Contango refererer til en situation, hvor futuresprisen på en råvare er højere end den forventede spotpris ved kontraktens udløb. Med andre ord handles futureskontrakten med en præmie i forhold til den aktuelle markedspris.
Lad os sige, at den nuværende pris på bitcoin er 50.000 USD, og at bitcoin-futureskontrakter til levering om tre måneder er prissat til 55.000 USD. Denne situation repræsenterer contango på bitcoin-futuresmarkedet. Handlende og investorer er villige til at betale en præmie for futureskontrakterne, fordi de forventer, at prisen på bitcoin vil stige i løbet af de næste tre måneder.
Contango kan opstå på grund af forskellige faktorer, herunder markedets forventninger til fremtidige prisstigninger, lageromkostninger og rentesatser. Dette er især mærkbart i råvarer såsom råolie eller majs, hvor udgifterne til transport og opbevaring kan være betydelige.
Selvom opbevaring af bitcoin generelt er forbundet med lavere omkostninger, kan der opstå tilfælde af contango, når markedet er præget af en bullish stemning, ofte ansporet af positive nyheder eller øget institutionel udbredelse.
Backwardation er det modsatte af contango. Det sker, når futuresprisen på en råvare er lavere end den forventede spotpris ved kontraktens udløb. I dette scenarie handles futureskontrakten med en rabat i forhold til den aktuelle markedspris.
Handlende og investorer accepterer en rabat på futureskontrakterne, fordi de forventer, at prisen på bitcoin vil stige i løbet af de næste tre måneder.
Backwardation kan opstå på grund af faktorer såsom umiddelbar efterspørgsel, udbudsmangel eller markedsforventninger om prisfald. Der kan f.eks. være bekymringer om lovændringer eller negative nyheder, der påvirker prisen på bitcoin.
Et pludseligt fald i udbuddet på grund af uventede begivenheder såsom naturkatastrofer kan føre til øjeblikkelig efterspørgsel efter råvaren. Dette kan føre til, at handlende er villige til at betale en præmie for øjeblikkelig adgang til det begrænsede udbud, hvilket får futurespriserne til at være lavere end spotprisen.
Når futureskontrakter nærmer sig deres udløbsdato, kan handlende, der mangler på kontrakterne, desuden være nødt til at købe kontrakterne tilbage for at undgå fysisk levering. Denne øgede efterspørgsel efter kontrakter på kort sigt kan føre til backwardation.
Contango og backwardation er begreber, som handlende kan bruge til at informere deres handelsstrategier på futuresmarkedet.
Handlende kan overveje at tage en lang position i et contango-scenarie og købe futureskontrakter med forventning om, at prisen på det underliggende aktiv vil stige. Contango kan skabe muligheder for arbitrage. Hvis futuresprisen er betydeligt højere end spotprisen, kan handlende købe det underliggende aktiv til den lavere spotpris og sælge den tilsvarende futureskontrakt til den højere pris.
Hvis du er producent eller forbruger af det underliggende aktiv (råolie eller majs), kan du bruge contango til at fastlåse fremtidige priser ved at købe eller sælge futureskontrakter. Det hjælper dig med at beskytte dig mod potentielle prisfald eller -stigninger.