Il contango si riferisce a una situazione in cui il prezzo dei future di una commodity è superiore al prezzo spot previsto alla scadenza del contratto. In altre parole, il contratto future viene scambiato con un premio rispetto al prezzo di mercato corrente.
Supponiamo che il prezzo attuale di Bitcoin sia di 50.000$ e che i contratti future di Bitcoin con consegna tra tre mesi abbiano un prezzo di 55.000$. Questa situazione rappresenta un contango nel mercato future di Bitcoin. I trader e gli investitori sono disposti a pagare un premio per i contratti future perché si aspettano un aumento del prezzo di Bitcoin nei prossimi tre mesi.
Il contango può essere legato a vari fattori, tra cui le aspettative del mercato sui futuri aumenti di prezzo, i costi di trasporto, le spese di stoccaggio e i tassi di interesse. Tutto questo è particolarmente evidente in materie prime come il petrolio o il mais, dove le spese di trasporto e stoccaggio possono essere significative.
Sebbene la custodia di Bitcoin comporti generalmente dei costi inferiori, possono verificarsi casi di contango quando il mercato è caratterizzato da un sentiment rialzista, spesso stimolato da notizie positive o da una maggiore adozione istituzionale.
La backwardation è l'opposto del contango. Si verifica quando il prezzo dei future di una commodity è inferiore al prezzo spot previsto alla scadenza del contratto. In questo scenario, il contratto future viene scambiato con uno sconto rispetto al prezzo di mercato corrente.
I trader e gli investitori sono disposti ad accettare uno sconto sui contratti future perché si aspettano che il prezzo di Bitcoin diminuirà nei prossimi tre mesi.
La backwardation può essere legata a fattori quali la domanda immediata, la carenza di offerta o le aspettative di mercato in una diminuzione dei prezzi. Ad esempio, potrebbero esserci preoccupazioni relative a modifiche normative o notizie negative che influenzano il prezzo di Bitcoin.
Un'improvvisa diminuzione dell'offerta dovuta a eventi inaspettati, come le catastrofi naturali, può portare a una domanda immediata di una commodity. Questo potrebbe portare gli operatori a pagare un premio per l'accesso immediato all'offerta limitata, facendo sì che i prezzi dei future siano più bassi del prezzo spot.
Inoltre, man mano che i contratti future si avvicinano alla data di scadenza, gli operatori che sono short sui contratti potrebbero doverli riacquistare per evitare la consegna fisica. L'aumento della domanda di contratti a breve termine può portare a una situazione di Backwardation.
Contango e backwardation sono concetti che i trader possono utilizzare per comunicare le loro strategie di trading nel mercato dei future.
I trader potrebbero prendere in considerazione l'idea di assumere una posizione long in uno scenario di contango, acquistando contratti future con l'aspettativa che il prezzo dell'asset sottostante aumenti. Il contango può creare delle opportunità di arbitraggio. Se il prezzo dei future è significativamente più alto del prezzo spot, gli operatori possono acquistare l'asset sottostante al prezzo spot più basso e vendere il contratto future corrispondente al prezzo più alto.
Se sei un produttore o un consumatore dell'asset sottostante (petrolio o mais), potresti utilizzare il contango per bloccare i prezzi futuri acquistando o vendendo contratti future. Questo ti aiuta a proteggerti da potenziali diminuzioni o aumenti di prezzo.