成交量加權平均價格(VWAP)解讀
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成交量加權平均價格(VWAP)解讀

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引言

技術指標分析是金融市場的重要組成部分。有些指標會顯示動量資訊,例如相對強弱指數(RSI)隨機相對強弱指數,以及平滑異同移動平均線(MACD)等。而有些指標則可暗示所關注區域內重要點位,例如斐波那契回撥工具拋物線轉向指標,或者是布林帶等。

在這些指標中,成交量可以算是最基本的資料了。成交量可以用來預測未來可能趨勢,確定反轉位,並作為許多其他策略的引數。

成交量加權平均價格(VWAP)結合了成交量與價格動向,並以此來建立一種使用且簡單的資料指標。交易者可以根據成交量加權平均價格(VWAP)來預測未來趨勢,或者用來確認可行的進場和出場點位。

接下來我們將詳細討論成交量加權平均價格的內涵,它的內在原理,以及交易者應該合適在交易策略中應用該指標。


成交量加權平均價格(VWAP)概述

顧名思義,成交量加權平均價格代表一定時間內資產按交易加權的平均價格。


成交量加權平均價格(VWAP)解讀


成交量加權平均價格之所以是一種強大的指標,在於它將交易量納入到了平均價格的計算當中。許多交易者認為交易量是除了“價格動向“”之外最重要的衡量指標。而成交量加權平均價格的強大之處在於它集成了上述兩個資料形成了一個全新指標。

成交量加權平均價格可以顯示目前市場的主導趨勢以及流動性所在領域。

如果想了解更多此方面的資訊,請檢視《技術分析的五類基本指標》


成交量加權平均價格(VWAP)的計算方式

在大多數交易介面中,你只需要點選指標器,資料就會自動計算。而瞭解其中的計算方式將更有助於深入瞭解其真正的內涵,這樣就可以更好的使用該工具。那該指標背後的計算是怎樣完成的呢?

想要計算成交量加權平均價格,我們首先要將所有交易的交易額相加,之後除以總交易量。

VWAP = ∑ (典型價格 * 交易量 ) / ∑ 總交易量

其中


典型價格 = 最高+最低+收盤 / 3

接下來我們將計算某一資產5分鐘的交易量加權平均價格。具體演算法為:

  1. 首先,我們需要將K線圖中第一個5分鐘的典型價格計算出來。我們將最高價、最低價、收盤價相加之後除以3;
  2. 我們將此段時間(本例為5分鐘)的典型價格與成交量相乘。我們將所得值稱為n1,它代表第一個測量週期的值。
  3. 我們用n1除以總交易量,所得值就為第一個5分鐘的成交量加權平均價格。
  4. 為了計算連續的VWAP值,我們需要繼續增加n的個數(n2n3n4......)並將所得值與n1相加,最後我們用所得值除以到這段時間的總交易量。

到現在我們就應該明白為什麼交易量加權平均價格被稱為累計指標——該值通過連續增加而形成。


成交量加權平均價格(VWAP)所顯示的資訊

對於那些喜歡被動且長期投資方式的人來說,成交量加權平均價格可以用作當前市場前景的基準。這時簡單的策略就是在資產價格低於VWAP線時購買,因為此時表示該資產被低估。

但也有一些交易者認為,當價格穿過了VWAP線時才是購買訊號。如果價格突破並超過VWAP,則他們進入多頭頭寸。反過來,如果價格突破並低於VWAP線時,他們將加入到空頭頭寸中。

從該意義上來說,VWAP的作用則類似於移動平均線。當價格高於VWAP線時,市場可能將進入上漲趨勢。同時,當價格低於VWAP線時,則市場可能會看跌。當前這些預測很大程度上都是基於該技術形態的上下環境,所以應謹慎對待。

VWAP也可用於識別流動性領域。這對於想要進行大額訂單的機構交易者來說尤為重要。該指標將幫助他們確定理想的進場和出場位,以此來避免較大損失風險。

VWAP還可以用來衡量交易執行的效率。此時,如果購買訂單低於VWAP執行,則被認為是完美成交——因為成交價格低於資產按交易量加權的平均價格。相反,如果購買訂單的執行價格高於VWAP則應該就是較差成交——因為它們的成交價格超過了資產按交易量加權的平均價格。

事實上,一些大型交易商在低於VWAP價格買進,而在VWAP上方賣出可能會對市場有益。這兩種操作方式可能將推動價格更接近平均水平。但請記住,巨鯨的大規模交易可能會對市場產生嚴重影響。



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成交量加權平均價格(VWAP)的侷限性

VWAP作為單日指標時會非常有效。而如果進行多日的VWAP計算的話則可能會扭曲平均價格。因此,VWAP最適用於日內分析,也就是適合一天或更短時間的價格分析。

與移動平均線一樣,VWAP也是一種滯後指標(它們是基於過去價格資料)。 同樣如果資料越多,則滯後性越大。因此,對於價格波動的反應,20分鐘的VWAP比200分鐘的VWAP更快。 

一定要記住,VWAP指標值是基於過去價格資料來計算的, 所以不具有任何預測性。

雖然VWAP是一種非常有效的技術指標,但也不應該單獨使用。正如我們之前所探討過的,當價格低於VWAP線時我們認為資產價格下降了,但在強勢上升中,價格在一段時間內很難低於VWAP。

所以很多交易者在等待該特定入場指標時,很可能會錯過最佳時機。但塞翁失馬焉知非福,此次的錯過未必不是好事。因為如果交易者入場策略中所預期的事件未發生,則此次交易就不應該發生。無論如何所有的策略都應該是深思熟慮的,且要堅持不懈,這樣才能在長期投資中獲得好的結果。無論使用何種技術指標,理解和管理風險都是至關重要的。


總結

成交量加權平均價格(VWAP)指標表示給定時間內資產基於交易量的平均價格。

需要交易者根據價格與VWAP線的關係來確定入場和出場位。對於大額交易來說該指標可有效的確定可能的進出場點位。

VWAP屬於一種滯後指標,這就意味著它不具有任何預測屬性。一些交易者認為,它在日內分析時能發揮最佳效用。並且與其他技術分析工具一樣,VWAP的最佳使用方式也是與其他資料指標相結合。