Как работи икономиката?

Резюме

Кредит – парите, които получавате, които трябва да върнете по-късно – захранва икономиката.
Повече кредит означава повече харчене. Повече харчене означава повече приходи, а повече приходи означава повече кредити от кредиторите.
Кредитът също създава дълг: взетите назаем пари трябва да бъдат върнати, така че харченето трябва да намалее по-късно.
Правителствата повишават и намаляват лихвите, за да държат икономиката под контрол.

Въведение

Икономиката кара света да се върти. Тя засяга дълбоко всеки от нас в ежедневието ни, така че със сигурност е нещо, което си струва да се разбере, дори и на високо ниво.

Определенията за „икономика“ варират, но най-общо казано, икономиката може да бъде описана като област, в която се произвеждат, консумират и търгуват стоки. Обикновено ще ги видите да се обсъждат на национално ниво, като репортери на публикации и новини се позовават на икономиката на САЩ, китайската икономика и т.н. Въпреки това, ние също можем да погледнем на икономическата дейност през глобална призма, като вземем предвид дейностите и делата на всяка страна.

В тази част ще се потопим в концепциите, които съставляват една икономика, като се основаваме на модела на Рей Далио (обяснен в Как работи икономическата машина).

Кой съставя икономиката?

Нека започнем в малък мащаб, преди да продължим напред. Всеки ден ние допринасяме за икономиката, като купуваме (т.е. хранителни стоки) и продаваме (т.е. работим в замяна на плащане). Други лица, групи, правителства и фирми по света правят същото в три пазарни сектора.

Първичният сектор се занимава с добив на природни ресурси. Тук имате неща като добив на дървесина, добив на злато и земеделие (само няколко примера). След това този материал се използва във вторичния сектор, който е отговорен за производството. И накрая, третичният сектор обхваща услуги от реклама до дистрибуция.

Разбивката на „три сектора“ е общоприетият модел. Някои обаче го разшириха, за да включва четвъртичен сектор и петичен сектор, за да разграничат допълнително услугите в третичния сектор.

Измерване на икономическата активност

За да определим здравето на икономиката, искаме да можем да го измерим по някакъв начин. Досега най-популярният метод за това е използването на БВП или брутен вътрешен продукт. Този показател има за цел да изчисли общата стойност на стоките и услугите, произведени в дадена страна за даден период.

Най-общо казано, нарастващият БВП означава увеличение на производството, доходите и харченето. Обратно, падащият БВП показва намаляване на производството, доходите и харченето. Имайте предвид, че има няколко варианта, които можете да използвате: реалният БВП отчита инфлацията, докато номиналният БВП – не.

БВП все още е само приблизителна стойност, но има огромна тежест в анализите на национално и международно ниво. Използва се от всички, от малки участници на финансовите пазари до Международния валутен фонд, за да получат представа за икономическото здраве на страните.

БВП е надежден индикатор за икономиката на дадена страна, но, както в техническия анализ, най-добре е да го сравните с други данни, за да получите по-изчерпателно разбиране.

Кредит, дълг и лихвени проценти

Кредитори и кредитополучатели

Засегнахме факта, че всичко се свежда до покупката и продажбата. Струва си да се отбележи, че отпускането и вземането на заеми също са от съществено значение. Да предположим, че разполагате с голяма сума пари, която в момента не прави нищо. Може да искате тези пари да работят, за да може да генерират повече пари.

Един от начините да направите това е като ги дадете на заем на някой, който трябва да купи нещо, като например машини за своя бизнес. Те не разполагат с налични пари в момента, но след като закупят машината, могат да я върнат от продажбите на крайния си продукт. Вие действате като кредитор, а другата страна действа като кредитополучател.

За да си струва, задавате такса за отдаване на парите си. Ако сте дали назаем 100 000 долара, може да кажете нещо от рода на „можете да имате тези пари при условие, че ми плащате 1% за всеки месец, за който не са изплатени“. Тази допълнителна такса се нарича лихва.

Прилагането на обикновена лихва би означавало, че другата страна ви дължи 1000 долара всеки месец до връщането на парите. Ако парите ви бъдат върнати след три месеца, бихте очаквали да получите $103 000, плюс посочената от вас допълнителна такса.

Предлагайки тези пари, вие създавате кредит: споразумение, че кредитополучателят ще ви върне парите по-късно. Потребителите на кредитни карти ще са запознати с тази концепция. Когато извършвате плащане с карта, парите не се изтеглят незабавно от банковата ви сметка. Дори не е необходимо да са там, при условие че уредите сметката си след това.

С кредита идва и дългът. Като действате като заемодател, на вас ви дължат пари, а като действате като заемополучател, вие дължите пари. Дългът изчезва, след като заемът бъде изплатен с лихва.

Банки и лихвени проценти

Банките са може би най-забележителните видове кредитори в днешния свят. Можете да ги мислите като посредници (или брокери) между кредитори и кредитополучатели. Тези финансови институции всъщност поемат ролята и на двете.

Когато внасяте пари в банката, правите това при условие, че ще ви ги върнат. Много други правят същото. И тъй като банката разполага с толкова голяма сума пари в брой, тя ги отпуска на кредитополучатели.

Разбира се, това означава, че банката няма да държи всички пари, които дължи наведнъж. Работи с частична резервна система. Може да е проблематично, ако всички поискат парите им да бъдат върнати едновременно, но това се случва рядко. Когато това се случи обаче (например, ако всички загубят вяра в банката), се случва банково изтичане, което потенциално може да доведе до колапс на банката. Добри примери са загубата на вяра в банките през Голямата депресия в САЩ от 1929 г. и 1933 г.

Банките обикновено ви предлагат стимул да им заемете парите си под формата на лихвени проценти. Естествено, по-високите лихвени проценти ще бъдат по-привлекателни за кредиторите (тъй като те ще получат повече пари). За кредитополучателите важи обратното – по-ниските лихвени проценти означават, че няма да им се налага да плащат толкова над сумата на главницата.

Защо кредитът е важен?

Кредитът може да се разглежда като вид лубрикант за икономиката. Той позволява на физически лица, фирми и правителства да харчат с пари, които не разполагат веднага. За някои икономисти това е проблематично, но мнозина смятат, че увеличеното харчене е знак за процъфтяваща икономика.

Ако се харчат повече пари, повече хора получават доход. Банките са по-склонни да отпускат заеми на тези с по-високи доходи, което означава, че хората вече имат достъп до повече пари в брой и кредити. С повече пари и кредит, хората могат да харчат повече, което означава, че повече хора получават доходи и цикълът продължава.

Повече доходи → повече кредити → повече харчене → повече доходи.

Разбира се, този цикъл не може просто да продължи безкрайно. Като вземете 100,000 долара на заем днес, вие се лишавате от 100,000+ долара утре. Така че, докато можете временно да увеличите харченето си, в крайна сметка ще трябва да намалите харченето, за да върнете парите.

Рей Далио описва тази концепция като краткосрочен дългов цикъл, илюстриран по-долу. Той изчислява, че тези модели се повтарят за периоди от 5-8 години.

В червено е производителността, която нараства с времето. В зелено е относителният размер на наличния кредит.

И така, какво точно гледаме? Е, нека първо отбележим, че производителността непрекъснато нараства. Без кредит бихме очаквали това да бъде единственият източник на растеж – в края на краищата ще трябва да произвеждате, за да получавате доходи.

В първата част на диаграмата можем да видим, че поради кредита доходът расте по-бързо от производителността (предизвиквайки икономическа експанзия). В крайна сметка експанзията спира и води до икономическо свиване. Във втората част наличността на кредит значително намалява в резултат на първоначалния „бум“. В резултат на това получаването на заеми е по-трудно и настъпва инфлация, което кара правителството да предприеме коригиращи мерки.

Нека разгледаме това повече в следващия раздел.

Централни банки, инфлация и дефлация

Инфлация

Да предположим, че всеки има достъп до много кредити (част първа от графиката в предишния раздел). Те могат да купят много повече, отколкото биха могли без него. Но докато харченето расте рязко, производството не го прави. На практика предлагането на стоки и услуги не се увеличава съществено, но търсенето им се увеличава.

Това, което се случва след това, е инфлация: това е, когато започвате да виждате, че цените на стоките и услугите се увеличават поради по-високото търсене. Популярен индикатор за измерване на това е индексът на потребителските цени (CPI), който проследява цените на типичните потребителски стоки и услуги във времето.

Как работи централната банка?

Банките, които описахме по-рано, обикновено са търговски банки – те обслужват предимно физически лица и фирми. Централните банки са държавни институции, отговорни за управлението на паричната политика на нацията. В тази категория имате финансови институции като Федералния резерв на Съединените щати, Банката на Англия, Банката на Япония и Народната банка на Китай. Забележителните функции включват добавяне към парите в обращение (чрез количествено облекчаване) и контролиране на лихвените проценти.

Увеличаването на лихвените проценти е нещо, което централните банки могат да направят, когато инфлацията излезе извън контрол. Когато лихвите се увеличат, дължимата лихва е по-висока, така че заемът не изглежда толкова привлекателен. Тъй като физическите лица също трябва да изплащат дългове, се очаква разходите да намалеят.

В един идеален свят по-високите лихвени проценти намаляват цените поради по-малко търсене. Но на практика това може също да причини дефлация, което може да бъде проблематично в определени контексти.

Дефлация

Както може да се досетите, дефлацията е обратното на инфлацията. Ще го определим като общ спад на цените за определен период от време, обикновено причинен от намаляване на харченето. Тъй като има по-малко харчене, това може допълнително да бъде придружено от рецесия (вижте Обяснение на финансовата криза от 2008 г.).

Едно от предложените решения за дефлация е понижаването на лихвените проценти. Чрез намаляване на дължимата лихва по кредита, физическите лица са стимулирани да вземат повече заеми. След това, с повече кредити, правителството очаква, че партиите в тяхната икономика ще увеличат харченето си.

Подобно на инфлацията, дефлацията може да бъде измерена чрез индекс на потребителските цени.

➟ Искате да започнете с криптовалута? Купете биткойн в Binance!

Какво се случва, когато икономическият балон се спука?

Далио обяснява, че диаграмата, която илюстрирахме по-горе (краткосрочния дългов цикъл) е малък цикъл в рамките на дългосрочния дългов цикъл.

Дългосрочният дългов цикъл.

Моделът, описан по-горе (увеличаване и намаляване на наличността на кредит) се повтаря във времето. Въпреки това, в края на всеки цикъл има повече дълг. В крайна сметка дългът става неуправляем, предизвиквайки мащабно намаляване на задлъжнялостта (при което лицата се опитват да намалят дълга си). Това е представено от внезапното намаление на графиката.

Когато настъпи намаляване на задлъжнялостта, доходите започват да падат и кредитът пресъхва. Неспособни да изплатят дълговете, хората се опитват да продадат активите си. Но с толкова много хора, които правят едно и също нещо, цените на активите падат поради изобилието от предлагане.

Фондовите пазари се сриват в сценарии като този и на този етап централната банка не може да намали лихвените проценти, за да облекчи тежестта, ако те вече са на 0%. Това създава отрицателни лихвени проценти, което е противоречиво решение, което не винаги работи.

И така, какво могат да направят? Е, най-очевидният начин напред би бил да се намали харченето и да се опрости дългът. Това обаче води до други проблеми: намаленото харчене означава, че бизнесът няма да бъде толкова печеливш, което означава, че доходите на служителите ще намалеят. Индустриите ще трябва да намалят работната си сила, което ще доведе до по-високи нива на безработица.

След това по-ниските доходи и по-малката работна сила означават, че правителството не може да събира толкова много данъци. В същото време тя трябва да харчи повече, за да се грижи за увеличения брой безработни граждани. Тъй като харчи повече, отколкото получава, има бюджетен дефицит.

Едно предложено решение тук е да започнете да печатате пари (както принтерът за пари издава звука brrrrr, както е известно в средите на криптовалутите). С тези пари на свое разположение централната банка може да отпуска заем на правителството, което след това се опитва да стимулира икономиката. Но това също може да доведе до проблеми.

Създаването на пари от нищото причинява инфлация, защото увеличава паричното предлагане. Това е хлъзгав наклон, който в крайна сметка може да доведе до хиперинфлация, при която инфлацията се ускорява толкова бързо, че унищожава стойността на валутата и води до икономическа катастрофа. Трябва само да погледнете примерите с Ваймарската република през 20-те години на миналия век, Зимбабве в края на 2000-те или Венецуела в края на 2010-те, за да видите въздействието, което може да има хиперинфлацията.

В сравнение с краткосрочните цикли, дългосрочният дългов цикъл се развива в много по-дълъг период от време, за който се смята, че се случва на всеки 50 до 75 години.

Как се връзва всичко това?

Тук разгледахме доста теми. В крайна сметка моделът на Далио се върти около наличността на кредити – с повече кредити, икономиката процъфтява. С по-малко кредит се свива. Тези събития се редуват, за да създадат краткосрочни дългови цикли, които от своя страна съставляват част от дългосрочните дългови цикли.

Лихвените проценти влияят на голяма част от поведението на участниците в икономиката. Когато процентите са високи, спестяването има по-голям смисъл, тъй като разходите не са толкова голям приоритет. Когато те са намалени, разходите изглеждат по-рационалното решение.

Заключителни мисли

Икономическата машина е толкова колосална, че може да е трудно да осмислите различните ѝ компоненти. Въпреки това, като се вгледаме внимателно, можем да видим едни и същи модели, които се повтарят отново и отново, докато участниците участват в трансакции един с друг.

На този етап се надяваме, че сте разбрали по-добре отношенията между кредитори и кредитополучатели, значението на кредита и дълга и стъпките, които централните банки предприемат, за да се опитат да смекчат икономическата катастрофа.