A contango olyan szituációra utal, amelyben egy áruféleség határidős ára magasabb, mint az áruféleség várható azonnali ára az ügylet lejártakor. Más szóval a határidős ügylet felárral forog az aktuális piaci árhoz képest.
Tegyük fel, hogy a bitcoin aktuális árfolyama 50 000 USD, a határidős bitcoin ügylet negyedéves lejárattal 55 000 USD. Ez a helyzet contangót jelen a Bitcoin határidős piacon. A kereskedők és befektetők hajlandóak felárat fizetni a határidős ügyletért, mert a várakozásaik szerint a bitcoin árfolyama a következő három hónapban emelkedni fog.
A contango különböző tényezők hatására alakulhat ki, például az árfolyam jövőbeni emelkedésével kapcsolatos piaci várakozások, átviteli költségek, tárolási költségek és kamatráták. Ez különösen észrevehető az olyan áruféleségeknél, mint a nyersolaj és a kukorica, amelyeknél jelentős szállítási és tárolási költség merülhet fel.
Habár a bitcoin tárolása általában alacsony költséggel jár, contango alakulhat ki, amikor a piacot bikahangulat jellemzi, amelyet gyakran a pozitív hírek vagy a fokozott intézményi érdeklődés indít el.
A backwardation a contango ellentéte. Olyankor beszélünk erről, amikor egy áruféleség határidős ára alacsonyabb, mint az áruféleség várható azonnali ára az ügylet lejáratakor. Ebben a helyzetben a határidős ügylet diszkont áron forog az aktuális piaci árhoz képest.
A kereskedők és befektetők elfogadják a határidős ügyletek diszkont árát, mert a várakozásaik szerint a bitcoin árfolyama a következő három hónapban csökkenni fog.
Backwardation olyan tényezők miatt jöhet létre, mint az azonnali kereslet, a kínálat szűkülése, vagy az árcsökkenéssel kapcsolatos piaci várakozások. Előfordulhat például, hogy szabályozási változásokkal kapcsolatos aggályok merülnek fel, vagy negatív hírek bukkannak fel, amelyek hatással vannak a bitcoin-árfolyamra.
Ha a kínálat váratlan események, például természeti katasztrófák miatt hirtelen csökken, az az áruféleség iránti kereslet hirtelen emelkedéséhez vezethet. Ez azt eredményezheti, hogy a kereskedők hajlandóak lesznek felárat fizetni a korlátozott kínálatból való részesedésért, emiatt a határidős árak alacsonyabbak lesznek, mint a spot (azonnali) ár.
Továbbá, mivel közeledik a határidős ügyletek lejárata, előfordulhat, hogy az ügyletekkel short pozíciót felvett kereskedőknek vissza kell vásárolniuk az ügyleteket a fizikai teljesítése elkerülése érdekében. Ez a rövid lejáratú ügyletek iránti megnövekedett kereslet backwardation kialakulásához vezethet.
A contango és a backwardation olyan koncepciók, amelyeket a kereskedők felhasználhatnak a határidős piacra szánt kereskedési stratégiájuk kidolgozása során.
Contango kialakulása esetén a kereskedők megfontolhatják egy long pozíció felvételét, vagyis határidős ügyleteket vásárolhatnak arra számítva, hogy a mögöttes eszköz ára emelkedni fog. A contango arbitrázslehetőségeket teremthet. Ha az azonnali árfolyamnál jelentősen magasabb a határidős ár, akkor a kereskedők az alacsonyabb azonnali áron megvásárolhatják az eszközt, és a magasabb áron eladhatják a hozzá tartozó határidős ügyleteket.
Ha Ön a mögöttes eszköz (nyersolaj vagy kukorica) előállítója vagy fogyasztója, akkor a contangót arra használhatja, hogy a határidős ügyletek vételével vagy eladásával rögzítse a jövőbeni árat. Ezzel védheti magát a potenciális árfolyamcsökkenésektől vagy -növekedésektől.