Mis on hĂŒperinflatsioon?
Avaleht
Artiklid
Mis on hĂŒperinflatsioon?

Mis on hĂŒperinflatsioon?

Algaja
Avaldatud Mar 6, 2019VĂ€rskendatud Jun 9, 2023
6m

KĂ”ikides majandustes esineb teataval tasemel inflatsiooni, mis tekib siis, kui kaupade keskmine hind tĂ”useb, kuna selle valuuta ostujĂ”ud vĂ€heneb. Tavaliselt teevad valitsused ja finantsinstitutsioonid koostööd, et tagada jĂ€rkjĂ€rguline inflatsioon. Siiski on ajaloos olnud mitmeid juhtumeid, kus inflatsioonimÀÀrad on kiirenenud sellisel enneolematul viisil, et see on pĂ”hjustanud selle riigi valuuta reaalse vÀÀrtuse murettekitava kahanemise. Sellist kiirenenud inflatsioonitempot nimetame hĂŒperinflatsiooniks.

Oma raamatus „The Monetary Dynamics of Hyperinflation“ vĂ€idab majandusteadlane Philip Cagan, et hĂŒperinflatsiooniperioodid algavad siis, kui kaupade ja teenuste hinnad tĂ”usevad ĂŒhe kuu jooksul ĂŒle 50%. NĂ€iteks kui riisikoti hind tĂ”useb vĂ€hem kui 30 pĂ€evaga 10 dollarilt 15 dollarile ja jĂ€rgmise kuu lĂ”puks 15 dollarilt 22,50 dollarile, siis on tegemist hĂŒperinflatsiooniga. Ja kui see suundumus jĂ€tkub, vĂ”ib riisikoti hind tĂ”usta kuue kuu jooksul 114 dollarini ja ĂŒhe aasta jooksul ĂŒle 1000 dollari.

HĂŒperinflatsiooni mÀÀr pĂŒsib harva 50% juures. Enamasti kiirenevad need hinnad nii kiiresti, et erinevate kaupade ja teenuste hinnad vĂ”ivad ĂŒhe pĂ€eva vĂ”i isegi tundide jooksul jĂ€rsult tĂ”usta. HinnatĂ”usu tagajĂ€rjel vĂ€heneb tarbijate usaldus ja riigi valuuta vÀÀrtus langeb. LĂ”puks pĂ”hjustab hĂŒperinflatsioon laineefekti, mis toob kaasa ettevĂ”tete sulgemise, tööpuuduse suurenemise ja maksutulude vĂ€henemise. Tuntud hĂŒperinflatsiooni episoodid esinesid Saksamaal, Venezuelas ja Zimbabwes, kuid sarnaseid kriise kogesid ka paljud teised riigid, sealhulgas Ungari, Jugoslaavia, Kreeka ja paljud teised.


HĂŒperinflatsioon Saksamaal

Üks kuulsamaid hĂŒperinflatsiooni nĂ€iteid leidis aset Weimari Vabariigis Saksamaal pĂ€rast Esimest maailmasĂ”da. Saksamaa oli laenanud tohutuid summasid, et rahastada sĂ”jategevust, uskudes tĂ€ielikult, et nad vĂ”idavad sĂ”ja ja kasutavad nende vĂ”lgade tagasimaksmiseks liitlastelt saadavaid kompensatsioone. Saksamaa mitte ainult ei kaotanud sĂ”da, vaid pidi ka maksma miljardeid dollareid kompensatsioonidena.

Hoolimata aruteludest Saksamaa hĂŒperinflatsiooni pĂ”hjuste ĂŒle, on mĂ”ned ĂŒldtuntud pĂ”hjused, mille hulka kuuluvad kullastandardi peatamine, sĂ”ja kompensatsioonid ja paberraha hoolimatu emiteerimine. Otsus peatada kullastandard sĂ”ja alguses tĂ€hendas, et ringluses oleva raha hulk ei olnud seotud riigi omanduses oleva kulla vÀÀrtusega. See vastuoluline samm tĂ”i kaasa Saksa valuuta devalveerimise, mis sundis liitlasi nĂ”udma, et kompensatsioone makstaks muus vÀÀringus kui Saksa pabermark. Saksamaa reageeris sellele, trĂŒkkides massiliselt oma raha, et osta vĂ€lisvaluutat, mis pĂ”hjustas Saksa margi vÀÀrtuse veelgi suurema languse.

MĂ”nel selle episoodi perioodil kasvasid inflatsioonimÀÀrad ĂŒle 20% pĂ€evas. Saksa valuuta muutus nii vÀÀrtusetuks, et mĂ”ned kodanikud pĂ”letasid paberraha oma majade soojana hoidmiseks, sest see oli odavam kui puidu ostmine.

HĂŒperinflatsioon Venezuelas

TĂ€nu oma suurtele naftavarudele sĂ€ilitas Venezuela 20. sajandi jooksul terve majanduse, kuid 1980. aastate naftapuudus, millele jĂ€rgnes 21. sajandi alguse majanduslik halb juhtimine ja korruptsioon, pĂ”hjustas tugeva sotsiaalmajandusliku ja poliitilise kriisi. Kriis algas 2010. aastal ja on nĂŒĂŒd ĂŒks inimkonna ajaloo halvimaid.  

Venezuela inflatsioonimÀÀrad kasvasid kiiresti, tĂ”ustes 2014. aasta 69%-lt 2015. aastal 181%-ni. 2016. aastal algas hĂŒperinflatsiooni periood, mida tĂ€histas aasta lĂ”puks 800%-line inflatsioon, millele jĂ€rgnes 2017. aastal 4000%-line inflatsioon ja 2019. aasta alguses ĂŒle 2 600 000%-line inflatsioon.

2018. aastal teatas president NicolĂĄs Maduro, et hĂŒperinflatsiooni vastu vĂ”itlemiseks lastakse kĂ€ibele uus valuuta (suverÀÀnne bolivar), mis asendab olemasoleva bolivari kursiga 1/100 000. Seega sai 100 000 bolivarist 1 suverÀÀnne bolivar. Sellise lĂ€henemisviisi tĂ”husus on siiski vĂ€ga kĂŒsitav. Majandusteadlane Steve Hanke mĂ€rkis, et nullide kĂ€rpimine on „kosmeetiline“ ja „ei tĂ€henda midagi, kui ei muudeta majanduspoliitikat“.


HĂŒperinflatsioon Zimbabwes

PĂ€rast riigi iseseisvumist 1980. aastal oli Zimbabwe majandus selle esimestel aastatel ĂŒsna stabiilne. Kuid president Robert Mugabe valitsus algatas 1991. aastal programmi nimega ESAP (Economic Structural Adjustment Programme), mida peetakse Zimbabwe majandusliku kokkuvarisemise peamiseks pĂ”hjuseks. ESAP-iga viisid ametivĂ”imude poolt lĂ€biviidud maareformid toiduainete tootmise jĂ€rsu vĂ€henemiseni, mis tĂ”i kaasa suure finants- ja sotsiaalkriisi.

Zimbabwe dollar (ZWN) hakkas 1990-ndate lĂ”pus nĂ€itama ebastabiilsuse mĂ€rke ning 2000-ndate alguses algasid hĂŒperinflatsiooni episoodid. Aastane inflatsioonimÀÀr ulatus 2004. aastal 624%-ni, 2006. aastal 1730%-ni ja 2008. aasta juulis 231 150 888%-ni. Kuna riigi keskpank ei esitanud piisavalt andmeid, pĂ”hinesid juulikuu jĂ€rgsed mÀÀrad teoreetilistel hinnangutel. 

Professor Steve H. Hanke arvutuste kohaselt saavutas Zimbabwe hĂŒperinflatsioon haripunkti 2008. aasta novembris 89,7 sekstiljoni protsendilise aastamÀÀraga, mis vastab 79,6 miljardile protsendile kuus vĂ”i 98%-le pĂ€evas.

Zimbabwe oli esimene riik, kus 21. sajandil esines hĂŒperinflatsioon ja kus registreeriti (Ungari jĂ€rel) ajaloo suuruselt teine inflatsiooniepisood. 2008. aastal loobuti ametlikult ZWNi-st ja vĂ€lisvaluuta vĂ”eti kasutusele seadusliku maksevahendina.


KrĂŒptorahade kasutamine

Kuna Bitcoin ja teised krĂŒptorahad ei pĂ”hine tsentraliseeritud sĂŒsteemidel, ei saa nende vÀÀrtust mÀÀrata valitsus- ega finantsasutused. Plokiahela tehnoloogia tagab, et uute mĂŒntide emiteerimine jĂ€rgib etteantud ajakava ning et iga ĂŒhik on unikaalne ja dubleerimise suhtes immuunne. 

Need on mĂ”ned pĂ”hjused, miks krĂŒptorahad muutuvad ĂŒha populaarsemaks – eriti riikides, kus valitseb hĂŒperinflatsioon, nĂ€iteks Venezuelas. Sarnaseid juhtumeid vĂ”ib tĂ€heldada ka Zimbabwes, kus digitaalsete valuutade vastastikused maksed on jĂ€rsult kasvanud.

MĂ”nes riigis uurivad ametiasutused tĂ”siselt vĂ”imalusi ja riske, mis on seotud valitsuse toetatud krĂŒptoraha kasutuselevĂ”tuga, mis on vĂ”imalik alternatiiv traditsioonilisele fiat-raha sĂŒsteemile. Rootsi keskpank on ĂŒks esimesi. Teised mĂ€rkimisvÀÀrsed nĂ€ited on Singapuri, Kanada, Hiina ja USA keskpangad. Kuigi paljud keskpangad katsetavad plokiahelatega, ei loo need sĂŒsteemid tingimata uut rahapoliitilist paradigmat, kuna nende krĂŒptorahadel ei ole tĂ”enĂ€oliselt piiratud vĂ”i fikseeritud pakkumist nagu Bitcoinil.


LÔppmÀrkused

Kuigi vĂ”ib tunduda, et hĂŒperinflatsiooni juhtumeid on vĂ€he, on selge, et suhteliselt lĂŒhike poliitiliste vĂ”i sotsiaalsete rahutuste periood vĂ”ib kiiresti viia traditsiooniliste valuutade devalveerumiseni. VĂ€iksem nĂ”udlus riigi ainsa ekspordi jĂ€rele vĂ”ib samuti olla ajendavaks pĂ”hjuseks. Kui valuuta devalveerub, tĂ”usevad hinnad vĂ€ga kiiresti, tekitades lĂ”puks nĂ”iaringi. Mitmed valitsused on pĂŒĂŒdnud sellele probleemile vastu astuda, trĂŒkkides rohkem raha, kuid see taktika ĂŒksi on osutunud kasutuks ja ainult vĂ€hendanud veelgi valuuta ĂŒldist vÀÀrtust. On huvitav tĂ€heldada, et kui usaldus traditsioonilise valuuta vastu langeb, siis kipub usk krĂŒptoraha vastu tĂ”usma. Sellel vĂ”ib olla tugev mĂ”ju sellele, kuidas tulevikus rahasse suhtutakse ja kuidas sellega ĂŒlemaailmselt ĂŒmber hakatakse kĂ€ima.

Jaga postitusi
Registreeri konto
Kasuta oma teadmisi, avades juba tÀna Binance'i konto.