Le report fait référence à une situation dans laquelle le prix Futures (prix à terme) d’une matière première est supérieur au prix Spot attendu à l’échéance du contrat. En d’autres termes, le contrat futures se trade moyennant une prime par rapport au prix actuel du marché.
Disons que le cours actuel du Bitcoin est de 50 000 $ et que ses contrats futures pour livraison dans trois mois sont à 55 000 $. Cette situation représente un report sur le marché des contrats futures Bitcoin. Les traders et les investisseurs sont prêts à payer une prime pour les contrats futures, car ils s’attendent à ce que le cours du Bitcoin augmente au cours des trois mois suivants.
Le report peut survenir en raison de divers facteurs, notamment les attentes du marché concernant les futures hausses de prix, les coûts de détention, les frais de stockage et les taux d’intérêt. Cela est particulièrement visible pour les matières premières comme le pétrole brut ou le maïs, où les dépenses liées au transport et au stockage peuvent être importantes.
Bien que le stockage de Bitcoin entraîne généralement des coûts moins élevés, des cas de report peuvent se produire lorsque le marché est caractérisé par un sentiment haussier, souvent stimulé par des actualités positives ou une adoption institutionnelle accrue.
Le déport est le contraire du report. Il se produit lorsque le prix des contrats futures d’une matière première est inférieur au prix Spot prévu à l’échéance du contrat. Dans ce scénario, le contrat futures se trade à escompte par rapport au prix actuel du marché.
Les traders et les investisseurs sont prêts à accepter une réduction sur les contrats futures, car ils s’attendent à ce que le cours du Bitcoin diminue au cours des trois mois suivants.
Le déport peut survenir en raison de facteurs tels que la demande immédiate, les pénuries d’offre (pénuries de supply) ou les attentes du marché concernant la baisse des prix. Par exemple, il peut y avoir des inquiétudes concernant les changements réglementaires ou des actualités négatives affectant le cours du Bitcoin.
Une diminution soudaine de la supply due à des événements inattendus tels que des catastrophes naturelles peut entraîner une demande immédiate pour ce produit. Cela pourrait amener les traders à payer une prime pour un accès immédiat à la supply limitée, ce qui entraînerait des prix des contrats futures inférieurs au prix Spot.
En outre, à l’approche de la date d’expiration des contrats futures, les traders qui sont à découvert (short) sur les contrats peuvent avoir besoin de les racheter pour éviter la livraison physique. Cette demande accrue de contrats à court terme peut entraîner un déport.
Le report et le déport sont des concepts que les traders peuvent utiliser pour orienter leurs stratégies de trading sur le marché des contrats futures.
Les traders peuvent envisager de prendre une position longue dans un scénario de report, en achetant des contrats futures dans l’espoir que le cours de l’actif sous-jacent augmentera. Le report peut créer des possibilités d’arbitrage. Si le prix des contrats futures est nettement supérieur au prix Spot, les traders peuvent acheter l’actif sous-jacent au prix Spot inférieur et vendre le contrat futures correspondant au prix le plus élevé.
Si vous êtes un producteur ou un consommateur de l’actif sous-jacent (pétrole brut ou maïs), vous pouvez utiliser le report pour verrouiller les prix futurs en achetant ou en vendant des contrats futures. Cela vous aide à vous protéger contre d’éventuelles baisses ou augmentations de cours.