Alle Volkswirtschaften erleben einen gewissen Grad an Inflation, die auftritt, wenn der durchschnittliche Warenpreis steigt, da die Kaufkraft der entsprechenden Währung abnimmt. Normalerweise arbeiten Regierungen und Finanzinstitute zusammen, um sicherzustellen, dass die Inflation reibungslos und schrittweise verläuft. Es gab jedoch in der Geschichte viele Fälle, in denen sich die Inflationsraten in einem so beispiellosen Ausmaß beschleunigt haben, dass der reale Wert der Währung dieses Landes in alarmierendem Ausmaß gesunken ist. Diese beschleunigte Inflationsrate ist das, was wir Hyperinflation nennen.
In seinem Buch "The Monetary Dynamics of Hyperinflation" erklärt der Ökonom Philip Cagan, dass Hyperinflationsperioden beginnen, wenn der Preis von Waren und Dienstleistungen innerhalb eines Monats um mehr als 50% steigt. Wenn zum Beispiel der Preis für einen Sack Reis in weniger als 30 Tagen von $10 auf $15 und bis zum Ende des folgenden Monats von $15 auf $22,50 steigt, hätten wir eine Hyperinflation. Und wenn sich dieser Trend fortsetzt, könnte der Preis für den Reissack in sechs Monaten auf 114 US-Dollar und in einem Jahr auf über 1.000 US-Dollar steigen.
Selten bleibt die Hyperinflationsrate bei 50% stagnierend. In den meisten Fällen beschleunigen sich diese Raten so schnell, dass der Preis für verschiedene Waren und Dienstleistungen innerhalb eines einzigen Tages oder gar Stunden drastisch steigen kann. Infolge steigender Preise sinkt das Verbrauchervertrauen und der Wert der Landeswährung sinkt. Die Hyperinflation verursacht letztlich einen Welleneffekt, der zu Unternehmensschließungen, höheren Arbeitslosenzahlen und niedrigeren Steuereinnahmen führt. Bekannte Hyperinflationsfälle traten in Deutschland, Venezuela und Zimbabwe auf, aber viele andere Länder erlebten ähnliche Krisen, darunter Ungarn, Jugoslawien, Griechenland und viele mehr.
Hyperinflation in Deutschland
Eines der berühmtesten Beispiele für Hyperinflation fand in Deutschland in der Weimarer Republik nach dem Ersten Weltkrieg statt. Deutschland hatte sich riesige Geldbeträge geliehen, um ihre Kriegsanstrengungen zu finanzieren, und war fest davon überzeugt, dass sie den Krieg gewinnen und Entschädigungszahlungen von den Alliierten zur Rückzahlung dieser Schulden verwenden könnten. Deutschland verlor nicht nur den Krieg, sondern musste auch Milliarden von Dollar an Reparationszahlungen leisten.
Trotz der Debatte über die Ursachen der Hyperinflation in Deutschland werden unter anderem die Aussetzung des Goldstandards, die Kriegsentschädigungen und die rücksichtslose Ausgabe von Papiergeld genannt. Die Entscheidung, den Goldstandard zu Beginn des Krieges auszusetzen, bedeutete, dass der Geldbetrag im Umlauf in keinem Verhältnis zum Goldwert des Landes stand. Dieser umstrittene Schritt führte zur Abwertung der deutschen Währung, die die Alliierten zwang, Reparationen in einer anderen Währung als der deutschen Papiermark zu verlangen. Deutschland reagierte mit dem Druck massiver Mengen an ihrer eigenen Währung um den Kauf von Fremdwährungen zu finanzieren, so dass der Wert der D-Mark noch stärker an Wert verlor.
An einigen Stellen während dieser Episode stiegen die Inflationsraten mit einem Tempo von mehr als 20% pro Tag. Die deutsche Währung wurde so wertlos, dass einige Bürger das Papiergeld verbrannten, um ihre Häuser warm zu halten, da es billiger war als Holz zu kaufen.
Hyperinflation in Venezuela
Dank seiner großen Ölreserven hielt Venezuela im 20. Jahrhundert eine gesunde Wirtschaft aufrecht, aber die Ölschwemme der 80er Jahre, gefolgt von wirtschaftlichem Missmanagement und Korruption zu Beginn des 21. Jahrhunderts, führte zu einer starken sozioökonomischen und politischen Krise. Die Krise begann 2010 und gehört heute zu den schlimmsten in der Geschichte der Menschheit.
Die Inflationsraten in Venezuela stiegen rapide an und stiegen von einer jährlichen Rate von 69% im Jahr 2014 auf 181% im Jahr 2015. Die Periode der Hyperinflation begann 2016, gekennzeichnet durch eine Inflation von 800% bis zum Ende des Jahres, gefolgt von 4.000% im Jahr 2017 und über 2.600.000% Anfang 2019.
Im Jahr 2018 kündigte Präsident Nicolás Maduro an, dass eine neue Währung (souveräner Bolivar) ausgegeben würde, um die Hyperinflation zu bekämpfen und den bestehenden Bolivar mit einer Rate von 1/100.000 zu ersetzen. So wurden 100.000 Bolivares zu 1 souveränen Bolivar umgetauscht. Die Wirksamkeit eines solchen Ansatzes ist jedoch höchst fragwürdig. Der Ökonom Steve Hanke sagte, dass das Schneiden von Nullen "eine kosmetische Sache" sei und "nichts bedeutet, wenn man die Wirtschaftspolitik nicht ändert".
Hyperinflation in Zimbabwe
Nach der Unabhängigkeit des Landes im Jahr 1980 war die Wirtschaft Zimbabwes in den ersten Jahren recht stabil. Die Regierung von Präsident Robert Mugabe initiierte jedoch 1991 ein Programm namens ESAP (Economic Structural Adjustment Programme), das als Hauptursache für den wirtschaftlichen Zusammenbruch Zimbabwes gilt. Zusammen mit dem ESAP führten die von den Behörden durchgeführten Bodenreformen zu einem drastischen Rückgang der Nahrungsmittelproduktion, was zu einer großen Finanz- und Sozialkrise führte.
Der Zimbabwe-Dollar (ZWN) begann Ende der 90er Jahre, Anzeichen von Instabilität zu zeigen, und die hyperinflationären Episoden begannen Anfang der 2000er Jahre. Die jährlichen Inflationsraten erreichten 2004 624%, 2006 1.730% und im Juli 2008 231.150.888%. Aufgrund fehlender Daten der Zentralbank des Landes basierten die Raten nach Juli auf theoretischen Schätzungen.
Nach den Berechnungen von Professor Steve H. Hanke erreichte die Hyperinflation Zimbabwes im November 2008 mit einer jährlichen Rate von 89,7 Trilliarden Prozent einen Höchststand, was 79,6 Milliarden Prozent pro Monat oder 98 Prozent pro Tag entspricht.
Zimbabwe war das erste Land, das im 21. Jahrhundert eine Hyperinflation erlebte und verzeichnete die zweitschlimmste Inflationsphase der Geschichte (nach Ungarn). Im Jahr 2008 wurde das ZWN offiziell aufgegeben und Fremdwährungen als gesetzliches Zahlungsmittel eingeführt.
Die Verwendung von Kryptowährungen
Da Bitcoin und andere Kryptowährungen nicht auf zentralisierten Systemen basieren, kann ihr Wert nicht von staatlichen oder finanziellen Institutionen bestimmt werden. Die Blockchain-Technologie stellt sicher, dass die Ausgabe neuer Coins nach einem vordefinierten Zeitplan erfolgt und dass jede Einheit einzigartig und kopiergeschützt ist.
Dies sind einige der Gründe, warum Kryptowährungen immer beliebter werden - vor allem in Ländern, die mit Hyperinflation zu kämpfen haben, wie beispielsweise Venezuela.
Ähnliche Vorkommnisse sind in Zimbabwe zu beobachten, wo die Peer-to-Peer-Zahlungen in digitalen Währungen einen dramatischen Anstieg erfahren haben.
In einigen Ländern untersuchen die Behörden ernsthaft die Möglichkeiten und Risiken, die mit der Einführung einer staatlich unterstützten Kryptowährung als mögliche Alternative zum traditionellen Fiat-Währungssystem verbunden sind. Die schwedische Zentralbank gehört zu den ersten. Weitere nennenswerte Beispiele sind die Zentralbanken von Singapur, Kanada, China und den USA.
Schlussworte
Obwohl die Häufigkeit einer Hyperinflation gering erscheinen mag, ist klar, dass eine relativ kurze Zeit der politischen oder sozialen Unruhen schnell zur Abwertung der traditionellen Währungen führen kann. Auch die geringere Nachfrage nach dem Export eines Landes kann eine treibende Kraft sein. Sobald die Währung abwertet, steigen die Preise sehr schnell an und erzeugen schließlich einen Teufelskreis. Mehrere Regierungen haben versucht, diesem Problem zu begegnen, indem sie mehr Geld drucken, aber allein diese Taktik hat sich als nutzlos erwiesen und diente nur dazu, den Gesamtwert der Währung weiter zu senken. Es ist interessant festzustellen, dass mit sinkendem Vertrauen in die traditionelle Währung das Vertrauen in die Kryptowährung tendenziell zunimmt. Dies könnte erhebliche Auswirkungen auf die Zukunft haben, wie Geld weltweit gesehen und behandelt wird.