TL;DR
টোকেনমিক্স একটি শব্দ যা কোনো টোকেনের অর্থনীতিকে ধারণ করে। এটি টোকেনের ব্যবহার ও মানকে প্রভাবিত করা কারণগুলো বর্ণনা করে, যার মধ্যে টোকেন তৈরি ও বিতরণ, সরবরাহ ও চাহিদা, প্রণোদনা প্রক্রিয়া ও টোকেন বার্ন করার সময়সূচী সীমাবদ্ধ তবে এগুলোর মধ্যেই সীমাবদ্ধ নয়। ক্রিপ্টো প্রজেক্টের ক্ষেত্রে, সাফল্যের জন্য ভালোভাবে ডিজাইন করা টোকেনমিক্স গুরুত্বপূর্ণ। অংশগ্রহণ করার সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে কোনো প্রজেক্টের টোকেনমিক্স মূল্যায়ন করা বিনিয়োগকারী ও স্টেকহোল্ডারদের জন্য অপরিহার্য।
ভূমিকা
কোনো ক্রিপ্টো প্রজেক্টে মৌলিক গবেষণা করার একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ উপাদান হলো টোকেনমিক্স যেটি "টোকেন" ও "ইকোনমিক্স," শব্দদ্বয়ের মিলিত সংস্করণ। হোয়াইট পেপার, প্রতিষ্ঠাতা দল, রোডম্যাপ ও কমিউনিটি বিকাশের দিকে লক্ষ্য দেয়ার পাশাপাশি, প্রজেক্টের ভবিষ্যৎ সম্ভাবনা মূল্যায়নের জন্য টোকেনমিক্স অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। দীর্ঘমেয়াদী টেকসই উন্নয়ন নিশ্চিত করতে ক্রিপ্টো প্রজেক্টগুলোকে সতর্কতার সাথে তাদের টোকেনমিক্স ডিজাইন করতে হবে।
এক নজরে টোকেনমিক্স
ব্যবহারকারীদের বিভিন্ন ক্রিয়াকে উৎসাহিত বা নিরুৎসাহিত করতে ব্লকচেইন প্রজেক্টগুলো তাদের টোকেন সম্পর্কে টোকেনমিক্স নিয়মগুলো ডিজাইন করে। এটি কোনো কেন্দ্রীয় ব্যাংক কিভাবে অর্থ ছাপায় এবং ব্যয়, ঋণ, সঞ্চয় ও অর্থের চলাচলকে উৎসাহিত বা নিরুৎসাহিত করতে আর্থিক নীতি প্রয়োগ করে তার অনুরূপ, মনে রাখবেন এখানে "টোকেন" শব্দটি মুদ্রা ও টোকেন উভয়কেই বোঝায়। আপনি এই দুটির মধ্যে পার্থক্য শিখতে পারেন এখানে। ফিয়াট মুদ্রার বিপরীতে, টোকেনমিক্সের নিয়মগুলো কোডের মাধ্যমে প্রয়োগ করা হয় এবং এগুলো স্বচ্ছ, অনুমানযোগ্য ও পরিবর্তন করা কঠিন।
আসুন বিটকয়েনকে একটি উদাহরণ হিসেবে নেই। বিটকয়েনের মোট সরবরাহ 21 মিলিয়ন কয়েন যা আগাম-নির্ধারিত। সার্কুলেশনে বিটকয়েন তৈরি ও প্রবেশ করে মাইনিংয়ের মাধ্যমে। প্রতি 10 মিনিট বা তার বেশি কোনো ব্লক মাইনিং করা হলে মাইনারদেরকে পুরস্কার হিসেবে কিছু বিটকয়েন দেওয়া হয়।
ব্লক ভর্তুকি নামেও পরিচিত এই পুরস্কার প্রতি 210,000 ব্লক পরে অর্ধেক করা হয়। এই সময়সূচী অনুযায়ী, প্রতি চার বছর পর পর অর্ধেক হবার ঘটনা ঘটে। বিটকয়েন নেটওয়ার্কে প্রথম ব্লক বা জেনেসিস ব্লক তৈরি করার সময় 3 জানুয়ারী, 2009 সাল থেকে, ব্লক ভর্তুকি 50 BTC থেকে 25 BTC, তারপর 12.5 BTC এবং বর্তমানে 6.25 BTC নিয়ে তিনবার অর্ধেক করা হয়েছে।
এই নিয়মগুলোর উপর ভিত্তি করে, বছরের মোট মিনিট সংখ্যাকে 10 দ্বারা ভাগ করে (কারণ প্রতি 10 মিনিটে একটি ব্লক মাইনিং করা হয়) এবং তারপর 6.25 দ্বারা গুণ করে করে (কারণ প্রতিটি ব্লক পুরস্কার হিসেবে 6.25 BTC প্রদান করে) এটি হিসাব করা সহজ যে 2022 সালে প্রায় 328,500 বিটকয়েন মাইনিং করা হবে। অতএব, প্রতি বছর মাইনিং করা বিটকয়েনের সংখ্যা অনুমান করা যেতে পারে ও শেষ বিটকয়েনটি 2140 সালের দিকে মাইনিং করা হবে বলে আশা করা হচ্ছে।
বিটকয়েনের টোকেনমিক্সের মধ্যে লেনদেন ফি এর ডিজাইনও অন্তর্ভুক্ত রয়েছে যা মাইনাররা যখন কোনো নতুন ব্লক যাচাই করা হয় তখন পায়। লেনদেনের আকার ও নেটওয়ার্ক জট বাড়ার সাথে সাথে এই ফি বাড়ানোর ডিজাইন করা হয়েছে। এটি স্প্যাম লেনদেন প্রতিরোধে সহায়তা করে ও ব্লক ভর্তুকি কমতে থাকলেও মাইনারদেরকে লেনদেন বৈধ রাখতে উৎসাহিত করে।
সংক্ষেপে, বিটকয়েনের টোকেনমিক্স সহজ ও সৃজনশীল। সবকিছু স্বচ্ছ এবং অনুমানযোগ্য। বিটকয়েন সংশ্লিষ্ট প্রণোদনা নেটওয়ার্ককে শক্তিশালী রাখার জন্য অংশগ্রহণকারীদেরকে প্রতিদান দেয় এবং ক্রিপ্টোকারেন্সি হিসেবে এর ভ্যালুতে অবদান রাখে।
টোকেনমিক্সের মূল উপাদানসমূহ
ক্রিপ্টোকারেন্সির ভ্যালুকে প্রভাবিত করা বিস্তৃত নিয়ামকগুলোর একটি সামগ্রিক টার্ম হিসেবে, "টোকেনমিক্স" প্রথম ও সর্বাগ্রে কোনো ক্রিপ্টোকারেন্সির অর্থনীতির কাঠামোকে বোঝায় যা এর নির্মাতাদের দ্বারা ডিজাইন করা হয়েছে। এখানে কিছু গুরুত্বপূর্ণ বিষয় রয়েছে যেগুলো কোনো ক্রিপ্টোকারেন্সির টোকেনমিক্স পরীক্ষা করার সময় বিবেচনা করতে হবে।
টোকেন সরবরাহ
সরবরাহ ও চাহিদা যেকোনো পণ্য বা পরিষেবার মূল্যকে প্রভাবিত করার প্রাথমিক কারণ। ক্রিপ্টোর ক্ষেত্রেও বিষয়টি একই। কোনো টোকেনের সরবরাহ পরিমাপ করার জন্য বেশ কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ মেট্রিক্স রয়েছে।
প্রথমটিকে বলা হয় সর্বোচ্চ সরবরাহ। এর মানে হল এই ক্রিপ্টোকারেন্সির জীবদ্দশায় সর্বাধিক সংখ্যক টোকেন আগাম কোড করা আছে। বিটকয়েনের সর্বোচ্চ সরবরাহ 21 মিলিয়ন কয়েন। লাইটকয়েনের হার্ড ক্যাপ 84 মিলিয়ন কয়েন এবং BNB-এর সর্বোচ্চ সরবরাহ 200 মিলিয়ন।
কিছু কিছু টোকেনের কোনো সর্বোচ্চ সরবরাহ নেই। ইথিরিয়াম নেটওয়ার্কের ইথেরের সরবরাহ প্রতি বছর বৃদ্ধি পায়। USDT, USD কয়েন (USDC) ও Binance USD (BUSD)-এর মতো স্ট্যাবলকয়েনগুলোর কোনো সর্বাধিক সরবরাহ নেই কারণ এই মুদ্রাগুলো কয়েনের সমর্থনকারী মজুদের উপর ভিত্তি করে ইস্যু করা হয়। তাত্ত্বিকভাবে এগুলো কোনো সীমা ছাড়াই বাড়তে পারে। ডজকয়েন ও পলকাডট হল আরো দুটি ক্রিপ্টো যেগুলোর কোনো সীমা নেই।
দ্বিতীয়টি হল সঞ্চালিত সরবরাহ, যা সার্কুলেশনে থাকা টোকেনের সংখ্যাকে বোঝায়। টোকেন মিন্ট করা ও বার্ন করা যায় বা অন্য উপায়ে লক করা যায়। টোকেনের দামের উপরেও এটি প্রভাব ফেলে।
টোকেন সরবরাহ দেখলে শেষ পর্যন্ত কতগুলো টোকেন থাকবে তার একটি ভালো ধারণা পাওয়া যায়।
টোকেন ইউটিলিটি
টোকেন ইউটিলিটি দিয়ে কোনো টোকেনের জন্য ডিজাইন করা ব্যবহার ক্ষেত্র বোঝায়। উদাহরণস্বরূপ, BNB-এর ইউটিলিটির মধ্যে রয়েছে BNB চেইনকে শক্তিশালী করা, লেনদেন ফি প্রদান করা ও BNB চেইনে ট্রেডিং ফি ডিসকাউন্ট উপভোগ করা এবং BNB চেইন ইকোসিস্টেমে কমিউনিটি ইউটিলিটি টোকেন হিসেবে কাজ করা। ব্যবহারকারীরা অতিরিক্ত আয় উপার্জনের জন্য ইকোসিস্টেমের মধ্যে বিভিন্ন পণ্যের মাধ্যমে BNB-কে স্ট্যাক করতে পারেন।
টোকেনের আরো অনেকগুলো ব্যবহার ক্ষেত্র রয়েছে। গভর্নেন্স টোকেন টোকেনের প্রোটোকলের পরিবর্তনে ভোট দেওয়ার জন্য হোল্ডারদেরকে সুযোগ প্রদান করে। স্ট্যাবলকয়েন মুদ্রা হিসেবে ব্যবহার করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। অন্যদিকে, নিরাপত্তা টোকেন আর্থিক অ্যাসেটের প্রতিনিধিত্ব করে। উদাহরণস্বরূপ, হোল্ডারকে মালিকানার অধিকার ও লভ্যাংশ প্রদান করে কোনো কোম্পানি ইনিশিয়াল কয়েন অফারিং (ICO) এর সময় টোকেনকৃত শেয়ার ইস্যু করতে পারে।
এই নিয়ামকগুলো আপনাকে কোনো টোকেনের সম্ভাব্য ব্যবহার ক্ষেত্র নির্ধারণ করতে সাহায্য করতে পারে, যা টোকেনের অর্থনীতির সম্ভাব্য বিকাশ কিভাবে হবে তা বোঝার জন্য অপরিহার্য।
টোকেন বিতরণ বিশ্লেষণ
সরবরাহ ও চাহিদা ছাড়াও, টোকেনগুলো কিভাবে বিতরণ করা হয় তা পরীক্ষা করা অপরিহার্য। বড় প্রতিষ্ঠান ও ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা আলাদা আলাদাভাবে আচরণ করে। কোন ধরনের প্রতিষ্ঠান টোকেন হোল্ড করে তা জানলে তারা কিভাবে তাদের টোকেন ট্রেড করতে পারে সে সম্পর্কে আপনাকে ধারণা দেবে, ফলশ্রুতিতে যা টোকেনের মানকে প্রভাবিত করবে।
টোকেন চালু ও বিতরণ করার সাধারণত দুটি উপায় রয়েছে: একটি ফেয়ার লঞ্চ ও একটি প্রাক-মাইনিং লঞ্চ। কোনো ফেয়ার লঞ্চ হল যখন কোনো টোকেন মিন্ট করা ও জনসাধারণের কাছে বিতরণ করার আগে কোনো প্রাথমিক অ্যাক্সেস বা ব্যক্তিগত বরাদ্দ থাকে না। BTC ও ডজকয়েন এই ক্যাটাগরির উদাহরণ।
অন্যদিকে, প্রাক-মাইনিং জনসাধারণের কাছে অফার করার আগে ক্রিপ্টোর একটি অংশ মিন্ট করা ও একটি নির্বাচিত গ্রুপে বিতরণ করার সুযোগ দেয়। ইথিরিয়াম ও BNB এই ধরনের টোকেন বিতরণের দুটি উদাহরণ।
সাধারণত, কোনো টোকেন কতটা সমানভাবে বিতরণ করা হয় আপনাকে সেদিকে মনোযোগ দিতে হবে। কয়েকটি বড় প্রতিষ্ঠান কর্তৃক কোনো টোকেনের বিপুল অংশ হোল্ড করাকে সাধারণত ঝুঁকিপূর্ণ বলে মনে করা হয়। ধৈর্যশীল বিনিয়োগকারী ও প্রতিষ্ঠাতা দলগুলোর দ্বারা হোল্ড করা কোনো টোকেন মানে দীর্ঘমেয়াদী সাফল্যের জন্য স্টেকহোল্ডারদের স্বার্থ আরো ভালভাবে সমন্বিত আছে।
প্রচুর সংখ্যক টোকেন সঞ্চালনে রাখা হবে কিনা যেটি টোকেনের মানকে নিম্নগামী চাপ দেয় তা জানতে কোনো টোকেনের লক-আপ ও প্রকাশের সময়সূচীও দেখতে হবে।
টোকেন বার্ন পরীক্ষা করা
অনেক ক্রিপ্টো প্রজেক্ট নিয়মিতভাবে টোকেন বার্ন করে, যার অর্থ টোকেনগুলোকে স্থায়ীভাবে প্রচলন থেকে সরিয়ে দেওয়া।
উদাহরণস্বরূপ, সঞ্চালন থেকে কয়েন অপসারণ করতে ও এর টোকেনের মোট সরবরাহ কমাতে BNB কয়েন-বার্ন করে । প্রি-মাইন করা 200 মিলিয়ন BNB-সহ 2022 সালের জুন পর্যন্ত BNB-এর মোট সরবরাহ 165,116,760। মোট সরবরাহের 50% ধ্বংস না হওয়া পর্যন্ত BNB কয়েন বার্ন করতে থাকবে, যার অর্থ হল BNB-এর মোট সরবরাহ 100 মিলিয়ন BNB-এ করে আসবে। একইভাবে, ইথিরিয়াম তার মোট সরবরাহ কমাতে 2021 সালে ETH বার্ন করা শুরু করে।
কোনো টোকেনের সরবরাহ হ্রাস করা হলে এটি মুদ্রাসংকোচনমূলক হিসেবে বিবেচিত হয়। বিপরীতে, কোনো টোকেনের সরবরাহের বিস্তার হতে থাকলে সেটিকে মুদ্রাস্ফীতিমূলক বলে বিবেচনা করা হয়।
প্রণোদনা প্রক্রিয়া
কোনো টোকেনের প্রণোদনা প্রক্রিয়া অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। কোনো টোকেন অংশগ্রহণকারীদের দীর্ঘমেয়াদী স্থায়িত্ব নিশ্চিত করতে কিভাবে উৎসাহিত করে তা টোকেনমিক্সের কেন্দ্রীয় বিষয়। বিটকয়েন কিভাবে তার ব্লক ভর্তুকি ও লেনদেন ফি ডিজাইন করে তা কোনো সুষ্ঠু মডেলের একটি নিখুঁত চিত্র।
প্রুফ অফ স্ট্যাক মেকানিজম হল আরেকটি ভ্যালিডেশন পদ্ধতি যা ব্যাপকতা লাভ করছে। লেনদেন যাচাই করার জন্য এই ডিজাইন অংশগ্রহণকারীদেরকে তাদের টোকেন লক করার সুযোগ প্রদান করে। সাধারণত, যত বেশি টোকেন লক আপ করা হয় ভ্যালিডেটর হিসেবে নির্বাচিত হওয়ার ও লেনদেন বৈধ করার জন্য পুরস্কার পাওয়ার সুযোগ তত বেশি। এর মানে হল যে ভ্যালিডেটররা যদি নেটওয়ার্কের কোনো ক্ষতি করার চেষ্টা করে, তাহলে তাদের নিজস্ব অ্যাসেটের মূল্য ঝুঁকিতে পড়বে। এই বৈশিষ্ট্যগুলো অংশগ্রহণকারীদেরকে সততার সাথে কাজ করতে ও প্রোটোকলকে শক্তিশালী রাখতে প্রণোদিত করে।
অনেক DeFi প্রজেক্ট দ্রুত প্রবৃদ্ধি অর্জনের জন্য উদ্ভাবনী প্রণোদনা প্রক্রিয়া ব্যবহার করেছে। ক্রিপ্টো ধার দেওয়া ও ধার নেওয়ার একটি প্ল্যাটফর্ম কম্পাউন্ড, বিনিয়োগকারীদের কম্পাউন্ড প্রোটোকলে ক্রিপ্টো জমা করতে, তাদের উপর সুদ সংগ্রহ করতে ও অতিরিক্ত পুরস্কার হিসেবে COMP টোকেন পাওয়ার সুযোগ প্রদান করে। অধিকন্তু, COMP টোকেন কম্পাউন্ড প্রোটোকলের একটি গভর্নেন্স টোকেন হিসেবেও কাজ করে। ডিজাইনের এই পছন্দগুলো কম্পাউন্ডের দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনার সাথে সকল অংশগ্রহণকারীদের স্বার্থকে সমন্বিত করে।
টোকেনোমিক্সের ভবিষ্যৎ
2009 সালে বিটকয়েন নেটওয়ার্কের জেনেসিস ব্লক তৈরি হওয়ার পর থেকে, টোকেনমিক্স উল্লেখযোগ্যভাবে বিকশিত হয়েছে। ডেভলপাররা বিভিন্ন টোকেনোমিক্স মডেল অন্বেষণ করেছেন। সাফল্য যেমন রয়েছে, তেমনি রয়েছে ব্যর্থতাও। দীর্ঘমেয়াদে কার্যকর থেকে বিটকয়েনের টোকেনোমিক্স মডেল এখনও স্থায়ী। দুর্বল টোকেনোমিক্স ডিজাইনের অন্যগুলো বিপর্যস্ত হয়েছে।
নন-ফাঞ্জিবল টোকেন (NFT) ডিজিটাল ঘাটতির উপর ভিত্তি করে একটি ভিন্ন টোকেনমিক্স মডেল প্রদান করে। রিয়েল এস্টেট ও শিল্পকর্মের মতো ঐতিহ্যবাহী অ্যাসেটের টোকেনকরণ ভবিষ্যতে টোকেনমিক্সের নতুন উদ্ভাবন তৈরি করতে পারে।
শেষ কথা
আপনি ক্রিপ্টোতে যেতে চান কিনা তা বোঝার জন্য টোকেনোমিক্স একটি মৌলিক ধারণা। এটি এমন একটি শব্দ যা কোনো টোকেনের মানকে প্রভাবিত করে এমন প্রধান প্রধান নিয়ামকগুলোকে ধারণ করে। এটি মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে একক কোনো ফ্যাক্টর কোনো জাদুর কাঠি প্রদান করে না। আপনার মূল্যায়ন যতটা সম্ভব বহু নিয়ামকের উপর ভিত্তি করে হতে হবে ও সামগ্রিকভাবে বিশ্লেষণ করতে হবে। কোনো প্রজেক্টের ভবিষ্যৎ সম্ভাবনা ও এর টোকেনের মূল্য সম্পর্কে কোনো ওয়াকিবহাল সিদ্ধান্ত গ্রহণ করতে টোকেনমিক্সকে অন্যান্য মৌলিক বিশ্লেষণের সরঞ্জামগুলোর সাথে একত্রে ব্যবহার করা যেতে পারে।
শেষ পর্যন্ত, কোনো টোকেনের অর্থনীতি কিভাবে এটি ব্যবহার করা হবে, কোনো নেটওয়ার্ক তৈরি করা কতটা সহজ হবে এবং টোকেনের ব্যবহার ক্ষেত্রে অনেক আগ্রহ থাকবে কিনা তার উপর একটি বড় প্রভাব ফেলবে।