概要
- 信用 – あなたが受け取ったお金は後で返済しなければなりません – 経済を活性化させます。
- 信用が高まれば、支出が増えることを意味します。支出が多いということは収入が多いということを意味しており、収入が増えれば金融機関から得られる信用も増えることを意味します。
- また、信用は負債を生み出します。借りたお金は返済しなければならないため、支出は後から減らさなければいけません。
- 政府は景気を調整するために金利の引き上げや引き下げを行います。
はじめに
経済が世界を循環させます。そして、経済は私たちの日常生活にも深く関わってくるため、たとえ概要レベルであってもその仕組みは理解しておくべきです。
「経済」の定義は様々ですが、広義にはモノが生産、消費、取引を指します。一般的には、国家レベルで議論されていることが多く、論説やニュースの記者は米国経済や中国経済など国家レベルで経済について言及しています。しかし、各国の活動や情勢を考慮に入れることで、グローバルな視点で経済活動を見ることもできます。
経済の登場人物
詳しく説明する前に、まずは小さな規模から見ていきましょう。毎日、私たちは買い物 (食料品など) や、販売 (代金と引き換えに仕事をする) をして、経済に貢献しています。世界中の他の個人、グループ、政府、企業も、3つの市場分野で同じように活動しています。
経済活動の測定
大まかに言うと、GFPの上昇は生産、収入、そして支出の増加を意味します。一方、GDPの減少は生産、収入、そして支出の減少を意味します。実質GDPはインフレを考慮するが、名目GDPは考慮しないなど、いくつかのバリエーションがあることに注意する必要があります。
GDPはまだ近似値に過ぎませんが、国内・国際レベルの分析では非常に大きなウェイトを占めています。GDPは、小規模な金融市場参加者から国際通貨基金に至るまで、各国の経済状況を把握するために利用されています。
信用、負債と金利
貸し手と借り手
私たちは、すべてが売買に帰着するという事実に触れました。ここで注目すべきは、「貸借」も欠かせないということです。例えば、あなたが多額の現金を持っていて、今は何もしていないとします。そのお金を動かして、もっとお金を生みたいと思うかもしれません。
単利の場合、相手方は借りた資金を返済するまで毎月$1,000をあなたに支払うことになります。3か月後に返済された場合、$103,000と他に設定した追加手数料を受け取ることができるでしょう。
銀行と金利
現在の世界では、銀行はもっとも注目すべきタイプの貸し手でしょう。銀行は貸し手と借り手の間の仲介人 (もしくは、ブローカー) と考えることができるでしょう。しかし、実際にはこれらの金融機関は両方の役割を果たしています。
銀行にお金を預ける時、そのお金を引き出せることを条件に預けます。そうやって、多くの人から銀行はお金を集めます。そして、銀行は手元に大量の現金を持っているため、借りたい人にそのお金を貸します。
信用が重要な理由
信用は、経済の潤滑油のようなものだと言えます。これにより、個人、企業、政府は、すぐには手に入らないお金を使用して消費します。経済学者の中には、これを問題視する人もいますが、多くの人は支出の増加は経済が繁栄していることの証だと考えています。
より多くのお金が使われれば、より多くの人が収入を得ることができます。銀行は所得の高い人に融資する傾向があるため、個人がより多くの現金や信用を手に入れることができるようになりました。現金や信用が増えれば、個人はより多くの消費をすることができ、より多くの人が収入を得ることができ、このサイクルがどんどん続いていきます。
収入増→信用増→消費増→収入増→・・・
もちろん、このサイクルがいつまでも続くわけではありません。今日、10万円を借りることで、将来的に10万円以上のお金を失うことになります。つまり、一時的に支出を増やすことはできても、最終的には支出を減らさないと返済できないということになります。
赤色は生産性で、時間の経過とともに成長していきます。緑の部分は、利用可能な信用の相対的な量を示しています。
では、私たちはこの図から具体的に何を読み取っているのでしょうか。まず、生産性が着実に向上していることに注目しましょう。信用がなければ、それが唯一の成長の源です。つまり、より多くの収入を得るには、生産する必要があります。
これについては次のセクションで詳しく説明します。
中央銀行、インフレ、デフレ
インフレーション
前のグラフについて話を戻すと、誰もがたくさんの信用を利用できるとします。つまり、信用がなければ買えなかったものが、たくさん買えるということです。しかし、支出が急増している一方で、生産量は増えていません。事実上、財やサービスの供給は実質的には増加しないが、その需要は増加しています。
中央銀行の仕組み
インフレが進行している場合、中央銀行は金利を上げることがあります。金利が上がると、負担する利息も高くなるので、借り入れが魅力的に思えなくなります。また、個人でも借金の返済が必要となるため、支出が減少することが予想されます。
デフレーション
インフレと同様に、デフレも消費者物価指数で測ることができます。
バブルが崩壊したらどうなるか
長期債務サイクル
デレバレッジが起こると、収入が減り、信用が失われます。借金を返せない人は、資産を売ろうとします。しかし、多くの人が同じことをしていると、供給過多になって資産価格が暴落します。
では、このような時に中央銀行は何ができるでしょうか。さて、一番わかりやすい方法は、支出を減らして債務を免除することです。しかし、支出が減れば、企業の収益性が低下し、従業員の収入が減るという問題もあります。産業界は人員削減を余儀なくされ、失業率の上昇につながります。
短期的なサイクルと比較すると、長期的な負債のサイクルは、50年から75年に一度と言われるほど長い時間をかけて行われます。
どのように全てが結びついているのか
ここではかなり多くのトピックを取り上げてきました。ダリオのモデルは、最終的には信用の有無を中心に展開され、信用が増えれば景気が良くなります。一方、信用が少ない場合はその逆、つまり景気が悪くなります。これらのイベントが交互に起こることで、短期的な負債のサイクルが生まれ、それが長期的な負債のサイクルの一部を構成しています。
金利は、経済参加者の行動の多くに影響を与えます。金利が高いときは、消費の優先順位が低くなるため、貯蓄の意味が大きくなります。一方で、金利が低くなれば、支出の方がより合理的な判断となります。
まとめ
経済という仕組みはあまりにも巨大なため、その構成要素を理解するのは難しいかもしれません。しかし、よく見ると、参加者同士が取引をすることで、同じパターンが何度も繰り返されていることがわかります。
この段階では、貸し手と借り手の関係、信用と負債の重要性、そして経済災害を軽減するために中央銀行が講じる措置について、より深く理解していただけたと思います。