Contango och backwardation

Vad är Contango på terminskontraktsmarknaden? 

Contango avser en situation där terminskontraktspriset för en råvara är högre än det förväntade spot-priset vid kontraktets löptid. Med andra ord handlas terminskontraktet till en premie till det aktuella marknadspriset. 

Låt oss säga att det nuvarande priset på Bitcoin är 50 000 USD och Bitcoin-terminskontrakt för leverans på tre månader är prissatta till 55 000 USD. Denna situation representerar contango på Bitcoin-terminskontraktsmarknaden. Handlare och investerare är villiga att betala en premie för terminskontrakten eftersom de förväntar sig att priset på Bitcoin kommer att öka under de kommande tre månaderna. 

Anledningar till Contango

Contango kan uppstå på grund av olika faktorer, inklusive marknadens förväntningar på framtida prisökningar, bärande kostnader, lagringskostnader och räntesatser. Detta märks särskilt i råvaror som råolja eller majs, där kostnaderna för transport och lagring kan vara betydande. 

Även om lagring av Bitcoin i allmänhet medför lägre kostnader, kan fall av contango uppstå när marknaden kännetecknas av hausseartade känslor, ofta stimulerade av positiva nyheter eller ökat institutionellt antagande.

Vad är backwardation på terminskontraktsmarknaden? 

Backwardation är motsatsen till contango. Det inträffar när terminskontraktspriset för en råvara är lägre än det förväntade spot-priset vid kontraktets löptid. I detta scenario handlas terminskontraktet med en rabatt till det aktuella marknadspriset.

Handlare och investerare är villiga att acceptera en rabatt på terminskontrakten eftersom de förväntar sig att priset på Bitcoin kommer att sjunka under de kommande tre månaderna.

Orsaker till backwardation

Backwardation kan uppstå på grund av faktorer som omedelbar efterfrågan, utbudsbrist eller marknadens förväntningar på prisminskningar. Till exempel kan det finnas oro för regleringsförändringar eller negativa nyheter som påverkar priset på Bitcoin.

En plötslig minskning av utbudet på grund av oväntade händelser som naturkatastrofer kan leda till omedelbar efterfrågan på varan. Detta kan leda till att handlare är villiga att betala en premie för omedelbar tillgång till det begränsade utbudet, vilket gör att terminskontraktspriserna är lägre än spot-priset.

När terminskontrakten närmar sig sina utgångsdatum kan handlare som har ont om kontrakten dessutom behöva köpa tillbaka kontrakten för att undvika fysisk leverans. Denna ökade efterfrågan på kortfristiga kontrakt kan leda till backwardation.

Hur används Contango och backwardation inom handel? 

Contango och backwardation är begrepp som handlare kan använda för sina handelsstrategier på terminskontraktsmarknaden. 

Handlare kan överväga att ta en lång position i ett contango-scenario och köpa terminskontrakt med förväntan att den underliggande tillgångens pris kommer att stiga. Contango kan skapa möjligheter till arbitrage. Om terminskontraktspriset är betydligt högre än spot-priset kan handlare köpa den underliggande tillgången till det lägre spot-priset och sälja motsvarande terminskontrakt till det högre priset. 

Om du är en producent eller konsument av den underliggande tillgången (råolja eller majs) kan du använda contango för att låsa in framtida priser genom att köpa eller sälja terminskontrakt. Detta hjälper dig att skydda dig mot potentiella prissänkningar eller -ökningar.