre stattfindet.


Wie passt das alles zusammen?

Wir haben hier eine ganze Reihe von Themen behandelt. Letztlich dreht sich Dalios Modell um die Verfügbarkeit von Krediten – mit mehr Krediten boomt die Wirtschaft. Mit weniger Krediten schrumpft sie. Diese Ereignisse führen abwechselnd zu kurzfristigen Schuldenzyklen, die wiederum Teil der langfristigen Schuldenzyklen sind.

Zinssätze beeinflussen einen Großteil des Verhaltens der Wirtschaftsteilnehmer. Wenn die Zinssätze hoch sind, macht Sparen mehr Sinn, da Ausgaben nicht so sehr im Vordergrund stehen. Wenn sie gesenkt werden, scheinen die Ausgaben die rationalere Entscheidung zu sein.


Fazit

Die Wirtschaftsmaschine ist so kolossal, dass es schwierig sein kann, sich einen Überblick über ihre verschiedenen Komponenten zu verschaffen. Wenn wir jedoch genau hinsehen, können wir feststellen, dass sich die gleichen Muster immer wieder wiederholen, wenn die Teilnehmer Transaktionen miteinander tätigen.

In diesem Stadium haben Sie hoffentlich ein besseres Verständnis der Beziehung zwischen Kreditgebern und Kreditnehmern, der Bedeutung von Krediten und Schulden sowie der Schritte, die Zentralbanken unternehmen, um zu versuchen, die wirtschaftliche Katastrophe zu mildern.


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