الموجز
المقاييس اليونانية — دلتا وجاما وثيتا وفيجا — هي حسابات مالية تقيس حساسية الخيار لمتغيرات معينة. توضح الدلتا (Δ) معدل التغير بين سعر الخيار وحركة بمقدار 1$ في سعر الأصل الأساسي. وتقيس الجاما (Γ) معدل التغير في دلتا الخيار، بناءً على التغير بمقدار 1$ في سعر الأصل الأساسي.
وتقيس الثيتا (θ) حساسية سعر الخيار بالنسبة للوقت المتبقي لاستحقاقه (أو انتهاء صلاحيته). وتقيس الفيجا (ν) حساسية سعر الخيار بناءً على تغيرٍ بنسبة 1% في مقدار التقلبات الضمنية.
المقدمة
تستلزم المشاركة في تداول المشتقات معرفةً أكبر من تلك اللازمة في الأسواق الفورية. ففي تداول الخيارات، تُعد مقاييس المخاطر اليونانية من بين أهم الأدوات الجديدة التي ينبغي إجادتها، فهي توفر إطارًا أساسيًّا لإدارة المخاطر وتساعدك في اتخاذ قرارات تداول أكثر استنارةً.
بعد أن تصبح على درايةٍ أكبر بمقاييس المخاطر اليونانية، ستتمكن من فهم تحليل سوق الخيارات والمشاركة في المناقشات الأوسع حول خيارات البيع وخيارات الشراء والموضوعات الأخرى المتعلقة بالخيارات.
ماذا تعرف عن عقود الخيارات؟
عقد الخيار هو أداة مالية تمنحك الحق — دون إلزام — في شراء أصلٍ أساسي أو بيعه بسعرٍ محدد مسبقًا (سعر التنفيذ)، وله تاريخ انتهاء صلاحية أيضًا.
تندرج عقود الخيارات تحت فئتين رئيسيتين، وهما: خيارات الشراء وخيارات البيع. يتيح خيار الشراء لحائزه شراء الأصل الأساسي بسعر التنفيذ في إطار زمني محدود، أما خيار البيع فيمكِّن حائزه من بيع الأصل الأساسي بسعر التنفيذ في إطار زمني محدود. يُعرَف سعر السوق الحالي للخيار بسعر العقد، الذي يحصل عليه بائعه (الذي يُعرَف بمحرر العقد) في صورة دخلٍ.
ربما تكون قد لاحظت بالفعل بعض التشابهات إذا كنت على دراية بـالعقود الآجلة. تقدم الخيارات فرصًا للتحوط وفرصًا للمضاربة، وتتخذ أطراف الخيارات مواقف هبوطية وصعودية متضادة.
ربما تود شراء أصل أساسي بسعرٍ محدد للتخطيط لوضعك المالي المستقبلي على نحوٍ أفضل. وربما تود أيضًا شراء الأصل الأساسي أو بيعه بسعرٍ مميز بناءً على حركة سعرية متوقعة.
ما مقاييس المخاطر اليونانية المختلفة؟
ستجد في مجال تداول الخيارات عادةً نقاشات حول مقاييس المخاطر اليونانية. تقيس هذه الحسابات المالية حساسية الخيار لمتغيرات محددة مثل الوقت والتقلبات. وتساعد مقاييس المخاطر اليونانية متداولي الخيارات على اتخاذ قرارات أكثر استنارةً بشأن صفقاتهم وتقييم مخاطرهم. وتوجد أربعة مقاييس مخاطر يونانية أساسية مستخدمة في تداول الخيارات، وهي: دلتا وجاما وثيتا وفيجا.
الدلتا (Δ)
توضح الدلتا (Δ) معدل التغير بين سعر الخيار وحركة بمقدار 1$ في سعر الأصل الأساسي. تمثل الحسابات حساسية سعر الخيار بالنسبة لحركة سعر الأصل الأساسي.
تتراوح الدلتا بين 0 و1 في حالة خيارات الشراء وبين 0 و-1 في حالة خيارات البيع. ترتفع أسعار عقود خيارات الشراء عندما يرتفع سعر الأصل الأساسي وتهبط عندما ينخفض سعر الأصل. أما أسعار عقود خيارات البيع فتهبط عندما يرتفع سعر الأصل الأساسي وترتفع عندما ينخفض سعر الأصل.
إذا كان مقياس دلتا لخيار الشراء 0.75، فنظريًا سيزيد سعر عقد الخيار بمقدار 75 سنتًا في حالة زيادة سعر الأصل الأساسي بمقدار 1$. وإذا كان مقياس دلتا لخيار البيع -0.4، فسينخفض سعر العقد بمقدار 40 سنتًا في حالة زيادة سعر الأصل الأساسي بمقدار 1$.
الجاما (Γ)
وتقيس الجاما (Γ) معدل التغير في دلتا الخيار، بناءً على التغير بمقدار 1$ في سعر الأصل الأساسي، مما يجعلها المشتق الأول من الدلتا، وكلما كان سعر جاما الخيار أعلى، كلما كان سعر عقده أكثر تقلبًا. تساعدك الجاما على فهم استقرار دلتا السعر وهي إيجابية دائمًا في حالة خيارات الشراء أو البيع.
تخيل أن تكون دلتا خيار الشراء 0.6 والجاما 0.2، ويزداد سعر الأصل الأساسي بمقدار 1$ وسعر عقد شرائه بمقدار 60 سنتًا، ثم تعدِّل دلتا الخيار نفسها أيضًا لتصعد بمقدار يتراوح بين 0.2 و0.8.
الثيتا (θ)
وتقيس الثيتا (θ) حساسية سعر الخيار بالنسبة إلى الوقت المتبقي لاستحقاق الخيار (أو انتهاء صلاحيته). وبشكلٍ أكثر تحديدًا، تعرض ثيتا الخيار تغير سعر العقد كل يوم مع اقترابه من تاريخ انتهاء صلاحيته.
تكون الثيتا سلبية في صفقات الشراء وإيجابية في صفقات البيع على المكشوف. تتناقص دائمًا قيمة الخيار لحائزه بمرور الوقت (في حالة ثبات بقية العوامل الأخرى)، وينطبق هذا على عقود الشراء والبيع. إذا كانت ثيتا خيارك -0.2، فسيتغير سعره بمقدار 20 سنتًا يوميًّا كلما اقترب موعد استحقاقه.
الفيجا (ν)
تقيس الفيجا (ν) حساسية سعر الخيار بناءً على تغيرٍ بنسبة 1% في مقدار التقلبات الضمنية، وهي تعتمد على حساب التقلبات الضمنية، تنبؤ السوق بحركةٍ محتملة في سعر الأصل الأساسي. تكون قيمة الفيجا إيجابية دائمًا لأنه مع ارتفاع سعر الخيار، يزداد تقلبه أيضًا مع ثبات بقية العوامل الأخرى.
عندما تكون التقلبات أعلى، تكون الخيارات أغلى لأن احتمالية الوصول إلى سعر التنفيذ أكبر. سيستفيد بائع الخيارات من الهبوط في التقلبات الضمنية في حين لن يكون وضع المشتري جيد. لنلقي نظرة على مثال بسيط: إذا كانت فيجا خيارك 0.2 وارتفعت التقلبات الضمنية بنسبة 1%، لا بد أن يزيد سعر العقد بمقدار 20 سنتًا.
هل يمكنني استخدام مقاييس المخاطر اليونانية في عقود خيارات العملات الرقمية؟
تُستخدَم العملات الرقمية بشكل شائع كأصول أساسية ذات عقود خيارات. لا يُحدِث استخدام عملة رقمية فرقًا عند حساب مقاييس المخاطر اليونانية أو استخدامها. ولكن لاحظ أن العملات الرقمية يمكن أن تكون شديدة التقلب، وهو ما يعني أن المقاييس اليونانية التي تعتمد على التقلبات أو الاتجاه ستشهد أيضًا تأرجحات كبيرة.
أفكار ختامية
عند إجادة مقاييس المخاطر اليونانية الأساسية الأربعة، ستكون مؤهلًا أكثر لتقييم استعدادك للمخاطرة بسرعةٍ خاطفة. يتسم تداول الخيارات بدرجةٍ عالية نسبيًا من التعقيد، وفهم أدوات مثل مقاييس المخاطر اليونانية أمر ضروري للتداول بمسؤولية. وعلاوةً على ذلك، مقاييس المخاطر اليونانية الأربعة التي تناولناها هنا ليست الوحيدة. يمكنك متابعة دراستك للخيارات باستكشاف مقاييس المخاطر اليونانية الثانوية.
مقالات ذات صلة
إخلاء المسؤولية وتحذير المخاطر: : يُعرض هذا المحتوى لك "كما هو" على سبيل المعلومات العامة وللأغراض التعليمية فقط، دون أي إقرارات أو ضمانات من أي نوع. ولا ينبغي تفسيره على أنه نصيحة مالية، ولا يُقصد به التوصية بشراء أي منتج أو خدمة بعينها. يُرجى قراءة إخلاء المسؤولية بالكامل هنا للمزيد من التفاصيل. قد تتعرض الأصول الرقمية لتقلبات الأسعار. وقد تزداد قيمة استثمارك أو تنخفض بل وقد لا تسترد المبلغ الذي استثمرته. وتتحمل وحدك مسؤولية قراراتك الاستثمارية ولا تتحمل منصة Binance (بينانس) مسؤولية أي خسائر قد تتكبدها. هذه ليست نصيحة مالية. للمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على شروط الاستخدام و تحذير المخاطر.