Πώς λειτουργεί η οικονομία;

TL;DR
Η πίστωση – τα χρήματα που λαμβάνετε και πρέπει να αποπληρώσετε αργότερα – τροφοδοτεί την οικονομία.
Περισσότερη πίστωση σημαίνει περισσότερες δαπάνες. Περισσότερες δαπάνες σημαίνει περισσότερο εισόδημα και περισσότερο εισόδημα σημαίνει περισσότερη πίστωση από τους δανειστές.
Η πίστωση δημιουργεί και χρέος: τα χρήματα που δανείστηκαν πρέπει να επιστραφούν, επομένως οι δαπάνες πρέπει να μειωθούν.
Οι κυβερνήσεις αυξάνουν και μειώνουν τα επιτόκια για να κρατήσουν υπό έλεγχο την οικονομία.

ΕισαγωγήΗ οικονομία είναι η κινητήριος δύναμη στον κόσμο. Επηρεάζει σημαντικά τον καθένα από εμάς στην καθημερινή μας ζωή, οπότε είναι σίγουρα κάτι που αξίζει να κατανοήσουμε, ακόμη και σε υψηλό επίπεδο.
Οι ορισμοί περί "οικονομίας" ποικίλλουν, αλλά, σε γενικές γραμμές, η οικονομία θα μπορούσε να περιγραφεί ως ένας τομέας όπου παράγονται, καταναλώνονται και εμπορεύονται αγαθά. Συνήθως, τους ακούτε να συζητούνται σε εθνικό επίπεδο, με δημοσιεύματα και δημοσιογράφους ειδήσεων που αναφέρονται στην οικονομία των ΗΠΑ, την κινεζική οικονομία κ.λπ. Ωστόσο, μπορούμε να εξετάσουμε την οικονομική δραστηριότητα και μέσα από έναν παγκόσμιο φακό, λαμβάνοντας υπόψη τις δραστηριότητες και τις υποθέσεις κάθε χώρας.
Σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε αναλυτικά τις έννοιες που συνθέτουν μια οικονομία, βασιζόμενοι στο μοντέλο του Ray Dalio (που αναπτύσσεται στην ενότητα Πώς λειτουργεί η μηχανή της οικονομίας).

Ποιος συνθέτει την οικονομία;Ας ξεκινήσουμε από κάτι απλό πριν συνεχίσουμε στα δύσκολα. Καθημερινά, συνεισφέρουμε στην οικονομία πραγματοποιώντας αγορές (δηλαδή είδη παντοπωλείου) και πωλήσεις (δηλαδή δουλεύοντας με αντάλλαγμα την πληρωμή). Άλλα άτομα, ομάδες, κυβερνήσεις και επιχειρήσεις παγκοσμίως κάνουν το ίδιο σε τρεις τομείς της αγοράς.
Ο πρωτογενής τομέας σχετίζεται με την εξόρυξη φυσικών πόρων. Σε αυτόν τον τομέα έχουμε πρακτικές όπως το κόψιμο δέντρων, η εξόρυξη χρυσού και η γεωργία (για να αναφέρουμε μερικά παραδείγματα). Αυτά τα υλικά χρησιμοποιούνται στη συνέχεια στον δευτερογενή τομέα που είναι υπεύθυνος για την κατασκευή και την παραγωγή. Τέλος, ο τριτογενής τομέας καλύπτει τις υπηρεσίες από τη διαφήμιση έως τη διανομή. 
Η κατανομή "τριών τομέων" είναι το γενικά αποδεκτό μοντέλο. Ωστόσο, ορισμένοι τους έχουν επεκτείνει για να συμπεριλάβουν έναν τεταρτογενή τομέα και έναν πεμπτογενή τομέα οικονομικής δραστηριότητας για να εξηγήσουν περαιτέρω τον τριτογενή τομέα.

Μέτρηση της οικονομικής δραστηριότηταςΓια να προσδιορίσουμε την κατάσταση της οικονομίας, πρέπει να μπορούμε να τη μετρήσουμε με κάποιο τρόπο. Μέχρι στιγμής, η πιο δημοφιλής μέθοδος για να γίνει αυτό είναι η χρήση του ΑΕΠ ή του Ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος. Αυτή η μέτρηση έχει ως σκοπό να υπολογίσει τη συνολική αξία των αγαθών και των υπηρεσιών που παράγονται σε μια χώρα σε μια δεδομένη χρονική περίοδο.
Σε γενικές γραμμές, η αύξηση του ΑΕΠ σημαίνει αύξηση της παραγωγής, του εισοδήματος και των δαπανών. Αντίθετα, η πτώση του ΑΕΠ υποδηλώνει τη μείωση της παραγωγής, του εισοδήματος και των δαπανών. Λάβετε υπόψη ότι υπάρχουν μερικές παραλλαγές που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε: το πραγματικό ΑΕΠ λαμβάνει υπόψη τον πληθωρισμό, ενώ το ονομαστικό ΑΕΠ όχι.
Το ΑΕΠ εξακολουθεί να είναι μόνο μια προσέγγιση, αλλά έχει τεράστια βαρύτητα στις αναλύσεις σε εθνικό και διεθνές επίπεδο. Χρησιμοποιείται από όλους, από μικρούς συμμετέχοντες στις χρηματοπιστωτικές αγορές έως το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, για να αποκτήσουν εικόνα της οικονομικής κατάστασης των χωρών.
Το ΑΕΠ είναι ένας αξιόπιστος δείκτης της οικονομίας μιας χώρας, αλλά, όπως και η τεχνική ανάλυση, είναι προτιμότερο να το διασταυρώσετε με άλλα δεδομένα για να το κατανοήσετε καλύτερα.

Πίστωση, χρέος και επιτόκιαΔανειστές και δανειολήπτεςΑναφερθήκαμε στο γεγονός ότι όλα καταλήγουν στην αγορά και την πώληση. Αξίζει να σημειωθεί ότι ο δανεισμός και η δανειοδότηση είναι επίσης απαραίτητα. Ας υποθέσουμε ότι έχετε ένα μεγάλο ποσό μετρητών που επί του παρόντος δεν κάνει τίποτα. Ίσως θέλετε να αξιοποιήσετε αυτά τα χρήματα ώστε να αποφέρουν περισσότερα χρήματα.
Ένας τρόπος για να το κάνετε αυτό είναι να το δανείσετε σε κάποιον που χρειάζεται να αγοράσει κάτι, όπως μηχανήματα για την επιχείρησή του. Προς το παρόν δεν έχει τα μετρητά, αλλά μόλις αγοράσει τα μηχανήματα, μπορεί να τα αποπληρώσει από τις πωλήσεις του τελικού του προϊόντος. Εσείς ενεργείτε ως δανειστής και το άλλο μέρος ενεργεί ως δανειολήπτης.
Για να αξίζει τον κόπο, ορίζετε μια προμήθεια για τον δανεισμό των μετρητών σας. Εάν δανείσατε 100.000 $, μπορείτε να πείτε κάτι σαν "μπορείς να πάρεις αυτά τα χρήματα με την προϋπόθεση ότι θα μου πληρώνεις 1% για κάθε μήνα που δεν αποπληρώνονται." Αυτή η πρόσθετη χρέωση ονομάζεται επιτόκιο.
Η επιλογή του απλού επιτοκίου θα σήμαινε ότι το άλλο μέρος σας οφείλει 1.000 $ κάθε μήνα μέχρι να σας επιστραφούν τα χρήματα. Αν επιστραφούν μετά από τρεις μήνες, θα περιμένατε να λάβετε 103.000 $, συν όποια επιπλέον προμήθεια καθορίσατε.
Προσφέροντας αυτά τα χρήματα, δημιουργείτε πίστωση: δηλαδή μια συμφωνία που ο δανειολήπτης θα σας αποπληρώσει αργότερα. Οι χρήστες πιστωτικών καρτών ξέρουν αυτήν την έννοια. Όταν κάνετε μια πληρωμή με κάρτα, τα χρήματα δεν αφαιρούνται αμέσως από τον τραπεζικό σας λογαριασμό. Δεν χρειάζεται καν να είναι εκεί, αρκεί να εξοφλήσετε τα χρωστούμενά σας αργότερα.
Με την πίστωση έρχεται το χρέος. Ενεργώντας ως δανειστής, σας χρωστάνε χρήματα και, ενεργώντας ως δανειολήπτης, χρωστάτε χρήματα. Το χρέος εξαφανίζεται μόλις το δάνειο αποπληρωθεί με επιτόκια.

Τράπεζες και επιτόκιαΟι τράπεζες είναι ίσως οι πιο αξιόλογοι τύποι δανειστών στη σημερινή εποχή. Θα μπορούσατε να τις σκεφτείτε ως μεσάζοντες (ή μεσίτες) μεταξύ δανειστών και δανειοληπτών. Αυτά τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αναλαμβάνουν στην πραγματικότητα τον ρόλο και των δύο.
Όταν βάζετε χρήματα στην τράπεζα, το κάνετε υπό τον όρο ότι θα σας τα επιστρέψουν. Κι άλλοι κάνουν το ίδιο. Και, δεδομένου ότι η τράπεζα διαθέτει πλέον τόσο μεγάλο ποσό μετρητών, τα δανείζει σε δανειολήπτες.
Φυσικά, αυτό σημαίνει ότι η τράπεζα δεν θα κρατήσει όλα τα χρήματα που οφείλει ταυτόχρονα. Λειτουργεί ως ένα σύστημα κλασματικών αποθεματικών. Θα μπορούσε να είναι αμφίβολο αν όλοι ζητούσαν ταυτόχρονα να τους επιστραφούν τα χρήματά τους, αλλά αυτό σπάνια συμβαίνει. Ωστόσο, όταν συμβαίνει (π.χ., εάν όλοι σταματήσουν να εμπιστεύονται τις τράπεζες), προκύπτει τραπεζικός πανικός, προκαλώντας πιθανώς την κατάρρευση της τράπεζας. Η Μεγάλη Ύφεση στις ΗΠΑ το 1929 και το 1933 είναι ένα καλό παράδειγμα.
Οι τράπεζες συνήθως σας προσφέρουν ένα κίνητρο για να τους δανείσετε τα χρήματά σας με τη μορφή επιτοκίων. Τα υψηλότερα επιτόκια θα είναι πιο ελκυστικά για τους δανειστές (καθώς θα πάρουν περισσότερα χρήματα). Για τους δανειολήπτες, ισχύει το αντίθετο – τα χαμηλότερα επιτόκια σημαίνουν ότι δεν θα χρειαστεί να πληρώσουν τόσα πολλά επιπλέον του αρχικού κεφαλαίου.

Γιατί είναι σημαντική η πίστωση;Η πίστωση θα μπορούσε να θεωρηθεί ως ένα είδος λιπαντικού για την οικονομία. Επιτρέπει σε ιδιώτες, επιχειρήσεις και κυβερνήσεις να ξοδεύουν χρησιμοποιώντας χρήματα που δεν έχουν άμεσα διαθέσιμα. Για ορισμένους οικονομολόγους, αυτό είναι αμφίσημο, αλλά πολλοί πιστεύουν ότι οι αυξημένες δαπάνες είναι σημάδι μιας ακμάζουσας οικονομίας. 
Αν ξοδεύονται περισσότερα χρήματα, περισσότεροι άνθρωποι λαμβάνουν εισόδημα. Οι τράπεζες είναι περισσότερο διατεθειμένες να δανείζουν σε άτομα με υψηλότερα εισοδήματα, πράγμα που σημαίνει ότι τα άτομα έχουν πλέον πρόσβαση σε περισσότερα μετρητά και πίστωση. Με περισσότερα μετρητά και πιστώσεις, τα άτομα μπορούν να ξοδεύουν περισσότερα, πράγμα που σημαίνει ότι περισσότεροι άνθρωποι λαμβάνουν εισόδημα και αυτό συνεχίζεται.
Περισσότερο εισόδημα → περισσότερες πιστώσεις → περισσότερες δαπάνες → περισσότερο εισόδημα.

Φυσικά, αυτός ο κύκλος δεν μπορεί να συνεχίζεται επ' αόριστον. Αν δανειστείτε σήμερα 100.000 $, στερείστε από αύριο 100.000+ $. Έτσι, ενώ μπορείτε να αυξήσετε προσωρινά τις δαπάνες σας, θα πρέπει τελικά να μειώσετε τις δαπάνες σας για να τις αποπληρώσετε.
Ο Ray Dalio περιγράφει αυτήn την έννοια ως τον βραχυπρόθεσμο κύκλο χρέους, που απεικονίζεται παρακάτω. Εκτιμά ότι αυτά τα μοτίβα επαναλαμβάνονται σε περιόδους 5-8 ετών.
Με κόκκινο χρώμα επισημαίνεται η παραγωγικότητα, η οποία αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου. Με πράσινο χρώμα επισημαίνεται το σχετικό ποσό της διαθέσιμης πίστωσης.

Τι ακριβώς εξετάζουμε; Λοιπόν, ας λάβουμε πρώτα υπόψη ότι η παραγωγικότητα αυξάνεται σταθερά. Χωρίς πίστωση, θα περιμέναμε ότι θα είναι η μόνη πηγή ανάπτυξης – σε τελική ανάλυση, θα χρειαστεί να παράγετε για να λάβετε εισόδημα.
Στο πρώτο μέρος του γραφήματος, βλέπουμε ότι λόγω της πίστωσης, το εισόδημα αυξάνεται ταχύτερα από την παραγωγικότητα (προκαλώντας οικονομική επέκταση). Τελικά, η επέκταση σταματά και οδηγεί σε οικονομική συρρίκνωση. Στο δεύτερο μέρος, η διαθεσιμότητα πίστωσης μειώνεται σημαντικά ως συνέπεια της αρχικής οικονομικής άνθησης. Ως αποτέλεσμα, η λήψη δανείων είναι πιο δύσκολη και προκύπτει ο πληθωρισμός, ωθώντας την κυβέρνηση να λάβει διορθωτικά μέτρα.
Ας το διερευνήσουμε αυτό περισσότερο στην επόμενη ενότητα.

Κεντρικές τράπεζες, πληθωρισμός και αποπληθωρισμόςΠληθωρισμόςΑς υποθέσουμε ότι όλοι έχουν πρόσβαση σε πολλές πιστώσεις (μέρος πρώτο του γραφήματος της προηγούμενης ενότητας). Μπορούν να αγοράσουν πολύ περισσότερα από όσα θα μπορούσαν χωρίς αυτή. Αλλά ενώ οι δαπάνες αυξάνονται και εκτοξεύονται, η παραγωγή δεν ακολουθεί ίδια πορεία. Στην πραγματικότητα, η προσφορά αγαθών και υπηρεσιών δεν αυξάνεται ουσιαστικά, αλλά αυξάνεται η ζήτησή τους.
Αυτό που συμβαίνει στη συνέχεια είναι ο πληθωρισμός: δηλαδή το φαινόμενο όταν αρχίζετε να βλέπετε τις τιμές των αγαθών και των υπηρεσιών να αυξάνονται λόγω της υψηλότερης ζήτησης. Ένας δημοφιλής δείκτης για τη μέτρηση αυτού είναι ο Δείκτης τιμών καταναλωτών (CPI), ο οποίος παρακολουθεί τις τιμές των τυπικών καταναλωτικών αγαθών και υπηρεσιών με την πάροδο του χρόνου.

Πώς λειτουργεί μια κεντρική τράπεζα;Οι τράπεζες που περιγράψαμε νωρίτερα είναι γενικά εμπορικές τράπεζες – απευθύνονται κυρίως σε ιδιώτες και επιχειρήσεις. Οι κεντρικές τράπεζες είναι κυβερνητικές οντότητες που είναι υπεύθυνες για τη διαχείριση της νομισματικής πολιτικής ενός έθνους. Σε αυτήν την κατηγορία, έχουμε τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα όπως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών, η Τράπεζα της Αγγλίας, η Τράπεζα της Ιαπωνίας και η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας. Στις αξιοσημείωτες λειτουργίες περιλαμβάνονται η προσθήκη του χρήματος σε κυκλοφορία (μέσω ποσοτικής χαλάρωσης) και ο έλεγχος των επιτοκίων.
Η αύξηση των επιτοκίων είναι κάτι που θα μπορούσαν να κάνουν οι κεντρικές τράπεζες όταν ο πληθωρισμός ξεφεύγει από τον έλεγχο. Όταν τα επιτόκια αυξάνονται, τα επιτόκια που οφείλονται είναι υψηλότερα, επομένως ο δανεισμός δεν είναι ελκυστική ιδέα. Δεδομένου ότι τα άτομα πρέπει επίσης να αποπληρώσουν χρέη, οι δαπάνες αναμένεται να μειωθούν.
Σε έναν ιδανικό κόσμο, τα υψηλότερα επιτόκια μειώνουν τις τιμές λόγω της λιγότερης ζήτησης. Αλλά στην πράξη, μπορεί επίσης να προκαλέσει αποπληθωρισμό, ο οποίος μπορεί να φέρει προβλήματα σε ορισμένα πλαίσια.

ΑποπληθωρισμόςΌπως φαντάζεστε, ο αποπληθωρισμός είναι το αντίθετο του πληθωρισμού. Θα τον ορίσουμε ως μια γενική μείωση των τιμών κατά τη διάρκεια μιας χρονικής περιόδου, η οποία συνήθως προκαλείται από τη μείωση των δαπανών. Δεδομένου ότι υπάρχουν λιγότερες δαπάνες, θα μπορούσε περαιτέρω να συνοδεύεται από ύφεση (δείτε την Επεξήγηση της χρηματοοικονομικής κρίσης του 2008).
Μια λύση που προτείνεται για τον αποπληθωρισμό είναι η μείωση των επιτοκίων. Με τη μείωση των επιτοκίων που οφείλονται στην πίστωση, τα άτομα έχουν κίνητρο να δανειστούν περισσότερα. Στη συνέχεια, με περισσότερες διαθέσιμες πιστώσεις, η κυβέρνηση αναμένει ότι τα μέρη εντός της οικονομίας τους θα αυξήσουν τις δαπάνες τους. 
Όπως ο πληθωρισμός, έτσι και ο αποπληθωρισμός μπορεί να μετρηθεί μέσω του Δείκτη τιμών καταναλωτών.


Τι συμβαίνει όταν σκάσει η οικονομική φούσκα;Ο Dalio εξηγεί ότι το γράφημα που είδαμε παραπάνω (ο βραχυπρόθεσμος κύκλος χρέους) είναι ένας μικρός κύκλος εντός του μακροπρόθεσμου κύκλου χρέους.
Ο μακροπρόθεσμος κύκλος χρέους.

Το μοτίβο που περιγράφεται παραπάνω (αύξηση και μείωση της διαθεσιμότητας πίστωσης) επαναλαμβάνεται με την πάροδο του χρόνου. Ωστόσο, στο τέλος κάθε κύκλου, υπάρχει υψηλότερο χρέος. Τελικά, το χρέος γίνεται μη διαχειρίσιμο, προκαλώντας απομόχλευση σε μεγάλη κλίμακα (όπου τα άτομα προσπαθούν να μειώσουν το χρέος τους). Αυτό αντιπροσωπεύεται από την ξαφνική μείωση στο γράφημα.
Όταν παρατηρείται απομόχλευση, τα εισοδήματα αρχίζουν να μειώνονται και οι πιστώσεις στερεύουν. Μη μπορώντας να αποπληρώσουν το χρέος τους, τα άτομα προσπαθούν να πουλήσουν τα στοιχεία ενεργητικού τους. Αλλά με τόσα πολλά άτομα να κάνουν το ίδιο πράγμα, οι τιμές των στοιχείων ενεργητικού πέφτουν λόγω της άφθονης προσφοράς.
Οι χρηματιστηριακές αγορές καταρρέουν σε σενάρια όπως αυτό και σε αυτό το στάδιο, η κεντρική τράπεζα δεν μπορεί να μειώσει τα επιτόκια για να ελαφρύνει το χρέος, εάν είναι ήδη στο 0%. Κάτι τέτοιο δημιουργεί αρνητικά επιτόκια, που είναι μια αμφιλεγόμενη λύση και δεν έχει πάντα αποτέλεσμα.
Τι μπορούν να κάνουν; Λοιπόν, ο πιο προφανής τρόπος θα ήταν να μειωθούν οι δαπάνες και να διαγραφεί το χρέος. Αυτά συνεπάγονται όμως και άλλα ζητήματα: η μείωση των δαπανών σημαίνει ότι οι επιχειρήσεις δεν θα είναι τόσο κερδοφόρες, πράγμα που σημαίνει ότι τα εισοδήματα των εργαζομένων θα μειωθούν. Οι βιομηχανίες θα πρέπει να μειώσουν το εργατικό δυναμικό τους, οδηγώντας σε υψηλότερα ποσοστά ανεργίας.
Στη συνέχεια, τα χαμηλότερα εισοδήματα και το μειωμένο εργατικό δυναμικό σημαίνουν ότι η κυβέρνηση δεν μπορεί να εισπράξει τόσους φόρους. Ταυτόχρονα, πρέπει να δαπανήσει περισσότερα για να καλύψει τον αυξημένο αριθμό άνεργων πολιτών. Δεδομένου ότι ξοδεύει περισσότερα από όσα λαμβάνει, έχει δημοσιονομικό έλλειμμα.
Μια προτεινόμενη λύση εδώ είναι η εκτύπωση χρημάτων (κάνοντας τον εκτυπωτή χρημάτων να τρελαθεί, όπως είναι γνωστό στον χώρο κρυπτονομισμάτων). Με αυτά τα χρήματα στη διάθεσή της, η κεντρική τράπεζα μπορεί να δανείσει στην κυβέρνηση, η οποία στη συνέχεια επιχειρεί να τονώσει την οικονομία. Αλλά αυτό μπορεί επίσης να οδηγήσει σε προβλήματα.
Η δημιουργία χρήματος από το πουθενά προκαλεί πληθωρισμό επειδή αυξάνει την προσφορά χρήματος. Αυτό είναι μια επικίνδυνη πρακτική που μπορεί να οδηγήσει σε υπερπληθωρισμό, όπου ο πληθωρισμός επιταχύνεται τόσο γρήγορα που καταστρέφει την αξία ενός νομίσματος και οδηγεί σε οικονομική καταστροφή. Αρκεί να ανατρέξετε στα παραδείγματα της Δημοκρατίας της Βαϊμάρης στη δεκαετία του 1920, της Ζιμπάμπουε στα τέλη της δεκαετίας του 2000 ή της Βενεζουέλας στα τέλη της δεκαετίας του 2010 για να δείτε τις επιπτώσεις που μπορεί να έχει ο υπερπληθωρισμός.
Σε σύγκριση με τους βραχυπρόθεσμους κύκλους, ο μακροπρόθεσμος κύκλος χρέους εξελίσσεται σε πολύ μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, το οποίο πιστεύεται ότι συμβαίνει κάθε 50 έως 75 χρόνια.

Πώς συνδέονται όλα;Καλύψαμε αρκετά θέματα. Τελικά, το μοντέλο του Dalio περιστρέφεται γύρω από τη διαθεσιμότητα πίστωσης – με περισσότερη πίστωση, η οικονομία αναπτύσσεται. Με λιγότερη πίστωση, συστέλλεται. Αυτά τα γεγονότα εναλλάσσονται για να δημιουργήσουν βραχυπρόθεσμους κύκλους χρέους, οι οποίοι, με τη σειρά τους, αποτελούν μέρος των μακροπρόθεσμων κύκλων χρέους.
Τα επιτόκια επηρεάζουν μεγάλο μέρος της συμπεριφοράς των συμμετεχόντων στην οικονομία. Όταν τα επιτόκια είναι υψηλά, η αποταμίευση έχει περισσότερο νόημα, καθώς οι δαπάνες δεν αποτελούν τόσο μεγάλη προτεραιότητα. Όταν μειώνονται, η δαπάνη φαίνεται να είναι η πιο ορθολογική απόφαση.

ΣυμπεράσματαΗ μηχανή της οικονομίας είναι τόσο μεγάλη που μπορεί να είναι δύσκολο να κατανοήσετε τα διάφορα εξαρτήματά της. Ωστόσο, αν κοιτάξουμε προσεκτικά, μπορούμε να δούμε τα ίδια μοτίβα να επαναλαμβάνονται ξανά και ξανά καθώς οι συμμετέχοντες εμπλέκονται σε συναλλαγές.
Σε αυτό το σημείο, ελπίζουμε να έχετε κατανοήσει καλύτερα τη σχέση μεταξύ δανειστών και δανειοληπτών, τη σημασία της πίστωσης και του χρέους και τα μέτρα που λαμβάνουν οι κεντρικές τράπεζες για να προσπαθήσουν να μετριάσουν την οικονομική καταστροφή.