Contango označuje situáciu, keď je cena futures komodity pri splatnosti kontraktu vyššia ako očakávaná spotová cena. Inými slovami, futures kontrakt sa obchoduje s prirážkou k aktuálnej trhovej cene.
Povedzme, že súčasná cena bitcoinu je 50 000 USD a futures kontrakty na bitcoin s doručením do troch mesiacov majú cenu 55 000 USD. Táto situácia predstavuje contango na trhu bitcoin futures. Obchodníci a investori sú ochotní zaplatiť prirážku za futures kontrakty, pretože očakávajú, že cena bitcoinu sa v nasledujúcich troch mesiacoch zvýši.
Contango môže vzniknúť v dôsledku rôznych faktorov vrátane trhových očakávaní budúceho zvýšenia cien, účtovných nákladov, nákladov na skladovanie a úrokových sadzieb. Toto je obzvlášť viditeľné pri komoditách, ako napríklad ropa alebo kukurica, kde môžu byť náklady spojené s prepravou a skladovaním značné.
Aj keď náklady na skladovanie bitcoinu sú vo všeobecnosti nižšie, prípady contanga sa môžu vyskytnúť, keď je trh charakterizovaný býčou náladou, často vyvolanou pozitívnymi správami alebo zvýšeným inštitucionálnym prijatím.
Backwardation je opakom contanga. Nastáva vtedy, keď je cena futures komodity nižšia ako očakávaná spotová cena pri splatnosti kontraktu. V tomto scenári sa futures kontrakt obchoduje so zľavou vzhľadom na aktuálnu trhovú cenu.
Obchodníci a investori sú ochotní prijať zľavu na futures kontrakty, pretože očakávajú, že cena bitcoinu v nasledujúcich troch mesiacoch klesne.
Backwardation môže vzniknúť v dôsledku faktorov, ako napríklad okamžitý dopyt, nedostatočná ponuka alebo trhové očakávania poklesu cien. Napríklad môžu existovať obavy z regulačných zmien alebo negatívnych správ ovplyvňujúcich cenu bitcoinu.
Náhly pokles ponuky v dôsledku neočakávaných udalostí (napríklad prírodné katastrofy) môže viesť k okamžitému dopytu po komodite. To môže viesť k tomu, že obchodníci budú ochotní zaplatiť prirážku za okamžitý prístup k obmedzenej ponuke, čo spôsobí, že ceny futures budú nižšie ako spotová cena.
Okrem toho, keď sa futures kontrakty blížia k dátumu vypršania platnosti, obchodníci, ktorí majú nedostatok kontraktov, môžu potrebovať odkúpiť kontrakty, aby sa vyhli fyzickému dodaniu. Tento zvýšený dopyt po kontraktoch, ktorých platnosť takmer vypršala, môže spôsobiť backwardation.
Contango a backwardation sú koncepty, ktoré môžu obchodníci použiť na informovanie o svojich obchodných stratégiách na trhu futures.
Obchodníci môžu zvážiť zaujatie dlhej pozície v scenári contango, nákup futures kontraktov s očakávaním, že cena podkladového aktíva sa zvýši. Contango môže vytvárať príležitosti na arbitráž. Ak je cena futures výrazne vyššia ako spotová cena, obchodníci môžu kúpiť podkladové aktívum za nižšiu spotovú cenu a predať zodpovedajúci futures kontrakt za vyššiu cenu.
Ak ste producentom alebo spotrebiteľom podkladového aktíva (ropa alebo kukurica), môžete použiť contango na uzamknutie budúcich cien nákupom alebo predajom futures kontraktov. To vám pomôže ochrániť sa pred možným poklesom alebo zvýšením cien.