Pontos-chave
A capitalização de mercado é uma forma de medir o valor total de uma criptomoeda.
Ela é calculada multiplicando o preço atual de um token por sua oferta em circulação.
A capitalização de mercado é frequentemente usada para classificar criptomoedas e avaliar seu tamanho e popularidade em relação às outras.
O que é capitalização de mercado cripto?
A capitalização de mercado cripto é uma forma simples de medir o valor total de uma criptomoeda. Ela é calculada multiplicando o preço atual de um único token pelo número de tokens atualmente em circulação:
Capitalização de mercado = Preço atual x Oferta em circulação
Por exemplo, se o preço de uma criptomoeda é de US$ 10 e existem 10 milhões delas em circulação, sua capitalização de mercado é de US$ 100 milhões. É comum ver tokens classificados por capitalização de mercado em plataformas de dados como CoinMarketCap ou CoinGecko.
Essas plataformas geralmente calculam os preços usando uma média ponderada por volume de várias corretoras de criptomoedas, o que ajuda a suavizar as diferenças de preços entre diferentes plataformas de trading.
Na prática, a capitalização de mercado pode ser útil para:
Comparar diferentes criptomoedas, independentemente de seus preços individuais.
Monitorar o crescimento ou a queda de projetos com o passar do tempo.
Ver quais tokens estão liderando o mercado em termos de valor e adoção.
Por que a capitalização de mercado é importante
A capitalização de mercado é um dos indicadores mais comuns para avaliar o tamanho, a relevância e a posição de uma criptomoeda no mercado. Embora o preço do token geralmente atraia mais atenção, ele não fornece o panorama completo.
Considere o seguinte exemplo:
Criptomoeda A: 400.000 tokens × $1 = $400.000 de capitalização de mercado
Criptomoeda B: 100.000 tokens × $2 = $200.000 de capitalização de mercado
Embora a criptomoeda B tenha um preço mais alto por token, a criptomoeda A tem uma capitalização de mercado maior, indicando um valor total de rede mais alto.
A capitalização de mercado é comumente usada para:
1. Comparar projetos de acordo com seu tamanho
A capitalização de mercado ajuda os investidores a comparar o tamanho relativo de diferentes criptomoedas. Por exemplo, se um projeto tem uma capitalização de mercado de US$ 5 bilhões e outro de US$ 500 milhões, o primeiro é geralmente considerado o projeto mais estabelecido e popular. Isso não assegura um desempenho superior, mas sugere uma base de usuários e investidores maior ou mais experiente.
2. Auxiliar na alocação de portfólio
Criptomoedas de grande capitalização de mercado como bitcoin e ether são conhecidas como as “blue chips” do mercado cripto. São consideradas mais estáveis por conta do alto valor de capitalização de mercado e da alta liquidez. Além disso, seu histórico consolidado e a ampla adoção as tornam uma opção popular para investidores que buscam exposição ao mercado cripto.
Por outro lado, criptomoedas com menor capitalização de mercado geralmente apresentam maior risco. Esses ativos normalmente têm menor liquidez e são negociados com menos frequência. Em alguns casos, até mesmo uma pequena onda de vendas pode causar quedas acentuadas nos preços. Por isso, os investidores costumam considerar a capitalização de mercado ao decidir como equilibrar risco e recompensa em seus portfólios.
3. Criar índices de criptomoedas
Assim como nas finanças tradicionais, o mercado cripto possui índices que acompanham o desempenho de um grupo específico de ativos digitais. Plataformas como o CoinMarketCap oferecem índices selecionados como o CoinMarketCap 100 Index, enquanto empresas como a Bitwise fornecem produtos como o Bitwise 10 Crypto Index Fund.
Esses índices incluem as criptomoedas com maior capitalização de mercado e são usados como parâmetro (benchmarks) para o mercado em geral ou por investidores que buscam uma exposição diversificada ao setor cripto.
Fornecimento em circulação vs. fornecimento total
O fornecimento em circulação, ou oferta em circulação, refere-se ao número de tokens que estão atualmente disponíveis para o público e sendo negociados ativamente. Isso não inclui tokens bloqueados em contratos inteligentes ou que foram reservados pela equipe do projeto para uso futuro. Tokens que foram queimados ou estão inacessíveis também não são contabilizados. Como a capitalização de mercado é calculada com base na oferta em circulação (e não no fornecimento total ou máximo), ela reflete de forma mais precisa o valor de mercado atual de uma criptomoeda.
Capitalização de mercado vs. valor total diluído (FDV)
Outra métrica frequentemente mencionada junto à capitalização de mercado é o valor total diluído (FDV). Enquanto a capitalização de mercado mostra quanto um projeto de criptomoeda vale hoje, com base no número de tokens em circulação, o FDV estima quanto o projeto poderia valer se todos os seus tokens fossem liberados no mercado.
A maioria dos projetos cripto não libera todo o seu fornecimento de tokens de uma só vez. Normalmente, uma parte significativa é destinada a incentivos para a equipe, recompensas de staking ou crescimento da comunidade. Esses tokens ficam bloqueados e são liberados aos poucos, ao longo de meses ou até anos. O FDV considera esse fornecimento futuro por meio da fórmula:
FDV = Preço atual ×Fornecimento máximo
Embora a capitalização de mercado forneça uma visão útil do valor atual de um projeto, ela nem sempre mostra o cenário completo. Por exemplo, um projeto com capitalização de mercado de $50 milhões poderia ter um FDV de $500 milhões se todo seu fornecimento estivesse em circulação. Se esses tokens extras forem lançados no mercado sem demanda suficiente para absorvê-los, o preço do token pode cair devido à diluição.
Analisar o FDV junto com a capitalização de mercado proporciona uma visão mais equilibrada da avaliação atual do projeto e dos possíveis riscos relacionados ao fornecimento no longo prazo. Outras métricas complementares como valor total bloqueado (TVL), cronogramas de liberação de tokens e volume de trading, também ajudam a avaliar os fundamentos subjacentes e as perspectivas de longo prazo de um projeto.
Considerações finais
A capitalização de mercado é uma das métricas mais utilizadas para medir o tamanho e a maturidade de um projeto cripto. No entanto, como qualquer métrica, ela possui limitações, por isso é importante analisá-la junto com outros indicadores para obter uma visão mais completa da situação atual e do potencial do projeto no longo prazo.
Leituras adicionais
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