Kryptoměnové ETF

Kryptoměnové ETF

Kryptoměnové fondy obchodované na burze (ETF) jsou typem investičního fondu, který sleduje výkonnost jedné kryptoměny nebo celého koše kryptoměn. Kryptoměnové ETF se podobně jako tradiční ETF obchodují na burzách a jsou pohodlným způsobem, jak získat expozici vůči trhu s kryptoměnami, aniž byste museli kryptoměny přímo držet.

Rozdíly mezi akciovými a kryptoměnovými ETF

Tradiční akciové ETF i kryptoměnové ETF jsou navržené tak, aby sledovaly výkonnost podkladového aktiva. Akciové ETF sledují cenové pohyby koše firemních akcií a kryptoměnové ETF sledují výkonnost různých kryptoměn. 

Oba typy ETF se obchodují na burzách cenných papírů, což investorům poskytuje pohodlnější způsob, jak získat vůči podkladovým aktivům expozici, aniž by je museli přímo držet.

Navzdory těmto podobnostem mezi nimi existují i určité rozdíly. Podkladovými aktivy kryptoměnových ETF jsou digitální měny, které mohou být volatilnější a složitější než tradiční akcie, a proto mají jedinečné rizikové faktory. Regulační prostředí pro kryptoměnové ETF je navíc méně ustálené. Regulační orgány v mnoha zemích stále pracují na přípravě pravidel pro tuto novou třídu aktiv. 

Vypořádání a úschova digitálních aktiv mají navíc ve srovnání s tradičními akciemi specifické technické požadavky. Provozovatelé kryptoměnových ETF potřebují bezpečná řešení pro uschování kryptoměn, jako je offline úložiště coinů, aby byli chráněni před potenciálními kybernetickými útoky.

Rozdíly mezi fyzicky krytými kryptoměnovými ETF a syntetickými kryptoměnovými ETF 

Existují dva základní typy kryptoměnových ETF.

Prvním typem jsou fyzicky kryté kryptoměnové ETF, také známé jako spotové ETF. Investiční společnost, která ETF spravuje, samotné kryptoměny nakupuje i drží. Když si investoři koupí podíly v těchto ETF, nepřímo tím vlastní podkladové kryptoměny, a získají tak expozici, aniž by museli jednotlivé kryptoměny kupovat a spravovat. 

První bitcoinový spotový ETF byl na evropském trhu představen 15. srpna 2023 a i jinde čeká řada dalších bitcoinových spotových ETF na schválení.

Fyzicky kryté kryptoměnové ETF mají své klady a zápory:

Klady:

1. Snadnější získání expozice vůči kryptoměnám

2. Soulad s finančními předpisy 

3. Za bezpečnost, uchovávání a sledování podkladových kryptografických aktiv zodpovídá provozovatel ETF

Zápory:

1. Správní poplatky mohou snižovat celkové výnosy

2. Fond správce může udělat ve sledování chyby

3. Fyzicky kryté ETF mají omezenou nabídku kryptoměn

Druhým typem jsou takzvané syntetické kryptoměnové ETF. Ty sledují kryptoměnové deriváty, jako jsou kryptoměnové futures a produkty obchodované na burze (ETP). Jedním z druhů syntetických kryptoměnových ETF je bitcoinový futures ETF. 

U syntetických ETF se cena podílu pohybuje v souladu s cenou derivátového nástroje a nikoliv se skutečnou hodnotou kryptoměny. Nicméně s blížícím se datem vypořádání se cena nakonec posouvá směrem ke spotové ceně. 

S těmito ETF souvisí kvůli závislosti na derivátech a potenciálně nižší transparentnosti operací další rizika. 

Výhody kryptoměnových ETF?

Kryptoměnové ETF přináší investorům, kteří se zajímají o kryptoměnový trh, několik výhod. 

Za prvé je to pohodlný způsob, jak získat expozici vůči řadě digitálních aktiv, který investory zbavuje technických požadavků souvisejících s přímým nákupem a správou jednotlivých kryptoměn. 

Za druhé jsou tyto ETF integrované v běžném finančním rámci, a umožňují tak investorům diverzifikovat portfolia prostřednictvím známých platforem, jako jsou penzijní plány a individuální makléřské účty.  

A za třetí tyto kryptoměnové ETF zbavují investory strmé křivky učení potřebné k investování do kryptoměn tím, že se spoléhají na analytiky, kteří obchodují za ně. Vůbec tak nevzniká potřeba učit se celý kryptoměnový žargon a technické podrobnosti o blockchainu. Investorům to umožňuje podchytit potenciální růst a zároveň se vyhnout souvisejícím složitostem.