Hogyan mŇĪk√∂dik a gazdas√°g?
KezdŇĎlap
Cikkek
Hogyan mŇĪk√∂dik a gazdas√°g?

Hogyan mŇĪk√∂dik a gazdas√°g?

KezdŇĎ
Közzétéve Aug 9, 2020Frissítve Dec 28, 2022
11m

TL;DR

  • A hitel ‚Äď az √Ėn √°ltal kapott p√©nz, amelyet k√©sŇĎbb vissza kell fizetnie ‚Äď ez hajtja a gazdas√°got.

  • A t√∂bb hitel t√∂bb kiad√°st jelent. A t√∂bb kiad√°s t√∂bb bev√©telt jelent, a t√∂bb bev√©tel pedig azt jelenti, hogy t√∂bb hitel √°ll rendelkez√©sre a hitelezŇĎkn√©l.

  • A hitel egyben ad√≥ss√°got is teremt: a felvett p√©nzt vissza kell fizetni, √≠gy a kiad√°soknak k√©sŇĎbb cs√∂kkennie kell.

  • A korm√°nyok emelik √©s cs√∂kkentik a kamatr√°t√°t, hogy kord√°ban tarts√°k a gazdas√°got.


Bevezetés

A gazdas√°g mozgatja a vil√°got. Mindannyiunkat m√©lyen √©rint a mindennapi √©let√ľnk sor√°n, ez√©rt nem √°rt meg√©rteni, ak√°r magas szinten is.

A ‚Äěgazdas√°g‚ÄĚ defin√≠ci√≥i elt√©rŇĎek, de t√°gabb √©rtelemben a gazdas√°got √ļgy lehet le√≠rni, mint egy olyan ter√ľletet, ahol √°rukat √°ll√≠tanak elŇĎ, fogyasztanak √©s kereskednek vel√ľk. JellemzŇĎen nemzeti szinten vitatottak, a cikkekben √©s h√≠rad√≥kban az amerikai gazdas√°gra, a k√≠nai gazdas√°gra stb hivatkoznak. A gazdas√°gi tev√©kenys√©get azonban glob√°lis szem√ľvegen kereszt√ľl is vizsg√°lhatjuk, figyelembe v√©ve minden orsz√°g tev√©kenys√©g√©t √©s √ľgyeit.

Ebben a cikkben a gazdas√°got alkot√≥ fogalmakba mer√ľl√ľnk el, Ray Dalio modellj√©re t√°maszkodva (amelyet a Hogyan mŇĪk√∂dik a gazdas√°gi g√©pezet c√≠mŇĪ oktat√≥anyagban ismertet).


Kik alkotj√°k a gazdas√°got?

Kezdj√ľk az alapokkal, mielŇĎtt m√©lyebbre menn√©nk. Minden nap hozz√°j√°rulunk a gazdas√°ghoz azzal, hogy v√°s√°rolunk (pl. √©lelmiszert) √©s eladunk (pl. fizets√©g√©rt cser√©be dolgozunk). M√°s mag√°nszem√©lyek, csoportok, korm√°nyok √©s v√°llalkoz√°sok vil√°gszerte ugyanezt teszik h√°rom piaci szektorban.

Az elsŇĎdleges szektor a term√©szeti erŇĎforr√°sok kitermel√©s√©vel foglalkozik. Ide olyan dolgok tartoznak, mint a fakiv√°g√°s, az aranyb√°ny√°szat √©s a f√∂ldmŇĪvel√©s (hogy n√©h√°ny p√©ld√°t eml√≠ts√ľnk). Ezt az anyagot ezut√°n a m√°sodlagos szektorban haszn√°lj√°k fel, amely a gy√°rt√°s√©rt √©s a termel√©s√©rt felelŇĎs. V√©g√ľl a harmadlagos szektor a hirdet√©stŇĎl a forgalmaz√°sig terjedŇĎ szolg√°ltat√°sokat foglalja mag√°ban.¬†

A ‚Äěh√°rom szektoros‚ÄĚ lebont√°s az √°ltal√°nosan elfogadott modell. Egyesek azonban kiterjesztett√©k azt egy negyedleges szektorra √©s √∂t√∂dleges szektorra, hogy jobban megk√ľl√∂nb√∂ztess√©k a harmadlagos szektor szolg√°ltat√°sait.


A gazdasági aktivitás mérése

A gazdas√°g √°llapot√°nak meghat√°roz√°s√°hoz valahogyan fel kell m√©rni azt. Ennek messze a legn√©pszerŇĪbb m√≥dszere a GDP, vagy a brutt√≥ hazai term√©k(Gross Domestic Product) haszn√°lata. Ez a m√©rŇĎsz√°m az adott orsz√°gban egy adott idŇĎszakban elŇĎ√°ll√≠tott √°ruk √©s szolg√°ltat√°sok √∂ssz√©rt√©k√©nek kisz√°m√≠t√°s√°ra t√∂rekszik.

√Āltal√°noss√°gban elmondhat√≥, hogy a n√∂vekvŇĎ GDP a termel√©s, a bev√©tel √©s a kiad√°sok n√∂veked√©s√©t jelenti. Ezzel szemben a cs√∂kkenŇĎ GDP a termel√©s, a bev√©tel √©s a kiad√°sok cs√∂kken√©s√©t jelzi. MegjegyzendŇĎ, hogy van n√©h√°ny vari√°ci√≥, amelyet haszn√°lhat: a re√°l GDP figyelembe veszi az infl√°ci√≥t, m√≠g a nomin√°lis GDP nem.

A GDP csak hozz√°vetŇĎleges adat, de a nemzeti √©s nemzetk√∂zi szintŇĪ elemz√©sekben √≥ri√°si s√ļlya van. A kis piaci szereplŇĎktŇĎl a Nemzetk√∂zi Valutaalapig mindenki haszn√°lja, hogy betekint√©st nyerjen az orsz√°gok gazdas√°gi √°llapot√°ba.

A GDP megb√≠zhat√≥ mutat√≥ja egy orsz√°g gazdas√°g√°nak, de a technikai elemz√©shez hasonl√≥an a legjobb, ha m√°s adatokkal is √∂sszevetj√ľk, hogy √°tfog√≥ k√©pet kapjunk.


Hitel, adósság és kamatráta

HitelezŇĎk √©s hitelfelvevŇĎk

Eml√≠tett√ľk teh√°t, hogy minden a v√°s√°rl√°s √©s az elad√°s k√∂r√ľl forog. √Črdemes megjegyezni, hogy a hitelny√ļjt√°s √©s a hitelfelv√©tel is elengedhetetlen. Tegy√ľk fel, hogy √Ėn egy nagy mennyis√©gŇĪ k√©szp√©nzen √ľl, amellyel jelenleg nem csin√°l semmit. Lehet, hogy szeretn√© ezt a p√©nzt munk√°ba √°ll√≠tani, hogy m√©g t√∂bb p√©nzt termeljen.

Ennek egyik m√≥dja, hogy k√∂lcs√∂nadja azt valakinek, akinek sz√ľks√©ge van r√°, mert p√©ld√°ul g√©peket szeretne v√°s√°rolni a v√°llalkoz√°s√°hoz. Ez az illetŇĎ nem rendelkezik k√©szp√©nzzel, de amint megv√°s√°rolja a g√©peket, a k√©szterm√©k elad√°s√°b√≥l vissza tudja fizetni. √Ėn hitelezŇĎk√©nt j√°r el, a m√°sik f√©l pedig hitelfelvevŇĎk√©nt.

Ahhoz, hogy √Ėnnek is meg√©rje, a k√©szp√©nz k√∂lcs√∂nad√°s√°√©rt d√≠jat sz√°m√≠t fel. Ha 100¬†000 doll√°rt ny√ļjt k√∂lcs√∂nbe, mondhatja p√©ld√°ul, hogy ‚Äěmegkaphatja ezt a p√©nzt azzal a felt√©tellel, hogy a t√∂rleszt√©sig minden h√≥napban 1%-ot fizet nekem.‚ÄĚ Ezt a t√∂bbletd√≠jat kamatnak nevezz√ľk.

Az egyszerŇĪ kamat alkalmaz√°sa azt jelenten√©, hogy a m√°sik f√©l minden h√≥napban 1000 doll√°rral tartozik √Ėnnek, am√≠g a p√©nzt vissza nem kapja. Ha h√°rom h√≥napon bel√ľl fizetn√© vissza, akkor √Ėn 103¬†000 doll√°rra sz√°m√≠thatna, plusz az egy√©b √Ėn √°ltal meghat√°rozott tov√°bbi d√≠jakra.

Azzal, hogy felaj√°nlja ezt a p√©nzt, hitelt teremt: egy meg√°llapod√°st arra vonatkoz√≥an, hogy a hitelfelvevŇĎ k√©sŇĎbb visszafizeti √Ėnnek az √∂sszeget. A hitelk√°rtya tulajdonosok ismerik ezt a fogalmat. K√°rty√°s fizet√©skor a p√©nzt nem azonnal vonj√°k le a banksz√°ml√°j√°r√≥l. Nem is kell, hogy rajta legyen, felt√©ve, hogy ut√≥lag kiegyenl√≠ti a sz√°ml√°t.

A hitellel ad√≥ss√°g is j√°r. HitelezŇĎk√©nt elj√°rva p√©nzzel tartoznak √Ėnnek, hitelfelvevŇĎk√©nt elj√°rva pedig √Ėn tartozik p√©nzzel. A tartoz√°s megszŇĪnik, amint a k√∂lcs√∂nt kamatostul visszafizetik.


Bankok és kamatráták

A bankok minden bizonnyal a legjelentŇĎsebb hitelny√ļjt√≥k a mai vil√°gban. √ögy is tekinthet√ľnk r√°juk, mint a hitelny√ļjt√≥k √©s a hitelfelvevŇĎk k√∂z√∂tti k√∂zvet√≠tŇĎkre (vagy br√≥kerekre). Ezek a p√©nzint√©zetek val√≥j√°ban mindkettŇĎ szerep√©t bet√∂ltik.

Amikor p√©nzt helyez a bankba, azt azzal a felt√©tellel teszi, hogy visszaadj√°k √Ėnnek. M√°sok is √≠gy tesznek. √Čs mivel a bank most ilyen nagy mennyis√©gŇĪ k√©szp√©nzzel rendelkezik, azt k√∂lcs√∂nadja a hitelfelvevŇĎknek.

Ez persze azt jelenti, hogy a bank nem fog egyszerre rendelkezni az √∂sszes tartoz√°s√°val. R√©sztartal√©kol√°si rendszert mŇĪk√∂dtet. Probl√©m√°s lenne, ha mindenki egyszerre k√©rn√© vissza a p√©nz√©t, de ez ritk√°n fordul elŇĎ. Ha ez m√©gis bek√∂vetkezik (pl. ha mindenki elvesz√≠ti a bankba vetett hit√©t), akkor bankp√°nik k√∂vetkezik be, ami a bank √∂sszeoml√°s√°hoz vezethet. Az 1929-es √©s 1933-as nagy gazdas√°gi vil√°gv√°ls√°g sor√°n fell√©pŇĎ bankp√°nik j√≥ p√©lda erre.

A bankok √°ltal√°ban kamatr√°t√°k form√°j√°ban √∂szt√∂nzik √Ėnt arra, hogy k√∂lcs√∂nadja nekik a p√©nz√©t. Term√©szetesen a magasabb kamatr√°t√°k vonz√≥bbak lesznek a hitelny√ļjt√≥k sz√°m√°ra (mivel t√∂bb p√©nzt kapnak). A hitelfelvevŇĎkre ennek az ellenkezŇĎje vonatkozik ‚Äď az alacsonyabb kamatr√°t√°k azt jelentik, hogy nem kell annyit fizetni√ľk a t√∂rlesztŇĎr√©szleten fel√ľl.


Miért fontos a hitel?

A hitel egyfajta kenŇĎanyagnak tekinthetŇĎ a gazdas√°g sz√°m√°ra. LehetŇĎv√© teszi a mag√°nszem√©lyek, a v√°llalkoz√°sok √©s a korm√°nyok sz√°m√°ra, hogy olyan p√©nzt k√∂ltsenek, amely nem √°ll azonnal rendelkez√©s√ľkre. Egyes k√∂zgazd√°szok sz√°m√°ra ez probl√©m√°s, de sokan √ļgy v√©lik, hogy a kiad√°sok n√∂veked√©se a vir√°gz√≥ gazdas√°g jele.¬†

Ha t√∂bb p√©nzt k√∂ltenek, t√∂bb ember jut j√∂vedelemhez. A bankok hajlamosabbak hitelezni a magasabb j√∂vedelmŇĪeknek, ami azt jelenti, hogy az egy√©nek most t√∂bb k√©szp√©nzhez √©s hitelhez jutnak. T√∂bb k√©szp√©nzzel √©s hitellel az egy√©nek t√∂bbet k√∂lthetnek, ami azt jelenti, hogy t√∂bb ember jut j√∂vedelemhez, √©s √≠gy folytat√≥dik a k√∂rforg√°s.

Több bevétel → több hitel → több kiadás → több bevétel.

Több bevétel → több hitel → több kiadás → több bevétel.


Term√©szetesen ez a ciklus nem folytat√≥dhat a v√©gtelens√©gig. Azzal, hogy ma 100¬†000 doll√°rt vesz fel, megfosztja mag√°t a holnapi +100¬†000 doll√°rt√≥l. Teh√°t, b√°r √°tmenetileg n√∂velheti a kiad√°sait, v√©gsŇĎ soron cs√∂kkentenie kell a kiad√°sait, hogy vissza tudja fizetni.

Ray Dalio ezt a koncepci√≥t r√∂vid t√°v√ļ ad√≥ss√°gciklusk√©nt √≠rja le, amelyet az al√°bbiakban szeml√©ltet√ľnk. Becsl√©se szerint ezek a mint√°k 5-8 √©ves idŇĎszakokban ism√©tlŇĎdnek.

A piros a produktivit√°s, amely idŇĎvel n√∂vekszik. A z√∂ld a rendelkez√©sre √°ll√≥ hitel relat√≠v √∂sszege.

A piros a produktivit√°s, amely idŇĎvel n√∂vekszik. A z√∂ld a rendelkez√©sre √°ll√≥ hitel relat√≠v √∂sszege.


Sz√≥val mit is n√©z√ľnk pontosan? Nos, elŇĎsz√∂r is l√°thatjuk, hogy a produktivit√°s folyamatosan n√∂vekszik. Hitel n√©lk√ľl √ļgy gondoln√°nk, hogy ez a n√∂veked√©s egyetlen forr√°sa ‚Äď elv√©gre termelnie kellene ahhoz, hogy j√∂vedelemhez jusson.

Az √°bra elsŇĎ r√©sz√©n l√°that√≥, hogy a hitelek miatt a j√∂vedelem gyorsabban nŇĎ, mint a produktivit√°s (ami gazdas√°gi fejlŇĎd√©st eredm√©nyez). V√©g√ľl a fejlŇĎd√©s meg√°ll, √©s gazdas√°gi visszaes√©shez vezet. A m√°sodik r√©szben a kezdeti ‚Äěfellend√ľl√©s‚ÄĚ k√∂vetkezt√©ben a hitelek el√©rhetŇĎs√©ge jelentŇĎsen cs√∂kken. Ennek k√∂vetkezt√©ben nehezebb√© v√°lik a hitelfelv√©tel, √©s beindul az infl√°ci√≥, ami arra k√©szteti a korm√°nyt, hogy korrekci√≥s int√©zked√©seket hozzon.

Ezt a k√∂vetkezŇĎ r√©szben vizsg√°ljuk meg r√©szletesebben.


Jegybankok, infláció és defláció

Infláció

Tegy√ľk fel, hogy mindenki sok hitelhez jut (az elŇĎzŇĎ szakasz grafikonj√°nak elsŇĎ r√©sze). Sokkal t√∂bbet tudnak v√°s√°rolni, mint amire egy√©bk√©nt k√©pesek lenn√©nek. De mik√∂zben a kiad√°sok az egekbe sz√∂knek, a termel√©s nem. Val√≥j√°ban az √°ruk √©s szolg√°ltat√°sok k√≠n√°lata nem nŇĎ l√©nyegesen, de a kereslet igen.

Ezut√°n k√∂vetkezik az infl√°ci√≥: ekkor a nagyobb kereslet miatt az √°ruk √©s szolg√°ltat√°sok √°ra emelkedni kezd. Ennek m√©r√©s√©re az egyik n√©pszerŇĪ mutat√≥ a fogyaszt√≥i √°rindex (CPI), amely a tipikus fogyaszt√°si cikkek √©s szolg√°ltat√°sok √°rait k√∂veti nyomon az idŇĎ m√ļl√°s√°val.


Hogyan mŇĪk√∂dik a jegybank?

A kor√°bban ismertetett bankok √°ltal√°ban kereskedelmi bankok ‚Äď elsŇĎsorban mag√°nszem√©lyeket √©s v√°llalkoz√°sokat szolg√°lnak ki. A jegybankok olyan korm√°nyzati entit√°sok, amelyek egy orsz√°g p√©nz√ľgyi politik√°j√°nak ir√°ny√≠t√°s√°√©rt felelŇĎsek. Ebbe a kateg√≥ri√°ba olyan p√©nz√ľgyi int√©zm√©nyek tartoznak, mint a United States‚Äô Federal Reserve, a Bank of England, a Bank of Japan √©s a People‚Äôs Bank of China. Kiemelt funkci√≥i k√∂z√© tartozik a forgalomban l√©vŇĎ p√©nz mennyis√©g√©nek n√∂vel√©se (mennyis√©gi laz√≠t√°son kereszt√ľl) √©s a kamatr√°ta ellenŇĎrz√©se.

A kamatr√°ta emel√©se egy eszk√∂z, amit a jegybankok bevethetnek, ha az infl√°ci√≥ kics√ļszik a kez√ľkbŇĎl. Ha a kamatr√°ta emelkedik, a fizetendŇĎ kamat magasabb, √≠gy a hitelfelv√©tel nem tŇĪnik olyan vonz√≥nak. Mivel az embereknek az ad√≥ss√°got is vissza kell fizetni√ľk, a kiad√°sok v√°rhat√≥an cs√∂kkennek.

Egy ideális világban a magasabb kamatráták a kisebb kereslet miatt leviszik az árakat. A gyakorlatban azonban deflációt is okozhat, ami bizonyos esetekben problémás lehet.


Defláció

Ahogy sejtheti, a defl√°ci√≥ az infl√°ci√≥ ellent√©te. Ezt legink√°bb az √°rak √°ltal√°nos cs√∂kken√©se jellemzi egy bizonyos idŇĎszak alatt, amelyet jellemzŇĎen a kiad√°sok cs√∂kken√©se okoz. Mivel kevesebb a kiad√°s, ez tov√°bbi recesszi√≥val j√°rhat (l√°sd A 2008-as p√©nz√ľgyi v√°ls√°g magyar√°zata).

A defl√°ci√≥ egyik javasolt megold√°sa a kamatr√°ta cs√∂kkent√©se. A hitelkamatok cs√∂kkent√©s√©vel az egy√©neket arra √∂szt√∂nzik, hogy t√∂bb hitelt vegyenek fel. Ezut√°n, mivel t√∂bb hitel √°ll rendelkez√©sre, a korm√°ny arra sz√°m√≠t, hogy a gazdas√°gi r√©sztvevŇĎk n√∂velni fogj√°k kiad√°saikat.¬†

Az infl√°ci√≥hoz hasonl√≥an a defl√°ci√≥ is a fogyaszt√≥i √°rindexen kereszt√ľl m√©rhetŇĎ.


‚솬†Bel√©pne a kriptovalut√°k vil√°g√°ba? Vegyen Bitcoint a Binance-en!


Mi történik, ha kidurran a gazdasági lufi?

Dalio elmagyar√°zza, hogy a fent bemutatott diagram (a r√∂vid t√°v√ļ ad√≥ss√°gciklus) egy kis ciklus a hossz√ļ t√°v√ļ ad√≥ss√°gcikluson bel√ľl.

A hossz√ļ t√°v√ļ ad√≥ss√°gciklus.

A hossz√ļ t√°v√ļ ad√≥ss√°gciklus.


A fent le√≠rt minta (n√∂vekvŇĎ √©s cs√∂kkenŇĎ hitelel√©rhetŇĎs√©g) idŇĎvel ism√©tlŇĎdni kezd. Azonban minden ciklus v√©g√©n t√∂bb ad√≥ss√°g lesz. V√©g√ľl az ad√≥ss√°g kezelhetetlenn√© v√°lik, ami a tŇĎke√°tt√©teles poz√≠ci√≥k felsz√°mol√°s√°hoz vezet (amikor az egy√©nek megpr√≥b√°lj√°k cs√∂kkenteni ad√≥ss√°gukat). Ezt a diagramon a hirtelen cs√∂kken√©s jelzi.

Amikor a hitel√°llom√°ny le√©p√ľl, a j√∂vedelmek cs√∂kkenni kezdenek, √©s a hitelek elapadnak. Az ad√≥ss√°g visszafizet√©s√©re k√©ptelen egy√©nek megpr√≥b√°lj√°k eladni eszk√∂zeiket. De mivel sokan j√°rnak √≠gy el, az eszk√∂z√°rak a bŇĎs√©ges k√≠n√°lat miatt zuhanni kezdenek.

A r√©szv√©nypiacok √∂sszeomlanak ilyen forgat√≥k√∂nyvek eset√©n, √©s ebben a szakaszban a jegybank nem cs√∂kkentheti a kamatr√°t√°kat a terhek enyh√≠t√©s√©re, ha azok m√°r 0%-on vannak. Ezzel negat√≠v kamatr√°t√°t hozna l√©tre, ami ellentmond√°sos megold√°s, √©s nem mindig mŇĪk√∂dik.

Akkor mit tehetnek? Nos, a legk√©zenfekvŇĎbb megold√°s a kiad√°sok cs√∂kkent√©se √©s az ad√≥ss√°g elenged√©se lenne. Ez azonban m√°s probl√©m√°kat is felvetne: a kiad√°sok cs√∂kken√©se azt jelenti, hogy a v√°llalkoz√°sok kev√©sb√© lesznek nyeres√©gesek, ami azt jelenti, hogy a munkav√°llal√≥k j√∂vedelme cs√∂kkenni fog. Az ipar√°gaknak le kell majd √©p√≠teni a munkaerŇĎt, ami magasabb munkan√©lk√ľlis√©gi r√°t√°hoz vezet.

Az alacsonyabb j√∂vedelmek √©s a kisebb munkaerŇĎ azt jelenti, hogy a korm√°ny nem tud annyi ad√≥t beszedni. Ugyanakkor t√∂bbet kell k√∂ltenie a megn√∂vekedett sz√°m√ļ munkan√©lk√ľli √°llampolg√°r ell√°t√°s√°ra. Mivel t√∂bbet k√∂lt, mint amennyit kap, k√∂lts√©gvet√©si hi√°nya lesz.

A javasolt megoldás itt az, hogy elkezdenek pénzt nyomtatni (making the money printer go brrrrr, ahogy kriptós körökben ismerik). Ezzel a pénzzel a jegybank hitelezhet a kormánynak, amely aztán megpróbálja ösztönözni a gazdaságot. De ez is problémákhoz vezethet.

A semmibŇĎl val√≥ p√©nzteremt√©s infl√°ci√≥t okoz, mert n√∂veli a p√©nzk√≠n√°latot. Ez egy meredek lejtŇĎ, amely v√©g√ľl hiperinfl√°ci√≥hoz vezethet, amikor az infl√°ci√≥ olyan gyorsan felgyorsul, hogy t√∂nkreteszi a valuta √©rt√©k√©t, √©s gazdas√°gi katasztr√≥f√°hoz vezet. El√©g csak az 1920-as √©vekbeli Weimari K√∂zt√°rsas√°g, a 2000-es √©vek v√©gi Zimbabwe vagy a 2010-es √©vek v√©gi Venezuela p√©ld√°j√°t megn√©zni, hogy l√°ssuk, milyen hat√°sa lehet a hiperinfl√°ci√≥nak.

A r√∂vid t√°v√ļ ciklusokhoz k√©pest a hossz√ļ t√°v√ļ ad√≥ss√°gciklus sokkal hosszabb idŇĎszakot √∂lel fel, v√©lhetŇĎleg 50-75 √©vet.


Hogyan f√ľgg mindez √∂ssze?

J√≥ n√©h√°ny t√©m√°t √°tvett√ľnk eddig. V√©gsŇĎ soron Dalio modellje a hitel rendelkez√©sre √°ll√°sa k√∂r√ľl forog ‚Ästt√∂bb hitel eset√©n a gazdas√°g fellend√ľl. Kevesebb hitellel visszaesik. Ezek az esem√©nyek v√°ltakozva r√∂vid t√°v√ļ ad√≥ss√°gciklusokat hoznak l√©tre, amelyek viszont a hossz√ļ t√°v√ļ ad√≥ss√°gciklusok r√©sz√©t k√©pezik.

A kamatr√°t√°k nagym√©rt√©kben befoly√°solj√°k a gazdas√°g szereplŇĎinek viselked√©s√©t. Amikor a kamatr√°t√°k magasak, a megtakar√≠t√°s r√©szes√ľl elŇĎnyben, mivel a kiad√°sok nem √©lveznek akkora priorit√°st. Ha cs√∂kkennek, a k√∂ltekez√©s tŇĪnik a racion√°lisabb d√∂nt√©snek.


Záró gondolatok

A gazdas√°gi g√©pezet olyan nagy, hogy neh√©z lehet √°tl√°tni a k√ľl√∂nb√∂zŇĎ √∂sszetevŇĎit. Ha azonban jobban megn√©zz√ľk, l√°thatjuk, hogy ugyanazok a mint√°k ism√©tlŇĎdnek √ļjra √©s √ļjra, ahogy a r√©sztvevŇĎk tranzakci√≥kat bonyol√≠tanak le egym√°ssal.

Mostanra m√°r rem√©lhetŇĎleg jobban meg√©rtette a hitelny√ļjt√≥k √©s a hitelfelvevŇĎk k√∂z√∂tti kapcsolatot, a hitel √©s az ad√≥ss√°g jelentŇĎs√©g√©t, valamint a jegybankok gazdas√°gi katasztr√≥fa enyh√≠t√©s√©re tett l√©p√©seit.