Контанго (також називається репорт) відноситься до ситуації, коли ф'ючерсна ціна товару вища за очікувану спотову ціну на момент погашення контракту. Іншими словами, ф'ючерсний контракт торгується з премією до поточної ринкової ціни.
Припустимо, поточна ціна Bitcoin становить 50 000 $, а ф'ючерсні контракти на Bitcoin з поставкою через три місяці коштують 55 000 $. Ця ситуація є контанго на ф'ючерсному ринку Bitcoin. Трейдери й інвестори готові платити премію за ф'ючерсні контракти, оскільки очікують, що ціна Bitcoin зросте в найближчі три місяці.
Контанго може виникнути через різні фактори, зокрема ринкові очікування майбутнього зростання цін, транспортні витрати, витрати на зберігання і відсоткові ставки. Це особливо помітно для таких товарів, як сира нафта або кукурудза, де витрати, пов'язані з транспортуванням і зберіганням, можуть бути значними.
Хоча зберігання Bitcoin зазвичай вимагає менших витрат, випадки контанго можуть виникати, коли ринок характеризується бичачими настроями, часто викликаними позитивними новинами або збільшенням інституційного прийняття.
Беквордація (також називається депорт) протилежна контанго. Вона відбувається, коли ф'ючерсна ціна товару нижча за очікувану спотову ціну на момент погашення контракту. У цьому сценарії ф'ючерсний контракт торгується зі знижкою до поточної ринкової ціни.
Трейдери й інвестори готові погодитися на знижку на ф'ючерсні контракти, оскільки очікують, що ціна Bitcoin знизиться протягом наступних трьох місяців.
Беквордація може виникнути через такі фактори, як негайний попит, дефіцит пропозиції або ринкові очікування зниження ціни. Наприклад, можуть виникати побоювання щодо нормативних змін або негативних новин, що вплинуть на ціну Bitcoin.
Раптове зменшення пропозиції через несподівані події, такі як стихійні лиха, може призвести до миттєвого попиту на товар. Це може призвести до того, що трейдери будуть готові платити премію за негайний доступ до обмеженої пропозиції, в результаті чого ф'ючерсні ціни будуть нижчими за спотову ціну.
Крім того, у міру наближення терміну закінчення дії (експірації) ф'ючерсних контрактів, трейдерам, які мають шорт позиції за контрактами, може знадобитися викуповувати контракти, щоб уникнути фізичної поставки. Такий підвищений попит на короткострокові контракти може призвести до беквордації.
Контанго й беквордація – це концепції, які трейдери можуть використовувати для розробки своїх торгових стратегій на ф'ючерсному ринку.
Трейдери можуть розглянути можливість відкриття лонг позиції у сценарії контанго, купівлі ф'ючерсних контрактів в очікуванні того, що ціна базового активу зросте. Контанго може створити можливості для арбітражу. Якщо ф'ючерсна ціна значно вища за спотову ціну, трейдери можуть купити базовий актив за нижчою спотовою ціною та продати відповідний ф'ючерсний контракт за вищою ціною.
Якщо ви є виробником або споживачем базового активу (сирої нафти або кукурудзи), ви можете використовувати контанго для фіксації майбутніх цін, купуючи або продаючи ф'ючерсні контракти. Це допомагає вам захиститися від потенційного зниження або підвищення ціни.