Kuidas majandus toimib?
Avaleht
Artiklid
Kuidas majandus toimib?

Kuidas majandus toimib?

Algaja
Avaldatud Aug 9, 2020VĂ€rskendatud Dec 28, 2022
11m

TL;DR

  • Krediit – saadud raha, mille pead hiljem tagasi maksma – annab majandusele jĂ”udu.

  • Rohkem krediiti tĂ€hendab rohkem kulutust. Rohkem kulutusi tĂ€hendab rohkem sissetulekuid ja suurem sissetulek tĂ€hendab, et laenuandjatelt pakuvad rohkem krediiti.

  • Laen tekitab ka vĂ”lgu: laenatud raha tuleb tagasi maksta, mistĂ”ttu kulutused peavad hiljem vĂ€henema.

  • Valitsused tĂ”stavad ja langetavad intressimÀÀrasid, et hoida majandust kontrolli all.


Sissejuhatus

Majandus paneb maailma liikuma. See mĂ”jutab sĂŒgavalt meist igaĂŒht meie igapĂ€evaelus, nii et see on kindlasti mĂ”istmist vÀÀrt, isegi kĂ”rgemal tasemel.

„Majanduse“ definitsioonid on erinevad, kuid laias laastus vĂ”iks majandust kirjeldada kui valdkonda, kus toodetakse, tarbitakse ja kaubeldakse. Tavaliselt arutletakse neid riiklikul tasandil, kusjuures ajakirjandusvĂ€ljaanded ja uudistereporterid viitavad USA, Hiina majandusele jne. Majandustegevust saame aga vaadata ka lĂ€bi globaalse objektiivi, vĂ”ttes arvesse iga riigi tegevust ja asjaajamisi.

Selles artiklis sukeldume mÔistetesse, millest koosneb majandus, tuginedes Ray Dalio mudelile (selgitatud artiklis Kuidas töötab majanduse masinavÀrk).


Kes moodustab majanduse?

Alustame vĂ€ikesest mastaabist, enne kui lĂ€heme suurema juurde. Iga pĂ€ev me panustame majandusse ostes (nt toidukaupu) ja mĂŒĂŒes (nt töötades tasu eest). Teised ĂŒksikisikud, rĂŒhmad, valitsused ja ettevĂ”tted ĂŒle maailma teevad sama kolmes turusektoris.

Primaarsektor tegeleb loodusvarade kaevandamisega. Siin on selliseid asju nagu puude raiumine, kulla kaevandamine ja pÔlluharimine (kui nimetada vaid mÔnda nÀidet). Seda materjali kasutatakse seejÀrel sekundaarses sektoris, mis vastutab töötlemise ja tootmise eest. LÔpuks hÔlmab tertsiaarsektor teenuseid reklaamist levitamiseni. 

„Kolmesektoriline” jaotus on ĂŒldiselt kokkulepitud mudel. MĂ”ned on aga laiendanud seda kvaternaarsele sektorile ja kvinaarisektorile, et eristada veelgi enam teenuseid tertsiaarsektoris.


Majandustegevuse mÔÔtmine

Majanduse tervise kindlakstegemiseks on vaja seda kuidagi mÔÔta. Populaarseim meetod selleks on SKT ehk sisemajanduse koguprodukti kasutamine. Selle mÔÔdiku eesmÀrk on arvutada riigis teatud perioodil toodetud kaupade ja teenuste koguvÀÀrtus.

Laias laastus tÀhendab kasvav SKT tootmise, sissetulekute ja kulutuste suurenemist. Seevastu vÀhenev SKT nÀitab tootmise, sissetulekute ja kulutuste vÀhenemist. Pane tÀhele, et kasutada saab paari varianti: reaalne SKP arvestab inflatsiooni, nominaalne SKP aga mitte.

SKT on endiselt vaid ligikaudne, kuid sellel on riikliku ja rahvusvahelise tasandi analĂŒĂŒsides tohutu kaal. Seda kasutavad kĂ”ik alates vĂ€ikestest finantsturu osalistest kuni Rahvusvahelise Valuutafondini, et saada ĂŒlevaade riikide majanduslikust seisundist.

SKT on riigi majanduse usaldusvÀÀrne indikaator, kuid sarnaselt tehnilise analĂŒĂŒsiga on parem seda kĂ”ikehĂ”lmavama ĂŒlevaate saamiseks teiste andmetega vĂ”rrelda.


Krediidi-, laenu- ja intressimÀÀrad

Laenuandjad ja laenuvÔtjad

Puudutasime tĂ”siasja, et kĂ”ik taandub ostmisele ja mĂŒĂŒgile. VÀÀrib mĂ€rkimist, et laenu andmine ja laenamine on samuti olulised. Oletame, et sul on palju raha, millega sa praegu midagi ei tee. VĂ”ib-olla soovid selle raha tööle panna, et see saaks rohkem raha teenida.

Üks vĂ”imalus seda teha on laenu pakkumine kellelegi, kellel on vaja midagi osta, nĂ€iteks oma ettevĂ”tte jaoks masinaid. Neil ei ole praegu vaba raha, kuid kui nad on masinad ostnud, saavad nad selle valmistoote mĂŒĂŒgist tagasi maksta. Sina tegutsed laenuandjana ja teine pool tegutseb laenuvĂ”tjana.

Selleks, et see oleks kasulik, mÀÀrad oma raha vĂ€ljalaenamise eest tasu. Kui annaksid laenu 100 000 dollari ulatuses, vĂ”iksid öelda midagi sellist, nagu „saad selle raha tingimusel, et maksad mulle 1% iga tagasimaksmata kuu eest.“ Seda lisatasu nimetatakse intressiks.

Lihtsa intressi kasutamine tÀhendaks seda, et teine pool vÔlgneb sulle iga kuu 1000 dollarit kuni raha tagastamiseni. Kui see makstakse tagasi kolme kuu pÀrast, vÔiksite saada 103 000 dollarit, millele lisandub sinu mÀÀratud lisatasu.

Seda raha pakkudes lood krediiti: lepingu, mille laenuvÔtja sulle hiljem tagasi maksab. Krediitkaardi kasutajad tunnevad seda kontseptsiooni. Kaardiga makse tegemisel ei eemaldata raha koheselt sinu pangakontolt. See ei pea isegi seal olema, kui arveldad hiljem.

Krediidiga kaasneb vÔlg. Laenuandjana tegutsedes ollakse sulle raha vÔlgu ja laenuvÔtjana tegutsedes vÔlgned raha. VÔlg kaob, kui laen koos intressidega on tasutud.


Pangad ja intressimÀÀrad

Pangad on ilmselt tÀnapÀeva maailmas kÔige tÀhelepanuvÀÀrsemad laenuandjad. Neid vÔiks pidada laenuandjate ja laenuvÔtjate vahelisteks vahendajateks (vÔi maakleriteks). Need finantsasutused vÔtavad tegelikult mÔlema rolli.

Kui paned raha panka, teed seda tingimusel, et nad tagastavad selle sulle. Paljud teised teevad sama. Ja kuna pangal on praegu nii palju raha, laenab ta seda laenuvÔtjatele.

Loomulikult tĂ€hendab see, et pank ei hoia kogu vĂ”lgnetavat raha korraga. Ta kasutab fraktsionaalse reservi sĂŒsteemi. See vĂ”ib olla problemaatiline, kui kĂ”ik paluksid oma raha tagastada samal ajal, kuid seda juhtub harva. Kui see aga juhtub (nt kui kĂ”ik kaotavad pangasse usu), toimub pangajooks, mis vĂ”ib pĂ”hjustada panga kokkuvarisemise. Headeks nĂ€ideteks on 1929. ja 1933. aasta USA suure depressiooni pangajooksud.

Pangad pakuvad sulle tavaliselt stiimulit neile raha laenamiseks intressimÀÀrade nĂ€ol. Loomulikult on kĂ”rgemad intressimÀÀrad laenuandjatele atraktiivsemad (kuna nad teenivad rohkem raha). LaenuvĂ”tjate puhul kehtib vastupidine – madalamad intressimÀÀrad tĂ€hendavad, et nad ei pea lisaks pĂ”hisummale nii palju peale maksma.


Miks on krediit oluline?

Laenu vĂ”iks vaadelda kui omamoodi majanduse mÀÀrdeainet. See vĂ”imaldab ĂŒksikisikutel, ettevĂ”tetel ja valitsustel kulutada raha, mida neil kohe kĂ€epĂ€rast pole. MĂ”nede majandusteadlaste jaoks on see problemaatiline, kuid paljud usuvad, et suurenenud kulutused on mĂ€rk edukast majandusest. 

Kui kulutatakse rohkem raha, saab rohkem inimesi sissetulekut. Pangad kalduvad rohkem laenu andma suurema sissetulekuga inimestele, mis tĂ€hendab, et ĂŒksikisikutel on nĂŒĂŒd juurdepÀÀs suuremale rahahulgale ja laenudele. Suurema rahahulga ja krediidiga saavad ĂŒksikisikud rohkem kulutada, mis tĂ€hendab, et rohkem inimesi saab sissetulekut ja tsĂŒkkel jĂ€tkub.

Rohkem sissetulekut → rohkem krediiti → rohkem kulutusi → rohkem tulu.

Rohkem sissetulekut → rohkem krediiti → rohkem kulutusi → rohkem tulu.


Loomulikult ei saa see tsĂŒkkel lihtsalt lĂ”putult kesta. VĂ”ttes tĂ€na laenu 100 000 dollari eest, jĂ€tad end homme ilma 100 000+ dollarist. Seega, kuigi saad ajutiselt oma kulutusi suurendada, pead lĂ”puks oma kulutusi vĂ€hendama, et need tagasi maksta.

Ray Dalio kirjeldab seda kontseptsiooni kui lĂŒhiajalist vĂ”latsĂŒklit, mida on allpool illustreeritud. Tema hinnangul korduvad need mustrid 5–8 aasta jooksul.

Punane joon on tootlikkus, mis aja jooksul kasvab. Roheline on saadaoleva krediidi suhteline summa.

Punane joon on tootlikkus, mis aja jooksul kasvab. Roheline on saadaoleva krediidi suhteline summa.


Mida me siis tĂ€pselt uurime? KĂ”igepealt peame tĂ€hele panema, et tootlikkus kasvab pidevalt. Ilma krediidita eeldaksime, et see on ainus kasvuallikas – lĂ”ppude lĂ”puks pead tulu saamiseks tootma.

Diagrammi esimeses osas nĂ€eme, et tĂ€nu krediidile kasvab sissetulek kiiremini kui tootlikkus (pĂ”hjustades majanduse kasvu). LĂ”puks laienemine peatub ja viib majanduse kokkutĂ”mbumiseni. Teises osas vĂ€heneb laenu saadavus esialgse „buumi” tagajĂ€rjel oluliselt. SeetĂ”ttu on laenu saamine keerulisem ja saabub inflatsioon, mis sunnib valitsust viima ellu parandusmeetmeid.

Uurime seda jĂ€rgmises peatĂŒkiks lĂ€hemalt.


Keskpangad, inflatsioon ja deflatsioon

Inflatsioon

Oletame, et kĂ”igil on juurdepÀÀs suurele hulgale krediidile (eelmise peatĂŒki graafiku esimene osa). Nad saavad osta palju rohkem, kui ilma selleta suudaksid. Kuid kuigi kulutused kasvavad hĂŒppeliselt, ei tee seda tootmine. Tegelikult kaupade ja teenuste pakkumine oluliselt ei suurene, kĂŒll aga nĂ”udlus.

Mis jĂ€rgmisena juhtub on inflatsioon: see on siis, kui hakkad nĂ€gema, et kaupade ja teenuste hinnad tĂ”usevad suurema nĂ”udluse tĂ”ttu. Populaarne nĂ€itaja selle mÔÔtmiseks on tarbijahinnaindeks (CPI), mis jĂ€lgib tĂŒĂŒpiliste tarbekaupade ja teenuste hindu aja jooksul.


Kuidas keskpank toimib?

Eelpool kirjeldatud pangad on ĂŒldiselt kommertspangad – need teenindavad peamiselt eraisikuid ja ettevĂ”tteid. Keskpangad on valitsusasutused, mis vastutavad riigi rahanduspoliitika juhtimise eest. Selles kategoorias on sellised finantsasutused nagu Ameerika Ühendriikide Föderaalreserv, Inglise Pank, Jaapani Pank ja Hiina Rahvapank. MĂ€rkimisvÀÀrsed funktsioonid hĂ”lmavad ringluses oleva raha lisamist (kvantitatiivse leevendamise teel) ja intressimÀÀrade kontrollimist.

IntressimÀÀrade tÔstmine on midagi, mida keskpangad vÔivad teha, kui inflatsioon lÀheb kÀest Àra. Kui intressimÀÀrasid tÔstetakse, on vÔlgnetav intress suurem, nii ei tundu laenamine nii atraktiivne. Kuna ka eraisikud peavad vÔlgu tagasi maksma, siis on oodata kulutuste vÀhenemist.

Ideaalses maailmas viivad kÔrgemad intressimÀÀrad vÀiksema nÔudluse tÔttu hinnad tagasi madalamale. Kuid praktikas vÔib see pÔhjustada ka deflatsiooni, mis vÔib teatud kontekstides olla problemaatiline.


Deflatsioon

Nagu vĂ”id arvata, on deflatsioon inflatsiooni vastand. Me mÀÀratleme seda kui ĂŒldist hindade langust teatud aja jooksul, mis on tavaliselt pĂ”hjustatud kulutuste vĂ€henemisest. Kuna kulutusi on vĂ€hem, vĂ”ib sellega kaasneda ka majanduslangus (vt 2008. aasta majanduskriisi seletus).

Üks vĂ€ljapakutud lahendus deflatsioonile on intressimÀÀrade alandamine. VĂ€hendades laenuintresse, motiveeritakse ĂŒksikisikuid rohkem laenu vĂ”tma. Siis, kui krediiti on rohkem saadaval, eeldab valitsus, et oma majanduse osapooled suurendavad oma kulutusi. 

Nagu inflatsiooni, saab ka deflatsiooni mÔÔta tarbijahinnaindeksi abil.


➟ Kas soovid alustada krĂŒptorahaga? Osta Bitcoini Binance'ist!


Mis saab siis, kui majandusmull lÔhkeb?

Dalio selgitab, et ĂŒlaltoodud diagramm (lĂŒhiajalise vĂ”latsĂŒkkel) on pikaajaliste vĂ”latsĂŒklite vĂ€ike tsĂŒkkel.

Pikaajaline vĂ”latsĂŒkkel.

Pikaajaline vĂ”latsĂŒkkel.


Eespool kirjeldatud muster (krediidi kĂ€ttesaadavuse suurenemine ja vĂ€henemine) kordub aja jooksul. Kuid iga tsĂŒkli lĂ”pus on vĂ”lgu rohkem. LĂ”puks muutub vĂ”lg juhitamatuks, kĂ€ivitades ulatusliku vĂ”lakoormuse vĂ€hendamise (kus ĂŒksikisikud pĂŒĂŒavad oma vĂ”lga vĂ€hendada). Seda nĂ€itab graafikul jĂ€rsk langus.

Kui vĂ”lakoormus vĂ€heneb, hakkavad sissetulekud langema ja krediit vĂ€heneb. Isikud, kes ei suuda vĂ”lga tagasi maksta, ĂŒritavad oma vara maha mĂŒĂŒa. Kuid kuna paljud teevad sama asja, langevad varade hinnad pakkumise rohkuse tĂ”ttu.

Aktsiaturud kukuvad selliste stsenaariumide korral kokku ja praeguses etapis ei saa keskpank koormuse leevendamiseks intressimÀÀrasid alandada, kui need on juba 0% peal. See loob negatiivsed intressimÀÀrad, mis on vastuoluline lahendus, mis alati ei tööta.

Mida nad siis saavad teha? KÔige ilmsem edasiminek oleks kulutuste vÀhendamine ja vÔlgade kustutamine. Need toovad aga kaasa muid probleeme: kulutuste vÀhendamine tÀhendab, et ettevÔtted ei ole nii kasumlikud, mis tÀhendab, et töötajate sissetulekud vÀhenevad. Tööstusharud peavad vÀhendama oma tööjÔudu, mis toob kaasa kÔrgema töötuse mÀÀra.

Siis tĂ€hendab vĂ€iksem sissetulek ja vĂ€iksem tööjĂ”ud seda, et valitsus ei saa nii palju makse koguda. Samal ajal peab ta rohkem kulutama, et maksta hĂŒvitisi suurenenud töötute kodanike arvule. Kuna kulutatakse rohkem kui saadakse, tekib eelarvepuudujÀÀk.

Siin on pakutud lahendus alustada raha trĂŒkkimist (pannes rahaprinteri plĂ€risema, nagu krĂŒptoringkondades on teada). Selle kĂ€sutuses oleva rahaga saab keskpank laenata valitsusele, kes seejĂ€rel pĂŒĂŒab majandust stimuleerida. Kuid see vĂ”ib pĂ”hjustada ka probleeme.

TĂŒhja koha pealt raha loomine pĂ”hjustab inflatsiooni, sest suurendab rahapakkumist. See on libe tee, mis vĂ”ib lĂ”puks viia hĂŒperinflatsioonini, kus inflatsioon kiireneb nii kiiresti, et hĂ€vitab raha vÀÀrtuse ja toob kaasa majanduskatastroofi. HĂŒperinflatsiooni mĂ”ju nĂ€gemiseks piisab, kui vaadata nĂ€iteid Weimari Vabariigist 1920. aastatel, Zimbabwest 2000. aastate lĂ”pus vĂ”i Venezuelast 2010. aastate lĂ”pus.

VĂ”rreldes lĂŒhiajaliste tsĂŒklitega, kestab pikaajaline vĂ”latsĂŒkkel palju pikema aja jooksul, arvatavasti toimub see iga 50–75 aasta tagant.


Kuidas see kÔik kokku kÀib?

Oleme siin kĂ€sitlenud pĂ€ris mitut teemat. LĂ”ppkokkuvĂ”ttes keerleb Dalio mudel krediidi kĂ€ttesaadavuse ĂŒmber – mida rohkem krediiti, seda rohkem majandus Ă”itseb. Mida vĂ€hem krediiti, seda rohkem see tĂ”mbub kokku. Need sĂŒndmused loovad vaheldumisi lĂŒhiajalisi vĂ”latsĂŒkleid, mis omakorda moodustavad osa pikaajalistest vĂ”latsĂŒklitest.

IntressimÀÀrad mÔjutavad suurt osa majanduses osalejate kÀitumisest. Kui intressimÀÀrad on kÔrged, on mÔttekam sÀÀstmine, kuna kulutused ei ole nii prioriteetsed. Kui neid vÀhendatakse, nÀib kulutamine olevat ratsionaalsem otsus.


LÔppmÀrkused

Majandusmasin on nii kolossaalne, et selle eri komponentidest vĂ”ib olla raske aru saada. Kuid kui me vaatame lĂ€hemalt, nĂ€eme, et samad mustrid korduvad ikka ja jĂ€lle, kui osalejad ĂŒksteisega tehinguid teevad.

Selles etapis oled loodetavasti paremini mÔistnud laenuandjate ja laenuvÔtjate vahelisi suhteid, krediidi ja vÔla tÀhtsust ning meetmeid, mida keskpangad vÔtavad tarvitusele majanduskatastroofi leevendamiseks.