Contango označuje situaci, kdy je cena futures nějaké komodity v době splatnosti kontraktu vyšší než očekávaná spotová cena. Jinými slovy, futures kontrakt se oproti aktuální tržní ceně obchoduje s přirážkou.
Řekněme, že aktuální cena bitcoinu je 50 000 USD a futures kontrakty na bitcoin se splatností za tři měsíce mají cenu 55 000 USD. Tato situace představuje na trhu s bitcoinovými futures contango. Obchodníci a investoři jsou ochotni za futures kontrakty zaplatit víc, protože očekávají, že cena bitcoinu v příštích třech měsících vzroste.
Contango může nastat v důsledku různých faktorů, včetně tržních očekávání budoucího růstu cen, nákladů na skladování a úrokových sazeb. Nejčastěji k němu dochází u komodit, jako je ropa nebo kukuřice, se kterými souvisí vysoké náklady na přepravu a skladování.
I když s úschovou bitcoinu obecně nesouvisí vysoké náklady, contango může nastat, když na trhu panuje býčí nálada, často podpořená pozitivními zprávami nebo zvýšeným přijetím ze strany institucí.
Backwardation je opakem contanga. Nastává, když je cena futures nějaké komodity v době splatnosti kontraktu nižší než očekávaná spotová cena. V této situaci se futures kontrakt oproti aktuální tržní ceně obchoduje se slevou.
Obchodníci a investoři jsou ochotni za futures kontrakty přijmout nižší cenu, protože očekávají, že cena bitcoinu v příštích třech měsících klesne.
Backwardation může nastat v důsledku řady faktorů, jako je okamžitá poptávka, nedostatek nabídky nebo tržní očekávání poklesu cen. Mohou se například objevit obavy z regulačních změn nebo negativní zprávy ovlivňující cenu bitcoinu.
Náhlý pokles nabídky v důsledku neočekávaných událostí, jako jsou přírodní katastrofy, může vést k okamžité poptávce po dané komoditě. To může mít za následek, že obchodníci jsou ochotní si za okamžitý přístup k omezené nabídce připlatit, takže ceny futures jsou pak nižší než spotové ceny.
S blížícím se datem vypršení platnosti futures kontraktů navíc mohou být obchodníci, kteří kontrakty shortují, nuceni tyto kontrakty odkoupit, aby se vyhnuli fyzickému dodání. Tato zvýšená poptávka po kontraktech s končící platností může mít za následek backwardation.
Contango a backwardation jsou koncepty, které mohou obchodníci využít při vytváření obchodních strategie na trzích s futures.
Obchodníci mohou uvažovat o tom, že když nastane contango, zaujmou dlouhou pozici a futures kontrakty nakoupí v očekávání, že cena podkladového aktiva poroste. Contango může vytvářet příležitosti pro arbitráž. Pokud je cena futures výrazně vyšší než spotová cena, obchodníci mohou nakoupit podkladové aktivum za nižší spotovou cenu a prodat příslušný futures kontrakt za vyšší cenu.
Pokud jste výrobcem nebo spotřebitelem podkladového aktiva (ropy nebo kukuřice), můžete nákupem nebo prodejem futures kontraktů využít contango k zafixování budoucích cen. Můžete se tak ochránit před případnými nárůsty nebo poklesy cen.