Kryptowalutowe fundusze ETF

Kryptowalutowe fundusze ETF

Kryptowalutowe fundusze ETF to swego rodzaju fundusze inwestycyjne, które odwzorowują wyniki jednej kryptowaluty lub koszyka kryptowalut. Podobnie jak tradycyjne fundusze ETF, kryptowalutowy fundusz ETF jest przedmiotem obrotu na giełdach i stanowi wygodny sposób na uzyskanie ekspozycji na rynek krypto bez faktycznego posiadania kryptowalut.

Różnice między giełdowymi funduszami ETF a kryptowalutowymi funduszami ETF

Zarówno tradycyjne giełdowe fundusze ETF, jak i kryptowalutowe fundusze ETF mają odwzorowywać wyniki aktywa bazowego. Giełdowe fundusze ETF odwzorowują ruchy cenowe koszyka akcji spółek, a kryptowalutowe fundusze ETF odzwierciedlają wyniki różnych kryptowalut. 

Jedne i drugie fundusze ETF są przedmiotem obrotu na giełdach papierów wartościowych i stanowią dla inwestorów wygodniejszą metodę uzyskania ekspozycji na aktywa bazowe bez faktycznego posiadania danych aktywów.

Pomimo tych podobieństw są między nimi pewne różnice. Aktywami bazowymi kryptowalutowych funduszy ETF są waluty cyfrowe, które bywają bardziej zmienne i złożone niż tradycyjne akcje. Stwarza to nietypowe czynniki ryzyka. Poza tym sytuacja nadzorcza kryptowalutowych funduszy ETF jest mniej jasna. Organy nadzoru w wielu krajach jeszcze pracują nad opracowaniem przepisów dla tej nowej kategorii aktywów. 

Ponadto rozliczanie i trzymanie aktywów cyfrowych wiąże się ze szczególnymi wymogami technicznymi w porównaniu do akcji tradycyjnych. Operatorzy kryptowalutowych funduszy ETF muszą mieć bezpieczne rozwiązania do przechowywania, np. zimne portfele, aby chronić się przed potencjalnymi cyberatakami.

Różnice między kryptowalutowymi funduszami ETF z zabezpieczeniem fizycznym a syntetycznymi kryptowalutowymi funduszami ETF 

Są dwa podstawowe rodzaje kryptowalutowych funduszy ETF.

Pierwszym rodzajem są kryptowalutowe fundusze ETF z zabezpieczeniem fizycznym zwane również funduszami ETF typu spot. Firma inwestycyjna zarządzająca funduszem ETF sama kupuje i przechowuje kryptowaluty. Kiedy inwestorzy kupują udziały w tych funduszach ETF, pośrednio wchodzą w posiadanie kryptowalut bazowych, zyskując ekspozycję bez konieczności kupowania poszczególnych monet i rozporządzania nimi. 

Pierwszy fundusz ETF typu spot na bitcoina został wprowadzony na giełdę 15 sierpnia 2023 r. w Europie, a wiele innych funduszy ETF typu spot na bitcoina czeka na zatwierdzenie w innych miejscach.

Fundusze ETF z zabezpieczeniem fizycznym mają kilka zalet i wad:

Zalety:

1. Łatwiejsza ekspozycja na kryptowaluty

2. Zgodność z przepisami finansowymi 

3. Operator funduszu ETF odpowiada za bezpieczeństwo, przechowywanie i odwzorowywanie kryptowalut bazowych

Wady:

1. Opłaty za zarządzanie  mogą zmniejszać ogólne zyski

2. Potencjalne błędy w odwzorowaniach funduszu zarządzającego

3. Mała liczba opcji kryptowalutowych w przypadku funduszy ETF z zabezpieczeniem fizycznym

Drugi rodzaj to tzw. syntetyczne fundusze ETF na krypto. Odwzorowują one derywaty kryptowalutowe, np. kontrakty futures na kryptowaluty i produkty będące przedmiotem obrotu giełdowego (ETP). Np. fundusz ETF typu futures na bitcoina to rodzaj syntetycznego kryptowalutowego funduszu ETF. 

W syntetycznych funduszach ETF cena akcji odzwierciedla cenę derywatu, a nie faktyczną wartość kryptowaluty. Niemniej jednak w miarę zbliżania się daty rozliczenia cena ostatecznie przesuwa się w kierunku ceny spot. 

Te fundusze ETF wiążą się jednak z większym ryzykiem ze względu na zależność od derywatów i potencjalnie niższą przejrzystość działania. 

Zalety kryptowalutowych funduszy ETF?

Kryptowalutowe fundusze ETF mają kilka zalet dla inwestorów zainteresowanych rynkiem kryptowalut. 

Po pierwsze stanowią wygodny sposób na uzyskanie ekspozycji na szereg aktywów cyfrowych, eliminując wymagania techniczne związane z bezpośrednim zakupem poszczególnych kryptowalut i zarządzaniem nimi. 

Po drugie fundusze ETF są połączone z konwencjonalnymi systemami finansowymi i umożliwiają inwestorom dywersyfikację portfeli za pośrednictwem znanych platform, takich jak plany emerytalne oraz indywidualne rachunki maklerskie.  

I wreszcie kryptowalutowe fundusze ETF eliminują stromą krzywą doświadczenia konieczną do inwestowania w kryptowaluty poprzez przekazanie odpowiedzialności w ręce analityków, którzy handlują w imieniu klientów. Nie trzeba się uczyć całego żargonu kryptowalutowego ani aspektów technicznych sieci blockchain. Dzięki temu inwestorzy są w stanie uchwycić potencjalne zyski, a jednocześnie uniknąć związanych z tym zawiłości.